醫(yī)藥巨頭近期收購生物技術(shù)公司的意圖引發(fā)了強(qiáng)烈的反響,。
傳統(tǒng)制藥公司和生物技術(shù)公司之間眉來眼去的親密關(guān)系早就不是什么新鮮事了,。近年來,，大型制藥公司對(duì)生物技術(shù)寄予厚望,，因?yàn)樗鼈兛梢蕴钛a(bǔ)日益匱乏的藥品種類,。
最近幾周,，瑞士醫(yī)藥巨頭羅氏制藥公司（Roche）出人意料地斥資440億美元,，按股票市場(chǎng)價(jià)值收購了基因技術(shù)公司（Genentech）剩余44％的股份,，而后者是全球最大的生物技術(shù)公司。美國制藥企業(yè)百時(shí)美施貴寶（BMS）用45億美元收購了美國生物技術(shù)公司艾克?。↖mClone）83％的股份,，從而得到了這家公司的控制權(quán),。
此番收購狂潮異軍突起，已經(jīng)成為近期投資銀行家眼中的新亮點(diǎn),。一項(xiàng)預(yù)測(cè)表明,，2007年美國生物技術(shù)收購達(dá)600億美元，歐洲達(dá)340億美元,。雀鷹商務(wù)咨詢公司（Windhover）的羅杰?朗曼（Roger Longman）指出,，近幾年醫(yī)藥公司對(duì)生物技術(shù)公司的收購總額有大幅度上升。
巨額并購驟增的原因何在呢,？耳熟能詳?shù)谋澈笤蚴撬帢I(yè)巨頭們資金充足但缺乏革新能力,，所以在嘗試進(jìn)行經(jīng)營模式革新的時(shí)候他們會(huì)采取大量買進(jìn)創(chuàng)意的手段。即便如此,，行業(yè)內(nèi)收購昂貴的大型生物技術(shù)公司還是令人吃驚的,。據(jù)業(yè)內(nèi)專家史蒂芬?布瑞爾（Steven Burrill）預(yù)測(cè)，所有上述的交易目前看來還僅僅是個(gè)開始,，藥業(yè)大亨們?cè)谏锛夹g(shù)領(lǐng)域的“圈地運(yùn)動(dòng)”很快就會(huì) “白熱化”,。
公司催情劑
引起并購熱的一個(gè)新的因素是規(guī)避監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)歷了默克公司（Merck）的止痛藥萬絡(luò)（Vioxx）,、偉克司錠丑聞,，葛蘭素史克公司（GlaxoSmithKline）的文的亞事件（Avandia）等一系列藥品安全丑聞之后，美國食品與藥品監(jiān)督局已經(jīng)不愿意冒任何風(fēng)險(xiǎn)了,。大型生物技術(shù)公司已有經(jīng)市場(chǎng)驗(yàn)證的藥品,，大舉收購該類公司而不是那些雖然廉價(jià)但可疑的起點(diǎn)公司，比研發(fā)新藥取得監(jiān)管部門批準(zhǔn)要容易得多,。
另一個(gè)誘因是很多大型制藥公司面對(duì)著專利即將到期的風(fēng)險(xiǎn),。以輝瑞制藥（Pfizer）為例，降血脂類明星產(chǎn)品利普妥（Lipitor）專利過期之后,，非專利類制造商將搶走該公司數(shù)百億美元的收入,。生物技術(shù)制藥可以提供抵抗這一災(zāi)難的利器，其中原因有二：第一,，這些技術(shù)非常難摹仿,，同一個(gè)藥名的制劑（生物仿制藥）很難出現(xiàn)；第二,，包括美國在內(nèi)的大國還沒有最終建立審批那些模仿藥品的法規(guī),，因此生物技術(shù)創(chuàng)新者就處于有利地位。
制藥巨頭們掌握著大量現(xiàn)金也是原因之一,。雖然他們以回購股份和大額分紅等形式向股東回饋了數(shù)十億美元,，但仍無法得到華爾街投資商的垂青。后者對(duì)于制藥行業(yè)的創(chuàng)新能力仍然持悲觀態(tài)度,，并對(duì)可能實(shí)施的藥物價(jià)格管控表示擔(dān)憂,。所以制藥公司現(xiàn)在決定干脆把錢重新投入到巨額收購中,，希望借此可以啟動(dòng)創(chuàng)新機(jī)制。
最后,，美元的貶值使國外公司接管美國企業(yè)的成本更加低廉?，F(xiàn)在很多的收購者都來自美國境外，而被收購的目標(biāo)則集中在傳統(tǒng)的生物技術(shù)聚集地：加利福尼亞和馬薩諸塞,。
文化保衛(wèi)戰(zhàn)
可悲的是,，制藥巨頭們雖然向生物技術(shù)公司全力示好，但對(duì)方并未投懷送抱,。正如老夫少妻經(jīng)常發(fā)生的那樣,，即使再有錢的追求者也可能被心儀的年輕目標(biāo)所拒?；蚣夹g(shù)公司和艾克隆公司都很隨意地拒絕了其合伙人提出的收購要求,。有人認(rèn)為這只是裝模作樣罷了，目的是釣到出價(jià)更高的買主,。但是也有充分理由相信,，生物技術(shù)公司們挑起的這場(chǎng)競(jìng)價(jià)熱潮也有重要的文化內(nèi)涵。很多人憎恨大型制藥商,，他們堅(jiān)信如果把公司賣給官僚的市場(chǎng)機(jī)器,，會(huì)將小公司靈活精干的文化理念破壞殆盡。
生物科技公司（Biotechnology）長(zhǎng)久以來一直被認(rèn)為是世界上此類公司中最成功的,，由于著名的寬松研發(fā)環(huán)境而吸引了一大批具有獨(dú)立思維的科技人員,。該公司研發(fā)了阿瓦斯丁（Avastin）,，一個(gè)帶有突破性意義的單克隆癌癥抗體,，此舉每年可為公司創(chuàng)造40億美元的收入，而且有望在2014年成為全球利潤最高的藥品,。羅氏公司早已經(jīng)深刻認(rèn)識(shí)到這種企業(yè)文化的價(jià)值,，并很明智地決定給其保留一定的自由空間，以避免它受到大公司管理模式的影響,。 但是這個(gè)瑞士制藥商突然改變了策略,。原因在于有實(shí)驗(yàn)表明阿瓦斯丁已經(jīng)超過了既定療效，對(duì)于早期結(jié)腸癌可以起到治療效果,。研究結(jié)果將在幾個(gè)月后公布,，如果確實(shí)療效顯著，那么該藥品將給公司年收入帶來數(shù)百億美元的增長(zhǎng),。所以羅氏公司應(yīng)該會(huì)在結(jié)果公布前速戰(zhàn)速?zèng)Q，先用低價(jià)將阿瓦斯丁收入囊中,。
卡爾 伊坎（Carl Icahn）的加入使得爭(zhēng)奪艾克隆公司的戰(zhàn)爭(zhēng)更加慘烈,?？?伊坎是擅長(zhǎng)掠奪式收購的傳奇人物，他掌控著該公司的一部分股份,，并出任公司董事長(zhǎng),。艾克隆公司的主要產(chǎn)品是和BMS共同營銷的抗癌藥物愛必妥（Erbitux），每年的銷售額達(dá)到13億美元,。伊坎不想把公司全部賣給BMS,，而是想把昂貴藥品的共付金急劇上漲它一分為二：一半仍然持有愛必妥，另一半保留艾克隆強(qiáng)大的新藥研發(fā)能力,。他聲稱,，BMS公司打探到了他拆分公司的計(jì)劃，并借此搶先出價(jià),，用盡可能低的價(jià)錢收購,。他認(rèn)為拆分將大大提升公司的總價(jià)值。BMS拒絕了他的提議,，并堅(jiān)稱只有艾克隆整體并入BMS才能實(shí)現(xiàn)其最大價(jià)值,，這種觀點(diǎn)讓生物科技陣營中憎恨制藥企業(yè)的人感到脊柱發(fā)涼。
要想知道伊坎先生實(shí)現(xiàn)自己的想法究竟有多難,，不妨參考一下美國另一家生物技術(shù)公司Biogen Idec的坎坷經(jīng)歷,。該公司也有一個(gè)死纏爛打的億萬富翁持股。他堅(jiān)信公司成為制藥巨頭的一部分比獨(dú)立運(yùn)作更加有價(jià)值,，因此他積極運(yùn)作尋找買家,。Biogen Idec于去年選擇了公開出售，不過頑強(qiáng)而精明的管理層想盡辦法讓出價(jià)過程變得非常的繁瑣和乏味,，最后竟無人競(jìng)價(jià),。
制藥巨頭紛紛如愿圈到了地盤，這是否意味著兩大行業(yè)結(jié)束長(zhǎng)跑,，最終實(shí)現(xiàn)趨同呢,？鑒于制藥行業(yè)現(xiàn)在雖腰纏萬貫但是極度饑渴，有些交易在所難免,，但是,，許多生物科技公司的老板不做最后一搏也絕不會(huì)拱手稱臣。（生物谷Bioon.com）
