今日,復(fù)星醫(yī)藥發(fā)布公告,董事會(huì)同意公司發(fā)行H股并在香港證券交易所主板掛牌上市,。
此次H股發(fā)行規(guī)模不超過(guò)發(fā)行后公司總股本的20%,并附有不超過(guò)本次發(fā)行的H股股數(shù)15%的超額配售權(quán),。目前,復(fù)星醫(yī)總股本約19億股,總市值241.48億元。
按照已發(fā)行A+H股的廣州藥業(yè)計(jì),其A股和H股估值為58比55.5,趨向1:1.假定復(fù)星醫(yī)藥H股估值參照廣州醫(yī)藥來(lái)推算,取20%的發(fā)行規(guī)模上限,同時(shí)使用了15%的超額配售權(quán),復(fù)星醫(yī)藥本次H股發(fā)行規(guī)模最多將達(dá)到4.37億股,約55.4億元,。
“由于A股的較高估值,因此廣州醫(yī)藥在發(fā)行H股時(shí)進(jìn)行了折價(jià),我估計(jì)未來(lái)復(fù)星醫(yī)藥也會(huì)進(jìn)行折價(jià),如果按照8折計(jì)算,那么復(fù)星醫(yī)藥H股的發(fā)行規(guī)模應(yīng)該在50億元以內(nèi),。”凱基證券亞洲有限公司醫(yī)藥行業(yè)分析師徐德仁表示。
本次H股發(fā)行,其募集資金主要將用于國(guó)際研發(fā)平臺(tái)的擴(kuò)展,在歐美等地建立和完善研發(fā)平臺(tái),大力發(fā)展以專利處方藥和高難度仿制藥為重點(diǎn)的研發(fā)體系,。促進(jìn)公司醫(yī)藥業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期發(fā)展,、境內(nèi)外企業(yè)的并購(gòu)、現(xiàn)有主營(yíng)業(yè)務(wù)的拓展等,進(jìn)一步優(yōu)化公司資本結(jié)構(gòu),。
按照流程,此次H股的發(fā)行仍受限于股東大會(huì)及監(jiān)管部門審批,其中包括內(nèi)地和香港的證監(jiān)部門,。按照此前已經(jīng)公布H股發(fā)行計(jì)劃的上海醫(yī)藥來(lái)看,整個(gè)H股發(fā)行,從策劃到審批結(jié)束,將歷時(shí)約1年。
此次籌備發(fā)行H股,主要是從整個(gè)產(chǎn)業(yè)環(huán)境來(lái)看,新醫(yī)改政策實(shí)施以來(lái),催生了醫(yī)藥行業(yè)的快速發(fā)展,無(wú)論是擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模,、調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu),還是兼并重組,都提供了非常好的發(fā)展機(jī)遇,。
另一方面,此前,復(fù)星醫(yī)藥投資的國(guó)藥控股于2009年9月在香港上市,受到國(guó)際資本市場(chǎng)的青睞,并且成為迄今為止中國(guó)國(guó)有企業(yè)估值最高、國(guó)際同類企業(yè)排名第三的上市公司,。國(guó)藥控股用募集資金迅速并購(gòu)地方醫(yī)藥物流分銷企業(yè),一年時(shí)間內(nèi)打造了遍布全國(guó)的醫(yī)藥系統(tǒng)主干網(wǎng)絡(luò),進(jìn)一步鞏固了其在內(nèi)地醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域的龍頭地位,。
復(fù)星醫(yī)藥集團(tuán)總裁姚方表示,未來(lái)H股平臺(tái)將與現(xiàn)有A股平臺(tái)一起,不僅豐富了融資渠道,更有利于公司對(duì)接國(guó)際資本市場(chǎng)的管理規(guī)范和標(biāo)準(zhǔn),提升復(fù)星醫(yī)藥在國(guó)際上的透明度和知名度,優(yōu)化公司治理,進(jìn)一步促進(jìn)公司形成面向全球醫(yī)藥市場(chǎng)的資源整合能力,與公司未來(lái)的發(fā)展戰(zhàn)略高度一致,將加速公司的進(jìn)一步發(fā)展。
“H股醫(yī)藥板塊的整體估值約是A股一半,因此香港市場(chǎng)對(duì)于復(fù)星醫(yī)藥來(lái)說(shuō),融資功能尚在其次,提高知名度,讓投資人分享收益可能更為重要,。”徐德仁表示,。目前復(fù)星醫(yī)藥手握現(xiàn)金27億元,僅從融資角度來(lái)說(shuō),發(fā)行H股的動(dòng)因不大,可能更多是引入戰(zhàn)略投資人。
本次H股將主要用于境外并購(gòu),包括并購(gòu)在美國(guó),、歐洲等國(guó)際市場(chǎng)擁有獨(dú)特產(chǎn)品線,、研發(fā)能力及銷售網(wǎng)絡(luò)的制藥企業(yè),加速公司國(guó)際化戰(zhàn)略的實(shí)施;而在境內(nèi)方面,將并購(gòu)擁有較強(qiáng)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和具有成長(zhǎng)潛力的醫(yī)藥企業(yè)。
融資還將兼顧國(guó)際研發(fā)平臺(tái)建設(shè)與擴(kuò)展:在歐美等地建立和完善研發(fā)平臺(tái),大力發(fā)展以專利處方藥和高難度仿制藥為重點(diǎn)的研發(fā)體系,促進(jìn)公司醫(yī)藥業(yè)務(wù)的長(zhǎng)期發(fā)展,。
（生物谷Bioon.com）
