近日,，在經(jīng)歷驚心動(dòng)魄的連續(xù)9個(gè)跌停,、12月21日的巨額成交以及12月22日的再度跌停后,，飽受信息披露質(zhì)疑的重慶啤酒于12月22日晚間宣布，因乙肝疫苗II期臨床研究的統(tǒng)計(jì)分析初稿將于23日完成,，公司申請(qǐng)連續(xù)停牌,，待2012年1月6日獲得分析結(jié)果終稿后，披露相關(guān)數(shù)據(jù)并復(fù)牌,。
最近,，不止重慶啤酒，吉林敖東成為又一家涉足生物醫(yī)藥領(lǐng)域的上市公司因相關(guān)項(xiàng)目未獲生產(chǎn)批文引致跌停,。
吉林敖東再現(xiàn)夢(mèng)魘
吉林敖東的一份公告,，讓本已備受打擊的生物醫(yī)藥板塊再度雪上加霜。
12月15日,，吉林敖東公告稱(chēng),，因生物人工肝(ELAD)項(xiàng)目沒(méi)有獲得中國(guó)藥監(jiān)局的批準(zhǔn)，該公司為控制投資風(fēng)險(xiǎn),，決定暫不追加對(duì)美國(guó)VTI公司2500萬(wàn)美元的投資,。
上述公告還表示，作為美國(guó)生命治療公司的股東,，吉林敖東將密切關(guān)注生物人工肝項(xiàng)目的進(jìn)展和報(bào)批情況,；是否繼續(xù)投資，公司將根據(jù)項(xiàng)目的進(jìn)展情況與美國(guó)生命治療公司繼續(xù)協(xié)商,。
“暫停追加投資不影響吉林敖東短期業(yè)績(jī),，但會(huì)降低公司長(zhǎng)期業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)期,，公司暫停追加投資的主要原因可能歸于藥監(jiān)局對(duì)新藥的謹(jǐn)慎態(tài)度，未來(lái)人工肝項(xiàng)目申請(qǐng)批文的過(guò)程可能還需要經(jīng)歷較長(zhǎng)時(shí)間,。”對(duì)此,，華泰聯(lián)合醫(yī)藥行業(yè)分析師李聰分析稱(chēng)。
上述券商人士認(rèn)為,，吉林敖東目前的盈利預(yù)測(cè)和股價(jià)未包含人工肝業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn)在內(nèi),，因此股價(jià)仍處于合理水平，未來(lái)不能排除項(xiàng)目獲批和追加投資的可能,，但預(yù)計(jì)介入難度和成本都會(huì)增加,。
不過(guò)，盡管研究人員如是表態(tài),，但經(jīng)歷了重慶啤酒事件的市場(chǎng)顯然已經(jīng)如驚弓之鳥(niǎo),。吉林敖東開(kāi)盤(pán)后迅速下跌，在經(jīng)歷了早盤(pán)的糾結(jié)之后,，午后被堅(jiān)決地封在了跌停價(jià)上,。接下來(lái)的數(shù)個(gè)交易日依然萎靡不振，記者統(tǒng)計(jì),，15日-22日該股的區(qū)間表現(xiàn),，吉林敖東股價(jià)下跌4.16元,，幅度為16.63%,。
早先，在包括生物人工肝在內(nèi)的各種投資亮點(diǎn)的支撐下,，吉林敖東一直是機(jī)構(gòu)投資者的寵兒,。三季報(bào)顯示，博時(shí)新興,、華夏優(yōu)勢(shì),、易方達(dá)深證100、諾安平衡,、銀華-道瓊斯88,、融通深證100和諾安靈活配置7只基金和廣發(fā)證券(21.27,0.08,0.38%)一家證券公司攜手出現(xiàn)在前十大流通股東名單中，累計(jì)持股約1.04億股,，占公司流通盤(pán)6.35億股的16.5%,，其中，華夏優(yōu)勢(shì)增長(zhǎng),、易方達(dá)深證100等基金在三季度還進(jìn)行了增倉(cāng),。
從信心滿(mǎn)滿(mǎn)到落荒而逃，機(jī)構(gòu)投資者其間的心路歷程可謂跌宕起伏,。12月15日龍虎榜顯示,，有兩家機(jī)構(gòu)專(zhuān)用席位分居賣(mài)出榜二、三位，合計(jì)賣(mài)出約5821.43萬(wàn)元,。其他3位是招商證券深圳龍崗證券營(yíng)業(yè)部,、申銀萬(wàn)國(guó)成都西一環(huán)路證券營(yíng)業(yè)部、申銀萬(wàn)國(guó)溫州車(chē)站大道證券營(yíng)業(yè)部,，凈賣(mài)出分別是12416813.60元,、11201576.64元、10933097.94元,。
重慶啤酒“最駭人”
實(shí)際上,，相比于重慶啤酒，能夠及時(shí)出逃的吉林敖東的機(jī)構(gòu)投資者已經(jīng)算是幸運(yùn),。
13年來(lái),，憑借“乙肝疫苗”概念，重慶啤酒的股價(jià)累計(jì)上漲超過(guò)了37倍,，今年11月25日,，重慶啤酒創(chuàng)下83.12元的歷史最高股價(jià)。12月7日該公司公布的疫苗測(cè)試報(bào)告,，此事被市場(chǎng)解讀為研究項(xiàng)目嚴(yán)重受挫,，“乙肝疫苗”概念隨之被打下神壇，也讓重慶啤酒開(kāi)始了漫長(zhǎng)的跌停之路,。在連續(xù)9個(gè)跌停板之后,，重慶啤酒終于在第十個(gè)交易日得到喘息的機(jī)會(huì)，但卻又在次日再度跌停,。
眾所周知,，重慶啤酒是大成基金的重倉(cāng)股，大成基金旗下的9只基金共計(jì)持有重慶啤酒4495萬(wàn)股,，此前,，重慶啤酒的9個(gè)跌停板不僅讓大成基金損失了25億元的市值，更讓大成基金遭遇了百億的贖回,。一時(shí)之間,，與重慶啤酒一樣飽受輿論質(zhì)疑及壓力。
而一方面出于連續(xù)跌停壓力,，一方面想要了解事情的“真相”,，大成基金與重慶啤酒的博弈也漸漸升級(jí)。早在12月12日,，即重慶啤酒第二個(gè)跌停,、大成基金便要求公司停牌，重慶證監(jiān)局就下發(fā)監(jiān)管意見(jiàn)函,，對(duì)重慶啤酒提出了4點(diǎn)要求,，其中特別指出,，公司要自查相關(guān)期間董事、監(jiān)事,、高管等是否存在違規(guī)買(mǎi)賣(mài)重慶啤酒股票的行為,、盡快取得并完成披露以北京大學(xué)人民醫(yī)院為組長(zhǎng)單位的乙肝疫苗II期的全部療效及安全性指標(biāo)，以及正在進(jìn)行當(dāng)中的以浙江大學(xué)醫(yī)學(xué)院附屬第一醫(yī)院為組長(zhǎng)單位的乙肝疫苗II期的進(jìn)展,。
之后,，大成基金還提請(qǐng)股東大會(huì)罷免重慶啤酒現(xiàn)任董事長(zhǎng)黃明貴的董事職務(wù)，這一現(xiàn)象在上市公司中極為罕見(jiàn),。不過(guò),，對(duì)于大成基金的步步緊逼，重慶啤酒方面始終沒(méi)有回應(yīng),。
生物醫(yī)藥板塊頻現(xiàn)“黑天鵝”
實(shí)際上,，市場(chǎng)對(duì)無(wú)論是研發(fā)中或是研發(fā)結(jié)束但未形成利潤(rùn)的藥物產(chǎn)品似乎一直“偏愛(ài)有加”，機(jī)構(gòu)投資者對(duì)此的熱情更加助長(zhǎng)了這一瘋狂,。一個(gè)概念引發(fā)的想象力支撐起一個(gè)上市公司動(dòng)輒過(guò)百倍的市盈率估值,，實(shí)在讓人匪夷所思。
以江蘇吳中為例,，由于公司在研發(fā)國(guó)家一類(lèi)生物抗癌新藥“重組人血管內(nèi)皮抑素注射液”項(xiàng)目,，這只三季報(bào)收益僅為0.011元的個(gè)股很快在今年的市場(chǎng)中“脫穎而出”，截至12月23日,，該股今年以來(lái)漲幅高達(dá)58.34%,，報(bào)收10.64元。而在今年4月19日,，該股股價(jià)一度最高達(dá)17.51元,。
除此之外,，海欣股份也是這方面的典型案例,。
該公司原以紡織、玩具為主業(yè),，近幾年,，公司逐步向醫(yī)藥行業(yè)轉(zhuǎn)型，2010年,，公司醫(yī)藥板塊盈利954萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)65%。盡管公司年報(bào)對(duì)海欣生物的抗癌疫苗只字未提,，卻因公司控股子公司海欣生物技術(shù)與上海第二軍醫(yī)大學(xué)合作研發(fā)的“抗原致敏的人樹(shù)突狀細(xì)胞(APDC)”,，可用于治療直腸癌，被市場(chǎng)所關(guān)注,。
憑借這一概念,，今年初公司股價(jià)一飛沖天,。一季報(bào)顯示，中國(guó)平安人壽保險(xiǎn)股份有限公司旗下3只產(chǎn)品進(jìn)駐該股,，在二季度,，上證消費(fèi)80交易型開(kāi)放式指數(shù)證券投資基金、南方中證500指數(shù)證券投資基金等多只公募基金尾隨進(jìn)駐,。但由于市場(chǎng)等待的政府批文一直沒(méi)來(lái),，公司股價(jià)也從4月中旬的高點(diǎn)大幅下跌。如今,，公司股價(jià)已與2011年初相差無(wú)幾,，而早先重倉(cāng)該股的基金則悉數(shù)出逃，一個(gè)不留,。
對(duì)于生物醫(yī)藥板塊層出不窮的類(lèi)似事件,，知名獨(dú)立財(cái)經(jīng)撰稿人曹中銘在接受記者采訪時(shí)表示：“其一，炒作所謂的虛無(wú)概念,，最終會(huì)被概念所‘炒’,，只不過(guò)這次‘杯具’者是機(jī)構(gòu)。其二,，作為基金,，還是應(yīng)該奉行理性投資與價(jià)值投資理念，如此才更有利于保護(hù)其持有人的利益,。其三,，機(jī)構(gòu)參與概念炒作，從側(cè)面反映出市場(chǎng)投機(jī)的瘋狂,。其四,，也反映出某些基金的內(nèi)控機(jī)制與風(fēng)控機(jī)制形同虛設(shè)，更反映出基金公司的治理存在缺陷,。”（生物谷Bioon.com）
