關鍵詞： 生物制藥
瑞信發(fā)布報告指，中國生物制藥(01177-HK)非獨家藥品潤眾,、名正,、凱時去年占公司總銷售約30%,，2011/2012的招標結(jié)果已經(jīng)顯示出藥品價格侵蝕比之前更為嚴重。瑞信認為,，這三項藥品今年將面臨更多競爭,，中生醫(yī)藥競爭對手從2011/12藥品招標中獲批，今年將參與20個省份的非基藥(non-EDL)招標,，從而引發(fā)競爭加劇,。瑞信將中生制藥評級由「跑贏大市」降至「中性」,，目標價3.6元不變,。
瑞信指，中生制藥有效稅率(2011年上半年為20.9%,，而2012年上半年為28.4%),，以及少數(shù)股東權(quán)益的可見度偏低。今年非基藥招標結(jié)果將成為公司股價催化劑之一,，從中可見平均售價走勢和競爭版圖,。而公司今年的中期業(yè)績將成為另一催化劑，瑞信認為,，非獨家藥品銷售增長將會放緩,。（生物谷Bioon.com）
