從目前A股市場來看,，處于年報(bào)業(yè)績公布的時間周期。對于行業(yè)板塊而言,，研究認(rèn)為醫(yī)藥行業(yè)作為業(yè)績平穩(wěn)增長態(tài)勢明顯,、機(jī)構(gòu)持倉過重的板塊，其中的潛力品種將在年報(bào)期間有可能產(chǎn)生較好的波動性交易機(jī)會,，而突發(fā)性因素也將加大這一波動概率,，比如2月10日，受近期流感疫情處于高發(fā)期影響,，以甲流概念股為代表的生物制藥股廣州藥業(yè),、聯(lián)環(huán)藥業(yè)、白云山A,、錢江生化等漲停,，海王生物、三九醫(yī)藥等也不同程度的上漲,。從目前階段而言,，對于醫(yī)藥板塊筆者認(rèn)為業(yè)績因素,、機(jī)構(gòu)持倉、政策支撐等因素將提升其交易性波動性機(jī)會,，深入挖掘其中的品種機(jī)會仍然可為,。
首先是業(yè)績增長在板塊預(yù)告中占據(jù)重要地位。從業(yè)績預(yù)告情況來看,，我們研究行業(yè)分布發(fā)現(xiàn):已預(yù)告公司報(bào)喜品種主要集中在電子,、生物醫(yī)藥、紡織服裝等行業(yè),，且電子行業(yè),、醫(yī)藥整體增長比較明顯。行業(yè)信息顯示:2010年1-11月,，我國醫(yī)藥工業(yè)實(shí)現(xiàn)現(xiàn)價工業(yè)生產(chǎn)總值11239.53億元,，去年同期8895.69億元，同比增長26.35%,，增長幅度提高8.31個百分點(diǎn),。實(shí)現(xiàn)出口交貨值1118.35億元，同比增長21.17%,，醫(yī)藥行業(yè)可以說延續(xù)了近年業(yè)績平穩(wěn)增長的總體態(tài)勢,，比如其中的迪康藥業(yè)、天方藥業(yè)等低價類醫(yī)藥股業(yè)績增長100%以上,。因此依據(jù)市場波動,，逢低進(jìn)行業(yè)績增長類品種的波動性機(jī)會把握仍然可為。
其次機(jī)構(gòu)持倉過重,，波動機(jī)會將頻現(xiàn),。目前醫(yī)藥板塊中的上市公司大致有150家左右，是深滬兩市較大的板塊體,，而從公司具體情況而言,，實(shí)際上經(jīng)營存在較大的分化。而我們關(guān)注的潛力品種一方面要體現(xiàn)機(jī)構(gòu)重倉,，另一方面要體現(xiàn)業(yè)績中報(bào)預(yù)期增長,。比如目前機(jī)構(gòu)重倉持有的浙江醫(yī)藥、新合成,、云南白藥,、華蘭生物、白云山,、科華醫(yī)藥等,，而在機(jī)構(gòu)重倉的基礎(chǔ)上，選擇中報(bào)業(yè)績預(yù)期增長且具有比例分紅的個股更是優(yōu)中選優(yōu)。比如板塊中的龍頭品種之一,，云南白藥,，其公告顯示:預(yù)計(jì)2010年1月1日——2010年12月31日歸屬于母公司的凈利潤為90，558萬元-102,，632萬元,，同比增長50%——70%.，而從其機(jī)構(gòu)持倉來看,，2010中期年報(bào)顯示有112家機(jī)構(gòu)重倉持有,，財(cái)務(wù)指標(biāo)顯示其每股未分配利潤、公積金,、凈資產(chǎn)均處于三高態(tài)勢,。從目前A股市場來看，業(yè)績增長且機(jī)構(gòu)持倉過重的品種,，面臨機(jī)構(gòu)分紅要求壓力，上市公司推出年度分紅的可能性較大,。其他如因此對于醫(yī)藥板塊的波動性機(jī)會把握,，可在市場震蕩波動中，選擇機(jī)構(gòu)持倉重,、業(yè)績增長且可能有大比例分紅方案的個股,，把握的原則是低吸高拋為主。
三是行業(yè)政策支撐因素明顯,。近年來國家先后出臺了多個加大醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展的政策,，比如2010年11月9日國家出臺《關(guān)于加快醫(yī)藥行業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的指導(dǎo)意見》等相關(guān)支持政策屢見不鮮。同時在近年的投資過程中,，醫(yī)藥行業(yè)及子行業(yè)的投資明顯加大,，比如國家中醫(yī)藥管理局相關(guān)信息顯示:中醫(yī)藥投入的資金由2005年的41億元增加到了2009年的110億元。2006年開始至今,，中央財(cái)政投入專項(xiàng)資金147億元,，安排16家國家中醫(yī)臨床研究基地建設(shè)、313所地市級以上重點(diǎn)中醫(yī)院基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和753所縣級中醫(yī)院基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),。政策與資金的支撐是機(jī)構(gòu)關(guān)注的重要原因,，因此選擇其中的潛力品種，在業(yè)績增長,、機(jī)構(gòu)持倉較重的品種中進(jìn)行波動性機(jī)會的把握有其基本面因素的支撐,。
總體來看，筆者認(rèn)為在年報(bào)期間,，由于醫(yī)藥行業(yè)成為前期預(yù)告增長較為明顯的板塊體,，加之機(jī)構(gòu)重倉和未來產(chǎn)業(yè)政策前景較好，建議關(guān)注其自主創(chuàng)新能力強(qiáng),、股價調(diào)整幅度較好,、未來產(chǎn)品具有相當(dāng)市場占有和空間的品種,，而股價調(diào)整幅度和動態(tài)PE估值、歷史股性活躍程度應(yīng)作為重要的波動性因素參考,。由于筆者對A股市場上半年運(yùn)行環(huán)境持謹(jǐn)慎態(tài)度,，因此筆者建議仍然總體采取波動性策略為佳。（生物谷Bioon.com）
