昨天,，華潤(rùn)三九發(fā)布2010年年報(bào)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入43.65億元,，較上年同期的48.52億元下降10.05%,，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.16億元，同比增長(zhǎng)15.01%,，實(shí)現(xiàn)基本每股收益0.83元,。
點(diǎn)評(píng)：華潤(rùn)三九是國(guó)內(nèi)知名的中藥企業(yè)。在2009年末及2010年初,，公司完成了對(duì)“三九連鎖”及“漢源三九黎紅”的出售,，實(shí)現(xiàn)進(jìn)一步向醫(yī)藥工業(yè)聚焦的戰(zhàn)略，制藥業(yè)務(wù)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)20%,，占總營(yíng)業(yè)額比重較去年大幅提高21個(gè)百分點(diǎn),，主業(yè)集中度提高；若剔除三九連鎖及漢源三九的影響,，實(shí)際上公司營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)達(dá)到19.4%,，略超過(guò)年度預(yù)算,。
不過(guò)，雖然報(bào)告顯示公司醫(yī)藥行業(yè)總體毛利率水平66.88%,，同比增長(zhǎng)12.76%,，但其中僅抗生素及原料藥毛利率水平較上年同期增長(zhǎng)12.89%，而OTC業(yè)務(wù),、中藥處方藥以及中藥配方顆粒毛利率則分別回落2.45%,、9.12%和1.36%，醫(yī)藥業(yè)務(wù)毛利率增長(zhǎng)主要是由于出售資產(chǎn)所致,。不難看出,，華潤(rùn)三九現(xiàn)有業(yè)務(wù)將主要以穩(wěn)健增長(zhǎng)為主，出現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)的概率不大,。根據(jù)公司2011年計(jì)劃,，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入51.8億元，較2010年增長(zhǎng)19%,，其中制藥業(yè)務(wù)收入預(yù)計(jì)44.9億元,，較2010年增長(zhǎng)20.9%。
按照昨日收盤(pán)價(jià)23.28元計(jì)算,，華潤(rùn)三九靜態(tài)市盈率水平28倍,，無(wú)明顯的估值優(yōu)勢(shì)，而前十大流通股股東持股數(shù)有所下降,，流通籌碼亦出現(xiàn)分散,。
（生物谷Bioon.com）
