2月27日,，科倫藥業(yè)（002422）關于召開2012年第一次臨時股東大會,，審議、通過了九項議程,，其中,，收購四川崇州君健塑膠有限公司股權、變更部分募集資金投資用途和實施主體,，以及吸收合并三家全資子公司最具實質意義,。對此，有業(yè)內人士認為,，雖然有望進一步做大做強大容量注射劑的研究,、生產(chǎn)業(yè)務，但5倍溢價收購供應商資產(chǎn)能否勝算還有待觀察,。
溢價收購君健塑膠
昨天的臨時股東大會審議,、通過了以受讓股權的方式收購崇州君健塑膠有限公司100%股權的議案。君健塑膠為塑料（10375,，15.00,，0.14%）輸液容器用聚丙烯組合蓋（拉環(huán)式）生產(chǎn)企業(yè)，2010年公司軟塑類輸液產(chǎn)品產(chǎn)量已超過16億瓶/袋,，自2009年10月至2011年3月31日,，君健塑膠向科倫藥業(yè)銷售產(chǎn)品實現(xiàn)的收入累計為3.13億元，2011年度實現(xiàn)營業(yè)收入約4.14億元,，凈利潤約1.15億元,，截至2010年12月31日，君健塑膠凈資產(chǎn)8303.96萬元,。
“科倫藥業(yè)幾乎是其唯一的客戶,，但從某種意義上講，科倫藥業(yè)對其依賴程度也很高,。”有業(yè)內人士說,，在通常情況下，股東權益價值與凈資產(chǎn)額在數(shù)值上相等,，而科倫藥業(yè)受讓價格約為4.26億元,，較其賬面凈資產(chǎn)溢價超過5倍，這在業(yè)內還是罕見的,。
對此,，科倫藥業(yè)方面的解釋是，君健塑膠的產(chǎn)品為公司軟塑包裝輸液制劑產(chǎn)品內包裝的重要組成部分,，收購君健塑膠后,，有利于保證公司軟塑包裝輸液產(chǎn)品對組合蓋、接口及墊片的需要,，進一步降低公司輸液產(chǎn)品的成本,，增強公司綜合實力和核心競爭力。
變更部分募資投向
在昨日的臨時股東大會上還審議,、通過了部分募集資金投向變更的議案,。隨著黑龍江科倫制藥有限公司“新建塑瓶輸液生產(chǎn)線項目”的完工，科倫藥業(yè)決定終止遼寧民康制藥有限公司“新增塑瓶輸液生產(chǎn)線項目”的后續(xù)建設,。
將該項目剩余募集資金共計6700多萬元用于其它項目,，其中，3200多萬元用于湖南中南科倫藥業(yè)有限公司“朝暉工程項目”,。另有部分資金將用于廣東科倫“異地擴建技術改造項目”,。
不過，這樣的項目并非就“包賺不賠”,。公司方面也坦言：上述有關經(jīng)濟效益數(shù)據(jù)系根據(jù)目前市場狀況及成本費用水平估算,，并不代表科倫藥業(yè)對該項目的盈利預測，能否實現(xiàn)取決于宏觀經(jīng)濟環(huán)境以及市場變化因素,、經(jīng)營管理運作情況等諸多因素,，存在一定的不確定性。
以變更后的“朝暉工程項目”為例,，便可能存在原材料價格波動,、人力資源風險及質量控制風險等。
吸收合并三家子公司
昨天審議,、通過的吸收合并三家全資子公司分別為,，四川珍珠制藥有限公司、四川新元制藥有限公司和湖南中南科倫藥業(yè)有限公司,，其中,，中南科倫由湖南科倫藥業(yè)有限公司吸收合并。
對于吸收合并三家全資子公司的主要原因,，公司方面均作出了如下表述：根據(jù)經(jīng)營發(fā)展過程中優(yōu)化管理結構,、提高管理效率及整合資源的需要，依托公司綜合實力,，提高產(chǎn)品銷售規(guī)模,，并進一步促進優(yōu)勢資源的合理配置，提高上市公司的經(jīng)營管理和盈利能力,。
在談到吸收合并三家全資子公司合并的公司對上市公司的影響時,，科倫藥業(yè)董事長劉革新說，從短期來看,，由于被吸收合并的三家公司都是公司的全資子公司,，其財務報表已按100%比例納入合并報表范圍,，因此，此次吸收合并不會對公司當期損益產(chǎn)生實質性影響,；但從中長期來看,，此次吸收合并有利于公司整合優(yōu)勢資源，優(yōu)化管理架構,，減少管理層級,，提高管理效率，降低管理運行成本,。（生物谷 Bioon.com）
