作為2010年股價(jià)翻番的牛股之一,，康美藥業(yè)昔日走牛的原因,，轉(zhuǎn)瞬間成為今日被懲處的證據(jù),。
國家發(fā)改委近日披露，2009年~2010年期間,，中藥材三七的價(jià)格猛漲,，康美藥業(yè)通過囤積三七并在高位拋售，從中獲利1.2億元,。為此,，依據(jù)有關(guān)規(guī)定，國家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)督檢查司對(duì)其進(jìn)行公開予以提醒告誡。
然而,，對(duì)公司影響如此重大的事件,，康美藥業(yè)卻絲毫沒有對(duì)外公告披露。在眾多普通投資者還不明就里之際,，嗅覺靈敏的大資金在第一時(shí)間就瘋狂出逃了15.7億元,。
機(jī)構(gòu)逃之夭夭
據(jù)了解，康美藥業(yè)2009年購入三七660.7噸,，庫存58.04噸,，全年累計(jì)囤積達(dá)到718.74噸。當(dāng)年,，公司對(duì)外銷售三七僅88.1噸,，生產(chǎn)自用65.6噸，截至2009年12月31日,，還有庫存565.04噸。尤其是當(dāng)年1-9月份,，僅對(duì)外銷售2噸,。由于2009年三七產(chǎn)地云南省文山州大旱，導(dǎo)致當(dāng)年產(chǎn)量?jī)H為3000噸左右,，康美藥業(yè)囤積的三七占到市場(chǎng)總額20%多,，而康美藥業(yè)每年利用三七制作飲片數(shù)量?jī)H為100噸左右。
2010年,，三七價(jià)格高漲,，康美藥業(yè)將囤積的三七全部拋售，從中獲利1.2億元,。國家發(fā)改委價(jià)格監(jiān)督檢查司司長(zhǎng)許昆林在接受央視采訪時(shí)稱,，康美藥業(yè)2009年惡意涉嫌囤積三七的情況進(jìn)行了專項(xiàng)調(diào)查，情況是查實(shí)了的,。許昆林表示,，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，已對(duì)康美藥業(yè)實(shí)施公開提醒告誡,。至于下一步的處罰,，還在研究之中。
實(shí)際上,，囤積三七獲利的康美藥業(yè)只是其中一個(gè)典型,。發(fā)改委7月18日表示，對(duì)甘肅隴西地區(qū)20多個(gè)中藥材存儲(chǔ)倉庫進(jìn)行了全面檢查,，對(duì)一些中藥材經(jīng)營(yíng)者蓄意囤積黨參,，導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)緊張，價(jià)格大幅上漲的行為進(jìn)行了查處,。
這一消息流傳范圍較小,，康美藥業(yè)也未及時(shí)披露這一重大利空信息,。19日，康美藥業(yè)開盤后不久股價(jià)便開始大跌,，盤中最大跌幅接近6.14%,，報(bào)收14.40元，跌幅為4.51%,。成交量也急速放大到1078248手,，成交金額高達(dá)15.71億元，為近年來新高,，資金出逃跡象明顯,。
惠祥投資公司投資總監(jiān)殷佑嘉分析，從當(dāng)天康美藥業(yè)的成交明細(xì)來看,，存在大量的大額拋單,，很可能是持股量較大的機(jī)構(gòu)所為。而普通投資者由于信息渠道不暢,，上市公司也沒有及時(shí)公告,，他們往往會(huì)不知所措，甚至以為可以逢低介入,。
華鑫證券研究員謝麒也承認(rèn),，消息出來后，引起投資者對(duì)康美藥業(yè)的擔(dān)憂,，進(jìn)而導(dǎo)致了該股暴跌,，創(chuàng)10年來天量交易額。
本報(bào)聯(lián)系了康美藥業(yè)董秘邱錫偉,，后者因身體不適婉拒了采訪,。
囤貨謀利之辯
2010年A股市場(chǎng)的整體表現(xiàn)并不盡如人意，但康美藥業(yè)卻在此中一枝獨(dú)秀,，從最低價(jià)10元一路高歌猛進(jìn),，最高價(jià)曾達(dá)到23.67元，漲幅高達(dá)130%,。
翻閱康美藥業(yè)2010年財(cái)報(bào)可知,，報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入330880.16萬元,，比上年同期增長(zhǎng)39.19%,，實(shí)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)79404.35萬元，比上年同期增長(zhǎng)38.46%,，實(shí)現(xiàn)現(xiàn)凈利潤(rùn)71552.27 萬元,，比上年增長(zhǎng)42.67%。
再查閱公司近年來的存貨可以發(fā)現(xiàn)，存貨分為原材料,、庫存商品,、自制半成品、在產(chǎn)品,、周轉(zhuǎn)材料等,，其中2009年底原材料賬面價(jià)值為9116萬元，到2010年6月底為11982萬元,，2010年底更是達(dá)到16790萬元,，一直呈現(xiàn)出高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
申銀萬國醫(yī)藥行業(yè)研究員婁圣睿在去年10月份的一份研究報(bào)告中指出：“公司三季度單季每股經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流0.16元,，較上半年大幅好轉(zhuǎn),，主要是公司儲(chǔ)備的中藥材漲價(jià)后實(shí)現(xiàn)銷售，銷售回款增加,，三季度單季存貨較減少9074萬元,。”
三七是我國中成藥的主要原料之一。2010年,，由于百年一遇的大旱使得三七大面積減產(chǎn),，三七市場(chǎng)價(jià)格持續(xù)走高。數(shù)據(jù)顯示,，去年3月中旬，三七價(jià)格已經(jīng)從一年前的每公斤70-80元漲到每公斤300多元,。而到3月底,，這個(gè)價(jià)格又瘋漲到每公斤近600元?？得浪帢I(yè)截至2009年12月31日,，已有庫存565.04噸。
上海一位不愿具名的私募人士對(duì)本報(bào)稱,，康美藥業(yè)因囤積三七被查,，從資本市場(chǎng)的角度來看，意味著公司管理層擁有極強(qiáng)的專業(yè)判斷和資金能力,，實(shí)現(xiàn)公司利益最大化,。
但國家發(fā)展改革委指出，中藥材價(jià)格的基本穩(wěn)定事關(guān)上下游產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展,，事關(guān)人民群眾用藥的基本需求,。保證中藥材的市場(chǎng)供應(yīng)和價(jià)格穩(wěn)定是政府部門、制藥企業(yè),、藥材經(jīng)營(yíng)者等有關(guān)各方的共同責(zé)任,。
中投證券一位分析師對(duì)本報(bào)表示，短期內(nèi)公司不會(huì)受太大影響，但長(zhǎng)期來看還不好說,。達(dá)益資訊分析師胡軍認(rèn)為,，康美藥業(yè)在三七上的收益已經(jīng)體現(xiàn)在2010年業(yè)績(jī)報(bào)表中，這種業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)模式本身難以持續(xù),。
在康美藥業(yè)走牛的過程中,，嘉實(shí)基金是其最為堅(jiān)定的支持者。
2008年康美藥業(yè)半年報(bào)中,，嘉實(shí)主題精選混合型證券投資基金便以3625萬股持股量現(xiàn)身,，截至今年一季度，該基金仍持有8409.56萬股,，占流通股本的3.82%,。2008年10月，康美藥業(yè)股價(jià)見底5.82元,，之后最高價(jià)曾沖到23.67元,，嘉實(shí)基金無疑賺得盆滿缽滿。
