醫(yī)藥生物指數(shù)的估值即便在2008年最低谷的時(shí)候亦在23x-27x的區(qū)間波動(dòng),，目前僅為30.8x,，已接近于2008年低估時(shí)期的估值水平,。我們認(rèn)為，醫(yī)藥行業(yè)中短期政策的不明朗不影響優(yōu)質(zhì)企業(yè)的快速發(fā)展,，估值已進(jìn)入可“吸籌”的區(qū)間,。
三季度醫(yī)藥板塊“先揚(yáng)后抑”。三季度,醫(yī)藥生物指數(shù)和滬深300醫(yī)藥指數(shù)跌幅分別為9.9%和10.0%,相對(duì)A股的超額收益分別為4.4和4.3個(gè)百分點(diǎn),。2011年三季度,醫(yī)藥板塊走勢(shì)“先揚(yáng)后抑”,諸多子行業(yè)中的優(yōu)質(zhì)藥企具有一定的抗跌性,。
新醫(yī)改的第三年進(jìn)入到改革的“深水區(qū)”。由于觸及到多方和多部門的利益,新醫(yī)改的推進(jìn)方面階段性的放緩,再加上正處于宏觀經(jīng)濟(jì)周期中的通脹上升期和公立醫(yī)院改革難以前行,成本上升和醫(yī)院終端的“瓶頸”使得醫(yī)藥行業(yè)整體“兩頭受壓”,。
醫(yī)藥板塊整體估值已進(jìn)入可“吸籌”區(qū)間,。目前,醫(yī)藥生物指數(shù)的市盈率(TTM)為30.8x,與上證綜指PE相對(duì)比值為222.醫(yī)藥生物指數(shù)的估值即便在2008年最低谷的時(shí)候亦在23x-27x的區(qū)間波動(dòng),目前僅為30.8x,已接近于2008年低估時(shí)期的估值水平。我們認(rèn)為,醫(yī)藥行業(yè)中短期政策的不明朗不影響優(yōu)質(zhì)企業(yè)的快速發(fā)展,估值已進(jìn)入可“吸籌”的區(qū)間,。
四季度建議,。我們認(rèn)為,四季度醫(yī)藥行業(yè)的投資思路為:具有快速兼并整合能力的藥企、資源性醫(yī)藥上市公司和創(chuàng)新能力很強(qiáng)的藥企,。相應(yīng)的上市公司有科倫藥業(yè),、康芝藥業(yè)、東富龍,、恒瑞醫(yī)藥,、恩華藥業(yè),、東阿阿膠和片仔癀。(生物谷Bioon.com)
