作為全球目前第一大泛酸鈣（VB產(chǎn)品）生產(chǎn)商以及供應(yīng)商，鑫富股份似乎對于現(xiàn)有生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模既不能夠心滿意足,，亦不敢心存須臾的懈怠,。這種憂患意識和拒絕淺嘗輒止的經(jīng)營理念,，促成了鑫富股份上市以來最大一宗企業(yè)并購案。 近日,，鑫富股份發(fā)布“關(guān)于擬受讓湖州獅王精細(xì)化工有限公司（簡稱湖州獅王）和淄博尤夫精細(xì)化學(xué)品有限公司（簡稱淄博尤夫）股權(quán)的公告”,。大體內(nèi)容如下，鑫富股份擬以總價(jià)款1.04億元,，分別受讓自然人茅惠新,、茅惠忠和湖州尤夫紡織有限公司持有的湖州獅王、淄博尤夫兩公司全部股權(quán),。 此次出資過億元整體收購湖州獅王,、淄博尤夫，將使鑫富股份這個全球“泛酸鈣大王”經(jīng)營規(guī)模“更上一層樓”,。 同時(shí)顯示,，這不僅是鑫富股份2004年7月登陸中小企業(yè)板以來首宗大額企業(yè)并購案，而且亦是中小企業(yè)板2004年5月末啟動及運(yùn)作以來醫(yī)藥類公司的最大宗企業(yè)并購案,。 首先,，鑫富股份2004年全年主營業(yè)務(wù)收入24505.77萬元，同比增長38.63%,，其主營業(yè)收入增幅與其他中小板醫(yī)藥類公司平均增幅大致上“難分伯仲”,，全年凈利潤3251.59萬元，同比增長25.65%,，其凈利潤與其他中小板醫(yī)藥類公司平均增幅相比顯然“高出一籌”,。當(dāng)然這種凈利潤大增背后有中小板醫(yī)藥類公司并非個個都有的巨額稅收優(yōu)惠因素。其次,，鑫富股份技術(shù)方面的先進(jìn)性在2004年經(jīng)濟(jì)活動中較好地發(fā)揮了“增收節(jié)支”,、提高勞動生產(chǎn)率和經(jīng)濟(jì)效益的作用，如主導(dǎo)產(chǎn)品D-泛酸鈣,、D-泛醇因全部采用酶拆分法,，生產(chǎn)成本比年度預(yù)算指標(biāo)低13.4%和9.3%，從而在一定程度上沖抵了煤電油運(yùn)供求緊張,、基礎(chǔ)原材料價(jià)格高企,、生產(chǎn)不夠均衡等不利因素造成的成本上升、利潤減少的經(jīng)營業(yè)績壓力,；第三,，鑫富股份國際市場主營業(yè)務(wù)收入18694.23萬元，同比增長39.53%,，占主營比重76.28%,。全年國際主營業(yè)務(wù)收入增長幅度高于國內(nèi)主營業(yè)務(wù)收入增長幅度3.72個百分點(diǎn)表明,，鑫富股份作為外向型企業(yè)，國際業(yè)務(wù)不僅是其主導(dǎo)產(chǎn)品規(guī)模經(jīng)營實(shí)現(xiàn)的源泉,，亦是其經(jīng)濟(jì)效益提升的源泉,。 此次收購兩公司，表明鑫富股份寄望通過資本擴(kuò)張帶動產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張,，在既有的經(jīng)營規(guī)?；A(chǔ)上進(jìn)一步擴(kuò)大泛酸鈣的規(guī)模化經(jīng)營能力,，拉大與國際巨頭DSM,、巴斯夫、日本第一制藥的差距,，繼而從根本上確立鑫富股份在全球泛酸鈣市場中的領(lǐng)導(dǎo)地位,。 據(jù)鑫富股份提供的資料，湖州獅王成立于1997年,，主要產(chǎn)品為泛酸鈣,，現(xiàn)年生產(chǎn)能力可以達(dá)到2000噸，是目前國內(nèi)僅次于鑫富股份的第二大泛酸鈣生產(chǎn)企業(yè),，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷歐美,、東南亞等地區(qū)。湖州獅王擁有自營進(jìn)出口經(jīng)營權(quán),。而淄博尤夫則是湖州獅王生產(chǎn)泛酸鈣產(chǎn)品的主要原料生產(chǎn)供應(yīng)基地,。 這表明，鑫富股份巨資收購不僅將進(jìn)一步擴(kuò)大主導(dǎo)產(chǎn)品泛酸鈣的產(chǎn)能,，而且有效掌控了泛酸鈣上游的原料生產(chǎn)供應(yīng)的基地,。此舉對于鑫富股份主營業(yè)務(wù)專業(yè)化、規(guī)?；绊懮钸h(yuǎn),。 而從收購價(jià)格看，鑫富股份顯示出“大手筆”,。資料顯示，截至2005年4月15日鑫富股份與各轉(zhuǎn)讓方正式簽署股權(quán)整體轉(zhuǎn)讓協(xié)議書之前,，湖州獅王和淄博尤夫兩公司資產(chǎn)總計(jì)5497萬元（該數(shù)據(jù)未經(jīng)會計(jì)師事務(wù)所審計(jì),，亦未經(jīng)資產(chǎn)評估事務(wù)所評估）。鑫富股份收購價(jià)款為1.04億元,，溢價(jià)率達(dá)89.19%,。 對比，鑫富股份解釋稱,，1.04億元價(jià)款是基于資產(chǎn)總計(jì),，并結(jié)合湖州獅王的品牌,、相關(guān)的知識產(chǎn)權(quán)、技術(shù)的價(jià)值,、市場份額,、以及相對市場份額集中收購人的影響等所作的綜合衡量確定的；鑫富股份認(rèn)為,，收購兩公司有利于通過泛酸鈣業(yè)資源整合,，可以提高公司在國際國內(nèi)泛酸鈣市場的市場份額，并進(jìn)一步有效降低經(jīng)營成本,、提升經(jīng)營業(yè)績,。 從企業(yè)永續(xù)發(fā)展與駕馭競爭的戰(zhàn)略分析，鑫富股份采取收購?fù)惍a(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè),、既擴(kuò)大生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模,、又消除競爭市場對手的作法，可以收到“一箭雙雕”的效果,。這種做法對醫(yī)藥類公司經(jīng)營發(fā)展具有啟示作用,。（本文純屬作者個人觀點(diǎn)，據(jù)此投資,，風(fēng)險(xiǎn)自負(fù)） （轉(zhuǎn)載自《醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào)》）
