業(yè)內(nèi)傳言已久的四環(huán)藥業(yè)股份有限公司（000605.SZ，下稱“四環(huán)藥業(yè)”）重組事宜終于有了定論,。

    14日,，四環(huán)藥業(yè)發(fā)布公告稱，天津泰達(dá)投資控股有限公司（下稱“泰達(dá)控股”）將與四環(huán)藥業(yè)的控股股東四環(huán)生物產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司合作,，對(duì)四環(huán)藥業(yè)進(jìn)行重組,，并注入泰達(dá)控股的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

    但對(duì)于此前業(yè)內(nèi)盛傳的渤海證券借殼上市一事,，泰達(dá)控股仍然沒有給出明確答案,。

    此次重組首先為債務(wù)重組。由四環(huán)集團(tuán)承接四環(huán)藥業(yè)的全部人員,、資產(chǎn),、債務(wù)（包括或有債務(wù)）與責(zé)任，確保四環(huán)藥業(yè)成為干凈的殼公司,。

    在此基礎(chǔ)上,，四環(huán)藥業(yè)將以新增股份的方式吸收合并泰達(dá)控股下屬優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，泰達(dá)控股因此成為合并重組后四環(huán)藥業(yè)的控股股東或?qū)嶋H控制人,。而泰達(dá)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的股東將換持四環(huán)藥業(yè)的股份,。

    但對(duì)于究竟注入哪個(gè)優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，泰達(dá)控股方面卻始終不愿透露,。此前,，業(yè)內(nèi)有消息稱，泰達(dá)控股方面曾有計(jì)劃將旗下控股的渤海證券注入四環(huán)藥業(yè),，以達(dá)到借殼上市的目的,。

    14日，泰達(dá)控股下屬上市公司泰達(dá)股份表示,，泰達(dá)股份作為持有渤海證券26.94％股權(quán)的第一大股東,，截至目前，公司董事會(huì)和管理層從未討論過渤海證券借殼上市事宜,。由于相關(guān)部門規(guī)定,，非創(chuàng)新類規(guī)范類券商不得借殼上市，而渤海證券尚未取得規(guī)范類券商資格,。但泰達(dá)股份方面表示,，渤海證券正在規(guī)范類券商的申請(qǐng)過程中,。

    事實(shí)上，對(duì)于四環(huán)藥業(yè)來說,，其糟糕的資產(chǎn)狀況直接導(dǎo)致了其重組的命運(yùn),。但四環(huán)藥業(yè)此次重組并不被業(yè)內(nèi)所看好。四環(huán)藥業(yè)于今年1月份發(fā)布的預(yù)虧公告顯示,，其2006年度累計(jì)虧損約5700萬元。而此前,，四環(huán)藥業(yè)曾自查發(fā)現(xiàn)了4筆累計(jì)高達(dá)1億元的違規(guī)擔(dān)保,，后又因涉嫌存在證券違法行為，被北京證監(jiān)局立案調(diào)查,。從2007年1月23日起,，四環(huán)藥業(yè)就以重大事項(xiàng)發(fā)布為由進(jìn)入停牌狀態(tài)，直至14日為止,。

    “四環(huán)藥業(yè)的主營業(yè)務(wù)是生物醫(yī)藥,，其行業(yè)平均毛利率達(dá)到95％，而泰達(dá)控股方面主營業(yè)務(wù)為房產(chǎn),，雖然毛利率也很高,，但卻有增值稅等各種稅收，相比之下,，醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展空間更大,。而這次的合并其前景究竟如何，還需要進(jìn)一步觀察,。”一位證券公司醫(yī)藥行業(yè)分析師對(duì)說,。