在化學(xué)原料藥景氣度極有可能回升的情況下，國(guó)內(nèi)化學(xué)原料藥的老牌生產(chǎn)商星湖科技還是義無(wú)反顧地在選擇性縮減原料藥的規(guī)模,，并且將更多的“力氣”投向了食品添加劑領(lǐng)域和鋁板帶項(xiàng)目,。
記者日前從星湖科技2009年年報(bào)業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上獲悉，曾靠藥品,、食品,、飼料“三足”發(fā)家的星湖科技,，醫(yī)藥所占比重正在下降，食品和飼料添加劑已經(jīng)占到該公司業(yè)務(wù)比重的70%～80%,。據(jù)該公司高管披露,，星湖科技預(yù)計(jì)在一年半左右的時(shí)間內(nèi)將產(chǎn)能由6000噸提升到10000噸，核苷酸增發(fā)擴(kuò)產(chǎn)和高精度鋁板帶等新項(xiàng)目正按計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn),。
2009年業(yè)績(jī)驚艷
星湖科技披露的年報(bào)顯示，因銷(xiāo)售增長(zhǎng)及部分產(chǎn)品提價(jià),，公司2009年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)逾6倍,。
年報(bào)顯示，2009年星湖科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.66億元,，同比增長(zhǎng)39.08%,；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.25億元，同比增長(zhǎng)674.19%,；每股收益0.4309元,，同比增長(zhǎng)673.61%。
上述驚艷的數(shù)據(jù)顯然超出了去年上半年券商對(duì)其全年業(yè)績(jī)的預(yù)期,。國(guó)內(nèi)一家大型券商去年曾預(yù)計(jì)星湖科技2009年每股收益為0.2元,。從該券商當(dāng)時(shí)出爐的研究報(bào)告看，給出0.2元的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè),，已經(jīng)考慮了星湖科技作為國(guó)內(nèi)核苷酸,、肌酐等食品添加劑及化學(xué)原料藥龍頭企業(yè)，核苷酸反傾銷(xiāo)有利裁定的可能性將為公司帶來(lái)較大業(yè)績(jī)改善空間,，以及大股東廣新集團(tuán)入主后對(duì)公司可能采取的經(jīng)營(yíng)管理改善措施及資產(chǎn)整合的可能性,。
然而，2009年核苷酸價(jià)格回升,，以及由甲型流感促發(fā)的抗病毒原料藥利巴韋林價(jià)格上漲等因素,，卻不在上述券商的預(yù)期之內(nèi)。依照該公司財(cái)務(wù)總監(jiān)的解釋?zhuān)呛萍既ツ陿I(yè)績(jī)超預(yù)期正是因?yàn)槠?ldquo;主要產(chǎn)品的價(jià)格都步入了上升的通道”,。
而中投證券分析師余方升則認(rèn)為,，2009年國(guó)民經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健增長(zhǎng)推動(dòng)食品添加劑的消費(fèi),、國(guó)家行業(yè)政策支持,、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整以及依托技術(shù)優(yōu)勢(shì)提升產(chǎn)品產(chǎn)出率才是星湖科技去年快速發(fā)展的主因，而這些因素在2010年有望繼續(xù)推動(dòng)公司穩(wěn)步發(fā)展,。
醫(yī)藥不再是重心
記者從星湖科技了解到，近三年以來(lái)，該公司基于市場(chǎng)情況對(duì)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)作了相應(yīng)的調(diào)整,。隨著國(guó)內(nèi)市場(chǎng)食品添加劑價(jià)格走勢(shì)持續(xù)強(qiáng)勁，星湖科技的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)已經(jīng)發(fā)生了轉(zhuǎn)變,。
目前，作為調(diào)味料添加劑和飼料添加劑的核苷酸和蘇氨酸已經(jīng)占據(jù)了該公司生產(chǎn)份額的70%~80%,，原料藥生產(chǎn)只保留了抗病毒藥利巴韋林和肌苷等少數(shù)賺錢(qián)品種,，其中肌苷的用途也主要為生產(chǎn)核苷酸做原料，單獨(dú)作為原料藥銷(xiāo)售的肌苷份額較小,。
不過(guò),，公開(kāi)資料顯示，星湖科技曾被授予廣東省生物制藥產(chǎn)業(yè)十強(qiáng)企業(yè),，其化學(xué)原料藥主要包括肌酐,、利巴韋林、脯氨酸等產(chǎn)品,。肌酐產(chǎn)能為國(guó)內(nèi)主要3家生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)能之首,。而利巴韋林國(guó)內(nèi)主要有5家企業(yè)生產(chǎn),，星湖科技雖然為龍頭企業(yè)但受到市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力,。其化學(xué)原料藥銷(xiāo)售收入占比由2007年的33.83%下降到2009年上半年的24.29%，毛利率水平由2007年的37.19%下降到2009年上半年的22.41%,。即便是2009年下半年化學(xué)原料藥價(jià)格回升,，但其2009年報(bào)顯示，包括肌苷,、利巴韋林,、脯氨酸在內(nèi)的生化藥當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)率還是比2008年減少了3.47個(gè)百分點(diǎn)。
此外，星湖科技還曾因其國(guó)家一類(lèi)新藥阿德福韋酯通過(guò)藥監(jiān)部門(mén)審批而備受關(guān)注,，但截至目前,，星湖科技在該種主要用于治療乙肝的高端專(zhuān)科用藥的審批和投產(chǎn)方面一直未有新的消息披露。
多元化發(fā)展或拖累利潤(rùn)率
不過(guò),，化學(xué)原料藥業(yè)務(wù)的萎縮幾乎沒(méi)有影響星湖科技2009年的整體業(yè)績(jī),。作為目前星湖科技的核心主業(yè)，其食品添加劑尤其是呈味核甘酸的價(jià)量齊漲事實(shí)上已經(jīng)為其2009年業(yè)績(jī)打下了扎實(shí)的根基,。
據(jù)了解,，自2008年10月份以來(lái)，呈味核甘酸價(jià)格就一直保持穩(wěn)步上升的態(tài)勢(shì),。由于去年四季度供應(yīng)進(jìn)一步緊張,，呈味核苷酸價(jià)格上升至180元/kg，而2008年的均價(jià)只有94元/kg,。
也正是在這樣的背景下,，大股東廣新外貿(mào)集團(tuán)入主后，便著手啟動(dòng)了核苷酸增發(fā)擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目,。
對(duì)于這一即將于今年年底之前建成的新項(xiàng)目,，記者注意到，此次出席業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)的機(jī)構(gòu)投資者均較為看好,。不過(guò),，還是有部分與會(huì)投資者對(duì)高精度鋁板帶項(xiàng)目有所顧慮，認(rèn)為鋁板帶項(xiàng)目本身的利潤(rùn)率不高,，如此巨額的先期投資可能會(huì)攤薄其食品主業(yè)的利潤(rùn)率,。（生物谷Bioon.com）
