在這次金融危機(jī)中,，生物技術(shù)行業(yè)受到資金缺乏帶來(lái)的傷害最為嚴(yán)重——風(fēng)險(xiǎn)投資逃離,，私募股權(quán)投資極度缺乏，生物醫(yī)藥公司破產(chǎn)的故事將會(huì)更多地上演,。
這次全球經(jīng)濟(jì)衰退有別于傳統(tǒng)意義上的衰退,。據(jù)國(guó)外戰(zhàn)略咨詢機(jī)構(gòu)估計(jì)，到2010年,，為了彌補(bǔ)損失的財(cái)富,，美國(guó)消費(fèi)者將減少5000億美元的支出，而美國(guó)健康計(jì)劃將增加保險(xiǎn)費(fèi)用,。另外，由于有四分之一的消費(fèi)者不考慮藥物的劑型,、處方的再配或去醫(yī)生處就診,，仿制藥和非處方藥將會(huì)吞噬掉專利藥品銷售額的絕大部分。同時(shí),，生物技術(shù)公司破產(chǎn)的故事將有增無(wú)減,，大型制藥企業(yè)將利用這個(gè)千載難逢的機(jī)會(huì)低價(jià)購(gòu)買他們感興趣的技術(shù)。
如果說(shuō)接下來(lái)的幾個(gè)月,，制藥企業(yè)突然開(kāi)始關(guān)注起公司的抗高血壓藥物和抗焦慮藥物的銷售額,，這一點(diǎn)也不出人意外，當(dāng)然前提是這些藥物都是專利藥,。2009年,，美國(guó)生物醫(yī)藥界將特別關(guān)注兩件大事：全球經(jīng)濟(jì)崩潰和奧巴馬當(dāng)選總統(tǒng)。這兩件事情讓美國(guó)生物醫(yī)藥界感受到了前所未有的壓力,。“他們應(yīng)該會(huì)感受到壓力,，”美國(guó)頂尖的律師行阿諾德。波特律師行（Arnold&Porter）的律師DanielKracov如是說(shuō),，“生物醫(yī)藥業(yè)將真正面臨史無(wú)前例的政治和政策上的雙重挑戰(zhàn),。”
隨著醫(yī)療保健體系重構(gòu)的如期而至，制藥業(yè)將會(huì)在其中發(fā)揮積極的作用,。與此同時(shí),，美國(guó)失業(yè)率將增加10%，至少有200萬(wàn)美國(guó)人失去私人醫(yī)療保險(xiǎn)，制藥巨頭們的價(jià)格策略將成為人們暴怒下的靶子,。安永國(guó)際（Ernst&Young）公司的制藥業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人CarolynBuck-Luce認(rèn)為：“任何時(shí)候都存在著使醫(yī)療保健體系可負(fù)擔(dān)性和可接受性更好的機(jī)會(huì),，這對(duì)生物醫(yī)藥業(yè)來(lái)說(shuō)是一個(gè)好消息。但是一旦人們認(rèn)為通過(guò)生物醫(yī)藥業(yè)就可以解決所有問(wèn)題的時(shí)候,，情況就不太妙了,。”這預(yù)示著政府干預(yù)的新紀(jì)元已經(jīng)到來(lái)，國(guó)會(huì)將會(huì)在加強(qiáng)政府調(diào)控的道路上走得更快,。從控制藥品價(jià)格至患者優(yōu)先的每件事情都讓國(guó)會(huì)興趣十足,。“美國(guó)的患者已經(jīng)意識(shí)到，同樣的藥品他們所承擔(dān)的費(fèi)用比其他任何一個(gè)地方都要高,。”美國(guó)哈佛商學(xué)院的教授兼Pharmacopolitics的作者ArthurDaemmrich如是說(shuō)。
與此同時(shí),，制藥企業(yè)將繼續(xù)在專利的懸崖邊跳舞,。“2008年是制定重要戰(zhàn)略決策之年，2009年是這些戰(zhàn)略的全面實(shí)施之年,，”Buck-Luce說(shuō)道：“真正的創(chuàng)新與其說(shuō)是業(yè)務(wù)模式上的創(chuàng)新,，還不如說(shuō)是企業(yè)運(yùn)營(yíng)模式上的創(chuàng)新。”
史無(wú)前例的衰退媒體在熱烈談?wù)搳W巴馬就職的同時(shí),，與此相提并論的是全球經(jīng)濟(jì)的不景氣,、隨著新總統(tǒng)上臺(tái)后出臺(tái)的大量新政。經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)蕭條之后,，美國(guó)中產(chǎn)階級(jí)突然發(fā)現(xiàn)美國(guó)經(jīng)濟(jì)離14萬(wàn)億美元越來(lái)越遠(yuǎn),。“2009年將是非常糟糕的一年，一切皆有可能,，”波士頓顧問(wèn)公司（TheBostonConsultingGroup）的PeterLawyer說(shuō)到：“由于制藥企業(yè)設(shè)法表現(xiàn)出低姿態(tài),，我覺(jué)得將會(huì)出現(xiàn)一種企業(yè)自愿的降價(jià)行為，但是這意味著制藥企業(yè)的增長(zhǎng)步伐將更加緩慢,。”
過(guò)去認(rèn)為藥品是一種特殊商品,，藥品并不遵循諸如消費(fèi)品之類產(chǎn)品的商業(yè)周期，在藥品處于衰退期的時(shí)候,，制藥界往往不需要采取保護(hù)手段,，但是這一次的衰退有別于傳統(tǒng)意義上的衰退。全球領(lǐng)先的戰(zhàn)略咨詢機(jī)構(gòu)貝恩咨詢公司（Bain&Company）估計(jì),，到2010年,，為了彌補(bǔ)損失的財(cái)富，美國(guó)消費(fèi)者將會(huì)減少5000億美元的支出,。美國(guó)健康計(jì)劃中將增加保險(xiǎn)費(fèi)用,，雇主將會(huì)增加雇員所承擔(dān)的“共同支付額”（copays）。由于有四分之一的消費(fèi)者不考慮藥物的劑型、處方的再配或去醫(yī)生處就診,，仿制藥和非處方藥將會(huì)吞噬掉專利藥品銷售額的絕大部分,。
由于雇主拋棄了退休的雇員，美國(guó)參加醫(yī)療保險(xiǎn)處方藥物計(jì)劃（Medicare PartD）的隊(duì)伍將會(huì)膨脹,。據(jù)AmundsenGroup公司的MasonTenaglia稱：“3個(gè)月前,，通用和克萊斯勒的CEO在請(qǐng)求政府援助的時(shí)候，曾經(jīng)表示將向受其委托成立的自愿員工福利協(xié)會(huì)信托基金（VEBA）投入資金,，該基金主要是用來(lái)向退休員工支付福利,，但是目前這兩家公司已經(jīng)食言。”他說(shuō)：“由于企業(yè)破產(chǎn)給退休員工的福利帶來(lái)了威脅,，因此,，退休員工別無(wú)他法，只能選擇醫(yī)療保險(xiǎn)處方藥物計(jì)劃（PartD）,，甚至醫(yī)療補(bǔ)貼（Medicaid）,，前者是專為老年人而設(shè)立，后者則是為貧困者而設(shè),。”
生物公司物美價(jià)廉除了美國(guó)三大汽車公司之外,，沒(méi)有任何行業(yè)比生物技術(shù)行業(yè)受到資金缺乏帶來(lái)的傷害更重。南加州生物技術(shù)協(xié)會(huì)BioCom主席JoePanetta說(shuō)：“對(duì)許多中小型公司來(lái)說(shuō),，私募股權(quán)投資極度缺乏,。如果這些公司想支撐到2009年年末，那么,，他們迫切需要得到援助,。”
從去年年末開(kāi)始，生物技術(shù)公司破產(chǎn)的故事就突然上演了,，今后如果得不到任何資金輸入的話,，2009年這種個(gè)案將有增無(wú)減。據(jù)BioCom統(tǒng)計(jì),，370家已經(jīng)上市的生物技術(shù)公司中,，將有至少三分之一的公司撐不到2009年7月，而2007年上市的生物技術(shù)公司還不到2008年上市的生物技術(shù)公司的一半,。Panetta還特別提到,，BIO這一國(guó)家性質(zhì)的游說(shuō)團(tuán)體正在美國(guó)國(guó)會(huì)山尋求免除每家生物公司3000萬(wàn)美元的稅收。“美國(guó)的汽車行業(yè)是個(gè)守舊的行業(yè),，而生物技術(shù)產(chǎn)品卻是用來(lái)治病救人的,，”Panetta質(zhì)問(wèn)道：“那么，您覺(jué)得哪個(gè)行業(yè)更應(yīng)該獲得資助呢,？”
生物技術(shù)公司的資金困境讓大型制藥企業(yè)獲得一個(gè)好機(jī)會(huì),。“2009年我們將繼續(xù)看到大型制藥企業(yè)將利用這個(gè)千載難逢的機(jī)會(huì),，以極低的價(jià)格購(gòu)買他們感興趣的技術(shù)。”全球500強(qiáng)公司之一的TroyGould法律事務(wù)所SandyHillsberg如是說(shuō),。
一年前,，一家即使僅擁有一只新產(chǎn)品的生物技術(shù)公司的價(jià)格已高得離譜。但是,，現(xiàn)在這種情況再也不會(huì)出現(xiàn),。“經(jīng)濟(jì)衰退已經(jīng)讓收購(gòu)價(jià)和其他交易的價(jià)格重新變得合理。”第一制藥三共的JoePieroni表示,，2009年出現(xiàn)和2008年一樣的,，由大型日本制藥企業(yè)所導(dǎo)致的并購(gòu)洪流將在他的意料之內(nèi)。
據(jù)安永國(guó)際估計(jì),，至少在接下來(lái)的18個(gè)月內(nèi),，金融風(fēng)暴將讓生物技術(shù)公司的估價(jià)繼續(xù)下降。目前,，制藥公司唯一的問(wèn)題是,，選擇合適的時(shí)機(jī)出擊。Panetta認(rèn)為：“如果制藥企業(yè)想繼續(xù)等待下去,，直到生物公司快支撐不下去的時(shí)候再出手的話,，那就犯了一個(gè)大錯(cuò)了,，因?yàn)檫@些公司有才能的人可能都已經(jīng)走光了,。”
從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，制藥公司的命運(yùn)和生物技術(shù)公司是密不可分的,。由于許多大型制藥公司一半的研究開(kāi)發(fā)項(xiàng)目都是與生物技術(shù)公司合作開(kāi)展的,，因此，這些生物技術(shù)公司的減少將會(huì)讓大型生物技術(shù)公司的研發(fā)線“雪上加霜”,。安永國(guó)際負(fù)責(zé)人PeterYoung認(rèn)為：“許多生物技術(shù)公司和重要的處于研究初期的項(xiàng)目都將會(huì)死于這樣金融風(fēng)暴中,。”
這正是為什么貝恩咨詢公司的Tim van Biesen期待制藥公司在資助生物技術(shù)公司方面能竭盡所能的原因所在。
PeterYoung則主張建立制藥企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的資金合作模式,，“生物技術(shù)公司需要更正規(guī)的資金,，因此，他們將不會(huì)把時(shí)間花費(fèi)在獲得風(fēng)險(xiǎn)投資上,。”對(duì)于如何判定什么樣的公司應(yīng)擁有什么樣的產(chǎn)品這個(gè)問(wèn)題,，他說(shuō)：“可能只有通過(guò)專利共享才能知道。”
風(fēng)險(xiǎn)投資快速逃離生物技術(shù)公司,，但是具有諷刺意味的是,，這些資金正在流向大型制藥企業(yè)——大型藥企高風(fēng)險(xiǎn)的新藥開(kāi)發(fā)項(xiàng)目越來(lái)越多地吸引投資者的眼球，如高盛公司（GoldmanSachs）最近宣布,，將投入數(shù)百萬(wàn)美元資助不同領(lǐng)域處于Ⅰ和Ⅱ期臨床的項(xiàng)目,。
金融風(fēng)暴或?qū)⑹?009年最大一項(xiàng)交易“黃”了。羅氏公司此前以437億美元收購(gòu)基因泰克公司41%的股權(quán)。2008年12月,，有消息報(bào)道,，沒(méi)有一家銀行愿意為羅氏提供收購(gòu)資金。
但是,，這項(xiàng)交易將會(huì)貫穿2009年,。羅氏公司制藥業(yè)務(wù)合作部的負(fù)責(zé)人DanZabrowski表示：“為了完成收購(gòu)，羅氏公司將在合適的范圍內(nèi)引入長(zhǎng)期債券,，余下的資金將由短期債券承擔(dān),。”
對(duì)于基因泰克公司人才大量流失的謠言，羅氏公司的全球研發(fā)主管LeeBabiss說(shuō)：“我們一開(kāi)始打算收購(gòu)基因泰克的時(shí)候就表示,，收購(gòu)后基因泰克將擁有自己的研究和開(kāi)發(fā)中心,，我們將共享技術(shù)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)。如果人才真的流失了,，我們還可依靠自己,。”（生物谷Bioon.com）
