醫(yī)藥行業(yè)研究報告內(nèi)容摘要
化學藥：我們認為,，隨著國家醫(yī)改包括醫(yī)保預付以及按病種付費等制度的推行,，未來在醫(yī)院市場生存的處方藥企業(yè)將面臨結(jié)構(gòu)性的調(diào)整,，其中專科,、在臨床上具備不可替代性的一系列品種將在未來兩到三年的淘沙中得到茁壯成長,，同時創(chuàng)新品種和高端仿制藥品種將成為臨床醫(yī)生的優(yōu)選。
特色原料藥：我們認為,，已經(jīng)開始了幾年的特色原料藥的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移趨勢仍將在未來2-3 年內(nèi)得到持續(xù),，仿制藥競爭壓力依然會迫使國外大型原研藥企和仿制藥企不斷的進行生產(chǎn)轉(zhuǎn)移。雖然2011 年中國的人力成本和環(huán)保成本在不斷上漲,，但相比于印度,，中國仍具有明顯優(yōu)勢，越來越成熟的國際合作經(jīng)驗和軟硬件條件也將是中國持續(xù)的受益于產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移大潮,。
醫(yī)療服務行業(yè)：我們認為,，受到政策鼓勵和內(nèi)生需求旺盛這兩大因素的影響，民營醫(yī)療服務行業(yè)在未來相當長的時間內(nèi)將具有良好的成長前景,；高端,、專科集團化的醫(yī)療服務機構(gòu)依然是目前階段最佳的投資標的,。在政策上,，隨著醫(yī)改向深水區(qū)邁進，開放醫(yī)療服務市場已經(jīng)成為推動公立醫(yī)院改革不可或缺的政策需求,；而老齡化和消費升級所帶來的需求則有望在未來的3-5 年內(nèi)繼續(xù)提供強勁的內(nèi)生增長動力,。我們看好醫(yī)療服務行業(yè)長期的成長前景。
中藥行業(yè)：我們認為,，受到抗生素新政和中藥材價格下跌這兩大因素的影響,，中藥行業(yè)在未來相當長的時間內(nèi)將具有良好的成長前景。中藥現(xiàn)代化,，中藥材價格下跌成本下跌彈性大的企業(yè)依然是目前階段最佳的投資標的,。在政策上，隨著醫(yī)改向深水區(qū)邁進,，中藥制劑招投標價格可能會受到一定程度影響,，然而獨家品種仍然值得看好，再加上抗生素新政的影響,，國內(nèi)抗生素藥品領(lǐng)域市場總體上將萎縮態(tài)勢,，空出的市場將很快被其他領(lǐng)域的藥品填補。,；醫(yī)療器械：我們認為,，作為十二五規(guī)劃扶持的重要行業(yè)，醫(yī)療器械將后發(fā)制人快速成長,，無論是市場容量還是上市公司數(shù)量,、質(zhì)量，盈利能力,，創(chuàng)新水平都將有較大幅度的提升,，其中我們更加關(guān)注的創(chuàng)新能力，我們認為企業(yè)需要持續(xù)創(chuàng)新才能夠在目前成本逐漸提高的前提下勝出,。
總體來看,，在動態(tài)市盈率處于歷史底部，行業(yè)利潤增速有望向上的趨勢下,，我們看好2012 年醫(yī)藥板塊優(yōu)選標的走勢,，其中化藥領(lǐng)域建議關(guān)注恒瑞醫(yī)藥、雙鷺藥業(yè),、華東醫(yī)藥,、通化東寶、一致藥業(yè),、人福醫(yī)藥和恩華藥業(yè)等,，醫(yī)療服務領(lǐng)域建議關(guān)注愛爾眼科，通策醫(yī)療和迪安診斷（未評級）,、特色原料藥領(lǐng)域建議關(guān)注海正藥業(yè),、海翔藥業(yè)和華海藥業(yè)（未評級）,、中藥領(lǐng)域建議關(guān)注康美藥業(yè)，天士力,、江中藥業(yè),、上海凱寶、昆明制藥和紅日藥業(yè)等,，醫(yī)藥大健康領(lǐng)域建議關(guān)注云南白藥,、湯臣倍健和山大華特等。（生物谷Bioon.com）
