關鍵詞： Biomet
通過114億美元的杠桿收購將Biomet私有化之后6年,，這家美國人工髖關節(jié)和膝關節(jié)制造商的私有股權所有者正在考慮將公司重新上市,。
黑石、KKR,、高盛的私募部門和TPG資本一致考慮將Biomet完整出售,，以一個所謂雙軌道的方式，從而為他們的投資尋求最大化估值,。三位知情人說道,。
高盛、巴克萊銀行,、花旗集團,、摩根大通、美國銀行和富國銀行,，這些在初始收購中提供債務融資的公司,，估計提議了此次退出。他們說,。
此舉凸顯了私募集團進軍首次公開募股市場的意愿,。作為一種在信貸泡沫中退出昂貴交易的方式，這在公司債臺高筑的情況下顯得更受歡迎,，,。
博士倫，2007年由美國華平投資集團進行了私有化的眼部護理企業(yè)，一直都在實行雙軌制,，直到5月份以87億美元出售給Valeant制藥集團,。
并購基金的投資者通常希望持有5年以上的投資進行一定的流動。如果投資對象背負了大量的債務,，則發(fā)行股票往往用于償還借款,。
2007年，Biomet的競投者不得不將出價從109億美元提高至包括債務在內的114億美元,，以獲得Biomet的股東同意其接管公司,。KKR目前正在根據資產負債表進行估值，截止3月份,，相對其初始投資下降了20%,。
分析師說，自收購以來,，因為病人延緩手術以及定價壓力,，髖關節(jié)和膝關節(jié)的業(yè)務量有所放緩。根據BMO資本市場的數(shù)據,，按固定匯率計算,，髖關節(jié)行業(yè)去年僅增長1.1%,，相對2007年的9.2%增長率急劇下降,。
盡管如此，Biomet的銷售額和利潤都在增加,，即使它仍然保持高度杠桿化狀態(tài),。
根據彭博社的數(shù)據：從2007年至今，Biomet的年度銷售額從21億美元增長至大約30億美元,。同時,，借款從2007年的63億美元降到了59億美元。稅息折舊及攤銷前利潤均從5.87億美元攀升至9.46億美元,。
上市公司的競爭對手,，包括美國史塞克及英國施樂輝，稅息折舊及攤銷前利潤均約為Biomet的8.5倍,，理論上這將使Biomet價值80億美元,，包括債務在內。
Joanne Wuensch,，一位BMO的分析師說：“人們普遍認為,，施樂輝和Biomet作為世界上第四和第五大骨科公司，將會在某個時候進行合并,。”
黑石,、高盛和TPG拒絕發(fā)表評論，KKP無法即時回復。（生物谷Bioon.com）
(責任編輯：lili.zhao)
