近期，國內兩大維生素E生產企業(yè)新和成（002001）和浙江醫(yī)藥（600216）相繼提高VE產品的價格,，并且提價幅度都高達120%。業(yè)內人士認為,，價格繼續(xù)上揚的空間仍然不小,。

兩大主因

全球VE主要廠商之一的DSM已經將其在國內的VE報價提高到了180元/公斤。隨后,，新和成,、浙江醫(yī)藥紛紛響應，因此本次新和成提價屬于跟隨提價,。

實際上,，自2007年以來，維生素家族產品紛紛走出寒冬,，進入了高景氣的上升通道,。之前，VB2,、VB5,、VC等品種都紛紛漲價，VE隨后也搭車漲價,。新和成和浙江醫(yī)藥在去年6月就已將VE的內銷價上漲了15%-20%,，外銷價也上漲了5%-10%。此后9月,、10月,，VE價格進一步上揚。

雖然對本次VE漲價業(yè)界都有所預期,，但120%的幅度仍然超乎預期,。國金證券研究員嚴小飛分析，與以往不同的是,，這次VE漲價是成本上升、供需進一步緊張的雙重因素導致的,。成本上升包括原材料價格上升,，人民幣匯率不斷攀升，水,、電,、油運等成本上揚；另外,，國外競爭對手安迪蘇決定退出VE市場,，安迪蘇的VE存貨在歐洲市場已基本消化，使得全球VE市場的供應量出現了約15%左右的短缺,。

資料顯示,，新和成和浙江醫(yī)藥是目前國內主要的VE生產企業(yè),，也是全球市場中除DSM和BSF之外的兩大主要供應商，浙江醫(yī)藥目前產能為1.5萬噸,，新和成為1萬噸,，兩者的VE產量合計占全球市場的40%左右。

仍有上漲空間

雖然兩家公司對此次VE漲價的幅度都公告為120%,，但嚴小飛認為,，根據漲價前市場上最新的內銷價95元，外銷價6.5美元為基數計算,，此次漲價幅度約為80%,。

他還分析，浙江醫(yī)藥,、新和成兩家公司以前的報價一般都略低于國外企業(yè)BASF,、DSM約15%左右；但此輪漲價后國內外企業(yè)的報價已基本持平,。這某種程度上證明,，國內企業(yè)對VE市場的后市仍然抱樂觀態(tài)度，VE價格仍有上升空間,，所以國內企業(yè)才采用了這樣的提價策略,。

他還指出，隨著制藥業(yè)水污染排放新標準即將實施,，這些原料藥生產企業(yè)的成本壓力還將進一步體現,，從這方面說，也可以預見后市VE等維生素產品的進一步漲價,。

中投證券研究員周銳也認為,，由于目前VE市場上還沒有出現新的生產者，預計價格上漲的趨勢仍將延續(xù),。

但針對與VE同時漲價的VA,，嚴小飛認為，雖然VA的合成工藝難度更大,，但從供求數據來看,，VA的全球市場約有12%的過剩，未來的漲幅應該比較有限,。

雖然VE漲價因轉嫁成本壓力而起,，但兩位研究員都認為漲價仍將給公司業(yè)績帶來實質性利好。嚴小飛表示,，漲價幅度高于成本上升的幅度,，在漲價后的價格水平下，浙江醫(yī)藥2008年的毛利率可達49.20%,，EPS可達1.465元,。周銳則提高了對新和成的盈利預測,，將2008年的EPS從1.66元提高到2.46元。