私募大佬單偉建的太盟集團2.5億美元入主陜西必康制藥的余音還沒有散去,，3月19日,，另一家醫(yī)療健康領(lǐng)域的企業(yè)——長沙三諾生物傳感技術(shù)股份有限公司（下稱“三諾生物”）又成功實現(xiàn)了在創(chuàng)業(yè)板的上市募資,，而在三諾生物成功上市的背后,，同樣隱現(xiàn)著長沙科投以及長沙益和兩家私募投資的身影,。據(jù)有關(guān)資料統(tǒng)計，中國70%以上的已上市醫(yī)藥企業(yè)得到過VC/PE直接或間接的支持,。而事實上，這一比例可能還要高的多,，私募正在逐漸成為國內(nèi)醫(yī)療健康領(lǐng)域資金的主要提供者和重要的參與者,。
醫(yī)藥私募崛起
3月8日，江西博雅生物制藥股份有限公司（下稱“博雅生物”）在深交所創(chuàng)業(yè)板成功上市,，發(fā)行價25元,，對應(yīng)市盈率為31.25倍。與其它上市的醫(yī)藥企業(yè)不同,，博雅生物的大股東是一家私募投資公司,。據(jù)該公司招股說明書的資料顯示：高特佳集團通過深圳高特佳投資集團有限公司、深圳融華投資有限公司以及高特佳匯富投資合伙三家機構(gòu)總共持有博雅生物上市前61.7%的股權(quán),。
事實上,，博雅生物只是私募投資基金入主醫(yī)藥企業(yè)的一個縮影，近年來,，隨著醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)投資機會的顯現(xiàn),，越來越多的資金開始以私募基金的形式進(jìn)入這一領(lǐng)域。
2月中旬,，北京惠旭金石投資控股有限公司旗下惠旭財富醫(yī)療衛(wèi)生基金募集成功,，首期募集20億元人民幣。3月,，中山富匯股權(quán)投資基金成立,，該基金總規(guī)模4億元，主要負(fù)責(zé)對生物醫(yī)藥,、電子信息等領(lǐng)域進(jìn)行投資,。據(jù)最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2012年2月份,，中外創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)投資機構(gòu)新募集基金數(shù)共計11支,，其中，人民幣基金共計9支,，募集資金為28.63億美元,，而以醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)為主要投向的基金便有2只，總募集資金金額超過3.38億美元,。顯然,，外部資金向醫(yī)療健康行業(yè)的流動正在加速,。
除了純粹的私募股權(quán)投資機構(gòu)青睞醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)外，一些醫(yī)藥企業(yè)也按捺不住利潤誘惑,，開始涉足醫(yī)藥投資領(lǐng)域,。
據(jù)記者的初略統(tǒng)計，近兩年,，先是國外制藥巨頭禮來公司在上海設(shè)立了禮來亞洲風(fēng)險投資基金,，斥資數(shù)億美元投資中國處于研發(fā)期和成長期的醫(yī)藥、醫(yī)療器械,、診斷,、醫(yī)療服務(wù)公司。隨后國內(nèi)大型的醫(yī)藥企業(yè)也紛紛跟進(jìn),，成立屬于自己的醫(yī)藥投資基金,。據(jù)悉，目前天津的天士力集團已成立了華金國際醫(yī)藥醫(yī)療基金,，主要負(fù)責(zé)對國內(nèi)的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)進(jìn)行投資,，該基金的管理規(guī)模設(shè)為50億元人民幣。今年2月1日,，廣藥集團旗下廣州醫(yī)藥研究總院啟動了“大南藥”創(chuàng)新基金,，首期投入1億元人民幣，用以推進(jìn)廣藥集團大項目,、大品種的研發(fā),。
據(jù)相關(guān)資料顯示，目前針對國內(nèi)醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)中涉及研發(fā),、制造,、流通等各個環(huán)節(jié)的私募基金已經(jīng)基本布局完畢，醫(yī)藥私募正在崛起,。
競爭加劇
2月27日,，陜西必康制藥對外宣布，太盟投資集團(PAG)已于日前完成對必康制藥控股有限公司(下稱必康控股)總計2.5億美元(約16億人民幣)的投資,，從而成為必康制藥最大的投資人,，業(yè)內(nèi)人士稱，這有望成為今年最大的一宗醫(yī)藥投資案,。
據(jù)清科創(chuàng)投最新的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，2012年2月份，中國創(chuàng)業(yè)投資暨私募股權(quán)投資市場共發(fā)生投資案例29起,，其中披露金額的25起投資案例,，涉及金額約6.05億美元，平均每起案例涉資約2,419.00萬美元。從行業(yè)來看,，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)共有9起投資事件,，排在榜首，生物技術(shù)/醫(yī)療健康行業(yè)發(fā)生4起,，排在第二位,。從平均投資金額來看，由于太盟投資集團完成對必康制藥總計2.5億美元的投資,，這使得生物技術(shù)/醫(yī)療健康行業(yè)平均涉資6,871.00萬美元,，處于領(lǐng)先位置。
在太盟投資高籌碼入主必康制藥的背后,，實際上隱現(xiàn)著目前國內(nèi)醫(yī)藥私募領(lǐng)域?qū)ν顿Y標(biāo)的瘋狂追逐,。據(jù)悉，此前必康制藥曾先后得到光大控股,、建銀國際、紅杉資本,、新加坡大華,、美國SIG等國際資本的投資，累計金額達(dá)1.4億美元,。
作為擬上市的潛在資源,，私募對于非上市醫(yī)藥公司的爭奪正在加劇。今年3月1日向美國證交會提交上市申請的上海新生源醫(yī)藥集團,，便曾在2008年引發(fā)國內(nèi)兩大私募巨頭凱雷亞洲與紅杉中國對簿公堂,，凱雷亞洲一度在香港高院向紅杉中國基金執(zhí)行合伙人沈南鵬索賠2062億美元。而在醫(yī)藥投資領(lǐng)域頗有建樹的九鼎投資,，因其“奪標(biāo)”手法兇悍,，更是被打上了PE公敵的標(biāo)簽。
與醫(yī)藥私募領(lǐng)域競爭激烈如影隨行的,，便是目前醫(yī)藥標(biāo)的投資的PE值被越捧越高,。
“目前二是市場上的醫(yī)藥股平均是20多倍的PE，而在私募領(lǐng)域至少是這個值的1.5倍”一位私募界人士告訴記者,。
醫(yī)藥私募領(lǐng)域的高PE也引起了一些業(yè)內(nèi)人士的擔(dān)憂,。“一個好的行業(yè)，它不一定是一個好的投資,，一個好的公司也不一定是一個好的股票,。關(guān)鍵是你以什么價格進(jìn)入。”對此,，摩根大通龔方雄曾警告說,。
