制藥公司正在陸續(xù)披露2005年財(cái)務(wù)報(bào)告。細(xì)心的人們不難發(fā)現(xiàn)一個(gè)顯著的變化——歐洲藥企的日子要比它們的美國同行好過多了。
美國制藥公司素以擁有在全球制藥市場上增長最快的重量級藥物而自豪,，美國大型制藥公司更是在2001年占據(jù)了全球制藥市場三分之二的份額。如今,，這種情況已經(jīng)倒了過來,。
十年河?xùn)|、十年河西
在各個(gè)層面上,，與歐洲同行相比,，美國制藥公司都處于劣勢，這與10年前的情景完全倒了過來,。
2005年,，歐洲制藥公司第一次不必為了生存而掙扎，而是實(shí)現(xiàn)全行業(yè)一片繁榮的景象,。
上世紀(jì)九十年代中期,，輝瑞、百時(shí)美施貴寶和默克等美國制藥公司以擁有在全球制藥市場上增長最快的重量級藥物而自豪,，它們的股票價(jià)格在行業(yè)中的表現(xiàn)也最好,。2001年,，美國大型制藥公司占據(jù)了在全球制藥市場三分之二的份額。但是,，根據(jù)高盛公司所作的一項(xiàng)研究顯示,，如今，這種情況已經(jīng)倒了過來,。
在過去12個(gè)月里,，英國葛蘭素史克公司、法國賽諾菲-安萬特公司,、瑞士諾華公司以及羅氏公司的股票價(jià)格分別上漲了21%,、36%、22%和51%,。相反,，美國的輝瑞公司、默克公司,、先靈葆雅公司和百時(shí)美施貴寶公司的股票價(jià)格要么下降，要么只實(shí)現(xiàn)了個(gè)位數(shù)增長,。與美國大型制藥公司相比,，歐洲大盤制藥股票更加受到市場的追捧。法國興業(yè)銀行的一項(xiàng)研究顯示,，到了今年,，歐洲大型制藥公司的股價(jià)與每股贏利之比平均為17.9，而美國大型制藥公司僅為15.2,。
在今后幾個(gè)星期里,，隨著歐美兩地其他大型制藥公司陸續(xù)公布2005年財(cái)務(wù)報(bào)告，歐洲和美國大型制藥公司截然不同的命運(yùn)將進(jìn)一步得到證實(shí),。
分析人士表示,，與歐洲同行相比，美國大型制藥公司面臨的仿制藥的競爭更加激烈,，現(xiàn)有產(chǎn)品的增長力度更弱，而在研產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為新藥的潛力更小,。雖然美國大型制藥公司都在計(jì)劃推出一些重量級的新藥,，但這些產(chǎn)品真正能為它們帶來利潤還需要若干年的時(shí)間。
分析人士對今后兩年歐洲大型制藥公司的銷售額和利潤的增長更加看好,。全球最大的投資銀行之一德利佳華（Dresdner Kleinwort Wasserstein）的資深分析師杰里·布里梅耶預(yù)測,，2006年歐洲大型制藥公司的利潤平均將增長18%，2007年則增長11%,，而美國大型制藥公司（不包括先靈葆雅公司）的這兩個(gè)數(shù)據(jù)分別為1%和6%,。布里梅耶說，如今，在各個(gè)層面上,，與歐洲同行相比,，美國制藥公司都處于劣勢，這與10年前的情景完全倒了過來,。
美國藥企是專利失效的支付大頭
分析人士預(yù)測,，在從現(xiàn)在開始起到2008年這段時(shí)間里即將失去專利保護(hù)的價(jià)值440億美元的處方藥中，有80%將落在美國制藥公司頭上,。
一些重磅新藥引發(fā)的安全擔(dān)憂以及仿制藥競爭的加劇已經(jīng)使美國制藥公司付出了沉重的代價(jià),。10年前曾經(jīng)使美國制藥公司走向輝煌的許多藥物已經(jīng)開始失去專利保護(hù)，比如輝瑞公司生產(chǎn)的癲癇治療藥物Neurontin（加巴噴?。┖涂股豘ithromax（阿齊紅霉素）,。
分析人士預(yù)計(jì)，來自仿制藥的威脅將會變得更加激烈,。IMS Healthcare公司表示,，光是今年，美國制藥公司就有價(jià)值達(dá)230億美元的藥物失去專利保護(hù),，今后3年內(nèi)會增加到340億美元,。
美國制藥公司將面臨迄今以來最大的打擊。根據(jù)摩根士丹利公司和丹麥投資銀行日德蘭（Jyske Bank）銀行所作的研究估計(jì),，默克公司和百時(shí)美施貴寶公司今年即將失去專利保護(hù)的藥物在2005年分別為它們貢獻(xiàn)了25%和21%的銷售份額,，而輝瑞公司今年即將失去專利保護(hù)的暢銷藥物、抗抑郁劑左洛復(fù)（Zoloft,，舍曲林）大約占公司銷售總額的10%,。
分析人士預(yù)測，在從現(xiàn)在開始到2008年這段時(shí)間里即將失去專利保護(hù)的價(jià)值440億美元的處方藥中,，有80%將落在美國制藥公司頭上,。
為此，美國制藥公司不得不更多地依賴于削減成本來維持其利潤增長,。輝瑞,、惠氏和默克公司都宣布了大規(guī)模削減費(fèi)用的計(jì)劃。一些公司甚至被迫削減在研究和開發(fā)項(xiàng)目上的投入,，以抵消公司所受到的影響,。2005年，輝瑞公司將研發(fā)費(fèi)用削減了13%,。但First Global公司的分析人士稱,，這一舉措是否能夠改善輝瑞公司的利潤，多少讓人感到懷疑,。
歐洲藥企享受甜蜜日子
由于手中握有一系列“好牌”,，至少在今后兩年里,，歐洲大型制藥公司的前景將一片光明。
歐洲大型制藥公司的利潤主要受現(xiàn)有產(chǎn)品的強(qiáng)勢銷售增長的驅(qū)動,。目前,，諾華、葛蘭素史克,、賽諾菲-安萬特和羅氏公司都過著相對甜蜜的日子——專利藥物受到的影響最小,，現(xiàn)有上市藥物增長強(qiáng)勁，贏利能力不斷提升,。
比如,，由于擁有了美國生物科技公司基因泰克，羅氏公司目前已經(jīng)在抗癌領(lǐng)域里處于領(lǐng)先地位,。公司生產(chǎn)的藥物阿瓦斯?。ˋvastin）可以治療各種癌癥，而赫賽?。℉erceptin）可以用來治療乳腺癌,。隨著抗癌藥物的銷售穩(wěn)定增長，預(yù)計(jì)到2007年,，抗癌藥物的銷售額將占羅氏公司總銷售額的一半以上,。同樣，諾華公司在腫瘤學(xué)領(lǐng)域擁有4個(gè)重磅炸彈級藥物,，其中包括用于治療乳腺癌的Femara,，治療癌癥引起的骨質(zhì)并發(fā)癥藥物Zometa，以及用于治療慢性粒細(xì)胞性白血病的藥物格列衛(wèi)（Gleevec）,。
歐洲大型制藥公司預(yù)計(jì)也將會從新推出的大量產(chǎn)品中受益,。其中最受人們關(guān)注的是由賽諾菲-安萬特公司開發(fā)的減肥和戒煙藥物Acomplia，該藥有可能在近期得到美國FDA的批準(zhǔn),。倫敦Sanford C. Bernstein & Co.公司的資深研究分析師格伯拉·阿莫薩相信,，到2010年，Acomplia的銷售額有可能會超過50億美元,。
在諾華公司今年預(yù)計(jì)推出的4個(gè)新藥中,，有用于治療糖尿病的每日使用一次的藥物Galvus以及新穎高血壓治療藥物阿利克侖（Aliskiren）。與此同時(shí),，羅氏公司擁有著最龐大的研發(fā)產(chǎn)品,，其中32個(gè)有潛力的新藥正處于后期人體試驗(yàn)階段。葛蘭素史克公司4個(gè)有潛力的抗癌藥物正處在后期開發(fā)階段,，其中包括有望成為重磅炸彈級藥物的Tykerb，這是一種用于治療乳腺癌的生物制藥產(chǎn)品,。
對歐洲制藥公司來說,，另一個(gè)增長動力來源于疫苗,。預(yù)計(jì)在今后10年內(nèi)，全球疫苗行業(yè)每年將以20%的速度增長,。據(jù)《疫苗》雜志報(bào)道,，歐洲制藥公司現(xiàn)在控制著全球大約65%的流感疫苗生產(chǎn)量，自從1994年以來,，全世界對流感疫苗的需求量已經(jīng)增長了一倍以上,。
疫苗行業(yè)不錯的前景使得諾華公司在2005年年底決定花費(fèi)51億美元收購美國疫苗生產(chǎn)商凱龍公司。
在今后5年內(nèi),，葛蘭素史克公司計(jì)劃推出5種新疫苗,。其中包括新近推出的Rotarix疫苗，用于治療一種被稱為輪狀病毒的常見腸內(nèi)失調(diào)癥,。而今年晚些時(shí)候,，葛蘭素史克公司希望向歐洲藥監(jiān)部門提交Cervarix的上市申請。Cervarix是一種子宮頸癌疫苗,。雖然在美國市場上,，默克公司預(yù)計(jì)會首先推出它開發(fā)的類似的子宮頸癌疫苗，但分析人士預(yù)測,，葛蘭素史克公司的Cervarix將在歐洲首先獲批上市,。許多人預(yù)計(jì)，子宮頸癌疫苗在今后若干年里將成為制藥公司業(yè)績增長的主要推動力,。
美國制藥公司素以擁有在全球制藥市場上增長最快的重量級藥物而自豪,，美國大型制藥公司更是在2001年占據(jù)了全球制藥市場三分之二的份額。如今,，這種情況已經(jīng)倒了過來,。
十年河?xùn)|、十年河西
在各個(gè)層面上,，與歐洲同行相比,，美國制藥公司都處于劣勢，這與10年前的情景完全倒了過來,。
2005年,，歐洲制藥公司第一次不必為了生存而掙扎，而是實(shí)現(xiàn)全行業(yè)一片繁榮的景象,。
上世紀(jì)九十年代中期,，輝瑞、百時(shí)美施貴寶和默克等美國制藥公司以擁有在全球制藥市場上增長最快的重量級藥物而自豪,，它們的股票價(jià)格在行業(yè)中的表現(xiàn)也最好,。2001年,，美國大型制藥公司占據(jù)了在全球制藥市場三分之二的份額。但是,，根據(jù)高盛公司所作的一項(xiàng)研究顯示,，如今，這種情況已經(jīng)倒了過來,。
在過去12個(gè)月里,，英國葛蘭素史克公司、法國賽諾菲-安萬特公司,、瑞士諾華公司以及羅氏公司的股票價(jià)格分別上漲了21%,、36%、22%和51%,。相反,，美國的輝瑞公司、默克公司,、先靈葆雅公司和百時(shí)美施貴寶公司的股票價(jià)格要么下降，要么只實(shí)現(xiàn)了個(gè)位數(shù)增長,。與美國大型制藥公司相比,，歐洲大盤制藥股票更加受到市場的追捧。法國興業(yè)銀行的一項(xiàng)研究顯示,，到了今年,，歐洲大型制藥公司的股價(jià)與每股贏利之比平均為17.9，而美國大型制藥公司僅為15.2,。
在今后幾個(gè)星期里,，隨著歐美兩地其他大型制藥公司陸續(xù)公布2005年財(cái)務(wù)報(bào)告，歐洲和美國大型制藥公司截然不同的命運(yùn)將進(jìn)一步得到證實(shí),。
分析人士表示,，與歐洲同行相比，美國大型制藥公司面臨的仿制藥的競爭更加激烈,，現(xiàn)有產(chǎn)品的增長力度更弱，而在研產(chǎn)品轉(zhuǎn)化為新藥的潛力更小,。雖然美國大型制藥公司都在計(jì)劃推出一些重量級的新藥,，但這些產(chǎn)品真正能為它們帶來利潤還需要若干年的時(shí)間。
分析人士對今后兩年歐洲大型制藥公司的銷售額和利潤的增長更加看好,。全球最大的投資銀行之一德利佳華（Dresdner Kleinwort Wasserstein）的資深分析師杰里·布里梅耶預(yù)測,，2006年歐洲大型制藥公司的利潤平均將增長18%，2007年則增長11%,，而美國大型制藥公司（不包括先靈葆雅公司）的這兩個(gè)數(shù)據(jù)分別為1%和6%,。布里梅耶說，如今，在各個(gè)層面上,，與歐洲同行相比,，美國制藥公司都處于劣勢，這與10年前的情景完全倒了過來,。
美國藥企是專利失效的支付大頭
分析人士預(yù)測,，在從現(xiàn)在開始起到2008年這段時(shí)間里即將失去專利保護(hù)的價(jià)值440億美元的處方藥中，有80%將落在美國制藥公司頭上,。
一些重磅新藥引發(fā)的安全擔(dān)憂以及仿制藥競爭的加劇已經(jīng)使美國制藥公司付出了沉重的代價(jià),。10年前曾經(jīng)使美國制藥公司走向輝煌的許多藥物已經(jīng)開始失去專利保護(hù)，比如輝瑞公司生產(chǎn)的癲癇治療藥物Neurontin（加巴噴?。┖涂股豘ithromax（阿齊紅霉素）,。
分析人士預(yù)計(jì)，來自仿制藥的威脅將會變得更加激烈,。IMS Healthcare公司表示,，光是今年，美國制藥公司就有價(jià)值達(dá)230億美元的藥物失去專利保護(hù),，今后3年內(nèi)會增加到340億美元,。
美國制藥公司將面臨迄今以來最大的打擊。根據(jù)摩根士丹利公司和丹麥投資銀行日德蘭（Jyske Bank）銀行所作的研究估計(jì),，默克公司和百時(shí)美施貴寶公司今年即將失去專利保護(hù)的藥物在2005年分別為它們貢獻(xiàn)了25%和21%的銷售份額,，而輝瑞公司今年即將失去專利保護(hù)的暢銷藥物、抗抑郁劑左洛復(fù)（Zoloft,，舍曲林）大約占公司銷售總額的10%,。
分析人士預(yù)測，在從現(xiàn)在開始到2008年這段時(shí)間里即將失去專利保護(hù)的價(jià)值440億美元的處方藥中,，有80%將落在美國制藥公司頭上,。
為此，美國制藥公司不得不更多地依賴于削減成本來維持其利潤增長,。輝瑞,、惠氏和默克公司都宣布了大規(guī)模削減費(fèi)用的計(jì)劃。一些公司甚至被迫削減在研究和開發(fā)項(xiàng)目上的投入,，以抵消公司所受到的影響,。2005年，輝瑞公司將研發(fā)費(fèi)用削減了13%,。但First Global公司的分析人士稱,，這一舉措是否能夠改善輝瑞公司的利潤，多少讓人感到懷疑,。
歐洲藥企享受甜蜜日子
由于手中握有一系列“好牌”,，至少在今后兩年里,，歐洲大型制藥公司的前景將一片光明。
歐洲大型制藥公司的利潤主要受現(xiàn)有產(chǎn)品的強(qiáng)勢銷售增長的驅(qū)動,。目前,，諾華、葛蘭素史克,、賽諾菲-安萬特和羅氏公司都過著相對甜蜜的日子——專利藥物受到的影響最小,，現(xiàn)有上市藥物增長強(qiáng)勁，贏利能力不斷提升,。
比如,，由于擁有了美國生物科技公司基因泰克，羅氏公司目前已經(jīng)在抗癌領(lǐng)域里處于領(lǐng)先地位,。公司生產(chǎn)的藥物阿瓦斯?。ˋvastin）可以治療各種癌癥，而赫賽?。℉erceptin）可以用來治療乳腺癌,。隨著抗癌藥物的銷售穩(wěn)定增長，預(yù)計(jì)到2007年,，抗癌藥物的銷售額將占羅氏公司總銷售額的一半以上,。同樣，諾華公司在腫瘤學(xué)領(lǐng)域擁有4個(gè)重磅炸彈級藥物,，其中包括用于治療乳腺癌的Femara,，治療癌癥引起的骨質(zhì)并發(fā)癥藥物Zometa，以及用于治療慢性粒細(xì)胞性白血病的藥物格列衛(wèi)（Gleevec）,。
歐洲大型制藥公司預(yù)計(jì)也將會從新推出的大量產(chǎn)品中受益,。其中最受人們關(guān)注的是由賽諾菲-安萬特公司開發(fā)的減肥和戒煙藥物Acomplia，該藥有可能在近期得到美國FDA的批準(zhǔn),。倫敦Sanford C. Bernstein & Co.公司的資深研究分析師格伯拉·阿莫薩相信,，到2010年，Acomplia的銷售額有可能會超過50億美元,。
在諾華公司今年預(yù)計(jì)推出的4個(gè)新藥中,，有用于治療糖尿病的每日使用一次的藥物Galvus以及新穎高血壓治療藥物阿利克侖（Aliskiren）。與此同時(shí),，羅氏公司擁有著最龐大的研發(fā)產(chǎn)品,，其中32個(gè)有潛力的新藥正處于后期人體試驗(yàn)階段。葛蘭素史克公司4個(gè)有潛力的抗癌藥物正處在后期開發(fā)階段,，其中包括有望成為重磅炸彈級藥物的Tykerb，這是一種用于治療乳腺癌的生物制藥產(chǎn)品,。
對歐洲制藥公司來說,，另一個(gè)增長動力來源于疫苗,。預(yù)計(jì)在今后10年內(nèi)，全球疫苗行業(yè)每年將以20%的速度增長,。據(jù)《疫苗》雜志報(bào)道,，歐洲制藥公司現(xiàn)在控制著全球大約65%的流感疫苗生產(chǎn)量，自從1994年以來,，全世界對流感疫苗的需求量已經(jīng)增長了一倍以上,。
疫苗行業(yè)不錯的前景使得諾華公司在2005年年底決定花費(fèi)51億美元收購美國疫苗生產(chǎn)商凱龍公司。
在今后5年內(nèi),，葛蘭素史克公司計(jì)劃推出5種新疫苗,。其中包括新近推出的Rotarix疫苗，用于治療一種被稱為輪狀病毒的常見腸內(nèi)失調(diào)癥,。而今年晚些時(shí)候,，葛蘭素史克公司希望向歐洲藥監(jiān)部門提交Cervarix的上市申請。Cervarix是一種子宮頸癌疫苗,。雖然在美國市場上,，默克公司預(yù)計(jì)會首先推出它開發(fā)的類似的子宮頸癌疫苗，但分析人士預(yù)測,，葛蘭素史克公司的Cervarix將在歐洲首先獲批上市,。許多人預(yù)計(jì)，子宮頸癌疫苗在今后若干年里將成為制藥公司業(yè)績增長的主要推動力,。
