廣濟(jì)藥業(yè),，2007年漲幅超過14倍的超級(jí)巨星,，如今已成明日黃花。
這個(gè)曾經(jīng)名不見經(jīng)傳的生物制藥商,，由于2006年三季度至2007年10月，核黃素產(chǎn)品價(jià)格上翻數(shù)倍,，瞬間成為炙手可熱的名角,，被研究機(jī)構(gòu)贊譽(yù)為“傲視天下、廣濟(jì)蒼生”的全球龍頭,。
盡管雪藏利潤(rùn)緋聞令廣濟(jì)藥業(yè)深感不爽,，但是，從51.58元?dú)v史高位傾斜而下,，至今跌幅近六成的殘酷現(xiàn)實(shí),，更令其不寒而栗。
3月5日,，廣濟(jì)藥業(yè)再度公告其主要產(chǎn)品核黃素銷售價(jià)格呈下降趨勢(shì),，稱3月4日,，公司80%飼料級(jí)核黃素產(chǎn)品內(nèi)銷報(bào)價(jià)為170元/公斤（含稅價(jià)）左右，2月核黃素產(chǎn)品銷售均價(jià)介于220-270元/公斤（不含稅）,，與1月相比,，降幅介于30%-35%。
在核黃素售價(jià)一落千丈的重創(chuàng)下,，四顧茫然的廣濟(jì)藥業(yè)還能傲視天下,、廣濟(jì)蒼生嗎？
降價(jià)寒潮
核黃素產(chǎn)品價(jià)格上漲與廣濟(jì)藥業(yè)股價(jià)同時(shí)達(dá)到頂峰,。
去年10月,，核黃素產(chǎn)品售價(jià)最高達(dá)到560元/公斤，創(chuàng)出本輪價(jià)格上漲周期的峰頂,。比啟動(dòng)初期——2006年三季度的150元/公斤——大漲270%,。
實(shí)際上，廣濟(jì)藥業(yè)核黃素生產(chǎn)已居行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位,，世界產(chǎn)能第一,，占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的90%，國(guó)際市場(chǎng)三分之一,。
目前,，廣濟(jì)藥業(yè)核黃素年產(chǎn)能高達(dá)2300噸，已明顯超過其海內(nèi)外主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手帝斯曼（DSM,，2000噸）,、巴斯夫（BASF，1500噸）和迪賽諾（700噸）,，而其控股51%的“年產(chǎn)2500噸核黃素（飼料級(jí)）擴(kuò)建”項(xiàng)目將于今年二季度建成,，從產(chǎn)能角度講，廣濟(jì)藥業(yè)是全球核黃素生產(chǎn)商龍頭,。
市場(chǎng)之所以積極追捧廣濟(jì)藥業(yè),，完全受核黃素價(jià)格上漲超級(jí)景氣周期鼓舞，及由此帶來公司業(yè)績(jī)有可能跳躍式增長(zhǎng)的強(qiáng)烈刺激,。
然而好景不長(zhǎng),，核黃素產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)上漲于去年10月形成向下拐點(diǎn)。
去年11月伊始,，核黃素售價(jià)節(jié)節(jié)下跌,，每公斤價(jià)格已從歷史高點(diǎn)560元跌至公司最新公布的170元，不到半年跌了70%,，目前這一價(jià)格水平已十分接近核黃素啟動(dòng)時(shí)的價(jià)格,。
“雖然核黃素產(chǎn)能居全球領(lǐng)導(dǎo)地位，但其是個(gè)小品種，極易受供求關(guān)系變化影響,，使售價(jià)大幅波動(dòng),。”平安證券倪文浩如此評(píng)價(jià)。
長(zhǎng)江證券（24.67,0.17,0.69%,，吧）研究員嚴(yán)鵬透露,，導(dǎo)致核黃素售價(jià)下跌的直接原因是廣濟(jì)藥業(yè)海外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手巴斯夫去年三季度恢復(fù)了核黃素正常生產(chǎn)，產(chǎn)能供給放大對(duì)市場(chǎng)價(jià)格造成直接沖擊,。
頗富戲劇性的是,，前期核黃素價(jià)格持續(xù)上揚(yáng)也是因?yàn)榘退狗蛑鲃?dòng)減產(chǎn)所至。
核黃素持續(xù)上漲是廣濟(jì)藥業(yè)股價(jià)大幅飆升的動(dòng)力,，如今上漲轉(zhuǎn)為下跌,，不僅令市場(chǎng)對(duì)其2008年業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)預(yù)期破滅，也令其股價(jià)如斷線風(fēng)箏一頭栽下,。 龍頭四顧茫然
嚴(yán)鵬說：“核黃素產(chǎn)品價(jià)格急劇下降,，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)構(gòu)成明顯負(fù)面影響，這是股價(jià)持續(xù)下跌的根本原因,。”
他表示,，廣濟(jì)藥業(yè)業(yè)績(jī)前景取決于核黃素走勢(shì)，而目前要判斷核黃素全年價(jià)格走勢(shì)很困難,。如果產(chǎn)品售價(jià)繼續(xù)下跌,，對(duì)其影響肯定不好，但若此輪價(jià)格調(diào)整能迫使競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手主動(dòng)退出或大幅減產(chǎn),，格局將朝著有利于廣濟(jì)藥業(yè)的方向發(fā)展,。
嚴(yán)鵬分析，廣濟(jì)藥業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手各具明顯劣勢(shì)：國(guó)際方面,，帝斯曼的固定資產(chǎn)投入,、原料、人力等支出更大,，成本相對(duì)較高,，生產(chǎn)的核黃素以自用為主；巴斯夫以大豆油為原料,，生產(chǎn)成本更高,，并由于發(fā)酵工藝、人力成本等原因,，生產(chǎn)并不正常。尤其隨著玉米,、大豆等農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格上漲,，國(guó)外企業(yè)利潤(rùn)空間被進(jìn)一步壓縮，將不得不停止生產(chǎn)或通過提高價(jià)格緩解壓力,；而國(guó)內(nèi)的迪賽諾產(chǎn)能較小,，由于環(huán)保問題生產(chǎn)也出現(xiàn)間斷,。
