昨天,，華潤三九發(fā)布2010年年報,，公司實現(xiàn)營業(yè)收入43.65億元，較上年同期的48.52億元下降10.05%,，歸屬于上市公司股東的凈利潤8.16億元,，同比增長15.01%,，實現(xiàn)基本每股收益0.83元。
點評：華潤三九是國內(nèi)知名的中藥企業(yè),。在2009年末及2010年初,，公司完成了對“三九連鎖”及“漢源三九黎紅”的出售，實現(xiàn)進一步向醫(yī)藥工業(yè)聚焦的戰(zhàn)略,，制藥業(yè)務(wù)營業(yè)收入同比增長20%,，占總營業(yè)額比重較去年大幅提高21個百分點，主業(yè)集中度提高,；若剔除三九連鎖及漢源三九的影響,，實際上公司營業(yè)收入同比增長達到19.4%，略超過年度預(yù)算,。
不過,，雖然報告顯示公司醫(yī)藥行業(yè)總體毛利率水平66.88%，同比增長12.76%,，但其中僅抗生素及原料藥毛利率水平較上年同期增長12.89%,，而OTC業(yè)務(wù)、中藥處方藥以及中藥配方顆粒毛利率則分別回落2.45%,、9.12%和1.36%,，醫(yī)藥業(yè)務(wù)毛利率增長主要是由于出售資產(chǎn)所致。不難看出,，華潤三九現(xiàn)有業(yè)務(wù)將主要以穩(wěn)健增長為主,，出現(xiàn)爆發(fā)性增長的概率不大。根據(jù)公司2011年計劃,，預(yù)計實現(xiàn)營業(yè)收入51.8億元,，較2010年增長19%，其中制藥業(yè)務(wù)收入預(yù)計44.9億元,，較2010年增長20.9%,。
按照昨日收盤價23.28元計算，華潤三九靜態(tài)市盈率水平28倍,，無明顯的估值優(yōu)勢,，而前十大流通股股東持股數(shù)有所下降，流通籌碼亦出現(xiàn)分散,。
（生物谷Bioon.com）
