血液制品行業(yè)經(jīng)過過去三年的整頓治理，未來逐步踏上健康的發(fā)展之路,，單采漿站的改制將原本割裂的產(chǎn)業(yè)鏈上下游打通了,，意義深遠。我們預(yù)計未來三年行業(yè)的投漿量將緩慢復(fù)蘇,，行業(yè)仍處于供不應(yīng)求的局面,，產(chǎn)品價格維持高位。

血液制品行業(yè)寡頭壟斷的格局將逐步形成,，掌握三方面優(yōu)勢的龍頭企業(yè)將有可能脫穎而出,，成為全國性或區(qū)域性的龍頭企業(yè)。

漿站轉(zhuǎn)制打通上下游產(chǎn)業(yè)鏈

2006年4月11日,，國家發(fā)改委,、衛(wèi)生部、藥品食品監(jiān)督管理局（SFDA）等9部委聯(lián)合下發(fā)了《關(guān)于單采血漿站轉(zhuǎn)制的工作方案》,，該方案提出衛(wèi)生部門與單采血漿站脫鉤,，縣級衛(wèi)生行政部門不再設(shè)置單采血漿站，原由縣級衛(wèi)生行政部門設(shè)置的單采血漿站轉(zhuǎn)制為由血液制品生產(chǎn)企業(yè)設(shè)置,。血液制品生產(chǎn)企業(yè)的投資比例不少于80%,。

轉(zhuǎn)制結(jié)束后，單采血漿站將作為血液制品生產(chǎn)企業(yè)的原料車間,，血液制品企業(yè)擁有所有權(quán)和管理權(quán),，產(chǎn)業(yè)鏈的上下游打通了，血液制品企業(yè)通過對單采血漿站的直接管理，能通過各種手段保障漿源的質(zhì)量和安全性,，之前造成行業(yè)混亂的三大問題也將迎刃而解,。

第一，血液制品企業(yè)通過對市場需求信息的把握,，控制采漿量以避免供需失衡的局面,，有利于合理利用血漿資源，也有利于血液制品企業(yè)對采漿量和血漿質(zhì)量的控制,。

第二,，對于獻漿的待遇有提高的可能。在血液制品企業(yè)通過收購單采血漿站后,，中間環(huán)節(jié)的成本會下降,，我們認為有實力的龍頭企業(yè)可以通過提高獻漿員待遇來發(fā)展獻漿員和建立穩(wěn)定的獻漿員隊伍；第三,，對國家而言,，單采血漿站轉(zhuǎn)制后，監(jiān)管和經(jīng)營的分開更有利于監(jiān)管,；同時,，隨著監(jiān)管的日益嚴格，血液制品的安全性進一步提高,。

未來三年高度景氣

行業(yè)從2004年開始經(jīng)歷了四年整頓改制期,，在這期間采漿量下降、產(chǎn)品價格上漲,。終于在2008年行業(yè)的動亂結(jié)束,，所有的漿站改制完成。新設(shè)漿站的標準也已經(jīng)出臺,，因此我們判斷2008年將是行業(yè)投漿量逐步恢復(fù)的第一年,。

采漿量回升仍將緩慢。我們判斷,，全國的采漿量2008－2010年緩步回升,。由于單采漿站改制剛剛結(jié)束，2008年檢疫期等各項措施的實施,，全國供漿形勢不大可能再回復(fù)到2003年前的混亂局面,，因此投漿量也無法在短期內(nèi)快速恢復(fù)。

其次,，產(chǎn)品價格繼續(xù)維持高位,。在血漿回升緩慢的背景下，產(chǎn)品供需仍然不平,，因此我們判斷2008－2010年人血白蛋白的價格將保持高位穩(wěn)定,。同時,，獻漿員待遇的提高和噸漿采集、檢測成本的提高也是必然的趨勢,，將帶來血漿成本的提高,，這也是血制品價格維持的因素之一。

行業(yè)寡頭初長成

龍頭企業(yè)從產(chǎn)業(yè)鏈的上端——單采血漿站的數(shù)量,、質(zhì)量,、管理水平開始，到下游產(chǎn)品的研發(fā),、生產(chǎn),、銷售均已經(jīng)形成了很強的競爭優(yōu)勢，因此我們認為我國血液制品行業(yè)寡頭壟斷的格局已經(jīng)初步形成,，未來我國的血液制品市場將形成1-2家全國性的龍頭企業(yè)，5-6家區(qū)域性龍頭企業(yè),，那些規(guī)模小,、產(chǎn)品單一、市場銷售薄弱的企業(yè)將被逐步淘汰,。

我們認為,，漿源管理、產(chǎn)品和技術(shù)以及營銷構(gòu)成了行業(yè)龍頭的標準,。