海外巨頭領(lǐng)銜主演,，醫(yī)藥界并購大戲在中國2009年農(nóng)歷新年之際徐徐拉開帷幕,。
輝瑞以680億美元巨資并購惠氏,；羅氏著手提出新的要約,，欲買入基因泰克全部上市股票；市場熱傳賽諾菲-安萬特有意將百時美施貴寶定為收購目標(biāo)……一系列國際巨頭的并購舉動或意向緣于國際市場成長空間縮小和產(chǎn)品專利到期等市場規(guī)律,，同時也不排除金融危機帶來的消費銳減等因素,。
和很多行業(yè)一樣，即便全球消費與投資縮水,，中國的醫(yī)藥市場仍是國際熱門投資對象,。而區(qū)別于其他行業(yè)的個性原因是，中國將在2009年啟動醞釀多年的醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革,，這對于苦心尋找投資對象的國內(nèi)外投資者而言，無疑為這一“永遠的朝陽產(chǎn)業(yè)”的可投資性再加一分,。
專家預(yù)言,，2009年至2010年，受金融危機,、醫(yī)改方案及日益嚴(yán)苛的醫(yī)藥市場監(jiān)管力度的多重影響,，中國醫(yī)藥市場將掀起劇烈的并購潮。“一些在地方保護主義和不規(guī)范市場運作中存活多年的小企業(yè)將在第一輪被洗牌出局,，而那些規(guī)模較小但擁有優(yōu)質(zhì)單品的醫(yī)藥企業(yè)將成為熱門并購目標(biāo),。”專家表示。
國際醫(yī)藥并購大潮洶涌
2009年農(nóng)歷春節(jié)期間,，一則國際醫(yī)藥企業(yè)的大并購案令遠在中國的醫(yī)藥界人士感到震驚,。
美國東部時間1月26日，全球最大藥品制造商輝瑞制藥和多年的競爭對手惠氏公司同時宣布,，輝瑞將通過現(xiàn)金和股票收購惠氏,，交易總價約680億美元。如果交易成功,，這將成為美國近三年來最大的一筆收購案,，也被業(yè)界稱為“可能改變?nèi)蛑扑幮袠I(yè)的格局”。
對于收購合并惠氏公司的原因,，上海復(fù)星大藥房連鎖經(jīng)營有限公司副總經(jīng)理陳春華分析認為,，從輝瑞歷次收購情況來看，初衷主要是豐富有競爭力的產(chǎn)品線,，以確保其持續(xù)的業(yè)績增長,。“對于跨國企業(yè)而言，對股東的回報是企業(yè)生存發(fā)展的根本目標(biāo)。”
而輝瑞制藥的解釋是,，目前,，全球醫(yī)藥行業(yè)普遍都受到了新產(chǎn)品研發(fā)不力、固定成本居高不下等利空因素的影響,，與其他一些大型制藥公司一樣,，輝瑞制藥和惠氏制藥都面臨著盈利性最高的系列藥物專利權(quán)即將到期、來自仿制藥物的競爭壓力加大等挑戰(zhàn),。
雙方公告稱,，合并之后的新公司將成為全球醫(yī)療行業(yè)業(yè)務(wù)最廣泛的公司之一。其業(yè)務(wù)運營將朝患者導(dǎo)向型的高效率專業(yè)公司發(fā)展,，而企業(yè)戰(zhàn)略上則力圖發(fā)揮跨國集團的規(guī)模和資源優(yōu)勢,。憑借兩者的結(jié)合，合并后的輝瑞公司將擁有不斷增加的強大的產(chǎn)品線,、領(lǐng)先的科研和制造能力,，以及覆蓋全球的醫(yī)療巨頭地位。
數(shù)日之后,，另一國際醫(yī)藥巨頭羅氏公司宣布,，計劃以每股86.50美元的價格現(xiàn)金要約收購基因泰克全部已發(fā)行流通股。羅氏目前掌握基因泰克55.8%的已發(fā)行股票,，如果此次要約收購得以實現(xiàn),，羅氏將擁有基因泰克90%或更多的股份，從而著手完成與基因泰克的合并,。
始創(chuàng)于1896年的瑞士企業(yè)羅氏公司是世界最大的生物科技公司之一,，以研發(fā)為基礎(chǔ)，在體外診斷領(lǐng)域,、抗腫瘤藥品和移植藥品等方面處于全球領(lǐng)先地位,。而基因泰克一直是羅氏研發(fā)業(yè)務(wù)的聯(lián)盟。
一波未平一波又起,。同樣是2月初,，有傳言稱賽諾菲-安萬特有意將百時美施貴寶定為收購目標(biāo)。之前兩家公司在血液稀釋劑Plavix（氯吡格雷）上已有過合作關(guān)系,。而消息人士的說法是,，施貴寶良好的財務(wù)狀況有可能幫助收購方渡過專利過期帶來的盈利困境。
盡管各家企業(yè)均把擴展產(chǎn)品線,、控制成本和提升收益作為并購意向的主要目標(biāo),，但金融危機帶來的需求市場收縮無疑是更大的宏觀經(jīng)濟背景。
陳春華認為,，收入減少帶來的非剛性支出減少是金融危機下醫(yī)藥企業(yè)面臨的主要壓力,，尤其是保健類藥品且價格昂貴的品類可能面臨銷量大減的風(fēng)險。
2009至2010：中國藥企并購年？
緊隨國際步伐,，中國藥企的并購風(fēng)潮在2009年初同樣意氣勃發(fā),。
2月初，重慶當(dāng)?shù)厮幤蠡圻h藥業(yè)宣布,，成功以1000萬元人民幣的價格收購新加坡第二大連鎖醫(yī)藥企業(yè)――新中醫(yī)藥保健品有限公司,。這也是重慶藥企首次實現(xiàn)海外并購。
雖然交易金額不大,，但慧遠藥業(yè)意在新加坡建立集中醫(yī)坐堂診斷,、保健品、中藥飲片銷售于一體的大規(guī)模一站式中藥自由超市,，并將在東南亞部分國家,、地區(qū)建立分支企業(yè)，開展中醫(yī)門診,、培訓(xùn),、展覽、批發(fā)業(yè)務(wù),。重慶慧遠藥業(yè)總經(jīng)理鐘德宏則向記者表示,，新加坡雖小，卻擁有大量華人居住,，市場對中醫(yī)藥的認知度相當(dāng)高，市場潛力巨大,。
在國內(nèi),，包括山東綠葉集團在內(nèi)的醫(yī)藥企業(yè)均表示對優(yōu)質(zhì)的中藥品類如現(xiàn)代中藥（植物藥）有濃厚的并購意愿，無論是以公司并購還是產(chǎn)品購買的方式,。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，2008年，中藥進出口額達到17.52億美元,，創(chuàng)歷史新高,，同比增長14.08%，增速高出2007年3.5個百分點,。中藥產(chǎn)品貿(mào)易順差達到8.66億美元,。
從國際形勢來看，隨著中國醫(yī)藥市場的快速成長,，中國醫(yī)藥消費逐年增加,，中國正成為世界醫(yī)藥市場不可忽視的一塊“大蛋糕”。數(shù)據(jù)顯示,，過去四年來中國醫(yī)藥市場（不含OTC和中成藥）每年以20%左右的速度增長,。業(yè)內(nèi)預(yù)計，到2013年，中國醫(yī)藥市場規(guī)模將達到3900億元,，成為全球第三大市場,。
包括美國禮來制藥公司中國區(qū)總裁戴文睿等海外藥企高層都表示，中國正日益成為戰(zhàn)略意義非凡的重要醫(yī)藥市場,，除加大對中國的投資力度和規(guī)模外,，海外藥企還將在市場銷售、生產(chǎn)以及研發(fā)方面陸續(xù)推出新的投資計劃,。弘毅投資總裁趙令歡則表示,，2009年，包括醫(yī)藥行業(yè),、醫(yī)療服務(wù)行業(yè)在內(nèi)的健康產(chǎn)業(yè)將和建筑,、消費等一起，成為投資者比較看好的投資行業(yè),。
專家分析,，目前，在歐,、美,、日等發(fā)達國家醫(yī)藥市場增長速度已經(jīng)放緩的情況下，未來將會有更多的外資進入中國,。而與此同時,，國資企業(yè)也將積極參與醫(yī)藥領(lǐng)域并購，利用政策優(yōu)勢,、背景優(yōu)勢,、關(guān)系優(yōu)勢等進行并購整合。
