私募大佬單偉建的太盟集團(tuán)2.5億美元入主陜西必康制藥的余音還沒有散去，3月19日,，另一家醫(yī)療健康領(lǐng)域的企業(yè)——長(zhǎng)沙三諾生物傳感技術(shù)股份有限公司（下稱“三諾生物”）又成功實(shí)現(xiàn)了在創(chuàng)業(yè)板的上市募資,，而在三諾生物成功上市的背后，同樣隱現(xiàn)著長(zhǎng)沙科投以及長(zhǎng)沙益和兩家私募投資的身影,。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計(jì),，中國(guó)70%以上的已上市醫(yī)藥企業(yè)得到過VC/PE直接或間接的支持。而事實(shí)上,，這一比例可能還要高的多,，私募正在逐漸成為國(guó)內(nèi)醫(yī)療健康領(lǐng)域資金的主要提供者和重要的參與者。
醫(yī)藥私募崛起
3月8日,，江西博雅生物制藥股份有限公司（下稱“博雅生物”）在深交所創(chuàng)業(yè)板成功上市,，發(fā)行價(jià)25元，對(duì)應(yīng)市盈率為31.25倍,。與其它上市的醫(yī)藥企業(yè)不同,，博雅生物的大股東是一家私募投資公司。據(jù)該公司招股說明書的資料顯示：高特佳集團(tuán)通過深圳高特佳投資集團(tuán)有限公司、深圳融華投資有限公司以及高特佳匯富投資合伙三家機(jī)構(gòu)總共持有博雅生物上市前61.7%的股權(quán),。
事實(shí)上,，博雅生物只是私募投資基金入主醫(yī)藥企業(yè)的一個(gè)縮影，近年來,，隨著醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)的顯現(xiàn),，越來越多的資金開始以私募基金的形式進(jìn)入這一領(lǐng)域。
2月中旬,，北京惠旭金石投資控股有限公司旗下惠旭財(cái)富醫(yī)療衛(wèi)生基金募集成功,，首期募集20億元人民幣。3月,，中山富匯股權(quán)投資基金成立,，該基金總規(guī)模4億元，主要負(fù)責(zé)對(duì)生物醫(yī)藥,、電子信息等領(lǐng)域進(jìn)行投資,。據(jù)最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年2月份,，中外創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)新募集基金數(shù)共計(jì)11支,，其中，人民幣基金共計(jì)9支,，募集資金為28.63億美元,，而以醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)為主要投向的基金便有2只，總募集資金金額超過3.38億美元,。顯然,，外部資金向醫(yī)療健康行業(yè)的流動(dòng)正在加速。
除了純粹的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)青睞醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)外,，一些醫(yī)藥企業(yè)也按捺不住利潤(rùn)誘惑,，開始涉足醫(yī)藥投資領(lǐng)域。
據(jù)記者的初略統(tǒng)計(jì),，近兩年,，先是國(guó)外制藥巨頭禮來公司在上海設(shè)立了禮來亞洲風(fēng)險(xiǎn)投資基金，斥資數(shù)億美元投資中國(guó)處于研發(fā)期和成長(zhǎng)期的醫(yī)藥,、醫(yī)療器械,、診斷、醫(yī)療服務(wù)公司,。隨后國(guó)內(nèi)大型的醫(yī)藥企業(yè)也紛紛跟進(jìn),，成立屬于自己的醫(yī)藥投資基金。據(jù)悉,，目前天津的天士力集團(tuán)已成立了華金國(guó)際醫(yī)藥醫(yī)療基金,，主要負(fù)責(zé)對(duì)國(guó)內(nèi)的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資,，該基金的管理規(guī)模設(shè)為50億元人民幣。今年2月1日,，廣藥集團(tuán)旗下廣州醫(yī)藥研究總院?jiǎn)?dòng)了“大南藥”創(chuàng)新基金,，首期投入1億元人民幣，用以推進(jìn)廣藥集團(tuán)大項(xiàng)目,、大品種的研發(fā),。
據(jù)相關(guān)資料顯示，目前針對(duì)國(guó)內(nèi)醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)中涉及研發(fā),、制造,、流通等各個(gè)環(huán)節(jié)的私募基金已經(jīng)基本布局完畢，醫(yī)藥私募正在崛起,。
競(jìng)爭(zhēng)加劇
2月27日，陜西必康制藥對(duì)外宣布,，太盟投資集團(tuán)(PAG)已于日前完成對(duì)必康制藥控股有限公司(下稱必康控股)總計(jì)2.5億美元(約16億人民幣)的投資,，從而成為必康制藥最大的投資人，業(yè)內(nèi)人士稱,，這有望成為今年最大的一宗醫(yī)藥投資案,。
據(jù)清科創(chuàng)投最新的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2012年2月份,，中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)投資市場(chǎng)共發(fā)生投資案例29起,，其中披露金額的25起投資案例，涉及金額約6.05億美元,，平均每起案例涉資約2,419.00萬(wàn)美元,。從行業(yè)來看，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)共有9起投資事件,，排在榜首,，生物技術(shù)/醫(yī)療健康行業(yè)發(fā)生4起，排在第二位,。從平均投資金額來看,，由于太盟投資集團(tuán)完成對(duì)必康制藥總計(jì)2.5億美元的投資，這使得生物技術(shù)/醫(yī)療健康行業(yè)平均涉資6,871.00萬(wàn)美元,，處于領(lǐng)先位置,。
在太盟投資高籌碼入主必康制藥的背后，實(shí)際上隱現(xiàn)著目前國(guó)內(nèi)醫(yī)藥私募領(lǐng)域?qū)ν顿Y標(biāo)的瘋狂追逐,。據(jù)悉,，此前必康制藥曾先后得到光大控股、建銀國(guó)際,、紅杉資本,、新加坡大華,、美國(guó)SIG等國(guó)際資本的投資，累計(jì)金額達(dá)1.4億美元,。
作為擬上市的潛在資源,，私募對(duì)于非上市醫(yī)藥公司的爭(zhēng)奪正在加劇。今年3月1日向美國(guó)證交會(huì)提交上市申請(qǐng)的上海新生源醫(yī)藥集團(tuán),，便曾在2008年引發(fā)國(guó)內(nèi)兩大私募巨頭凱雷亞洲與紅杉中國(guó)對(duì)簿公堂,，凱雷亞洲一度在香港高院向紅杉中國(guó)基金執(zhí)行合伙人沈南鵬索賠2062億美元。而在醫(yī)藥投資領(lǐng)域頗有建樹的九鼎投資,，因其“奪標(biāo)”手法兇悍,，更是被打上了PE公敵的標(biāo)簽。
與醫(yī)藥私募領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)激烈如影隨行的,，便是目前醫(yī)藥標(biāo)的投資的PE值被越捧越高,。
“目前二是市場(chǎng)上的醫(yī)藥股平均是20多倍的PE，而在私募領(lǐng)域至少是這個(gè)值的1.5倍”一位私募界人士告訴記者,。
醫(yī)藥私募領(lǐng)域的高PE也引起了一些業(yè)內(nèi)人士的擔(dān)憂,。“一個(gè)好的行業(yè)，它不一定是一個(gè)好的投資,，一個(gè)好的公司也不一定是一個(gè)好的股票,。關(guān)鍵是你以什么價(jià)格進(jìn)入。”對(duì)此,，摩根大通龔方雄曾警告說,。
