百特國(guó)際受困于輸液泵和肝素 信用受影響
當(dāng)百特國(guó)際有限公司的股價(jià)在2002年3月～2003年3月之間下跌2/3時(shí),，這家醫(yī)療業(yè)巨頭就像處于休克狀態(tài)的生物科技企業(yè)。但是,，自那時(shí)以來(lái),，百特公司的市場(chǎng)表現(xiàn)非常搶眼。過(guò)去5年來(lái),，它的股價(jià)已經(jīng)增加了兩倍多,，輕松超過(guò)了標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)和Amex大型藥企股票指數(shù)。
與去年同期相比,，百特公司今年第一季度的銷(xiāo)售額增長(zhǎng)了8%，每股利潤(rùn)增長(zhǎng)10%,，這是公司連續(xù)第14個(gè)季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)超過(guò)華爾街預(yù)期,。分析師對(duì)此表示，盡管百特的產(chǎn)品并不像強(qiáng)生那么誘人,，但公司推行多元化戰(zhàn)略,，一個(gè)產(chǎn)品有問(wèn)題，其他產(chǎn)品馬上能補(bǔ)缺,。
百特公司的經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域分為三個(gè)方面：生物科技,、醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)和腎臟病治療。公司第一季度實(shí)現(xiàn)的29億美元銷(xiāo)售收入中,，生物科技部門(mén)所占比例達(dá)到42%,，其中包括血友病和免疫系統(tǒng)疾病治療藥物和疫苗。
第一季度,，生物科技部門(mén)的銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)13%,，達(dá)到12億美元,；腎透析產(chǎn)生業(yè)務(wù)收入為5.58億美元,，同比增長(zhǎng)了6%，占總收入的19%,；醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)的銷(xiāo)售（包括注射器,、治療泵,、靜脈治療產(chǎn)品和麻醉產(chǎn)品）同比增長(zhǎng)8%，達(dá)到11億美元,。
為信用而戰(zhàn)
當(dāng)然,，百特公司仍有壓力。目前,，它正在處理輸液泵產(chǎn)生的棘手問(wèn)題,，該輸液泵使病人輸入的肝素受到污染。今年1月,，百特公司召回部分小瓶裝注射肝素,，2月又?jǐn)U大了召回范圍。此前,，百特公司一直為美國(guó)供應(yīng)50%的肝素用量,，但是今年5月中旬，百特公司表示,，在公司建立起一個(gè)確保肝素質(zhì)量和安全的系統(tǒng)以前,，將不再出售肝素。
瑞士信貸集團(tuán)分析師指出,，Colleague輸液泵出現(xiàn)問(wèn)題已經(jīng)有好幾年了,。2005年，百特公司兩次召回輸液泵,，F(xiàn)DA也截獲一次有問(wèn)題的輸液泵,。2006年，百特公司簽署了一項(xiàng)同意判決書(shū),，但在去年仍再次發(fā)生召回事件,。百特公司目前仍在與FDA進(jìn)行談判，試圖修補(bǔ)輸液泵存在的軟件問(wèn)題,。分析師4月中旬的研究報(bào)告稱(chēng),，預(yù)計(jì)百特不會(huì)在今年下半年啟動(dòng)Colleague輸液泵的商業(yè)化銷(xiāo)售，一些輸液泵經(jīng)過(guò)革新后仍繼續(xù)銷(xiāo)售,。據(jù)悉，過(guò)去兩年來(lái),，該產(chǎn)品只失去了3%～4%的市場(chǎng)份額,。
輸液泵和肝素不會(huì)對(duì)百特的銷(xiāo)售收入產(chǎn)生太大影響，但會(huì)損害公司形象導(dǎo)致信任缺失,，因此百特當(dāng)前仍需要解決輸液泵問(wèn)題,。這并未影響股票分析師對(duì)該公司的評(píng)級(jí)。
關(guān)注現(xiàn)金流
百特公司規(guī)模不?。ㄈツ赇N(xiāo)售收入達(dá)到113億美元,，市值達(dá)到384億美元），但似乎并未引起分析人士的太多關(guān)注,。與醫(yī)療保健領(lǐng)域里許多大型企業(yè)相比,，百特較少出現(xiàn)在華爾街的視野中。百特的市值與雅培和強(qiáng)生相比要小得多,，除先靈葆雅以外,，它的市值要小于全球所有大型制藥公司。
百特公司的復(fù)興要?dú)w功于Robert Parkinson Jr.,，Parkinson曾經(jīng)是雅培公司的一名高管,，他于2004年4月加入百特公司,，此前則一直擔(dān)任芝加哥Loyola大學(xué)商學(xué)院院長(zhǎng)。分析師認(rèn)為,，正是Parkinson開(kāi)展的工作使百特有了今天的成績(jī),。
據(jù)悉，在前任Kraemer執(zhí)政期間,，百特強(qiáng)調(diào)的是積極發(fā)展戰(zhàn)略（這種戰(zhàn)略很對(duì)華爾街的胃口）,，直到其無(wú)法實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)指標(biāo)。由于市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇,，在2002年年底至2003年間,，百特公司修改了財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)。2003年中期,，百特公司關(guān)閉了一些血漿采集中心，裁減了5%的雇員,，并進(jìn)一步降低財(cái)務(wù)預(yù)測(cè),。到2003年年底，公司再次調(diào)低利潤(rùn)預(yù)測(cè),。2004年1月,，Kraemer表示將辭去CEO一職。
Parkinson執(zhí)掌百特公司大權(quán)時(shí),，他主張公司上下要重視焦點(diǎn)問(wèn)題,，為此，他在責(zé)任劃分上下了一番功夫,。他要求公司總部對(duì)那些幾乎完全獨(dú)立的國(guó)外分公司加強(qiáng)控制,，還制訂了相關(guān)政策以確保客戶及時(shí)付款,。他更關(guān)注現(xiàn)金流,，而不是為了公司發(fā)展而發(fā)展,。
證券公司W(wǎng)illiam Blair表示，百特公司未來(lái)的發(fā)展動(dòng)力將部分源于公司過(guò)去兩年來(lái)在研發(fā)項(xiàng)目上的巨額投入,，其中以生物科技部門(mén)的希望最大,。百特所關(guān)注的是那些能夠做到最好的方面，其發(fā)展將通過(guò)內(nèi)生動(dòng)力而非收購(gòu)行動(dòng)實(shí)現(xiàn),。
