在招股書中披露實際控制人對“后事”的股權繼承安排與未來經(jīng)營計劃,，極為罕見,。這發(fā)生在利泰制藥IPO中，其背景是該公司為純粹家族企業(yè)家族成員100%控股，目前控制人年事已高,，若出意外,，受“控制人變更”、“經(jīng)營穩(wěn)定性”等監(jiān)管紅線限制,，將給IPO帶來重大障礙(如二次上會即因IPO發(fā)行期間原控制人突然辭世),。而從經(jīng)營上看，招股書也披露了公司存在多批次產(chǎn)品不合格,、經(jīng)銷商陷賄賂丑聞等情況,，為其IPO蒙上一絲陰影。
證監(jiān)會3月19日發(fā)布廣東利泰制藥股份公司的招股說明書預披露文件,。查公司股權結構,，羅煥盛持股75%，羅慶發(fā)持股25%,。羅煥盛和羅慶發(fā)為父子關系,，也即，公司是目前擬上市企業(yè)中較為少見的純粹家族企業(yè),，招股書披露其存在管理風險,。
值得注意的是，招股書還披露了“實際控制人年紀較大”風險,。據(jù)查,，羅煥盛出生于1942年，目前高齡70,。招股書稱其身體健康狀況良好,，不存在影響其履行控制權的其他狀況，但因其年紀較大,，未來仍不排除會出現(xiàn)身體狀況的不利變化,，進而影響公司運營延續(xù)性。對此,，羅煥盛,、夏子英夫婦對羅煥盛百年后名下的股權繼承做了安排。
據(jù)披露,，股權繼承完成后,，最終羅慶發(fā)將持有公司上市前64%的股權，羅慶忠,、羅慶光,、羅慶進各持有12%的股權，繼承股權的人員將按照股權繼承后生效的一致行動協(xié)議,，保持與羅慶發(fā)在公司經(jīng)營決策上的一致性,。
故此,，招股書認為，通過上述安排,，羅煥盛百年后公司運營仍保持延續(xù)性和穩(wěn)定性,。
據(jù)《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》規(guī)定，發(fā)行人最近3年內實際控制人不得發(fā)生變更,；不得有能對持續(xù)盈利能力構成重大不利影響的情況,。
此前，中小板即有一例IPO因發(fā)行期間董事長突然離世而不得不二次上會的案例,。2010年9月17日,，珠海恒基達鑫公司IPO(會后事項)獲得發(fā)審委審核通過。恒基達鑫2010年3月31日首發(fā)申請獲批,，但隨后公司61歲的董事長張培弟于6月20日因突發(fā)心肌梗塞去世,。事后，公司二次上會的招股書表示,，“張培弟去世對發(fā)行人的部分決策的效率有不利影響,，也對發(fā)行人新項目拓展進程存在不利影響”。目前,，公司控制權由其58歲的妻子與尚未成年的女兒臨危繼承,。
從經(jīng)營上看，目前利泰制藥主營氨基酸大輸液,，主導產(chǎn)品包括普洛氨,、洛安命、復方氨基酸18AA系列等,。報告期內,，氨基酸大輸液占主營業(yè)務收入的比重分別為72.30%,、78.95%和83.75%,。
同時，公司的銷售模式為代理營銷及專業(yè)推廣服務,，但均通過經(jīng)銷商進行銷售,。招股書披露，公司經(jīng)銷商河南新明輝醫(yī)藥有限公司,、河南省柏海同心醫(yī)藥有限公司因銷售公司復方氨基酸(18AA-)麥克靈大輸液進行商業(yè)賄賂而于2008年被河南省衛(wèi)生廳列入黑名單,。
招股書還披露，公司成立以來,，出現(xiàn)過四次被藥品監(jiān)督管理部門質量通報不合格的情況,，不合格項目均為可見異物、透光度等,。
如氯化鈉注射液被廣東藥監(jiān)局《2009年第二季度廣東省藥品質量公告》通報不合格,；2009年11月,，普寧藥監(jiān)局核查后給予發(fā)行人如下處罰：沒收違法所得3061元；處違法生產(chǎn)銷售劣藥貨值金額一倍罰款19408元,。
又如公司復方氨基酸注射液(18AA),、葡萄糖氯化鈉注射液、復方氨基酸注射液(18AA-I)也分別曾被揭陽等地藥監(jiān)局通報不合格,。（生物谷Bioon.com）
