醫(yī)藥行業(yè)整體運行穩(wěn)定,收入增速遠大于利潤增速:2011 年1-6 月經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示,我國醫(yī)藥制造業(yè)資產(chǎn)總計達11624.76 億元,同比增長22.52%;實現(xiàn)營業(yè)收入6563.31 億元,同比增長30.03%;利潤總額656.68 億元,同比增長了21.67%.收入增速再度大于利潤增速,。與去年利潤總額的高基數(shù),以及今年政策執(zhí)行力度加大,原材料成本及藥品最高限售價格雙重擠壓有關(guān)。環(huán)比來看,二季度優(yōu)于一季度,。
細分行業(yè)冷暖有分,中藥及醫(yī)療器械仍為最大亮點:1-6 月份,醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)總產(chǎn)值6848.79 億元,同比增長28.23%.其中,化學(xué)藥品制造業(yè)3431.45 億元,同比增長24.27%;中成藥制造業(yè)1572.44 億元,同比增長31.96%;生物制品制造業(yè)740.79 億元,同比增長25.40%;醫(yī)療設(shè)備及器械制造業(yè)616.58 億元,同比增長26.25%.前6 月,醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)工業(yè)增加值平均增速16.6%.
政策導(dǎo)向清晰,執(zhí)行逐步完善:今年為政策密集期,藥品降價,、基藥目錄、抗菌藥管理辦法,、十二五生物醫(yī)藥規(guī)劃逐步出臺,政策執(zhí)行力度上在逐步完善,進度較為可喜,。
投資評級:推薦:鑒于醫(yī)藥行業(yè)需求持續(xù)增長、增速穩(wěn)定,行業(yè)和公司整體運行情況良好,我們維持對醫(yī)藥行業(yè)“推薦”的評級并建議“標(biāo)配”醫(yī)藥股,。
建議配臵:基本面改善,估值安全的國藥股份和信立泰;管理層激勵背景下的人福醫(yī)藥 ;產(chǎn)品抗通脹并在不斷進行市場擴張的東阿阿膠,。(生物谷Bioon.com)
