國藥股份2005年半年度報告的主要財務(wù)指標(biāo)如下：主營業(yè)務(wù)收入110906.83萬元,，同比增長30.76%；凈利潤3070.55萬元,，同比增長40.75%；每股收益0.231元；每股凈資產(chǎn)3.57元,；凈資產(chǎn)收益率6.46%。
數(shù)據(jù)表明,，國藥股份經(jīng)營業(yè)績整體延續(xù)了上市以來的成長勢頭,，并呈現(xiàn)明顯的提速跡象,。
工業(yè)商業(yè)比翼齊飛
當(dāng)國藥股份2002年11月IPO5300萬股（每股價格5元）并上市時，很多市場分析人士對其業(yè)績的成長性并不看好,。原因在于,，國藥股份占主導(dǎo)地位的醫(yī)藥商業(yè)正處于全行業(yè)的調(diào)整周期，醫(yī)藥商業(yè)毛利下滑,、贏利水平下降,，基本面向淡，而充當(dāng)重要補充“配角”的醫(yī)藥工業(yè)不僅占主營比重偏低,，而且產(chǎn)品附加值不高,。
有意思的是，市場人士愈是不看好,，國藥股份愈加發(fā)奮：2002年,、2003年及2004年，國藥股份主營業(yè)務(wù)收入分別為12.24億元,、14.72億元和18.01億元,，凈利潤分別為2618.25萬元、3273.94萬元,、3503.21萬元,。其經(jīng)營業(yè)績連續(xù)保持速度與效益基本同步增長，讓市場人士刮目相看,。
半年度報告顯示,，國藥股份主營業(yè)務(wù)收入增速繼續(xù)加快。其中,，醫(yī)藥商業(yè)收入10.76億元,，同比增長30.39%；醫(yī)藥工業(yè)收入3287萬元,，同比增長44.04%,。盡管兩大板塊的經(jīng)營毛利率有些微下滑，但對國藥股份的成長趨勢并未構(gòu)成負(fù)面影響,。
就主營結(jié)構(gòu)而言,，國藥股份的醫(yī)藥商業(yè)主導(dǎo)、醫(yī)藥工業(yè)輔助的基本格局沒有改變,，或許在未來一個較長的時期亦不會改變,。分析表明，短期內(nèi)這種主營構(gòu)成對國藥股份業(yè)績的影響可能不足為慮,，長期來看則未必可以高枕無憂,。因此，對國藥股份來說,，擴大醫(yī)藥工業(yè)經(jīng)營比重,、提高產(chǎn)品附加值,，可能是維持其實現(xiàn)高速發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。
資本運營效益彰顯
資料顯示,，國藥股份是國內(nèi)最大的醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)——中國醫(yī)藥集團總公司絕對控股的子公司,。這一背景，令其與生俱來就具有某些藥品經(jīng)營領(lǐng)域的醫(yī)藥商業(yè)經(jīng)營企業(yè)無法比擬的“特權(quán)”或“壟斷”優(yōu)勢,。例如,，國內(nèi)精神科藥及麻醉藥實行特別管制，只允許極少數(shù)企業(yè)“專營”,，國藥股份即為其中之一。
不過,，對很多國企而言,，擁有資源優(yōu)勢，并不意味著一定會利用這種優(yōu)勢并把它轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟優(yōu)勢,。顯然,，國藥股份這方面做得比較好。
2004年9月,，國藥股份改變募資用途,，將原投資7995萬元上馬的“年產(chǎn)5000萬片丙氧匹林片技改項目”、“年產(chǎn)400噸氯硝柳胺哌嗪鹽技改項目”及“年產(chǎn)500噸5-氨基水楊酸生產(chǎn)技改項目”一并取消,，改為收購國內(nèi)最大的精神科藥及麻醉藥生產(chǎn)企業(yè)青海制藥（集團）有限責(zé)任公司（簡稱青海制藥）47.1%的股權(quán),。嗣后，國藥股份再次變更募資項目,，放棄“年產(chǎn)10噸果糖二磷酸鈉原料藥項目”,、“年產(chǎn)3000萬噸片鹽酸特拉唑嗪膠囊項目”，動用募資的3163萬元收購?fù)瑸閲鴥?nèi)精神科藥,、麻醉藥生產(chǎn)企業(yè)宜昌人福藥業(yè)有限責(zé)任公司（簡稱宜昌人福）20%的股權(quán),。
半年度報告顯示，國藥股份以并購,、參股形式進行業(yè)務(wù)擴張,，充分利用“專營”優(yōu)勢的一系列動作達(dá)到了預(yù)期的目的，投資效益凸顯,。今年上半年,，青海制藥為國藥股份增加收益735.07萬元，宜昌人福為國藥股份增加收益179.46萬元,，成為國藥股份凈利潤大增的動力所在,。（作者：習(xí)文）（本文純屬作者個人觀點，據(jù)此投資,，風(fēng)險自負(fù)）
數(shù)據(jù)表明,，國藥股份經(jīng)營業(yè)績整體延續(xù)了上市以來的成長勢頭,，并呈現(xiàn)明顯的提速跡象,。
工業(yè)商業(yè)比翼齊飛
當(dāng)國藥股份2002年11月IPO5300萬股（每股價格5元）并上市時，很多市場分析人士對其業(yè)績的成長性并不看好,。原因在于,，國藥股份占主導(dǎo)地位的醫(yī)藥商業(yè)正處于全行業(yè)的調(diào)整周期，醫(yī)藥商業(yè)毛利下滑,、贏利水平下降,，基本面向淡，而充當(dāng)重要補充“配角”的醫(yī)藥工業(yè)不僅占主營比重偏低,，而且產(chǎn)品附加值不高,。
有意思的是，市場人士愈是不看好,，國藥股份愈加發(fā)奮：2002年,、2003年及2004年，國藥股份主營業(yè)務(wù)收入分別為12.24億元,、14.72億元和18.01億元,，凈利潤分別為2618.25萬元、3273.94萬元,、3503.21萬元,。其經(jīng)營業(yè)績連續(xù)保持速度與效益基本同步增長，讓市場人士刮目相看,。
半年度報告顯示,，國藥股份主營業(yè)務(wù)收入增速繼續(xù)加快。其中,，醫(yī)藥商業(yè)收入10.76億元,，同比增長30.39%；醫(yī)藥工業(yè)收入3287萬元,，同比增長44.04%,。盡管兩大板塊的經(jīng)營毛利率有些微下滑，但對國藥股份的成長趨勢并未構(gòu)成負(fù)面影響,。
就主營結(jié)構(gòu)而言,，國藥股份的醫(yī)藥商業(yè)主導(dǎo)、醫(yī)藥工業(yè)輔助的基本格局沒有改變,，或許在未來一個較長的時期亦不會改變,。分析表明，短期內(nèi)這種主營構(gòu)成對國藥股份業(yè)績的影響可能不足為慮,，長期來看則未必可以高枕無憂,。因此，對國藥股份來說,，擴大醫(yī)藥工業(yè)經(jīng)營比重,、提高產(chǎn)品附加值,，可能是維持其實現(xiàn)高速發(fā)展的當(dāng)務(wù)之急。
資本運營效益彰顯
資料顯示,，國藥股份是國內(nèi)最大的醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)——中國醫(yī)藥集團總公司絕對控股的子公司,。這一背景，令其與生俱來就具有某些藥品經(jīng)營領(lǐng)域的醫(yī)藥商業(yè)經(jīng)營企業(yè)無法比擬的“特權(quán)”或“壟斷”優(yōu)勢,。例如,，國內(nèi)精神科藥及麻醉藥實行特別管制，只允許極少數(shù)企業(yè)“專營”,，國藥股份即為其中之一。
不過,，對很多國企而言,，擁有資源優(yōu)勢，并不意味著一定會利用這種優(yōu)勢并把它轉(zhuǎn)化為經(jīng)濟優(yōu)勢,。顯然,，國藥股份這方面做得比較好。
2004年9月,，國藥股份改變募資用途,，將原投資7995萬元上馬的“年產(chǎn)5000萬片丙氧匹林片技改項目”、“年產(chǎn)400噸氯硝柳胺哌嗪鹽技改項目”及“年產(chǎn)500噸5-氨基水楊酸生產(chǎn)技改項目”一并取消,，改為收購國內(nèi)最大的精神科藥及麻醉藥生產(chǎn)企業(yè)青海制藥（集團）有限責(zé)任公司（簡稱青海制藥）47.1%的股權(quán),。嗣后，國藥股份再次變更募資項目,，放棄“年產(chǎn)10噸果糖二磷酸鈉原料藥項目”,、“年產(chǎn)3000萬噸片鹽酸特拉唑嗪膠囊項目”，動用募資的3163萬元收購?fù)瑸閲鴥?nèi)精神科藥,、麻醉藥生產(chǎn)企業(yè)宜昌人福藥業(yè)有限責(zé)任公司（簡稱宜昌人福）20%的股權(quán),。
半年度報告顯示，國藥股份以并購,、參股形式進行業(yè)務(wù)擴張,，充分利用“專營”優(yōu)勢的一系列動作達(dá)到了預(yù)期的目的，投資效益凸顯,。今年上半年,，青海制藥為國藥股份增加收益735.07萬元，宜昌人福為國藥股份增加收益179.46萬元,，成為國藥股份凈利潤大增的動力所在,。（作者：習(xí)文）（本文純屬作者個人觀點，據(jù)此投資,，風(fēng)險自負(fù)）
