作為全球目前第一大泛酸鈣（VB產品）生產商以及供應商,，鑫富股份似乎對于現有生產經營規(guī)模既不能夠心滿意足，亦不敢心存須臾的懈怠,。這種憂患意識和拒絕淺嘗輒止的經營理念,，促成了鑫富股份上市以來最大一宗企業(yè)并購案。 近日,，鑫富股份發(fā)布“關于擬受讓湖州獅王精細化工有限公司（簡稱湖州獅王）和淄博尤夫精細化學品有限公司（簡稱淄博尤夫）股權的公告”,。大體內容如下，鑫富股份擬以總價款1.04億元,，分別受讓自然人茅惠新,、茅惠忠和湖州尤夫紡織有限公司持有的湖州獅王、淄博尤夫兩公司全部股權,。 此次出資過億元整體收購湖州獅王,、淄博尤夫，將使鑫富股份這個全球“泛酸鈣大王”經營規(guī)模“更上一層樓”,。 同時顯示,，這不僅是鑫富股份2004年7月登陸中小企業(yè)板以來首宗大額企業(yè)并購案,，而且亦是中小企業(yè)板2004年5月末啟動及運作以來醫(yī)藥類公司的最大宗企業(yè)并購案,。 首先，鑫富股份2004年全年主營業(yè)務收入24505.77萬元,，同比增長38.63%,，其主營業(yè)收入增幅與其他中小板醫(yī)藥類公司平均增幅大致上“難分伯仲”，全年凈利潤3251.59萬元,，同比增長25.65%,，其凈利潤與其他中小板醫(yī)藥類公司平均增幅相比顯然“高出一籌”。當然這種凈利潤大增背后有中小板醫(yī)藥類公司并非個個都有的巨額稅收優(yōu)惠因素,。其次,，鑫富股份技術方面的先進性在2004年經濟活動中較好地發(fā)揮了“增收節(jié)支”、提高勞動生產率和經濟效益的作用,，如主導產品D-泛酸鈣,、D-泛醇因全部采用酶拆分法，生產成本比年度預算指標低13.4%和9.3%,，從而在一定程度上沖抵了煤電油運供求緊張,、基礎原材料價格高企、生產不夠均衡等不利因素造成的成本上升,、利潤減少的經營業(yè)績壓力,；第三，鑫富股份國際市場主營業(yè)務收入18694.23萬元,，同比增長39.53%,，占主營比重76.28%,。全年國際主營業(yè)務收入增長幅度高于國內主營業(yè)務收入增長幅度3.72個百分點表明，鑫富股份作為外向型企業(yè),，國際業(yè)務不僅是其主導產品規(guī)模經營實現的源泉,，亦是其經濟效益提升的源泉。 此次收購兩公司,，表明鑫富股份寄望通過資本擴張帶動產業(yè)擴張,，在既有的經營規(guī)模基礎上進一步擴大泛酸鈣的規(guī)?；洜I能力,，拉大與國際巨頭DSM、巴斯夫,、日本第一制藥的差距,，繼而從根本上確立鑫富股份在全球泛酸鈣市場中的領導地位。 據鑫富股份提供的資料,，湖州獅王成立于1997年,，主要產品為泛酸鈣，現年生產能力可以達到2000噸,，是目前國內僅次于鑫富股份的第二大泛酸鈣生產企業(yè),，產品遠銷歐美、東南亞等地區(qū),。湖州獅王擁有自營進出口經營權,。而淄博尤夫則是湖州獅王生產泛酸鈣產品的主要原料生產供應基地。 這表明,，鑫富股份巨資收購不僅將進一步擴大主導產品泛酸鈣的產能,，而且有效掌控了泛酸鈣上游的原料生產供應的基地。此舉對于鑫富股份主營業(yè)務專業(yè)化,、規(guī)?；绊懮钸h。 而從收購價格看,，鑫富股份顯示出“大手筆”,。資料顯示，截至2005年4月15日鑫富股份與各轉讓方正式簽署股權整體轉讓協(xié)議書之前,，湖州獅王和淄博尤夫兩公司資產總計5497萬元（該數據未經會計師事務所審計,，亦未經資產評估事務所評估）。鑫富股份收購價款為1.04億元,，溢價率達89.19%,。 對比，鑫富股份解釋稱，1.04億元價款是基于資產總計,，并結合湖州獅王的品牌,、相關的知識產權、技術的價值,、市場份額,、以及相對市場份額集中收購人的影響等所作的綜合衡量確定的；鑫富股份認為,，收購兩公司有利于通過泛酸鈣業(yè)資源整合,，可以提高公司在國際國內泛酸鈣市場的市場份額，并進一步有效降低經營成本,、提升經營業(yè)績,。 從企業(yè)永續(xù)發(fā)展與駕馭競爭的戰(zhàn)略分析，鑫富股份采取收購同類產品生產企業(yè),、既擴大生產經營規(guī)模,、又消除競爭市場對手的作法，可以收到“一箭雙雕”的效果,。這種做法對醫(yī)藥類公司經營發(fā)展具有啟示作用,。（本文純屬作者個人觀點，據此投資,，風險自負） （轉載自《醫(yī)藥經濟報》）
