近日，重慶啤酒跌跌不休,，號(hào)稱(chēng)要將13年來(lái)透支的市場(chǎng)價(jià)值跌回原形,。一損俱損,，同樣是研制新藥的幾家公司如江蘇吳中、吉林敖東和三峽新材等均遭“誤傷”,，而重慶啤酒發(fā)布其乙肝疫苗揭盲數(shù)據(jù)的多米諾骨牌引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)于三峽新材的抗腫瘤藥物力達(dá)霉素二期臨床結(jié)果的擔(dān)憂(yōu),。
12月13日、14日,、19日,，三峽新材三個(gè)跌停板，猝不及防的利空將股價(jià)兩周間打掉了一半,，12月23日?qǐng)?bào)收于7.18元/股，即便如此,，目前的動(dòng)態(tài)市盈率仍高達(dá)114.21倍,。20日，公司大股東當(dāng)陽(yáng)市國(guó)有資產(chǎn)管理局宣布增持92.18萬(wàn)股公司股份,，增持后持有股本達(dá)12.68%,，大股東逆市增持或許是想重新奪回公司的控制權(quán)。
揭秘力達(dá)霉素臨床
10月27日,，三峽新材一連發(fā)了五條公告,，其中引起市場(chǎng)濃厚興趣的是受讓國(guó)中醫(yī)藥持有的蘇州盛康達(dá)生物技術(shù)有限公司42%的股權(quán)，盛康達(dá)主要的資產(chǎn)就是抗癌新藥力達(dá)霉素,，股權(quán)轉(zhuǎn)讓價(jià)格為3775萬(wàn)元,。
值得注意之處是，國(guó)中醫(yī)藥的實(shí)際控制人李偉同時(shí)也是三峽新材的董事以及二股東海南宗宣達(dá)實(shí)業(yè)投資有限公司的實(shí)際控制人,，而本次受讓股權(quán)評(píng)估的增值率為203.53%,，國(guó)中醫(yī)藥當(dāng)時(shí)的出資額是1144.5萬(wàn)元，此舉獲利可謂不菲,。
據(jù)參與項(xiàng)目評(píng)估的湖北萬(wàn)信資產(chǎn)評(píng)估公司的評(píng)估師孫寶云表示：“這個(gè)評(píng)估溢價(jià)給的并不算高,，溢價(jià)主要是在兩方面，一是流動(dòng)資產(chǎn)減值的980.87萬(wàn)元,，是將預(yù)付給中國(guó)醫(yī)學(xué)科學(xué)院醫(yī)藥生物研究所的專(zhuān)利款評(píng)估為0所致,，而這方面是體現(xiàn)在專(zhuān)利價(jià)值當(dāng)中；二是專(zhuān)利權(quán)按照收益法產(chǎn)生的增值,，增值率473.26%,，而一旦新藥二期、三期臨床實(shí)驗(yàn)完成,，可以開(kāi)始批量生產(chǎn),，那目前給出的這個(gè)評(píng)估還低了。”
而此次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的數(shù)量也頗為考究：國(guó)中醫(yī)藥對(duì)于盛康達(dá)的持股量原是89.6%左右,，此次轉(zhuǎn)讓42%,，國(guó)中醫(yī)藥的大股東地位47%仍不動(dòng)搖,，三峽新材雖持有相當(dāng)量的股權(quán)，一旦項(xiàng)目出現(xiàn)變故,，風(fēng)險(xiǎn)也屬可控范圍,，可謂進(jìn)可攻退可守。“上市公司他們確實(shí)也是這么考慮的,。”孫寶云指出,。
與此同時(shí)，國(guó)中醫(yī)藥目前正在由三峽新材進(jìn)行托管,，期限3年,，每年支付上市公司1000萬(wàn)的管理費(fèi)，國(guó)中醫(yī)藥年度凈利潤(rùn)達(dá)到或超過(guò)1.85億元的,，國(guó)中醫(yī)藥將向公司按約定比例支付獎(jiǎng)勵(lì)管理費(fèi),。“上市公司也是希望可以拓展業(yè)務(wù)范圍，因?yàn)橹鳂I(yè)本來(lái)是做玻璃的,。”孫寶云表示,。記者致電國(guó)中醫(yī)藥試圖了解其被托管的情況，以及上市公司方面是否會(huì)考慮收購(gòu)國(guó)中醫(yī)藥,，公司辦公室付先生表示：對(duì)此并不了解,，還是去問(wèn)董事會(huì)比較好。
而據(jù)孫寶云介紹,，蘇州盛康達(dá)目前并未產(chǎn)生實(shí)際利潤(rùn),，而盛康達(dá)的主要業(yè)務(wù)是與中國(guó)醫(yī)學(xué)科學(xué)研究院醫(yī)藥生物技術(shù)研究所研發(fā)化學(xué)品第一類(lèi)第二項(xiàng)新藥的力達(dá)霉素，該藥物是由該所篩選出的一個(gè)新的大分子蛋白類(lèi)抗腫瘤抗生素,，目前一期臨床已經(jīng)結(jié)束,，雖然看上去很美，但有重慶啤酒的教訓(xùn)在前,，力達(dá)霉素的二期三期又是否靠譜呢,？
“他們一期臨床的結(jié)果是過(guò)了，所以才能拿到國(guó)家的二期,、三期批文,，據(jù)說(shuō)他們一期是做了很長(zhǎng)時(shí)間，后面過(guò)的可能性很大,，按照我們的估計(jì),，二期、三期是在2013年可以完成,，二期完成基本上就可以實(shí)行量產(chǎn),，因?yàn)轫?xiàng)目投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)還需要時(shí)間。如果說(shuō)臨床失敗,，那確實(shí)也不是我們能負(fù)責(zé)的范圍了,。”孫寶云坦言,。
而三峽新材方面對(duì)此風(fēng)險(xiǎn)也作出了相應(yīng)的鎖定：如在受讓本次股權(quán)后3年內(nèi)，盛康達(dá)公司開(kāi)發(fā)的力達(dá)霉素產(chǎn)品未通過(guò)藥品注冊(cè)獲得新藥證書(shū),，三峽新材有權(quán)要求國(guó)中醫(yī)藥返還轉(zhuǎn)讓價(jià)款,，并按轉(zhuǎn)讓價(jià)款每年15%的標(biāo)準(zhǔn)向三峽新材支付資金成本。如受讓本次股權(quán)后,，盛康達(dá)開(kāi)發(fā)的力達(dá)霉素產(chǎn)品成功獲得新藥證書(shū)并投入臨床醫(yī)學(xué)后,，三峽新材有權(quán)要求國(guó)中醫(yī)藥將所持盛康達(dá)的剩余股權(quán)在3年內(nèi)全部轉(zhuǎn)讓給三峽新材，受讓價(jià)格以本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓確定的標(biāo)準(zhǔn)計(jì)算,。盛康達(dá)開(kāi)發(fā)的力達(dá)霉素產(chǎn)品成功獲得新藥證書(shū)并投入臨床醫(yī)學(xué)后3年內(nèi),，若三峽新材投資的年收益率低于 35%時(shí)，國(guó)中醫(yī)藥承諾將差額部分無(wú)條件予以補(bǔ)償,。同時(shí)約定在盛康達(dá)未獲得新藥證書(shū)前,，研發(fā)資金由國(guó)中醫(yī)藥以債權(quán)方式全額支付。
“藥品的專(zhuān)利都是歸公司所有,，人員是研究所方面出，而前期的費(fèi)用各方面都是公司在付,。”孫寶云指出,，他同時(shí)亦承認(rèn)公司的財(cái)務(wù)方面狀況平平，江蘇天衡會(huì)計(jì)師事務(wù)所報(bào)告列出了現(xiàn)金管理,、銀行存款管理,、損益結(jié)轉(zhuǎn)、重大資產(chǎn)處置等合計(jì)13條不規(guī)范之處,。
但對(duì)上市公司而言,，主業(yè)下滑之時(shí)急需尋找一個(gè)新的增長(zhǎng)點(diǎn)：2011 年上半年，受?chē)?guó)家房地產(chǎn)調(diào)控政策及原材料,、燃料價(jià)格大幅上漲的影響,，平板玻璃行業(yè)面臨產(chǎn)品銷(xiāo)價(jià)下滑與成本上升的巨大壓力，行業(yè)盈利能力銳減,，處于虧損邊緣,。截至2011年6月30日，公司共生產(chǎn)平板玻璃 694.34萬(wàn)箱,，同比增加 158.34萬(wàn)箱,，實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入4.44億元，同比減少1.62%,，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)690萬(wàn)元,，同比下降68.14%。
股東的左右手互搏
隨著腫瘤新貴盛康達(dá)即將注入上市公司,，一場(chǎng)股東間的明爭(zhēng)暗斗也在悄悄打響,。
而恰恰就在上市公司公布了收購(gòu)盛康達(dá)股權(quán)之后數(shù)日,，二股東海南宗宣達(dá)又有出人意表之舉：11月1日，宗宣達(dá)協(xié)議受讓了武漢廣利源商貿(mào)有限公司股東劉飛100%的股權(quán),，因武漢廣利源商貿(mào)有限公司為當(dāng)陽(yáng)市國(guó)中安投資有限公司 (以下簡(jiǎn)稱(chēng)“國(guó)中安”)的第二大股東,，占國(guó)中安總股本的 37.9%。本次受讓導(dǎo)致宗宣達(dá)與國(guó)中安成為間接關(guān)聯(lián)公司,，變?yōu)橐恢滦袆?dòng)人,，而且截至 2011 年 11 月 2 日，宗宣達(dá)持有三峽新材 4243.44 萬(wàn)股,，占三峽新材總股本的12.31%,，國(guó)中安持有三峽新材3689.9萬(wàn)股，占三峽新材總股本的 10.71%,，宗宣達(dá)與國(guó)中安合計(jì)持股占三峽新材總股本的 23.02%,，已超過(guò)原第一大股東當(dāng)陽(yáng)市國(guó)有資產(chǎn)管理局(持有三峽新材4274.9005萬(wàn)股，占三峽新材總股本的12.40%),。
記者就此詢(xún)問(wèn)原大股東當(dāng)陽(yáng)國(guó)有資產(chǎn)管理局,，辦公室一位人士聽(tīng)說(shuō)了這個(gè)消息則頗為驚訝：“我們一直是三峽新材的大股東啊，沒(méi)聽(tīng)說(shuō)換成別人了,，對(duì)這個(gè)確實(shí)不太清楚,，一切還是以公告的為準(zhǔn)。”
與此同時(shí),，宗宣達(dá)內(nèi)部也發(fā)生了頗為復(fù)雜的股權(quán)變更,，原來(lái)持有宗宣達(dá)股權(quán)40%的大股東許錫忠受讓了陳梓佳的40%和楊建野持有的19%股份，持股總計(jì)達(dá)到99%,。據(jù)了解,，陳楊二人持有的股份其實(shí)是為李偉代持的股份，李偉通過(guò)國(guó)中科技持有國(guó)中醫(yī)藥66.145%的股權(quán)(其中國(guó)中醫(yī)藥 20%股權(quán)為許錫忠委托國(guó)中科技持有),，許錫忠直接持有國(guó)中醫(yī)藥 30%的股權(quán),。本次股權(quán)置換的方式是陳梓佳和楊建野分別將持有海南宗宣達(dá)40%、19%的股權(quán)與許錫忠通過(guò)國(guó)中科技代其持有的國(guó)中醫(yī)藥 20%股權(quán)以及其直接持有的國(guó)中醫(yī)藥公司5%的股權(quán)進(jìn)行置換,，同時(shí)許錫忠以現(xiàn)金354萬(wàn)元人民幣補(bǔ)償陳梓佳和楊建野的實(shí)際出資人李偉,。許錫忠出讓的國(guó)中醫(yī)藥合計(jì)25%的股權(quán)則全部由李偉控制下的國(guó)中科技承接。
一輪復(fù)雜的股權(quán)騰挪為了何故,？許錫忠將此簡(jiǎn)單解釋為看好三峽新材的未來(lái)發(fā)展,，而原大股東當(dāng)陽(yáng)國(guó)有資產(chǎn)管理局也已接招，出手增持并擬于未來(lái)的6個(gè)月內(nèi)增持總股數(shù)的5%,。記者致電三峽新材試圖了解詳情,，辦公室許先生表示對(duì)此并不知情。
前兩大股東斗得正酣,，有人卻在悶聲發(fā)大財(cái)：公司第四大股東韓文銘于 2011 年 10月17日至2011年11月22日通過(guò)上海證券交易所交易系統(tǒng)減持本公司無(wú)限售流通股股份919.7萬(wàn)股,，占公司總股本的2.67%,，而其手中仍持有的股份占到4.99%。（生物谷Bioon.com）
