歷史與現(xiàn)實(shí)之間常常有驚人的相似之處——當(dāng)年以直接或間接方式收購股權(quán),、進(jìn)而變身醫(yī)藥類公司寶光藥業(yè)的控股股東,如今被另一家公司以幾乎類似的方式剝奪了實(shí)際控制權(quán)。
近日,寶光藥業(yè)發(fā)布“關(guān)于天津大通投資集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱大通集團(tuán))收購事宜至全體股東的報(bào)告書”以及大通集團(tuán)“收購報(bào)告書摘要”稱,寶光藥業(yè)實(shí)際控制人,、第四大股東瀘州寶光集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱寶光集團(tuán))與大通集團(tuán)簽訂了股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議書,大通集團(tuán)以每股2.13元協(xié)議受讓寶光集團(tuán)持有的寶光藥業(yè)616萬股法人股(占總股本的3.24%),轉(zhuǎn)讓價(jià)款1,312.08萬元,。
此次轉(zhuǎn)讓后,寶光集團(tuán)不再直接持有寶光藥業(yè)股權(quán),僅通過所控股的朗西集團(tuán)間接持有寶光藥業(yè)17.34%的國(guó)有法人股,成為第二大股東;而大通集團(tuán)累計(jì)持股在短短20多天后由15.38%躍增至18.62%,一如所料成為寶光藥業(yè)新的第一大股東,。
首次轉(zhuǎn)股藏商機(jī)
大通集團(tuán)是今年3月5日首次現(xiàn)身資本市場(chǎng)的——據(jù)寶光藥業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓公告稱,公司第一大股東郎酒集團(tuán)和第三大股東成都同樂房屋開發(fā)有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱同樂房屋),擬以每股2.13元價(jià)格,分別向大通集團(tuán)轉(zhuǎn)讓2,125.2萬股法人股和800.8萬股法人股。經(jīng)過此次轉(zhuǎn)讓股權(quán),大通集團(tuán)以15.38%持股比例擢升寶光藥業(yè)第一大股東,而寶光集團(tuán)作為寶光藥業(yè)實(shí)際控制人的地位保持不變,。
在此前不足兩年的“執(zhí)政生汛”中,寶光集團(tuán)除了將原旗下四川寶光藥業(yè)股份有限公司88.06%權(quán)益置入寶光藥業(yè),除了鼓勵(lì)寶光藥業(yè)共斥資1,901.52萬元對(duì)貴州司水富邦煤礦有限公司收購增資擴(kuò)股外,似乎沒有更多具實(shí)質(zhì)意義的舉動(dòng),。寶光藥業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)未見明顯改善,反而有再次陷入經(jīng)營(yíng)虧損泥淖之虞:2003年凈利潤(rùn)4,44.61萬元,2004年凈利潤(rùn)57.7萬元。其主營(yíng)中,百貨業(yè)經(jīng)營(yíng)持續(xù)萎靡不振,中藥業(yè)支撐乏力,至于煤礦采掘業(yè)亦“錢”景難料,。
顯然,寶光藥業(yè)借殼上市兩年的經(jīng)營(yíng)狀況與寶光集團(tuán)當(dāng)初決定全面介入時(shí)的預(yù)期,存在較大的距離,。
而精疲力竭的寶光集團(tuán)此時(shí)已經(jīng)萌生退意。最明顯的跡象便是,寶光集團(tuán)同意先將郎酒集團(tuán)持有的2,125.2萬股法人股,、連同同樂房屋的股權(quán),一并轉(zhuǎn)讓給大通集團(tuán),。此舉對(duì)寶光集團(tuán)而言,可以用股權(quán)換取資金,同時(shí)吸引大通集團(tuán)參與寶光藥業(yè)資產(chǎn)重組;而對(duì)大通集團(tuán)來說,其終極目標(biāo)是控股寶光藥業(yè),同時(shí)收購郎酒集團(tuán)部分股權(quán)、同樂房屋全部股權(quán),令持股比例達(dá)到接近寶光集團(tuán)實(shí)際控股的比例,為其優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)置入寶光藥業(yè)創(chuàng)造了條件,。
資產(chǎn)置換露端倪
一般來說,作為上市公司的第二大股東直接用優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)置換上市公司的股權(quán)投資和其他應(yīng)收款,、以幫助上市公司擺脫困境,此類事例不能講完全沒有先例,但至少可以講是“鳳毛麟角”。因?yàn)樵谕ǔＧ闆r下,上市公司控股股東或第一大股東既然擁有最大的權(quán)利,同時(shí)亦應(yīng)承擔(dān)最大的義務(wù),所以,上市公司重組事宜往往由控股股東或第一大股東來承擔(dān)或者主導(dǎo),。
從這個(gè)意義上講,寶光藥業(yè)資產(chǎn)置換是一個(gè)異乎尋常的“特例”,。
5月中旬,寶光藥業(yè)股東大會(huì)一致通過了一重大資產(chǎn)置換方案。這就是,寶光藥業(yè)將所持有的四川寶光能源有限責(zé)任公司(簡(jiǎn)稱寶光能源)長(zhǎng)期股權(quán)投資3,900萬元,、所持有的萬華國(guó)際社區(qū)一期房地產(chǎn)項(xiàng)目長(zhǎng)期投資5,380.21萬元,、對(duì)寶光能源其他應(yīng)收款211.13萬元以及對(duì)成都市財(cái)勝商貿(mào)公司其他應(yīng)收款274萬元,與大通集團(tuán)擁有的江西上饒市博能管道煤氣工程有限公司(簡(jiǎn)稱博能煤氣)90%股權(quán),、大連新世紀(jì)燃?xì)庥邢薰?簡(jiǎn)稱大連燃?xì)?90%股權(quán)進(jìn)行資產(chǎn)置換,。
此舉意味著,寶光藥業(yè)主營(yíng)正在加快向能源產(chǎn)業(yè)“一邊倒”轉(zhuǎn)型。經(jīng)過置換,寶光藥業(yè)能源主營(yíng)比重呈上升趨勢(shì),中藥業(yè)比重則相應(yīng)下降,。
就資產(chǎn)置換行為看,作為第二大股東的大通集團(tuán)明顯表現(xiàn)出“喧賓奪主”的主導(dǎo)性姿態(tài),。而資產(chǎn)置換行為本身實(shí)際上體現(xiàn)了寶光藥業(yè)實(shí)際控制人寶光集團(tuán)與第二大股東大通集團(tuán)之間早已達(dá)成了一種默契。這就是,大通集團(tuán)通過資產(chǎn)置換進(jìn)一步幫助寶光集團(tuán)完成對(duì)寶光藥業(yè)資產(chǎn)重組未盡的事業(yè),盡快令寶光藥業(yè)走出困局,、恢復(fù)正常發(fā)展趨勢(shì);而寶光集團(tuán)允諾,繼郎酒集團(tuán)減持寶光藥業(yè)股權(quán)后,再將所持寶光藥業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓給大通集團(tuán),從而將大通集團(tuán)扶上寶光藥業(yè)第一大股東寶座,。
再度增持明真相
此次寶光集團(tuán)直接將所持寶光藥業(yè)3.24%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給大通集團(tuán),一方面標(biāo)志著寶光集團(tuán)履行了事前向大通集團(tuán)的承諾,另一方面又把寶光藥業(yè)主營(yíng)發(fā)展方面從渾濁變得較為清澈。
在寶光集團(tuán)主政寶光藥業(yè)期間,盡管寶光藥業(yè)具有深厚的歷史文化底蘊(yùn),但由于寶光集團(tuán)長(zhǎng)期積累的資金積淀在郎酒集團(tuán)(2002年收購郎酒集團(tuán)76.56%股權(quán)耗資4.9億元),加上寶光藥業(yè)自身歷史包袱較重,盈利能力相對(duì)有限以及自有資金捉襟見肘,其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)非但沒有出現(xiàn)向好的趨勢(shì),反而一步一步滑向虧損的邊緣,?；蛟S大通集團(tuán)下一步有助于寶光藥業(yè)擺脫目前面臨的困境。
資料顯示,大通集團(tuán)系由四位自然人投資設(shè)立的綜合型公司,1992年成立,注冊(cè)資本4?548萬元,法人代表李占通,持股40%,為最大股東,。大通集團(tuán)旗下有五家控股企業(yè),一家參股企業(yè),其中包括天津紅日藥業(yè)股份有限公司(簡(jiǎn)稱紅日藥業(yè)),注冊(cè)資本3,630萬元,總資產(chǎn)1.7億元,大通集團(tuán)為紅日藥業(yè)絕對(duì)控股股東,占紅日藥業(yè)65.85%的股權(quán),。而紅日藥業(yè)創(chuàng)辦5年來,擁有天津市高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)園區(qū)武清開發(fā)區(qū)4萬平方米占地,符合國(guó)家GMP標(biāo)準(zhǔn)的廠房1.2萬平方米,以生物工程藥,、基因工程藥、植物藥為主,目前能生產(chǎn)原料藥及固體,、水針等制劑,。其中,血必凈、鹽酸法舒地爾等獨(dú)家生產(chǎn)的一,、二類新藥占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的50%以上,。
眼下,尚不清楚大通集團(tuán)就任第一大股東后有無將紅日藥業(yè)置入寶光藥業(yè)的打算,倘若有,那將通過與現(xiàn)有中藥業(yè)相鏈接,大大提升寶光藥業(yè)醫(yī)藥整體實(shí)力。
鑒于大通集團(tuán)與寶光集團(tuán)在整個(gè)“權(quán)力交替”資產(chǎn)置換過程中高度的相互默契,這種可能性相當(dāng)大,。
