近日，由中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會(huì)主辦,，醫(yī)藥經(jīng)理人雜志社和和君咨詢集團(tuán)承辦的"第四屆中國(guó)最具競(jìng)爭(zhēng)力醫(yī)藥上市公司20強(qiáng)評(píng)選暨2012年度最具投資價(jià)值醫(yī)藥上市公司10強(qiáng)評(píng)選"揭曉,。
該評(píng)選自2012年3月啟動(dòng),，歷時(shí)4個(gè)月對(duì)193家[1]在上海,、深圳、香港,、新加坡,、紐約、納斯達(dá)克上市的年銷售在1億元人民幣以上的中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)進(jìn)行了財(cái)報(bào)分析,。以公司過(guò)去一年銷售收入,、利潤(rùn)、總市值以及銷售增長(zhǎng),、利潤(rùn)增長(zhǎng),、市值增長(zhǎng)、凈資產(chǎn)收益率,、資產(chǎn)負(fù)債率和流動(dòng)比率九項(xiàng)指標(biāo)作為基礎(chǔ)數(shù)據(jù),，構(gòu)成產(chǎn)業(yè)維度、管理維度和資本維度,，然后通過(guò)加權(quán)計(jì)算得分,，占評(píng)選總分的68%。其余占評(píng)選總分32%的得分則是由管理者維度（管理者素質(zhì),、管理團(tuán)隊(duì)）和資源維度（股東資源,、獨(dú)特性）構(gòu)成，通過(guò)行業(yè)專家,、資深證券分析師和主流財(cái)經(jīng)媒體記者問(wèn)卷打分匯總完成,。
從市場(chǎng)表現(xiàn)著眼，醫(yī)藥行業(yè)上市公司2011年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4028.64億元,，同比增長(zhǎng)20.22%,；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額456.93億元，同比增長(zhǎng)14.28%,；歸屬于母公司凈利潤(rùn)為357.12億元,，同比增長(zhǎng)12.41%,；扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)為289.21億元，同比增長(zhǎng)0.25% [2],。盡管醫(yī)藥上市公司整體增速仍保持穩(wěn)定,，但利潤(rùn)增長(zhǎng)有明顯減速跡象。這一方面是受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響,，更重要的則歸因于包括藥品降價(jià),、藥品集中采購(gòu)等行業(yè)政策管制帶來(lái)的壓力。盈利能力受創(chuàng)最終致使醫(yī)藥板塊整體下探24.38%,，跑輸大盤4.9個(gè)百分點(diǎn),，相比2010年的上佳表現(xiàn)，醫(yī)藥上市公司過(guò)去一年可謂經(jīng)歷了階段性"降溫",。
弱市中方顯英雄本色。行業(yè)表現(xiàn)整體走弱,，是對(duì)公司競(jìng)爭(zhēng)力一次絕佳的檢驗(yàn)機(jī)會(huì),，因而本次最終入選醫(yī)藥上市公司競(jìng)爭(zhēng)力20強(qiáng)榜單的上市公司，作為醫(yī)藥行業(yè)各個(gè)子行業(yè)中的佼佼者,，相信會(huì)在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)擔(dān)當(dāng)起醫(yī)藥板塊整體業(yè)績(jī)的主力軍,。
我們統(tǒng)計(jì)的20強(qiáng)公司中，醫(yī)藥制造類上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)規(guī)模超過(guò)20億的公司有14家,，超過(guò)30億的有11家,，超過(guò)40億的9家，超過(guò)50億的有7家,。其中,，云南白藥的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入超過(guò)百億元，達(dá)113.12億元,。國(guó)藥控股作為醫(yī)藥流通類上市公司 的龍頭[3]主營(yíng)業(yè)務(wù)收入已經(jīng)超過(guò)千億元,，達(dá)到1022.25億元。20強(qiáng)公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入占所有193家參評(píng)醫(yī)藥上市公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入總和的40.05%,。
入選20強(qiáng)的公司絕大部分主營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率均高于同期醫(yī)藥板塊平均值,，有18家公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)超過(guò)20%，13家公司增長(zhǎng)超過(guò)30%,，6家公司增長(zhǎng)超過(guò)50%,。20強(qiáng)中，九成公司2011年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)均超過(guò)同期醫(yī)藥板塊平均值,，3家公司增長(zhǎng)超過(guò)50%,。以特色原料藥出口業(yè)務(wù)為主的華海藥業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)達(dá)到132%。醫(yī)藥流通企業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)亦非常顯著,，上海醫(yī)藥2011年凈利潤(rùn)增長(zhǎng)達(dá)到40%,，國(guó)藥控股達(dá)到29%。
在盈利能力方面，20強(qiáng)公司的平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)到21%,，其中7家超過(guò)20%,，無(wú)任何一家在10%以下。其中威高股份2011年凈資產(chǎn)收益率達(dá)58%,，居本屆競(jìng)爭(zhēng)力20強(qiáng)公司盈利第一,。
綜觀本屆競(jìng)爭(zhēng)力20強(qiáng)醫(yī)藥上市公司，涵蓋了醫(yī)藥行業(yè)的主要子行業(yè),，如化學(xué)原料藥,、化學(xué)制劑、中成藥,、生物制藥,、醫(yī)療器械和醫(yī)藥流通等。由于相當(dāng)一部分上市公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋多個(gè)子行業(yè),，很難對(duì)這些公司劃分細(xì)分行業(yè),。但總體看，中藥類上市公司在今年20強(qiáng)榜單中的強(qiáng)勢(shì)地位未變,，此外,，醫(yī)療器械行業(yè)和醫(yī)療服務(wù)業(yè)上市公司異軍突起。
2011年,，醫(yī)藥板塊整體表現(xiàn)低迷,，超過(guò)九成[4]的醫(yī)藥上市公司市值均較前一年不同程度縮水。從入選20強(qiáng)的公司來(lái)看,，14家市值超過(guò)100億元,，4家超過(guò)300億元。其中,，國(guó)藥控股總市值為448億元,。不過(guò)，20強(qiáng)上市公司中的天士力,、同仁堂和新華醫(yī)療的市值依然保持了增長(zhǎng),。
回顧四屆醫(yī)藥上市公司競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)選，不難發(fā)現(xiàn),，一批資質(zhì)優(yōu)秀,、成長(zhǎng)穩(wěn)健、底蘊(yùn)豐厚的龍頭公司連續(xù)入選20強(qiáng)榜單,。其中，云南白藥,、恒瑞醫(yī)藥,、康美藥業(yè),、東阿阿膠、天士力連續(xù)四屆均入榜,；復(fù)星醫(yī)藥,、邁瑞醫(yī)療、中國(guó)生物制藥,、國(guó)藥控股則連續(xù)三屆上榜,，充分體現(xiàn)了這些公司穩(wěn)固、堅(jiān)實(shí)的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力,。
與此同時(shí),，"2011年度最具投資價(jià)值醫(yī)藥上市公司10強(qiáng)"也同期揭曉，上榜公司主要依據(jù)行業(yè)專家,、資深醫(yī)藥證券分析師,、機(jī)構(gòu)投資者、醫(yī)藥行業(yè)財(cái)經(jīng)記者的推薦和投票[5],。最終,，天士力、恩華藥業(yè)等10家公司上榜,。
據(jù)主辦方介紹，為了引導(dǎo)更多的醫(yī)藥企業(yè)重視和正確認(rèn)識(shí)資本的力量,，科學(xué)合理運(yùn)用資本,，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)健康快速發(fā)展，今年9月,，"2012中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)家年會(huì)暨第四屆中國(guó)醫(yī)藥上市公司競(jìng)爭(zhēng)力20強(qiáng)頒獎(jiǎng)盛典"將在天津舉行,。屆時(shí)，主辦方將邀請(qǐng)醫(yī)藥行業(yè)上市公司和非上市公司的高管,，以及政府,、資本、外資企業(yè)的高管共同圍繞"問(wèn)道100億級(jí)藥企"的主題展開深入交流,。
中國(guó)醫(yī)藥上市公司競(jìng)爭(zhēng)力評(píng)選今年已是第四屆,，由于評(píng)價(jià)體系科學(xué)理性,、評(píng)選程序客觀公正,、評(píng)選結(jié)果導(dǎo)向性強(qiáng)，獲得了眾多上市公司及業(yè)內(nèi)的認(rèn)可和積極評(píng)價(jià),。追蹤前兩屆的評(píng)選結(jié)果顯示,，上榜的醫(yī)藥上市公司均顯示了較快的成長(zhǎng)性，并為股東回饋了價(jià)值,。首屆醫(yī)藥上市公司競(jìng)爭(zhēng)力20強(qiáng)2009年平均收益率達(dá)28.12%,，最具投資價(jià)值10強(qiáng)平均收益率達(dá)37.95%；第二屆醫(yī)藥上市公司競(jìng)爭(zhēng)力20強(qiáng)2010年平均收益率達(dá)28.41%,，最具投資價(jià)值10強(qiáng)平均收益率達(dá)36.60%，均顯著超過(guò)同期A股大盤和醫(yī)藥板塊的整體收益率,。
《醫(yī)藥經(jīng)理人》雜志是一本年輕的雜志，但其迅速成長(zhǎng)的勢(shì)頭銳不可當(dāng),。雜志以企業(yè)案例深度解剖為特色,，以重大產(chǎn)經(jīng)事件真相探尋為高地，集權(quán)威,、新銳于一體。先后舉辦了在醫(yī)藥行業(yè)影響廣泛的"醫(yī)藥界'兩會(huì)'代表委員懇談會(huì)""中國(guó)醫(yī)藥人力資源發(fā)展論壇"等活動(dòng),。(生物谷 Bioon.com)
注：[1] 2011年以后上市的醫(yī)藥類上市公司不在本屆上市公司競(jìng)爭(zhēng)力20強(qiáng)評(píng)選范圍內(nèi),。
[2] 該項(xiàng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)來(lái)自天相投資。
[3]上海醫(yī)藥2011年主營(yíng)收入超過(guò)84%來(lái)自于其醫(yī)藥流通業(yè)務(wù)的貢獻(xiàn),，故列入醫(yī)藥流通類公司中,。
[4]指本次參評(píng)20強(qiáng)的193家醫(yī)藥類上市公司。
[5]"2011年度最具投資價(jià)值醫(yī)藥上市公司10強(qiáng)"參評(píng)范圍為截止榜單發(fā)布日全部221家醫(yī)藥類上市公司,。
2012年度中國(guó)最具競(jìng)爭(zhēng)力醫(yī)藥上市公司20強(qiáng)企業(yè)排名
排名
公司名稱
股票代碼
上市地點(diǎn)
產(chǎn)業(yè)得分
管理得分
資本得分
管理者得分
資源得分
總分
1
天士力
600535
上海
9.4
10.56
11.4
7.13
7.05
45.54
2
康美藥業(yè)
600518
上海
10
11.4
10.2
6.18
6.11
43.89
3
恒瑞醫(yī)藥
600276
上海
7.8
10.56
10.8
7.35
6.84
43.34
4
云南白藥
000538
深圳
6.4
10.92
11.7
6.76
7.35
43.13
5
復(fù)星醫(yī)藥
600196
上海
9.4
10.08
9.6
7.13
6.25
42.46
6
國(guó)藥控股
1099
香港
10
9.6
9.3
6.47
7.05
42.43
7
東阿阿膠
000423
深圳
6
11.52
11.7
6.18
6.91
42.31
8
邁瑞醫(yī)療
MR
紐約
8.2
9.6
10.8
6.80
6.31
41.71
9
愛(ài)爾眼科
300015
創(chuàng)業(yè)板
9.6
9.6
9.6
6.40
6.09
41.29
10
威高股份
1066
香港
7.8
10.32
10.5
6.50
5.92
41.04
10
中國(guó)生物制藥
1177
香港
8.6
8.64
10.2
6.76
6.84
41.04
12
益佰制藥
600594
上海
8
9.72
11.1
6.18
5.82
40.82
13
上海醫(yī)藥
601607
上海
9.6
10.8
8.7
5.45
6.25
40.81
14
華海藥業(yè)
600521
上海
9.2
10.08
9.3
6.24
5.76
40.58
15
同仁堂
600085
上海
8.2
9.96
9.6
5.55
7.19
40.50
16
人福醫(yī)藥
600079
上海
9.6
10.08
8.7
6.08
5.84
40.30
17
雙鷺?biāo)帢I(yè)
002038
中小板
7
10.08
11.1
6.16
5.72
40.06
18
科倫藥業(yè)
002422
中小板
8.2
11.52
7.5
6.62
5.67
39.51
19
仁和藥業(yè)
000650
深圳
8.6
9.12
10.5
5.44
5.68
39.34
20
新華醫(yī)療
600587
上海
9.2
9
9
5.87
6.04
39.11
2012年度最具投資價(jià)值醫(yī)藥上市公司10強(qiáng)名單
（本排名不分先后）
云南白藥 恒瑞醫(yī)藥
天士力 康美藥業(yè)
片仔癀 國(guó)藥控股
東阿阿膠 華潤(rùn)三九
邁瑞醫(yī)療 恩華藥業(yè)
第四屆中英癌癥生物學(xué)前沿研討會(huì)暨CDDIS-中國(guó)上海研討會(huì) 2013年5月8-9日 中國(guó)上海
