制藥公司正在陸續(xù)披露2005年財(cái)務(wù)報(bào)告,。細(xì)心的人們不難發(fā)現(xiàn)一個(gè)顯著的變化——歐洲藥企的日子要比它們的美國(guó)同行好過(guò)多了。
美國(guó)制藥公司素以擁有在全球制藥市場(chǎng)上增長(zhǎng)最快的重量級(jí)藥物而自豪,，美國(guó)大型制藥公司更是在2001年占據(jù)了全球制藥市場(chǎng)三分之二的份額,。如今,，這種情況已經(jīng)倒了過(guò)來(lái)。
十年河?xùn)|,、十年河西
在各個(gè)層面上,，與歐洲同行相比，美國(guó)制藥公司都處于劣勢(shì),，這與10年前的情景完全倒了過(guò)來(lái),。
2005年，歐洲制藥公司第一次不必為了生存而掙扎,，而是實(shí)現(xiàn)全行業(yè)一片繁榮的景象,。
上世紀(jì)九十年代中期，輝瑞,、百時(shí)美施貴寶和默克等美國(guó)制藥公司以擁有在全球制藥市場(chǎng)上增長(zhǎng)最快的重量級(jí)藥物而自豪,，它們的股票價(jià)格在行業(yè)中的表現(xiàn)也最好。2001年,，美國(guó)大型制藥公司占據(jù)了在全球制藥市場(chǎng)三分之二的份額,。但是，根據(jù)高盛公司所作的一項(xiàng)研究顯示,，如今,，這種情況已經(jīng)倒了過(guò)來(lái)。
在過(guò)去12個(gè)月里,，英國(guó)葛蘭素史克公司,、法國(guó)賽諾菲-安萬(wàn)特公司、瑞士諾華公司以及羅氏公司的股票價(jià)格分別上漲了21%,、36%,、22%和51%。相反,，美國(guó)的輝瑞公司,、默克公司、先靈葆雅公司和百時(shí)美施貴寶公司的股票價(jià)格要么下降,，要么只實(shí)現(xiàn)了個(gè)位數(shù)增長(zhǎng),。與美國(guó)大型制藥公司相比，歐洲大盤(pán)制藥股票更加受到市場(chǎng)的追捧,。法國(guó)興業(yè)銀行的一項(xiàng)研究顯示,，到了今年，歐洲大型制藥公司的股價(jià)與每股贏利之比平均為17.9,，而美國(guó)大型制藥公司僅為15.2,。
在今后幾個(gè)星期里，隨著歐美兩地其他大型制藥公司陸續(xù)公布2005年財(cái)務(wù)報(bào)告,，歐洲和美國(guó)大型制藥公司截然不同的命運(yùn)將進(jìn)一步得到證實(shí),。
分析人士表示,，與歐洲同行相比，美國(guó)大型制藥公司面臨的仿制藥的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈,，現(xiàn)有產(chǎn)品的增長(zhǎng)力度更弱，而在研產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為新藥的潛力更小,。雖然美國(guó)大型制藥公司都在計(jì)劃推出一些重量級(jí)的新藥,，但這些產(chǎn)品真正能為它們帶來(lái)利潤(rùn)還需要若干年的時(shí)間。
分析人士對(duì)今后兩年歐洲大型制藥公司的銷(xiāo)售額和利潤(rùn)的增長(zhǎng)更加看好,。全球最大的投資銀行之一德利佳華（Dresdner Kleinwort Wasserstein）的資深分析師杰里·布里梅耶預(yù)測(cè),，2006年歐洲大型制藥公司的利潤(rùn)平均將增長(zhǎng)18%，2007年則增長(zhǎng)11%,，而美國(guó)大型制藥公司（不包括先靈葆雅公司）的這兩個(gè)數(shù)據(jù)分別為1%和6%,。布里梅耶說(shuō)，如今,，在各個(gè)層面上,，與歐洲同行相比，美國(guó)制藥公司都處于劣勢(shì),，這與10年前的情景完全倒了過(guò)來(lái),。
美國(guó)藥企是專(zhuān)利失效的支付大頭
分析人士預(yù)測(cè)，在從現(xiàn)在開(kāi)始起到2008年這段時(shí)間里即將失去專(zhuān)利保護(hù)的價(jià)值440億美元的處方藥中,，有80%將落在美國(guó)制藥公司頭上,。
一些重磅新藥引發(fā)的安全擔(dān)憂以及仿制藥競(jìng)爭(zhēng)的加劇已經(jīng)使美國(guó)制藥公司付出了沉重的代價(jià)。10年前曾經(jīng)使美國(guó)制藥公司走向輝煌的許多藥物已經(jīng)開(kāi)始失去專(zhuān)利保護(hù),，比如輝瑞公司生產(chǎn)的癲癇治療藥物Neurontin（加巴噴?。┖涂股豘ithromax（阿齊紅霉素）。
分析人士預(yù)計(jì),，來(lái)自仿制藥的威脅將會(huì)變得更加激烈,。IMS Healthcare公司表示，光是今年,，美國(guó)制藥公司就有價(jià)值達(dá)230億美元的藥物失去專(zhuān)利保護(hù),，今后3年內(nèi)會(huì)增加到340億美元。
美國(guó)制藥公司將面臨迄今以來(lái)最大的打擊,。根據(jù)摩根士丹利公司和丹麥投資銀行日德蘭（Jyske Bank）銀行所作的研究估計(jì),，默克公司和百時(shí)美施貴寶公司今年即將失去專(zhuān)利保護(hù)的藥物在2005年分別為它們貢獻(xiàn)了25%和21%的銷(xiāo)售份額，而輝瑞公司今年即將失去專(zhuān)利保護(hù)的暢銷(xiāo)藥物,、抗抑郁劑左洛復(fù)（Zoloft,，舍曲林）大約占公司銷(xiāo)售總額的10%。
分析人士預(yù)測(cè),，在從現(xiàn)在開(kāi)始到2008年這段時(shí)間里即將失去專(zhuān)利保護(hù)的價(jià)值440億美元的處方藥中,，有80%將落在美國(guó)制藥公司頭上,。
為此，美國(guó)制藥公司不得不更多地依賴(lài)于削減成本來(lái)維持其利潤(rùn)增長(zhǎng),。輝瑞,、惠氏和默克公司都宣布了大規(guī)模削減費(fèi)用的計(jì)劃。一些公司甚至被迫削減在研究和開(kāi)發(fā)項(xiàng)目上的投入,，以抵消公司所受到的影響,。2005年，輝瑞公司將研發(fā)費(fèi)用削減了13%,。但First Global公司的分析人士稱(chēng),，這一舉措是否能夠改善輝瑞公司的利潤(rùn)，多少讓人感到懷疑,。
歐洲藥企享受甜蜜日子
由于手中握有一系列“好牌”,，至少在今后兩年里，歐洲大型制藥公司的前景將一片光明,。
歐洲大型制藥公司的利潤(rùn)主要受現(xiàn)有產(chǎn)品的強(qiáng)勢(shì)銷(xiāo)售增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng),。目前，諾華,、葛蘭素史克,、賽諾菲-安萬(wàn)特和羅氏公司都過(guò)著相對(duì)甜蜜的日子——專(zhuān)利藥物受到的影響最小，現(xiàn)有上市藥物增長(zhǎng)強(qiáng)勁,，贏利能力不斷提升,。
比如，由于擁有了美國(guó)生物科技公司基因泰克,，羅氏公司目前已經(jīng)在抗癌領(lǐng)域里處于領(lǐng)先地位,。公司生產(chǎn)的藥物阿瓦斯丁（Avastin）可以治療各種癌癥,，而赫賽?。℉erceptin）可以用來(lái)治療乳腺癌。隨著抗癌藥物的銷(xiāo)售穩(wěn)定增長(zhǎng),，預(yù)計(jì)到2007年,，抗癌藥物的銷(xiāo)售額將占羅氏公司總銷(xiāo)售額的一半以上。同樣,，諾華公司在腫瘤學(xué)領(lǐng)域擁有4個(gè)重磅炸彈級(jí)藥物,，其中包括用于治療乳腺癌的Femara，治療癌癥引起的骨質(zhì)并發(fā)癥藥物Zometa,，以及用于治療慢性粒細(xì)胞性白血病的藥物格列衛(wèi)（Gleevec）,。
歐洲大型制藥公司預(yù)計(jì)也將會(huì)從新推出的大量產(chǎn)品中受益。其中最受人們關(guān)注的是由賽諾菲-安萬(wàn)特公司開(kāi)發(fā)的減肥和戒煙藥物Acomplia，該藥有可能在近期得到美國(guó)FDA的批準(zhǔn),。倫敦Sanford C. Bernstein & Co.公司的資深研究分析師格伯拉·阿莫薩相信,，到2010年，Acomplia的銷(xiāo)售額有可能會(huì)超過(guò)50億美元,。
在諾華公司今年預(yù)計(jì)推出的4個(gè)新藥中,，有用于治療糖尿病的每日使用一次的藥物Galvus以及新穎高血壓治療藥物阿利克侖（Aliskiren）,。與此同時(shí),，羅氏公司擁有著最龐大的研發(fā)產(chǎn)品,，其中32個(gè)有潛力的新藥正處于后期人體試驗(yàn)階段。葛蘭素史克公司4個(gè)有潛力的抗癌藥物正處在后期開(kāi)發(fā)階段,，其中包括有望成為重磅炸彈級(jí)藥物的Tykerb，這是一種用于治療乳腺癌的生物制藥產(chǎn)品,。
對(duì)歐洲制藥公司來(lái)說(shuō),，另一個(gè)增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)源于疫苗。預(yù)計(jì)在今后10年內(nèi),，全球疫苗行業(yè)每年將以20%的速度增長(zhǎng),。據(jù)《疫苗》雜志報(bào)道，歐洲制藥公司現(xiàn)在控制著全球大約65%的流感疫苗生產(chǎn)量,，自從1994年以來(lái),，全世界對(duì)流感疫苗的需求量已經(jīng)增長(zhǎng)了一倍以上。
疫苗行業(yè)不錯(cuò)的前景使得諾華公司在2005年年底決定花費(fèi)51億美元收購(gòu)美國(guó)疫苗生產(chǎn)商凱龍公司,。
在今后5年內(nèi),，葛蘭素史克公司計(jì)劃推出5種新疫苗。其中包括新近推出的Rotarix疫苗,，用于治療一種被稱(chēng)為輪狀病毒的常見(jiàn)腸內(nèi)失調(diào)癥,。而今年晚些時(shí)候，葛蘭素史克公司希望向歐洲藥監(jiān)部門(mén)提交Cervarix的上市申請(qǐng),。Cervarix是一種子宮頸癌疫苗,。雖然在美國(guó)市場(chǎng)上，默克公司預(yù)計(jì)會(huì)首先推出它開(kāi)發(fā)的類(lèi)似的子宮頸癌疫苗,，但分析人士預(yù)測(cè),，葛蘭素史克公司的Cervarix將在歐洲首先獲批上市。許多人預(yù)計(jì),，子宮頸癌疫苗在今后若干年里將成為制藥公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要推動(dòng)力,。
美國(guó)制藥公司素以擁有在全球制藥市場(chǎng)上增長(zhǎng)最快的重量級(jí)藥物而自豪,，美國(guó)大型制藥公司更是在2001年占據(jù)了全球制藥市場(chǎng)三分之二的份額,。如今,，這種情況已經(jīng)倒了過(guò)來(lái)。
十年河?xùn)|,、十年河西
在各個(gè)層面上,，與歐洲同行相比，美國(guó)制藥公司都處于劣勢(shì),，這與10年前的情景完全倒了過(guò)來(lái),。
2005年，歐洲制藥公司第一次不必為了生存而掙扎,，而是實(shí)現(xiàn)全行業(yè)一片繁榮的景象,。
上世紀(jì)九十年代中期，輝瑞,、百時(shí)美施貴寶和默克等美國(guó)制藥公司以擁有在全球制藥市場(chǎng)上增長(zhǎng)最快的重量級(jí)藥物而自豪,，它們的股票價(jià)格在行業(yè)中的表現(xiàn)也最好。2001年,，美國(guó)大型制藥公司占據(jù)了在全球制藥市場(chǎng)三分之二的份額,。但是，根據(jù)高盛公司所作的一項(xiàng)研究顯示,，如今,，這種情況已經(jīng)倒了過(guò)來(lái)。
在過(guò)去12個(gè)月里,，英國(guó)葛蘭素史克公司,、法國(guó)賽諾菲-安萬(wàn)特公司、瑞士諾華公司以及羅氏公司的股票價(jià)格分別上漲了21%,、36%,、22%和51%。相反,，美國(guó)的輝瑞公司,、默克公司、先靈葆雅公司和百時(shí)美施貴寶公司的股票價(jià)格要么下降,，要么只實(shí)現(xiàn)了個(gè)位數(shù)增長(zhǎng),。與美國(guó)大型制藥公司相比，歐洲大盤(pán)制藥股票更加受到市場(chǎng)的追捧,。法國(guó)興業(yè)銀行的一項(xiàng)研究顯示,，到了今年，歐洲大型制藥公司的股價(jià)與每股贏利之比平均為17.9,，而美國(guó)大型制藥公司僅為15.2,。
在今后幾個(gè)星期里，隨著歐美兩地其他大型制藥公司陸續(xù)公布2005年財(cái)務(wù)報(bào)告,，歐洲和美國(guó)大型制藥公司截然不同的命運(yùn)將進(jìn)一步得到證實(shí),。
分析人士表示,，與歐洲同行相比，美國(guó)大型制藥公司面臨的仿制藥的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈,，現(xiàn)有產(chǎn)品的增長(zhǎng)力度更弱，而在研產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為新藥的潛力更小,。雖然美國(guó)大型制藥公司都在計(jì)劃推出一些重量級(jí)的新藥,，但這些產(chǎn)品真正能為它們帶來(lái)利潤(rùn)還需要若干年的時(shí)間。
分析人士對(duì)今后兩年歐洲大型制藥公司的銷(xiāo)售額和利潤(rùn)的增長(zhǎng)更加看好,。全球最大的投資銀行之一德利佳華（Dresdner Kleinwort Wasserstein）的資深分析師杰里·布里梅耶預(yù)測(cè),，2006年歐洲大型制藥公司的利潤(rùn)平均將增長(zhǎng)18%，2007年則增長(zhǎng)11%,，而美國(guó)大型制藥公司（不包括先靈葆雅公司）的這兩個(gè)數(shù)據(jù)分別為1%和6%,。布里梅耶說(shuō)，如今,，在各個(gè)層面上,，與歐洲同行相比，美國(guó)制藥公司都處于劣勢(shì),，這與10年前的情景完全倒了過(guò)來(lái),。
美國(guó)藥企是專(zhuān)利失效的支付大頭
分析人士預(yù)測(cè)，在從現(xiàn)在開(kāi)始起到2008年這段時(shí)間里即將失去專(zhuān)利保護(hù)的價(jià)值440億美元的處方藥中,，有80%將落在美國(guó)制藥公司頭上,。
一些重磅新藥引發(fā)的安全擔(dān)憂以及仿制藥競(jìng)爭(zhēng)的加劇已經(jīng)使美國(guó)制藥公司付出了沉重的代價(jià)。10年前曾經(jīng)使美國(guó)制藥公司走向輝煌的許多藥物已經(jīng)開(kāi)始失去專(zhuān)利保護(hù),，比如輝瑞公司生產(chǎn)的癲癇治療藥物Neurontin（加巴噴?。┖涂股豘ithromax（阿齊紅霉素）。
分析人士預(yù)計(jì),，來(lái)自仿制藥的威脅將會(huì)變得更加激烈,。IMS Healthcare公司表示，光是今年,，美國(guó)制藥公司就有價(jià)值達(dá)230億美元的藥物失去專(zhuān)利保護(hù),，今后3年內(nèi)會(huì)增加到340億美元。
美國(guó)制藥公司將面臨迄今以來(lái)最大的打擊,。根據(jù)摩根士丹利公司和丹麥投資銀行日德蘭（Jyske Bank）銀行所作的研究估計(jì),，默克公司和百時(shí)美施貴寶公司今年即將失去專(zhuān)利保護(hù)的藥物在2005年分別為它們貢獻(xiàn)了25%和21%的銷(xiāo)售份額，而輝瑞公司今年即將失去專(zhuān)利保護(hù)的暢銷(xiāo)藥物,、抗抑郁劑左洛復(fù)（Zoloft,，舍曲林）大約占公司銷(xiāo)售總額的10%。
分析人士預(yù)測(cè),，在從現(xiàn)在開(kāi)始到2008年這段時(shí)間里即將失去專(zhuān)利保護(hù)的價(jià)值440億美元的處方藥中,，有80%將落在美國(guó)制藥公司頭上,。
為此，美國(guó)制藥公司不得不更多地依賴(lài)于削減成本來(lái)維持其利潤(rùn)增長(zhǎng),。輝瑞,、惠氏和默克公司都宣布了大規(guī)模削減費(fèi)用的計(jì)劃。一些公司甚至被迫削減在研究和開(kāi)發(fā)項(xiàng)目上的投入,，以抵消公司所受到的影響,。2005年，輝瑞公司將研發(fā)費(fèi)用削減了13%,。但First Global公司的分析人士稱(chēng),，這一舉措是否能夠改善輝瑞公司的利潤(rùn)，多少讓人感到懷疑,。
歐洲藥企享受甜蜜日子
由于手中握有一系列“好牌”,，至少在今后兩年里，歐洲大型制藥公司的前景將一片光明,。
歐洲大型制藥公司的利潤(rùn)主要受現(xiàn)有產(chǎn)品的強(qiáng)勢(shì)銷(xiāo)售增長(zhǎng)的驅(qū)動(dòng),。目前，諾華,、葛蘭素史克,、賽諾菲-安萬(wàn)特和羅氏公司都過(guò)著相對(duì)甜蜜的日子——專(zhuān)利藥物受到的影響最小，現(xiàn)有上市藥物增長(zhǎng)強(qiáng)勁,，贏利能力不斷提升,。
比如，由于擁有了美國(guó)生物科技公司基因泰克,，羅氏公司目前已經(jīng)在抗癌領(lǐng)域里處于領(lǐng)先地位,。公司生產(chǎn)的藥物阿瓦斯丁（Avastin）可以治療各種癌癥,，而赫賽?。℉erceptin）可以用來(lái)治療乳腺癌。隨著抗癌藥物的銷(xiāo)售穩(wěn)定增長(zhǎng),，預(yù)計(jì)到2007年,，抗癌藥物的銷(xiāo)售額將占羅氏公司總銷(xiāo)售額的一半以上。同樣,，諾華公司在腫瘤學(xué)領(lǐng)域擁有4個(gè)重磅炸彈級(jí)藥物,，其中包括用于治療乳腺癌的Femara，治療癌癥引起的骨質(zhì)并發(fā)癥藥物Zometa,，以及用于治療慢性粒細(xì)胞性白血病的藥物格列衛(wèi)（Gleevec）,。
歐洲大型制藥公司預(yù)計(jì)也將會(huì)從新推出的大量產(chǎn)品中受益。其中最受人們關(guān)注的是由賽諾菲-安萬(wàn)特公司開(kāi)發(fā)的減肥和戒煙藥物Acomplia，該藥有可能在近期得到美國(guó)FDA的批準(zhǔn),。倫敦Sanford C. Bernstein & Co.公司的資深研究分析師格伯拉·阿莫薩相信,，到2010年，Acomplia的銷(xiāo)售額有可能會(huì)超過(guò)50億美元,。
在諾華公司今年預(yù)計(jì)推出的4個(gè)新藥中,，有用于治療糖尿病的每日使用一次的藥物Galvus以及新穎高血壓治療藥物阿利克侖（Aliskiren）,。與此同時(shí),，羅氏公司擁有著最龐大的研發(fā)產(chǎn)品,，其中32個(gè)有潛力的新藥正處于后期人體試驗(yàn)階段。葛蘭素史克公司4個(gè)有潛力的抗癌藥物正處在后期開(kāi)發(fā)階段,，其中包括有望成為重磅炸彈級(jí)藥物的Tykerb，這是一種用于治療乳腺癌的生物制藥產(chǎn)品,。
對(duì)歐洲制藥公司來(lái)說(shuō),，另一個(gè)增長(zhǎng)動(dòng)力來(lái)源于疫苗。預(yù)計(jì)在今后10年內(nèi),，全球疫苗行業(yè)每年將以20%的速度增長(zhǎng),。據(jù)《疫苗》雜志報(bào)道，歐洲制藥公司現(xiàn)在控制著全球大約65%的流感疫苗生產(chǎn)量,，自從1994年以來(lái),，全世界對(duì)流感疫苗的需求量已經(jīng)增長(zhǎng)了一倍以上。
疫苗行業(yè)不錯(cuò)的前景使得諾華公司在2005年年底決定花費(fèi)51億美元收購(gòu)美國(guó)疫苗生產(chǎn)商凱龍公司,。
在今后5年內(nèi),，葛蘭素史克公司計(jì)劃推出5種新疫苗。其中包括新近推出的Rotarix疫苗,，用于治療一種被稱(chēng)為輪狀病毒的常見(jiàn)腸內(nèi)失調(diào)癥,。而今年晚些時(shí)候，葛蘭素史克公司希望向歐洲藥監(jiān)部門(mén)提交Cervarix的上市申請(qǐng),。Cervarix是一種子宮頸癌疫苗,。雖然在美國(guó)市場(chǎng)上，默克公司預(yù)計(jì)會(huì)首先推出它開(kāi)發(fā)的類(lèi)似的子宮頸癌疫苗,，但分析人士預(yù)測(cè),，葛蘭素史克公司的Cervarix將在歐洲首先獲批上市。許多人預(yù)計(jì),，子宮頸癌疫苗在今后若干年里將成為制藥公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要推動(dòng)力,。
