中國入世后,，隨著一系列允許外商收購國內(nèi)企業(yè)的規(guī)則陸續(xù)推出,，中國已經(jīng)為外資并購敞開了大門，外資購并將成為資本市場的一種常態(tài),。 一批具有一定核心競爭力的醫(yī)藥企業(yè)在內(nèi)外競合的過程中,，邁出了試驗性的步伐,，合作的形式各異,，模式也在悄然發(fā)生著變化，但摸索著前進的先行者們并不孤獨,。 2005年4月14日,，《河南天方藥業(yè)股份有限公司股東持股變動報告書》正式對外披露，這代表著業(yè)內(nèi)關注已久的上市公司天方藥業(yè)引入外資持股一事,，終于完全浮出水面,。從常規(guī)項目合作到涉足上市公司股權，境外企業(yè)對于中國市場的關注點在悄悄地發(fā)生著變化,，在這期間,，天方藥業(yè)重組無意中成為了一個具有里程碑意義的標志。 外資開始涉足醫(yī)藥資本領域 “同樣是在去年11月,，就在天方藥業(yè)已經(jīng)初步?jīng)Q定將部分股權轉讓給住友時,，華北制藥集團和荷蘭DSM公司談判代表的手也終于握在了一起。” 時間回溯到去年11月份,，在低調(diào)牽頭組建河南省醫(yī)藥集團之后,，河南天方藥業(yè)股份有限公司又傳出消息，該公司擬將一定比例股份轉讓給日本住友商事株式會社,，“全力向國際化方向推進”,。 日本住友是日本三大商社之一,，2003年名列世界500強第13名，旗下涵蓋流通,、金融,、投資、零售,、化工,、醫(yī)藥等多種產(chǎn)業(yè)。截至目前,，該商社已在中國30多個大中城市進行投資,，并與海信、一汽,、寶鋼等知名企業(yè)展開過合作,。 不久后，有媒體報道,，對于此項合資,，天方藥業(yè)表現(xiàn)出了比較積極的態(tài)度。近幾年,，該企業(yè)通過一系列的資本運作,，先后在黑龍江、內(nèi)蒙古,、新疆,、上海等地重組了5家醫(yī)藥有限公司，積極進軍國內(nèi)醫(yī)藥流通領域,，將觸角延伸至西北,、華北、東北和華東市場,，目前已成為河南省最大的醫(yī)藥生產(chǎn)和流通企業(yè),。為進一步開拓國際市場，該企業(yè)與日本住友早在去年上半年就接洽談判,，并在股權出讓比例,、引進新的藥物品種等方面達成共識。 更有消息稱,，對于這樁“跨國姻緣”,，河南省政府部門從上到下都表現(xiàn)出了高度的關注。業(yè)內(nèi)人士認為,，“此舉在實現(xiàn)國有股成功向外資轉讓,、促進未來醫(yī)藥集團的發(fā)展壯大等方面，也是一次有益的探索和嘗試”。 剛剛發(fā)布的天方藥業(yè)股東持股變動報告書中,，披露了股權轉讓的詳情：河南省天方藥業(yè)集團公司將持有公司的298721638股占總股本的71.124%?國有法人股中的84000000占總股本的20%股分別轉讓給住友商事株式會社67200000股占總股本的16%住友商事中國有限公司16800000股占總股本的4%,。此次轉讓完成后，住友商事株式會社協(xié)同作為一致行動人的子公司住友商事中國有限公司一舉成為天方藥業(yè)的第二大股東,。 報告書中對一直處于焦點中的股權轉讓價格問題也做了介紹,，依據(jù)亞太?集團?會計師事務所有限公司以2004年9月30日為基準日出具的《河南天方藥業(yè)股份有限公司資產(chǎn)評估報告》其公司凈資產(chǎn)價值為820530797.31元。本次股權轉讓價格以此為依據(jù)?經(jīng)協(xié)商?轉讓給住友商事株式會社67200000股的價格為131360895元轉讓給住友商事中國有限公司16800000股的價格為32840224元總價格為相當于164201119元人民幣的美元現(xiàn)匯,。 有分析人士指出,，中國入世后，隨著一系列允許外商收購國內(nèi)企業(yè)的規(guī)則陸續(xù)推出,，中國已經(jīng)為外資并購敞開了大門,，外資購并將成為資本市場的一種常態(tài)。然而,，醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中類似的情況卻還屈指可數(shù),，更主要的是，具有一些先行者意味的天方藥業(yè)還是“細分行業(yè)里的龍頭企業(yè),、具有一定品牌優(yōu)勢或核心競爭力,、擁有較完善的營銷網(wǎng)絡”。 盡管具有十分鮮明的試驗意義,，摸索著前進的天方藥業(yè)卻并不孤獨,，因為在其身旁還有人與之同行，那就是華北制藥集團,。 同樣是在去年11月,，就在天方藥業(yè)已經(jīng)初步?jīng)Q定將部分股權轉讓給住友時，華北制藥集團和荷蘭DSM公司談判代表的手也終于握在了一起,。 DSM公司與中國企業(yè)進行項目合作由來已久,，但涉足資本層面還是第一遭。據(jù)知情人士介紹,，此番想法DSM早已有之，前期為了遴選合作伙伴,，他們曾專門聘請了全球著名的咨詢公司對經(jīng)營幾大目標業(yè)務單元的中國幾十家制藥企業(yè)分別進行了評估,，最終華藥成為了他們最為心動的“追求”對象。 《華北制藥股份有限公司實施綜合整改及控股股東″以股抵債″配套方案報告書》中披露,，華藥集團將其持有的58,，197，887股華北制藥國有股以每股3.55元的價格轉讓給荷蘭DSM公司,，總額為206,，602，500.00元人民幣(折合25,，000,，000.00美元),。 此結果一出，人們都感到大失所望，因為這與大家的預期相去甚遠，2億人民幣也好,，2500萬美元也罷,，無論對于華藥還是DSM來說，都不過是九牛一毛,。“但這非常符合DSM公司一貫的傳統(tǒng)與做事方式，可以說他們是一家非常保守謹慎的公司。與華藥的合作,，他們更看中的是未來5~10年的長期回報，所以他們會不斷地試探,，這次公布的內(nèi)容應該只是整個戰(zhàn)略合作構想中的第一步,，這表明了DSM既慎重又重視的態(tài)度。”立刻就有專家對此做了解釋,。 那么這些已經(jīng)實現(xiàn)的和潛在的合作到底能給雙方帶來些什么呢,？ 從華藥集團及DSM公司發(fā)布的消息可以看出，他們的合作主要是圍繞著抗生素和維生素兩大系列原料藥入手的,，這個合作對雙方來說都具有十分重要的戰(zhàn)略意義,，主要體現(xiàn)在兩個互補。 第一個互補體現(xiàn)在市場方面,。眾所周知,，DSM公司是全球第一大原料藥供應商，在歐美市場具有別人無法比擬的網(wǎng)絡優(yōu)勢,，合作后華藥可以充分地借助DSM的成熟渠道,，走一條印度大型原料藥供應商當年曾走過的捷徑，迅速進入歐美高端市場：反觀DSM公司,，該公司雖然已經(jīng)進入中國多年,，并在中國已經(jīng)成立了3家合資企業(yè)，但目前來看,，其幾大主打品種所占據(jù)的市場份額還不夠大,。合作之后，他們可以借助華藥的力量,，強勢進入中國維生素,、抗生素原料藥高端市場，這是他們夢寐以求的目標,。 第二個互補體現(xiàn)在技術,、成本方面。DSM所擁有的全球最先進的發(fā)酵、合成技術是華藥最感興趣的一個因素,，這些高端技術如果能夠引入華藥,，無疑將大幅提高其生產(chǎn)能力和工藝水平。DSM在歐洲的兩大生產(chǎn)基地的生產(chǎn)成本非常高,，某些產(chǎn)品環(huán)保成本就超過了其中國企業(yè)的成本總和,，比較之下華藥既具備相當?shù)土纳a(chǎn)成本和資源優(yōu)勢，又有強大的生產(chǎn)能力以及政府積極而有力的支持,，這些對于DSM來說都很有吸引力,。 資本之外，合作模式多樣 “合作是多元的,。因產(chǎn)業(yè)鏈的承接關系而形成的內(nèi)外資企業(yè)合作,，與資本紐帶維系下的“結緣”，同樣牢靠,。” 并不是所有企業(yè)都期望能夠將洋合作伙伴升級為“自家人”,， 海虹控股的總裁康健就從來都沒有這樣的想法。 作為國內(nèi)藥品集中招標采購的最大受益者,，海虹控股一直就引人矚目,，將與全美排名第三的集團購買組織(GPO)Broadlane公司聯(lián)手開發(fā)中國醫(yī)藥電子商務的消息一出，他們理所當然地再次出盡了風頭,。 在解釋該項合作時,，康健說作為一家對醫(yī)療機構全方位的服務管理經(jīng)營公司，Broadlane公司所做的就是把眾多的醫(yī)療機構匯集成的規(guī)模優(yōu)勢整合,、集中在一起,，成為一個集團購買者。他們業(yè)務的核心是提供一攬子的解決方案,，能夠幫助醫(yī)院將核心業(yè)務外的東西全部外包出去,，促使其進一步專業(yè)化。他們可以為醫(yī)院做十分精細的計算,，包括藥品,、耗材、器械,、財務管理,、人員調(diào)配……這種計算是全方位的，對這種業(yè)務模式以及開拓能力,，中國是非常需要的，這也是海虹與其合作的根本原因,。 當問到Broadlane公司是否會注資上市公司海虹控股時,，康健則十分干脆地回答說：不僅Broadlane不會成為海虹控股的股東，而且海虹一向引以為豪的藥品集中招標采購相關業(yè)務也不在雙方合作之列，他們很可能會共同出資成立一家新的公司用以開展新業(yè)務,。 海虹的做法非常具有代表意義,，這是目前內(nèi)外資企業(yè)合作所采用的最為普遍的方式。 然而普遍并不代表著就容易達成,，中國的醫(yī)藥物流就是日資企業(yè)一個難以釋懷的痛,。 全國赤帽株式會社、村田公司,、岡村公司,、以致伊藤忠株式會社，名字一個比一個熟悉,，規(guī)模一個比一個大,，付出的努力一個比一個多，可是一直以來卻都只能游走于中國醫(yī)藥物流的邊緣,，與中國醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)間的合作幾乎都還停留在技術層面上,，難以分得一杯羹。 “國內(nèi)幾大醫(yī)藥流通企業(yè)之所以還都沒有確定要跟哪個境外企業(yè)進行資本上的合作,，有一個比較重要的原因,，就是大家都知道網(wǎng)絡是物流的載體。對于它的發(fā)展每家企業(yè)都很慎重,，都在探求中國醫(yī)藥物流下一步發(fā)展的目標模式,，但現(xiàn)在還不是很清晰，大家還需要看一看,。未來肯定會有企業(yè)走合資這條路,，這是毫無疑問的。問題是什么時候走最有利,，走到什么程度最合適,。”上海醫(yī)藥董事會秘書曹偉榮的分析一針見血，同時他還很清晰地解釋了一個非常淺顯的道理,，合作是雙方的,。 但這并不是說合作就等同于合資，因為合作的特點除了是相互的外,，還有就是多元的,。 2005年年初，復星醫(yī)藥控股子公司上海復星朝暉藥業(yè)有限公司宣布,，與丹麥具有百年歷史的藥品研發(fā),、制造及專業(yè)銷售企業(yè)LEO公司以及上海百潤有限公司三方正式簽署合作協(xié)議，LEO的拳頭產(chǎn)品——夫西地酸乳膏“立思丁”將由復星朝暉在中國境內(nèi)注冊與生產(chǎn),，此意味著復星朝暉首次成為了外資醫(yī)藥巨頭外包業(yè)務的獲得者,。此次合作,，復星朝暉將是″立思丁″產(chǎn)品在中國境內(nèi)的法律主體，LEO制藥無償將把該產(chǎn)品相關的商標授予復星朝暉?并使用于今后該產(chǎn)品的相關包裝上,。 以委托加工的形式與境外企業(yè)合作的形式并不少見,，如浙江海正、蘇州立達分別在為美國默克和惠氏公司的藥品進行加工生產(chǎn)：還有尚在洽談中的九新藥業(yè)與印度南新制藥的合作項目等等,，因產(chǎn)業(yè)鏈的承接關系而形成的內(nèi)外資企業(yè)合作與資本紐帶維系下的“結緣”或許同樣牢靠,。 （轉摘自《醫(yī)藥經(jīng)濟報》）
