2011年,，注定是民營(yíng)連鎖醫(yī)院發(fā)展史上不平凡的一年。
如果說(shuō)2000年衛(wèi)生部等八部委聯(lián)合頒布的《關(guān)于城鎮(zhèn)醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》,，為民營(yíng)連鎖醫(yī)院的發(fā)展打開(kāi)了一扇門(mén),，允許他們帶著“鎖鏈”跳舞。那么,，2010年12月3日國(guó)務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)發(fā)改委,、衛(wèi)生部等部門(mén)《關(guān)于進(jìn)一步鼓勵(lì)和引導(dǎo)社會(huì)資本舉辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)意見(jiàn)通知》（58號(hào)文），則可以視作砸開(kāi)政策枷鎖之舉,，民營(yíng)連鎖醫(yī)院的成長(zhǎng)空間變得不可限量,。
58號(hào)文首次明確提出“支持社會(huì)資本舉辦營(yíng)利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)有資質(zhì)人員依法開(kāi)辦個(gè)體診所”,。
伴隨著政策的給力,，資本市場(chǎng)的表現(xiàn)也相當(dāng)活躍。申萬(wàn)數(shù)據(jù)顯示,，2010年11月30日至2011年1月10日,，醫(yī)藥板塊各子行業(yè)跌幅均在10%左右，而醫(yī)療服務(wù)股卻一枝獨(dú)秀上漲1.92%,。民營(yíng)醫(yī)院的發(fā)展迎來(lái)春天的呼聲不絕于耳,，但當(dāng)我們審慎回首10年的民營(yíng)醫(yī)院發(fā)展歷程，既有成功的歡騰,，更有挫折的無(wú)奈,。籍此關(guān)注58號(hào)文給產(chǎn)業(yè)帶來(lái)的影響，則別有一番滋味,。
一半是海水，一半是火焰
在政策給力的背后,，其實(shí)是近年來(lái)民營(yíng)醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)發(fā)展的低迷,。自從2000年衛(wèi)生部頒布《關(guān)于城鎮(zhèn)衛(wèi)生體制改革的指導(dǎo)意見(jiàn)》時(shí)提出非營(yíng)利醫(yī)院和營(yíng)利醫(yī)院的分類(lèi)管理辦法以來(lái),，當(dāng)時(shí)資本市場(chǎng)迎來(lái)了一波醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)的投資熱潮。而由于相關(guān)配套政策遲遲沒(méi)有出臺(tái),，這股投資熱潮又迅速地冷卻了下去,。
從當(dāng)今金融市場(chǎng)來(lái)看，國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)上有2000多只股票,，但是只有4只做醫(yī)療的公司——愛(ài)爾眼科,、通策醫(yī)療、金陵藥業(yè)和馬應(yīng)龍,。即便就整個(gè)醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)而言,，截至2009年，私營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)數(shù)占醫(yī)療機(jī)構(gòu)總數(shù)的36.06%,，但床位數(shù)僅占床位總數(shù)的5.19%,，非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)在整個(gè)醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)體系中所占的比重，顯然還比較小,。準(zhǔn)入,、稅收等環(huán)節(jié)存在諸多障礙，使得社會(huì)資本難以真正有效地進(jìn)入醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)領(lǐng)域,。
照理說(shuō),，醫(yī)療保健行業(yè)擁有強(qiáng)烈的抗衰退、抗周期性,。但在金融危機(jī)肆虐的2009年,，民營(yíng)醫(yī)療市場(chǎng)整體的業(yè)績(jī)都不如往年，不同程度有所下降,。雖然新醫(yī)改當(dāng)年出臺(tái),，在醫(yī)保定點(diǎn)、科研立項(xiàng),、職稱(chēng)評(píng)定等方面給予民營(yíng)醫(yī)院與公立醫(yī)院同等的待遇,，一定程度上刺激了市場(chǎng)的發(fā)展，但政策利好有一定的滯后性,，并未能當(dāng)年明確顯現(xiàn),。以廣東為例，據(jù)不完全統(tǒng)計(jì),，除了整形行業(yè)外,，2010年廣東各醫(yī)療機(jī)構(gòu)整體業(yè)績(jī)普遍下滑10%~20%。一位不愿透露姓名的高端民營(yíng)醫(yī)院負(fù)責(zé)人曾透露,，到他們醫(yī)院求診的患者下降了3成,。
正是在業(yè)界喊出2009年民營(yíng)醫(yī)院遭遇“滑鐵盧”的同時(shí)，資本市場(chǎng)卻展示出難得的熱情。2009年12月11日,，凱雷和中金聯(lián)合投資9500萬(wàn)美元的泰和誠(chéng)（NYSE：CCM）在紐約證交所上市,。此前，號(hào)稱(chēng)國(guó)內(nèi)“民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)第一股”的愛(ài)爾眼科（深圳創(chuàng)業(yè)板：300015）,，作為首批登陸創(chuàng)業(yè)板的公司于10月31日成功上市,，其背后有來(lái)自達(dá)晨創(chuàng)投的投資。
與此同時(shí),，以8500億新醫(yī)改方案為契機(jī),，VC和PE在醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的投資力度也逐漸加大，其中民營(yíng)連鎖醫(yī)院是一個(gè)重要的投資方向,。上述公司的成功上市,，更為醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域的投資熱再添一把冬天里的火。
資本熱情的背后是對(duì)中國(guó)醫(yī)療服務(wù)環(huán)境和發(fā)展趨勢(shì)的精確把握,。中國(guó)人持續(xù)增長(zhǎng)的醫(yī)療保健需求促進(jìn)了中國(guó)醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng)的快速發(fā)展,。醫(yī)療保健是人的基本需求，往往隨著國(guó)民收入增長(zhǎng)優(yōu)先得到滿足,。同時(shí),，醫(yī)療保健支出與人們的就醫(yī)觀念和保健意識(shí)密切相關(guān)。隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展,、人民生活水平的不斷提高,，人們醫(yī)療保健意識(shí)日益增強(qiáng)，對(duì)醫(yī)療服務(wù)的需求也水漲船高,。
與不斷提升的醫(yī)療服務(wù)需求相比,，中國(guó)的醫(yī)療服務(wù)供給則嚴(yán)重不足。供給不足主要體現(xiàn)在中國(guó)人平均占有的醫(yī)療資源大大落后于發(fā)達(dá)國(guó)家,，且分布非常不均勻,。以2005年為例，全國(guó)每千人擁有醫(yī)生數(shù)量為1.52人,，最多為北京市（4.28人）,，最少為安徽省（1.01人）,。醫(yī)療保健服務(wù)需求與供給之間存在的巨大差距,，在政府眼里是歷史上醫(yī)療改革的不成功，也是新醫(yī)改政策出臺(tái)的重要原因,。在投資人眼中,，則是巨大的投資機(jī)會(huì)?！ ?/p>
政策松綁,，為民營(yíng)醫(yī)院騰出了一個(gè)歷史性空間。甚至有分析師認(rèn)為，從現(xiàn)在開(kāi)始的未來(lái)10年將是民營(yíng)醫(yī)院的黃金10年,。
數(shù)據(jù)顯示,，2009年中國(guó)醫(yī)療機(jī)構(gòu)的床位總量達(dá)到442萬(wàn)張,，比上年增長(zhǎng)9.34%,；病床使用率達(dá)到77.7%，比上年增加3.1個(gè)百分點(diǎn),；醫(yī)療機(jī)構(gòu)診療人次比上年上漲11.1%,，達(dá)到35億次。公眾醫(yī)療需求的增速超過(guò)了醫(yī)療資源的增速,，醫(yī)療機(jī)構(gòu)處于較高負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn),。
中投證券研究報(bào)告則指出，大量敏銳的民間資本已瞄準(zhǔn)醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng),，目前有近600億美元的資本在關(guān)注中國(guó)醫(yī)療服務(wù)市場(chǎng),。根據(jù)統(tǒng)計(jì)，多家風(fēng)投已開(kāi)始進(jìn)入民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu),，全國(guó)范圍的民營(yíng)醫(yī)院投資浪潮正在掀起,，僅2010年前11個(gè)月公開(kāi)披露的就有5家民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)獲得VC/PE超過(guò)5億元人民幣的股權(quán)投資，不論從投資案例數(shù)還是投資規(guī)模上都遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)前幾年,。
連鎖：民營(yíng)醫(yī)院的理想與現(xiàn)實(shí)
58號(hào)文明確指出,，“支持非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)配置大型設(shè)備；各地制定和調(diào)整大型醫(yī)用設(shè)備配置規(guī)劃應(yīng)當(dāng)充分考慮當(dāng)?shù)胤枪⑨t(yī)療機(jī)構(gòu)的發(fā)展需要,，合理預(yù)留空間,；衛(wèi)生部門(mén)在審批非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)及其開(kāi)設(shè)的診療科目時(shí)，對(duì)其執(zhí)業(yè)范圍內(nèi)需配備的大型醫(yī)用設(shè)備一并審批,，凡符合配置標(biāo)準(zhǔn)和使用資質(zhì)的不得限制配備,。”放開(kāi)非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)配置大型設(shè)備，有利于非公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)向大型,、高端醫(yī)院發(fā)展,，促進(jìn)大型非公立醫(yī)療集團(tuán)，特別是連鎖醫(yī)院的發(fā)展,。
這種趨勢(shì),，在專(zhuān)業(yè)化醫(yī)療服務(wù)類(lèi)上市公司中也有體現(xiàn)。愛(ài)爾眼科,、通策醫(yī)療分別專(zhuān)注于眼科和口腔科,，馬應(yīng)龍?jiān)卺t(yī)療服務(wù)業(yè)內(nèi)的擴(kuò)張也僅局限于肛腸領(lǐng)域。
連鎖醫(yī)院市場(chǎng)其實(shí)大有可為,。
HCA（美國(guó)醫(yī)院管理公司）目前在美國(guó)20 個(gè)州以及倫敦,、英格蘭等地?fù)碛泻凸芾碇?63 家醫(yī)院和105個(gè)外科手術(shù)中心，是世界上最大的提供綜合醫(yī)療服務(wù)的連鎖醫(yī)療機(jī)構(gòu)。2008年?duì)I業(yè)收入284億美元,；2009年第三季度總收入達(dá)75.3億美元,，比2008年同期增長(zhǎng)7.6%。相比之下,，愛(ài)爾眼科在中國(guó)12 個(gè)省,、直轄市擁有19 家連鎖眼科醫(yī)院，2008年收入4.4億元人民幣,。泰和誠(chéng)的放射性診療和影像診斷中心網(wǎng)絡(luò)擁有80多家機(jī)構(gòu),，遍布20個(gè)省的35個(gè)城市，去年?duì)I業(yè)額僅為3600萬(wàn)美元,。
政策松綁,，為民營(yíng)醫(yī)院騰出了一個(gè)歷史性空間。甚至有分析師認(rèn)為,，從現(xiàn)在開(kāi)始的10年是民營(yíng)醫(yī)院最為黃金的10年,。以愛(ài)爾眼科為例，資本市場(chǎng)之所以看好它,，除了它的商業(yè)模式,，更重要是其很好的市場(chǎng)空間。愛(ài)爾眼科相當(dāng)精準(zhǔn)地掐住了公立醫(yī)院仍在角落的眼科,。按照愛(ài)爾眼科招股書(shū)推算,，目前眼科市場(chǎng)規(guī)模約200億，但復(fù)合增速高達(dá)37%,，老齡化和城市亞健康將推動(dòng)行業(yè)穩(wěn)定增長(zhǎng),。更重要的是，眼科治療,，正因其治療難度系數(shù)較小,，反而成為一種類(lèi)似大眾消費(fèi)型的領(lǐng)域，從而天然適合于民營(yíng)企業(yè)和可復(fù)制性的連鎖模式,。
作為連鎖模式的專(zhuān)科醫(yī)院,，愛(ài)爾眼科的抗風(fēng)險(xiǎn)能力在于，先發(fā)優(yōu)勢(shì)迅速圈定的壁壘和獨(dú)創(chuàng)的“三級(jí)連鎖”運(yùn)營(yíng)模式,。愛(ài)爾融資可以支撐公司2-3年之內(nèi)完成省會(huì)城市的布點(diǎn),，搶得先機(jī)，“三級(jí)連鎖”模式實(shí)現(xiàn)了“分級(jí)醫(yī)療,、雙向轉(zhuǎn)診”,，精確地消化了各個(gè)地區(qū)、各個(gè)層次的需求,。醫(yī)療質(zhì)量,、醫(yī)生資源,、內(nèi)部管理、資金4個(gè)方面,，愛(ài)爾目前應(yīng)該說(shuō)都不缺,。
從財(cái)務(wù)角度看，愛(ài)爾眼科2006-2009年收入復(fù)合增長(zhǎng)高達(dá)46.9%,，凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)高達(dá)85.1%,。在高速擴(kuò)張期，其間費(fèi)用率卻從2006年的39.5%降至2009年的35.2%,，反映了與速度匹配的內(nèi)控和市場(chǎng)增量,，穩(wěn)定增長(zhǎng)可以預(yù)期。
雖然有強(qiáng)烈而剛性的需求做后盾,，但受制于政策影響，民營(yíng)醫(yī)院,、醫(yī)療機(jī)構(gòu)的發(fā)展其實(shí)一直沒(méi)有真正進(jìn)入快車(chē)道,。過(guò)去中國(guó)的醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)以公立為主，民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)群體是在公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)處于壟斷地位的背景下產(chǎn)生和發(fā)展起來(lái)的,，起步晚,、積累少。醫(yī)療服務(wù)事關(guān)人們的生命和健康,，國(guó)家一直采取較為嚴(yán)格的政策和立法措施,，對(duì)其進(jìn)行嚴(yán)格的監(jiān)督和管理。民營(yíng)醫(yī)院準(zhǔn)入難,、開(kāi)業(yè)后進(jìn)入醫(yī)保報(bào)銷(xiāo)體系更難,。因此，私募和創(chuàng)投過(guò)去在醫(yī)療服務(wù)行業(yè)的投資主要集中在專(zhuān)科服務(wù)領(lǐng)域中以自費(fèi)支付為主的類(lèi)別,，比如VC投資的連鎖牙醫(yī)“佳美口腔”,、“慈銘體檢”等，這些都是不太依賴醫(yī)保的領(lǐng)域,。
新醫(yī)改的成功推進(jìn),，乃至58號(hào)文的推出，將會(huì)打開(kāi)民營(yíng)醫(yī)療服務(wù)機(jī)構(gòu)的發(fā)展枷鎖,。新政策在醫(yī)保定點(diǎn),、科研立項(xiàng)、職稱(chēng)評(píng)定和繼續(xù)教育等方面,，給予民營(yíng)醫(yī)院與公立醫(yī)院同等的待遇,。比如，愛(ài)爾眼科的各家連鎖醫(yī)院均順利加入了當(dāng)?shù)氐尼t(yī)療保險(xiǎn)體系,，成為醫(yī)保定點(diǎn)單位,。另外一個(gè)方面是,，如果國(guó)家對(duì)居民基本醫(yī)療保障的措施逐步到位，使居民沒(méi)有基本醫(yī)療支付的后顧之憂,，在基本醫(yī)療的需求得到保障之后,，大量潛在的高端或特殊醫(yī)療需求才能被釋放出來(lái)，對(duì)治療手段和服務(wù)也會(huì)提出更高的要求,，這將促使各種非基本醫(yī)療服務(wù)需求進(jìn)一步增加,。除了上述牙科、眼科等專(zhuān)業(yè)領(lǐng)域,，婦產(chǎn)科專(zhuān)科醫(yī)院,、治療糖尿病、心血管病等多發(fā)病,、常見(jiàn)病的專(zhuān)科醫(yī)院目前在中國(guó)也逐步出現(xiàn),。在美國(guó)上市的美中互利旗下和睦家醫(yī)院（NASDAQ：CHDX）就是高端全科醫(yī)院，它的高端婦產(chǎn)科醫(yī)療服務(wù)就很有代表性,。
審視58號(hào)文,，仍有讓人擔(dān)心之處：文件由國(guó)務(wù)院直接下發(fā)，其中并沒(méi)有詳細(xì)的操作指導(dǎo)意見(jiàn),，到了地方如何執(zhí)行必然會(huì)引發(fā)多方力量的反復(fù)博弈,。就現(xiàn)實(shí)而言，市場(chǎng)格局要產(chǎn)生重大變化,，還有賴于后續(xù)相關(guān)配套政策的出臺(tái)和落實(shí)情況,，以及能否形成盈利循環(huán)的機(jī)制。
但是,，由于虛假?gòu)V告,、過(guò)度醫(yī)療等經(jīng)營(yíng)亂象泛濫，導(dǎo)致民營(yíng)醫(yī)療機(jī)構(gòu)存在一定的聲譽(yù)危機(jī),。這一方面說(shuō)明,，某種程度上民營(yíng)醫(yī)院仍處于弱勢(shì)。另一方面,，也表明即便政策與市場(chǎng)前景的雙重利好引發(fā)資本蜂擁而至,，但民營(yíng)醫(yī)院運(yùn)營(yíng)仍有其獨(dú)特的風(fēng)險(xiǎn)存在，包括政策風(fēng)險(xiǎn),、醫(yī)療管控風(fēng)險(xiǎn),、市場(chǎng)擴(kuò)張風(fēng)險(xiǎn)等。
人才是民營(yíng)醫(yī)院發(fā)展的硬傷,，人才梯隊(duì)的啞鈴狀結(jié)構(gòu)是多數(shù)民營(yíng)醫(yī)院不言而喻的特征,，高薪聘請(qǐng)醫(yī)療精英，在挖公立醫(yī)院墻根的同時(shí)也被同行挖了墻根,，這或許就是很多民營(yíng)醫(yī)院在用人上留給同行的集體印象,。
還有一個(gè)不容忽視的因素,，在資本的助跑下，連鎖企業(yè)復(fù)制的速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于合格人才的增長(zhǎng)速度,，因此,，連鎖醫(yī)院人才短缺的現(xiàn)象短期內(nèi)很難改變。
最需要注意的是管理機(jī)制,。醫(yī)療服務(wù)行業(yè)是一種高技術(shù)行業(yè),，同時(shí)又是高風(fēng)險(xiǎn)、高難度行業(yè),，其服務(wù)對(duì)象的特殊性決定了醫(yī)院將面臨更大的市場(chǎng)責(zé)任和運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn),，因此更青睞業(yè)務(wù)模式簡(jiǎn)單、操作流程更容易標(biāo)準(zhǔn)化的醫(yī)療項(xiàng)目,。
從這個(gè)意義上講,，擁有一流專(zhuān)家及管理團(tuán)隊(duì)，具備現(xiàn)代化醫(yī)院管理能力和靈活高效運(yùn)作機(jī)制的民營(yíng)醫(yī)院,，才能在這場(chǎng)資本盛宴中成為勝者,。
而對(duì)于58號(hào)文給行業(yè)發(fā)展帶來(lái)的新機(jī)遇，業(yè)界也有不同的看法,。湘財(cái)證券醫(yī)藥行業(yè)分析師陳國(guó)棟就認(rèn)為：“今年醫(yī)療服務(wù)的機(jī)會(huì)將是階段性的，基本面向好還未到時(shí)候,。”不過(guò),，無(wú)論是呼之欲出還是有待來(lái)日，醫(yī)療服務(wù)業(yè)的大發(fā)展是大勢(shì)所趨,，政府既要高調(diào)鼓勵(lì)社會(huì)資本辦醫(yī),，更要關(guān)注政策的落地實(shí)施。
唯有如此,，民營(yíng)連鎖醫(yī)院的春天才會(huì)真正到來(lái),。
