華邦制藥（002004）日前公布董事會(huì)決議公告稱，公司第二屆董事會(huì)第十六次會(huì)議于2006年9月15日召開,，會(huì)議審議并通過了《關(guān)于公司2006年非公開發(fā)行股票方案的議案》：公司擬非公開發(fā)行1300萬股，募資用于陜西漢江藥業(yè)食品添加劑新建項(xiàng)目及營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目,。發(fā)行價(jià)格不低于5.87元,，本次發(fā)行對(duì)象為重慶匯邦旅業(yè)有限公司。重慶匯邦旅業(yè)有限公司以現(xiàn)金認(rèn)購本次非公開發(fā)行的全部股份,。本次認(rèn)購發(fā)行的股份自發(fā)行結(jié)束之日起36個(gè)月內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓,。
 
    點(diǎn)評(píng)：華邦制藥的產(chǎn)品主要集中在皮膚科和結(jié)核科領(lǐng)域，在銀屑病和耐藥性結(jié)核科細(xì)分市場占據(jù)了60%以上的市場份額,，面向的主要是處方藥市場,。2006年國家加強(qiáng)醫(yī)藥行業(yè)商業(yè)賄賂治理工作，對(duì)處方藥企業(yè)產(chǎn)生較大影響,，公司上半年凈利潤因此下降了17.1%,。公司此次定向增發(fā)，正是有意改善當(dāng)前的不利處境,。漢江藥業(yè)在化學(xué)合成生產(chǎn)醫(yī)藥原料和食品添加劑方面有技術(shù)優(yōu)勢,，它可以在業(yè)務(wù)方面與華邦制藥形成一定互補(bǔ)；此外,，華邦制藥缺乏原料藥FDA,、COS的認(rèn)證經(jīng)驗(yàn)，而漢江藥業(yè)盡管主業(yè)經(jīng)營不善,，但生產(chǎn)設(shè)備較先進(jìn)，已經(jīng)有4個(gè)FDA和4個(gè)COS認(rèn)證,，具有規(guī)范市場認(rèn)證的經(jīng)驗(yàn),，因此與自建原料藥生產(chǎn)基地進(jìn)行規(guī)范市場認(rèn)證相比，收購漢江能夠縮短原料藥出口進(jìn)程,。另外,，漢江藥業(yè)食品添加劑項(xiàng)目建成后，將為漢江藥業(yè)新增銷售收入2.24億元/年,，實(shí)現(xiàn)凈利潤1500萬元/年,，而這也將成為公司新的利潤增長點(diǎn)。當(dāng)然,，華邦制藥也考慮到了自己在市場容量高速增長的非處方藥市場處于弱勢地位,，因此它將一部分募集資金用在了營銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)方面。
 
    值得注意的是,，公司日前還向麗江旅游（002033）的第一大股東雪山開發(fā)公司進(jìn)行了單向增資,，本次增資若完成后,，華邦制藥和其關(guān)聯(lián)公司匯邦旅業(yè)（匯邦旅業(yè)的第一大股東和董事長張松山同時(shí)也是華邦制藥的第一大股東和董事長）將合計(jì)持有雪山開發(fā)公司資本總額的32.1%，而華邦制藥則將間接持有麗江旅游5.38%的股權(quán),。我們認(rèn)為,，此次公司定向增發(fā)其實(shí)是進(jìn)一步深化了其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整，但是,，鑒于未來藥品降價(jià)的變數(shù)相當(dāng)大,，公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的效果也有待觀察。（武漢新蘭德 余凱）（股市有風(fēng)險(xiǎn),，入市須慎重,。本版股評(píng)文章均屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供參考,，據(jù)此投資責(zé)任自負(fù)）