近日,，在經(jīng)歷驚心動魄的連續(xù)9個跌停,、12月21日的巨額成交以及12月22日的再度跌停后,，飽受信息披露質(zhì)疑的重慶啤酒于12月22日晚間宣布，因乙肝疫苗II期臨床研究的統(tǒng)計(jì)分析初稿將于23日完成,，公司申請連續(xù)停牌,，待2012年1月6日獲得分析結(jié)果終稿后，披露相關(guān)數(shù)據(jù)并復(fù)牌,。
最近,，不止重慶啤酒，吉林敖東成為又一家涉足生物醫(yī)藥領(lǐng)域的上市公司因相關(guān)項(xiàng)目未獲生產(chǎn)批文引致跌停,。
吉林敖東再現(xiàn)夢魘
吉林敖東的一份公告,，讓本已備受打擊的生物醫(yī)藥板塊再度雪上加霜。
12月15日,，吉林敖東公告稱,，因生物人工肝(ELAD)項(xiàng)目沒有獲得中國藥監(jiān)局的批準(zhǔn)，該公司為控制投資風(fēng)險,，決定暫不追加對美國VTI公司2500萬美元的投資,。
上述公告還表示,，作為美國生命治療公司的股東，吉林敖東將密切關(guān)注生物人工肝項(xiàng)目的進(jìn)展和報批情況,；是否繼續(xù)投資,，公司將根據(jù)項(xiàng)目的進(jìn)展情況與美國生命治療公司繼續(xù)協(xié)商。
“暫停追加投資不影響吉林敖東短期業(yè)績,，但會降低公司長期業(yè)績增長預(yù)期,，公司暫停追加投資的主要原因可能歸于藥監(jiān)局對新藥的謹(jǐn)慎態(tài)度，未來人工肝項(xiàng)目申請批文的過程可能還需要經(jīng)歷較長時間,。”對此,，華泰聯(lián)合醫(yī)藥行業(yè)分析師李聰分析稱。
上述券商人士認(rèn)為,，吉林敖東目前的盈利預(yù)測和股價未包含人工肝業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)在內(nèi),，因此股價仍處于合理水平，未來不能排除項(xiàng)目獲批和追加投資的可能,，但預(yù)計(jì)介入難度和成本都會增加,。
不過，盡管研究人員如是表態(tài),，但經(jīng)歷了重慶啤酒事件的市場顯然已經(jīng)如驚弓之鳥,。吉林敖東開盤后迅速下跌，在經(jīng)歷了早盤的糾結(jié)之后,，午后被堅(jiān)決地封在了跌停價上,。接下來的數(shù)個交易日依然萎靡不振，記者統(tǒng)計(jì),，15日-22日該股的區(qū)間表現(xiàn),，吉林敖東股價下跌4.16元，幅度為16.63%,。
早先,，在包括生物人工肝在內(nèi)的各種投資亮點(diǎn)的支撐下，吉林敖東一直是機(jī)構(gòu)投資者的寵兒,。三季報顯示,，博時新興、華夏優(yōu)勢,、易方達(dá)深證100,、諾安平衡、銀華-道瓊斯88,、融通深證100和諾安靈活配置7只基金和廣發(fā)證券(21.27,0.08,0.38%)一家證券公司攜手出現(xiàn)在前十大流通股東名單中,，累計(jì)持股約1.04億股，占公司流通盤6.35億股的16.5%，其中,，華夏優(yōu)勢增長,、易方達(dá)深證100等基金在三季度還進(jìn)行了增倉。
從信心滿滿到落荒而逃,，機(jī)構(gòu)投資者其間的心路歷程可謂跌宕起伏,。12月15日龍虎榜顯示，有兩家機(jī)構(gòu)專用席位分居賣出榜二,、三位,，合計(jì)賣出約5821.43萬元。其他3位是招商證券深圳龍崗證券營業(yè)部,、申銀萬國成都西一環(huán)路證券營業(yè)部,、申銀萬國溫州車站大道證券營業(yè)部，凈賣出分別是12416813.60元,、11201576.64元,、10933097.94元。
重慶啤酒“最駭人”
實(shí)際上,，相比于重慶啤酒,，能夠及時出逃的吉林敖東的機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)算是幸運(yùn)。
13年來,，憑借“乙肝疫苗”概念，重慶啤酒的股價累計(jì)上漲超過了37倍,，今年11月25日,，重慶啤酒創(chuàng)下83.12元的歷史最高股價。12月7日該公司公布的疫苗測試報告,，此事被市場解讀為研究項(xiàng)目嚴(yán)重受挫,，“乙肝疫苗”概念隨之被打下神壇，也讓重慶啤酒開始了漫長的跌停之路,。在連續(xù)9個跌停板之后,，重慶啤酒終于在第十個交易日得到喘息的機(jī)會，但卻又在次日再度跌停,。
眾所周知,，重慶啤酒是大成基金的重倉股，大成基金旗下的9只基金共計(jì)持有重慶啤酒4495萬股,，此前,，重慶啤酒的9個跌停板不僅讓大成基金損失了25億元的市值，更讓大成基金遭遇了百億的贖回,。一時之間,，與重慶啤酒一樣飽受輿論質(zhì)疑及壓力。
而一方面出于連續(xù)跌停壓力，一方面想要了解事情的“真相”,，大成基金與重慶啤酒的博弈也漸漸升級,。早在12月12日，即重慶啤酒第二個跌停,、大成基金便要求公司停牌,，重慶證監(jiān)局就下發(fā)監(jiān)管意見函，對重慶啤酒提出了4點(diǎn)要求,，其中特別指出,，公司要自查相關(guān)期間董事、監(jiān)事,、高管等是否存在違規(guī)買賣重慶啤酒股票的行為,、盡快取得并完成披露以北京大學(xué)人民醫(yī)院為組長單位的乙肝疫苗II期的全部療效及安全性指標(biāo)，以及正在進(jìn)行當(dāng)中的以浙江大學(xué)醫(yī)學(xué)院附屬第一醫(yī)院為組長單位的乙肝疫苗II期的進(jìn)展,。
之后,，大成基金還提請股東大會罷免重慶啤酒現(xiàn)任董事長黃明貴的董事職務(wù)，這一現(xiàn)象在上市公司中極為罕見,。不過,，對于大成基金的步步緊逼，重慶啤酒方面始終沒有回應(yīng),。
生物醫(yī)藥板塊頻現(xiàn)“黑天鵝”
實(shí)際上,，市場對無論是研發(fā)中或是研發(fā)結(jié)束但未形成利潤的藥物產(chǎn)品似乎一直“偏愛有加”，機(jī)構(gòu)投資者對此的熱情更加助長了這一瘋狂,。一個概念引發(fā)的想象力支撐起一個上市公司動輒過百倍的市盈率估值,，實(shí)在讓人匪夷所思。
以江蘇吳中為例,，由于公司在研發(fā)國家一類生物抗癌新藥“重組人血管內(nèi)皮抑素注射液”項(xiàng)目,，這只三季報收益僅為0.011元的個股很快在今年的市場中“脫穎而出”，截至12月23日,，該股今年以來漲幅高達(dá)58.34%,，報收10.64元。而在今年4月19日,，該股股價一度最高達(dá)17.51元,。
除此之外，海欣股份也是這方面的典型案例,。
該公司原以紡織,、玩具為主業(yè)，近幾年,，公司逐步向醫(yī)藥行業(yè)轉(zhuǎn)型,，2010年,，公司醫(yī)藥板塊盈利954萬元，同比增長65%,。盡管公司年報對海欣生物的抗癌疫苗只字未提,，卻因公司控股子公司海欣生物技術(shù)與上海第二軍醫(yī)大學(xué)合作研發(fā)的“抗原致敏的人樹突狀細(xì)胞(APDC)”，可用于治療直腸癌,，被市場所關(guān)注,。
憑借這一概念，今年初公司股價一飛沖天,。一季報顯示,，中國平安人壽保險股份有限公司旗下3只產(chǎn)品進(jìn)駐該股，在二季度,，上證消費(fèi)80交易型開放式指數(shù)證券投資基金,、南方中證500指數(shù)證券投資基金等多只公募基金尾隨進(jìn)駐。但由于市場等待的政府批文一直沒來,，公司股價也從4月中旬的高點(diǎn)大幅下跌,。如今，公司股價已與2011年初相差無幾,，而早先重倉該股的基金則悉數(shù)出逃,，一個不留。
對于生物醫(yī)藥板塊層出不窮的類似事件,，知名獨(dú)立財(cái)經(jīng)撰稿人曹中銘在接受記者采訪時表示：“其一,，炒作所謂的虛無概念，最終會被概念所‘炒’,，只不過這次‘杯具’者是機(jī)構(gòu),。其二，作為基金,，還是應(yīng)該奉行理性投資與價值投資理念，如此才更有利于保護(hù)其持有人的利益,。其三,，機(jī)構(gòu)參與概念炒作，從側(cè)面反映出市場投機(jī)的瘋狂,。其四,，也反映出某些基金的內(nèi)控機(jī)制與風(fēng)控機(jī)制形同虛設(shè)，更反映出基金公司的治理存在缺陷,。”（生物谷Bioon.com）
