3年前戴著“中藥第一股”光環(huán)登陸紐交所的貴州同濟(jì)堂藥業(yè)(TCM)，如今可能成為第一家通過(guò)私有化從紐交所退市的中藥企業(yè),。而這已經(jīng)是這家藥企的管理層第二次試圖通過(guò)私有化讓其退市的舉動(dòng)。
與第一次失敗的私有化協(xié)議不同的是,，此次回購(gòu),，公司第二大流通股股東上海復(fù)星醫(yī)藥(600196,股吧)（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“復(fù)星醫(yī)藥”）攜手公司董事長(zhǎng)王曉春共同參與了并購(gòu)。
4月12日,，同濟(jì)堂公告稱，已經(jīng)成立一個(gè)特別委員會(huì)來(lái)審議此樁收購(gòu)提議,，特別委員會(huì)由3位獨(dú)立董事構(gòu)成,。記者聯(lián)系上其中一位董事陳永村，他對(duì)記者表示,，董事會(huì)評(píng)估該提案,，需要參考投行律所等中介機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)，自己目前不便發(fā)表評(píng)論,。按照流程，董事會(huì)審議通過(guò)后,，需再經(jīng)股東大會(huì)審議。
而復(fù)星醫(yī)藥方面則對(duì)記者強(qiáng)調(diào),，同濟(jì)堂在紐交所的流通股比例已經(jīng)非常低，交易十分不活躍,，股價(jià)也較為低迷,。這是公司決定從紐交所退市的重要原因。“復(fù)星醫(yī)藥作為同濟(jì)堂的一大流通股股東,，支持公司的私有化決定。”
王曉春的電話則一直不作應(yīng)答,。
醞釀退市
4月8日,，同濟(jì)堂公告稱，復(fù)星醫(yī)藥控股子公司復(fù)星實(shí)業(yè)（香港）有限公司（以下簡(jiǎn)稱“復(fù)星實(shí)業(yè)”）與Hanmax Investment Limited（以下簡(jiǎn)稱“Hanmax Investment”）2家并購(gòu)方共同向同濟(jì)堂藥業(yè)董事會(huì)提出了這項(xiàng)私有化協(xié)議,。
根據(jù)提案及相關(guān)安排，復(fù)星實(shí)業(yè)與Hanmax Investment擬合資新設(shè)一家新公司,，其中Hanmax Investment占新公司67.9%的股權(quán)；復(fù)星實(shí)業(yè)占新公司32.1%的股權(quán),。Hanmax Investment 預(yù)計(jì)將出資21,236,000美元現(xiàn)金用于購(gòu)買(mǎi)除并購(gòu)方外其余股東所持有的全部17,987,550股普通股（包括由美國(guó)存托股票代表的普通股）,；而復(fù)星實(shí)業(yè)與Hanmax Investment 將以零對(duì)價(jià)取消其目前擁有的全部同濟(jì)堂藥業(yè)的股權(quán),。
上述收購(gòu)行動(dòng)完成后，復(fù)星實(shí)業(yè)與Hanmax Investment 將其在新公司擁有的全部股權(quán)以同比例轉(zhuǎn)為同濟(jì)堂藥業(yè)的股權(quán),，并完成新公司與同濟(jì)堂藥業(yè)合并，其中同濟(jì)堂藥業(yè)擬作為存續(xù)公司存在,，除復(fù)星實(shí)業(yè)和Hanmax Investment 以外的其它投資者持有的同濟(jì)堂藥業(yè)股份將會(huì)被轉(zhuǎn)換成接受現(xiàn)金對(duì)價(jià)的權(quán)利并被注銷(xiāo),，而后同濟(jì)堂將于紐交所退市。
Hanmax Investment的背后正是王曉春,。這家由他全資持有的公司,，主要資產(chǎn)就是其所持有的同濟(jì)堂藥業(yè)股份。截至2010年4月7日紐交所收市,，Hanmax Investment持有共計(jì)52,675,584股同濟(jì)堂藥業(yè)普通股，占同濟(jì)堂已發(fā)行在外普通股的50.6%,。
而從2008年10月開(kāi)始首次在二級(jí)市場(chǎng)購(gòu)買(mǎi)同濟(jì)堂股票,，復(fù)星醫(yī)藥已經(jīng)通過(guò)十余次的密集增持，共購(gòu)入同濟(jì)堂藥業(yè)33,，403，392股普通股,，占同濟(jì)堂藥業(yè)已發(fā)行在外普通股的32.10%,。
“從這個(gè)比例可以看出，同濟(jì)堂的流通股比例已經(jīng)十分低,，交易很不活躍，沒(méi)有必要再在紐交所交易,。”一位業(yè)內(nèi)人士也指出,。
復(fù)星醫(yī)藥表示，作為同濟(jì)堂藥業(yè)的股東,，公司旨在通過(guò)本次私有化方案的實(shí)施,，降低同濟(jì)堂藥業(yè)的營(yíng)運(yùn)成本,，提升同濟(jì)堂藥業(yè)的盈利能力,，以利于同濟(jì)堂藥業(yè)的后續(xù)發(fā)展,、實(shí)現(xiàn)股東利益的最大化,。
退市動(dòng)因
事實(shí)上,，這已經(jīng)是同濟(jì)堂第二次試圖通過(guò)私有化完成退市。2008年3月,，剛剛上市一年的同濟(jì)堂在發(fā)布2007年年報(bào)的同時(shí),，王曉春和陳永村就提出收購(gòu)動(dòng)議，擬以10.20美元/股（ADS）回購(gòu)?fù)瑵?jì)堂所有流通股,，將同濟(jì)堂私有化,，并聘請(qǐng)摩根士丹利為財(cái)務(wù)顧問(wèn),。
