7月20日,，有媒體報道：華潤已基本接納三九集團債權(quán)人委員會提出的債務(wù)重組方案，以現(xiàn)金方式一次性償付三九集團總額43億元的債務(wù),。目前，雙方正就細(xì)節(jié)繼續(xù)磋商，有望在10月簽訂正式協(xié)議,，完成債務(wù)重組。7月23日,，S三九發(fā)布澄清公告稱：目前該傳聞事項未獲證實,。當(dāng)前，三九集團債務(wù)重組各方正在就重組有關(guān)問題進行商定,，債務(wù)重組協(xié)議簽訂的具體時間暫無法準(zhǔn)確預(yù)計,，S三九在2006年度報告中披露的大股東清欠方案未有變化。
                                   
    但是有業(yè)界人士認(rèn)為：華潤對三九43億元現(xiàn)金償債的方案并非空穴來風(fēng),，無論是出于外部壓力,，還是出自債務(wù)重組、資產(chǎn)重組的進程,，華潤與三九的債務(wù)重組協(xié)議都應(yīng)該會盡快出臺,。而三九醫(yī)藥方面之所以對此三緘其口，一方面是因為三九集團重組所牽涉的相關(guān)利益方眾多,，清欠方案牽一發(fā)動全身,；另一方面則是由于華潤介入重組之后并未如原先預(yù)期的那樣順利。
                                    
    方案難產(chǎn)
                                   
    三九債務(wù)余下約81億元,，由23家債權(quán)銀行組成的債委會在2006年10月提出原則性重組框架：其一是確定三九總體償債比例為60％,；其二，對上市公司S三九36億元的債務(wù)按20％比例削債,，即實際償債總額不低于29億元,；其三，三九集團,、三九藥業(yè)及輔業(yè)資產(chǎn)的47億元債務(wù),，償債比例為30％左右，實際償債約14億元,，這筆資金需用現(xiàn)金一次性買斷,。
                                   
    3月16日，國資委宣布華潤集團成為三九重組的惟一戰(zhàn)略投資者,；6天后,，新三九控股有限公司在國家工商總局注冊,。人們曾一度認(rèn)為三九重組將會是比華源重組快速得多的一場戰(zhàn)役。3月23日,，在三九集團中層以上干部見面會上,，華潤集團總經(jīng)理宋林表示：華潤爭取用3個月時間實現(xiàn)三九重組，使三九重新走向正軌,。

   但截至目前,，華潤乃至三九集團官方仍沒有公布三九的債務(wù)重組方案，而且三九集團的資產(chǎn)重組和三九醫(yī)藥的股改也是在不停往后推,。由此可見,，三九的還債之路步履維艱。
                                   
    4月30日,，S三九發(fā)布年報,，首次提出了清欠方案，包括：以現(xiàn)金償還約23億元,、以資抵債約11億元,、債務(wù)重組約3億~4億元。公司預(yù)計于5月10日左右召集臨時董事會審議詳細(xì)的清欠方案,。但這一會議遲遲未開,。5月份以來，深圳證監(jiān)局,、深交所就曾多次督促S三九盡早確定董事會召開時間,，召集董事會審議清欠方案。7月16日,，三九醫(yī)藥發(fā)布公告稱,，有關(guān)清欠協(xié)議的主要爭議條款已與大股東基本協(xié)商確定。但在與債委會簽署債務(wù)和解協(xié)議之后,，重組工作仍有一些善后和細(xì)節(jié)問題需要解決,。由于清欠方案與大股東資產(chǎn)債務(wù)重組相關(guān)聯(lián)，且清欠協(xié)議的部分條款需與債務(wù)重組協(xié)議的有關(guān)約定一致,，因此公布時間仍不確定,。
                                   
    依據(jù)此前的報道，華潤一次性償還43億元銀行債務(wù)的具體方案,，是將其中14億元直接支付給債權(quán)銀行,，另外29億元作為大股東對S三九的清欠款，劃入S三九,，后者再用于償還其對銀行的債務(wù),。對于S三九剩余的8.4億元被占用款，新大股東將用相應(yīng)資產(chǎn)注入的方式償還,。
                                   
    業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為：三九集團的債務(wù)重組涉及眾多債權(quán)人,、戰(zhàn)略投資者及三九集團各企業(yè),，需要平衡各方利益。目前,，“華潤集團出現(xiàn)金,、三九集團出資產(chǎn)、債權(quán)人進行債務(wù)減免”的組合方案是在現(xiàn)實條件下能夠提出的最可行方案,。但是這一方案沒有獲得華潤和三九方面的官方確認(rèn)，顯然是有關(guān)利益方仍在拉鋸,。

  華潤套路
                                   
    華潤進軍醫(yī)藥的過程并非坦途,，在很長一段時間內(nèi)收獲甚微，但在很多醫(yī)藥界人士眼中,，華潤并不同于其他央企,，特點有二：其一，強勢國企,，它是一個遵循企業(yè)商業(yè)利益訴求,，有選擇地進行拓展的強勢企業(yè)。其二,，強人文化,。華潤在接受重組任務(wù)后的所作所為，往往與國資委并不完全一致,。在“欽定拯救者”和市場化企業(yè)的雙重角色之間,，華潤有其權(quán)衡和裁量。
                                   
    正是出于這樣的原因,，業(yè)內(nèi)人士評價：按照以往華潤重組醫(yī)藥類公司的經(jīng)驗,，一般都是先成立一個投資公司，再用以收購對方公司的股權(quán),。
                                   
    華潤于2004年介入華源重組,，迅速接手后，很長時間內(nèi)保持沉默,。依照整體重組部署,，華潤與鼎暉投資按7:3的出資比例成立華源資產(chǎn)管理公司。這家注冊于英屬維爾京群島的公司被用來吸納原華源集團的全部股份