4月6日，受主力藥品停止生產困擾的信邦制藥以33元/股如期發(fā)行,，63.46倍的發(fā)行市盈率在近期發(fā)行的中小板新股中已屬高企,。
由于在生產批文上的糾紛，2008年底,，信邦制藥主力藥品貞芪扶正膠囊被國家食品藥品監(jiān)督管理局發(fā)文暫停生產,。雖然該藥品在公司主營收入中占比從2008年起逐漸減小，但是投資者關于此事件可能對公司未來盈利能力的擔憂仍然不能完全消退,。
主力藥品面臨退市
貞芪扶正膠囊2008年的銷售收入為3003.69萬元,，占信邦制藥當年銷售收入10.93%，實現毛利1679萬元,，占當期毛利總額的8.87%,。2009年該藥品銷售收入2997.25萬元，占當期銷售收入8.93%,，實現毛利1771萬元,，占當期毛利總額7.59%,。
來自于監(jiān)管層的一紙通知結束了信邦制藥在貞芪扶正膠囊上的好心情。
2008年12月19日,，國家食品藥品監(jiān)督管理局發(fā)文暫停了信邦制藥貞芪扶正膠囊的生產,，通知要求，自2008年底,，信邦制藥暫停貞芪扶正膠囊的生產,，但此前已經生產的產品，在有效期內可繼續(xù)銷售,。
至2009年末,，信邦制藥庫存的貞芪扶正膠囊已經基本銷售完畢，僅存49.88萬元的存貨,，以此說明,，貞芪扶正膠囊對于公司的收入貢獻將從2009年的2997.25萬元下降至2010年的不到50萬元。
對于貞芪扶正膠囊被停止生產一事,，信邦制藥董事長張觀福表示,，信邦制藥在該藥物的生產手續(xù)上是齊全的,公司本著與國家藥監(jiān)局協(xié)商解決的原則,主動提出貞芪扶正膠囊實施退市。這些存貨將于2010年消化完畢,2011年徹底退市,。貞芪扶正膠囊會在2013年也就是該藥品過了獨家新藥保護期后,再組織生產投放市場,。
信邦制藥公司董秘孔令忠對《華夏時報》記者表示：“貞芪扶正膠囊在2008年底被停止生產后，公司就對產品結構調整做出了安排,，2009年公司的益心舒膠囊與脈血康膠囊銷售增長非常高,，其中益心舒膠囊的銷售今年有望過億，可以說貞芪扶正膠囊停止生產一事是不會對公司業(yè)績產生影響的,。”
逆風高價發(fā)行
4月6日,，信邦制藥以33元/股的價格完成了發(fā)行工作，發(fā)行市盈率高達63.46倍,，為近一個月內中小板發(fā)行的幾十只新股里的第二高價股,。
海通證券發(fā)布研報認為，信邦制藥存在不確定因素,，貞芪扶正膠囊停產可能導致公司未來收入的減少。
愛建證券分析師田壘對記者表示：“貞芪扶正膠囊被停止生產一事對公司影響有限,，因為該藥品的暫停生產是從2008年底開始的,，公司對此事件在經營上的影響采取了加大其他藥品的研發(fā)等多項投入來彌補損失，雖然該藥品在公司收入中有一定占比,，但是隨著公司新藥的陸續(xù)推出,，此事件不會對公司經營業(yè)績產生較大影響。此事已在招股說明書中進行了詳細的說明,，預計對公司股價在二級市場上的表現也不會產生多大影響,。”
2009年,，公司主導產品銀杏葉片、益心舒膠囊,、六味安消膠囊,、護肝片分別實現收入11931萬元、5624萬元,、4255萬元與3823萬元,，同比增長分別為17.27％、48.98％,、22.33％,、24.06％。其中益心舒膠囊被列為國家中藥保護品種,，進入醫(yī)保目錄,，同時該產品為公司獨家品種，未來將成為公司業(yè)績增長的主要動力,。
對于信邦制藥的盈利預期,，田壘表示：“貞芪扶正膠囊在公司收入中占比不大，而公司的其他主導產品今年銷售增速較快,，預計未來新藥的問世將會帶來新的利潤增長點,，因此公司股價不會因為此事受到影響。”（生物谷Bioon.com）
