西南合成的環(huán)保搬遷工程剛剛宣布破土動工,，另一項影響公司未來發(fā)展的大計劃亦開始著手進(jìn)入審議程序,。

日前，西南合成公告宣布取消原定于12月1日召開2010年第五次臨時股東大會,，延期原因即是大會擬審議的向北大國際醫(yī)院集團(tuán)（下稱北醫(yī)集團(tuán)）定向增發(fā)的相關(guān)交易評估仍未完結(jié),。公告透露出西南合成對于置入北醫(yī)集團(tuán)旗下醫(yī)藥資產(chǎn)已經(jīng)進(jìn)入法定程序,，業(yè)界據(jù)此認(rèn)為未來北醫(yī)集團(tuán)整體上市為時不遠(yuǎn)，而北醫(yī)集團(tuán)大東家北大方正集團(tuán)有限公司亦將順利成就旗下醫(yī)藥板塊整體上市,。

布局醫(yī)藥資產(chǎn)整體上市

11月16日,，西南合成發(fā)布收購報告書，確定了公司定向發(fā)行936萬股用以購買北醫(yī)集團(tuán)持有的北京北醫(yī)醫(yī)藥有限公司（下稱北醫(yī)醫(yī)藥）100%的股權(quán),，發(fā)行后北醫(yī)集團(tuán)將控制西南合成股份預(yù)計達(dá)到51.94%，處于絕對控股地位,。

據(jù)報告書,，北醫(yī)醫(yī)藥資產(chǎn)價值為預(yù)估值約1.35億元,，今年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入3.72億元，凈利潤1275萬元,，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率為15.68%,。根據(jù)西南合成對二次增發(fā)收購北醫(yī)醫(yī)藥做出的財務(wù)預(yù)估看,，目前初定發(fā)行價格為14.47元/股,，如果發(fā)行股份購買北醫(yī)醫(yī)藥資產(chǎn)交易在2010年內(nèi)完成，將帶動2010年度西南合成營業(yè)收入,、凈利潤,、每股收益分別增長39.81%、21.90%和21.05%,。收購北醫(yī)醫(yī)藥后,，將給西南合成帶來每股20%以上的收益增長。

記者獲悉,，方正集團(tuán)持有北醫(yī)集團(tuán)約70%的股份,，而西南合成作為方正旗下唯一的醫(yī)藥制造業(yè)上市公司,，本次交易使其充滿了方正醫(yī)藥資產(chǎn)整體上市載體的意味,。有行業(yè)研究人士向《醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報》記者表示，時隔兩年,，再次收購北醫(yī)醫(yī)藥,，意味著方正醫(yī)藥資產(chǎn)整體上市邁出了關(guān)鍵性的一步。而西南合成的收購報告書亦公開表示,，公司將逐步收購方正集團(tuán)旗下優(yōu)質(zhì)的醫(yī)藥資產(chǎn),，以實現(xiàn)方正集團(tuán)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的整體上市。

公開資料顯示,，2003年8月,，方正出資3億元成為西南合成的實際控制人,；2008年，西南合成啟動了第一次定向增發(fā),，通過向北醫(yī)集團(tuán)發(fā)售股票收購了其持有的重慶大新藥業(yè)股份有限公司90.63%的股權(quán),。本次定向增發(fā)旨在置入北醫(yī)醫(yī)藥，完成對集團(tuán)流通資產(chǎn)的上市,。

中投顧問研究總監(jiān)張硯霖指出,，西南合成的主營業(yè)務(wù)為醫(yī)藥原料藥及制劑的生產(chǎn)，是國內(nèi)重要的原料藥生產(chǎn)基地之一,。長期以來,，西南合成一直在找尋優(yōu)質(zhì)的醫(yī)藥物流資產(chǎn)，而此次收購北醫(yī)醫(yī)藥將使西南合成獲得更加完善的醫(yī)藥銷售網(wǎng)絡(luò),。此次收購后不僅可使西南合成與北醫(yī)醫(yī)藥形成良好的優(yōu)勢互補(bǔ),，也可得到優(yōu)質(zhì)的協(xié)同效應(yīng)。

“公司置入北醫(yī)醫(yī)藥是集團(tuán)整體上市中必不可少的一環(huán),。”西南合成董秘表示,，未來數(shù)年內(nèi)，公司將逐步收購方正集團(tuán)旗下優(yōu)質(zhì)的醫(yī)藥資產(chǎn),，以實現(xiàn)方正集團(tuán)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的整體上市,。

全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展方向

“經(jīng)由西南合成的二次定向增發(fā)，方正將在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)板塊成功打造出一條完整的產(chǎn)業(yè)鏈：從原料藥,、制劑的生產(chǎn)制造,、醫(yī)藥銷售流通領(lǐng)域到最后的醫(yī)院終端。”中投顧問醫(yī)藥行業(yè)研究員蔣華陽指出,，西南合成作為方正集團(tuán)旗下唯一的醫(yī)藥制造業(yè)上市公司,，無疑是方正集團(tuán)醫(yī)藥板塊的產(chǎn)業(yè)整合平臺。而通過本次交易,，西南合成將擁有北醫(yī)集團(tuán)的醫(yī)藥物流及銷售平臺資產(chǎn),，這些資產(chǎn)的注入，有利于上市公司減少關(guān)聯(lián)交易,、增強(qiáng)獨立性,，并完善上市公司營銷網(wǎng)絡(luò)，從而促進(jìn)公司未來業(yè)績高速發(fā)展,。

公開資料顯示,，成立于1998年6月的北醫(yī)醫(yī)藥，前身為北京凌科爾醫(yī)藥經(jīng)銷有限公司,，2006年被北醫(yī)集團(tuán)整體收購,，北醫(yī)集團(tuán)曾經(jīng)兩次增資，并最終更名為北京北醫(yī)醫(yī)藥有限公司,，是集團(tuán)旗下從事于中成藥,、化學(xué)原料藥,、西藥制劑、醫(yī)療器械等銷售的專業(yè)醫(yī)藥流通公司,，注冊資本為1億元。