2005年上半年,，全國醫(yī)藥工業(yè)完成工業(yè)總產(chǎn)值2125.39億元,，同比增長23.45%，增幅高于去年和前年同期,；實現(xiàn)銷售收入1975.72億元,，同比增長24.64%，銷售收入增長繼續(xù)呈現(xiàn)自2004年1月份以來持續(xù)回升態(tài)勢,。保持在高位平穩(wěn)運行,。
05年上半年，海外市場共從中國進口中醫(yī)藥品3.9億美元，比2004年同期的3.4億美元增長了15.55%,，中醫(yī)藥品在海外市場發(fā)展勢頭良好,。
05年上半年，全國23家醫(yī)藥行業(yè)國有重點企業(yè)產(chǎn)銷均實現(xiàn)兩位數(shù)增長,。從規(guī)?？矗?3家重點企業(yè)約占整個醫(yī)藥行業(yè)的1/3,，盈利能力顯然不強,。從增長速度看，23家重點醫(yī)藥企業(yè)上半年銷售收入同比增長11.4%,，低于全行業(yè)21.18%的增幅,，重點醫(yī)藥企業(yè)的經(jīng)營狀況仍有待改善。下半年藥價政策和匯率的調(diào)整依然是影響行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵點,，由于人民幣升值2%,，將使國內(nèi)大宗原料藥的盈利能力下降10%；而藥品價格的調(diào)整依然是懸在制藥企業(yè)頭上的一把刀,。
05年上半年,，醫(yī)藥工業(yè)共實現(xiàn)利潤169.6億元，同比增長20.89%,。其中,，化學藥品制劑工業(yè)實現(xiàn)利潤55.3億元，同比增長27.42%,；化學原料藥33.16億元,，同比增長16.22%；中成藥43.26億元,，同比增長17.86%,；生物制藥13.38億元，同比增長31%,；醫(yī)療器械10.65億元,，同比下降0.48%。
整個生物醫(yī)藥類的上市公司總共實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入746.61億元,，同比增幅為13.24%,。主營業(yè)務(wù)成本為547.78億元，同比增幅為14.60%,。實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)利潤195.13億元,，同比增幅為9.49%。實現(xiàn)凈利潤30.36億元,，同比增幅為-3.96%,。三項費用的為155.56億元,，同比增幅為16.25%。
在125家上市公司中,，其中虧損企業(yè)為14家,，與去年同期相比虧損面有所增大。其中主營收入的增長,，趕不上主營業(yè)務(wù)成本的增長,。三項費用的比例增長幅度較大，遠遠超出主營業(yè)務(wù)的增長,。同時我們應(yīng)該看到,，凈利潤的增長幅度為負。整個行業(yè)的經(jīng)營壓力在不斷的增大,。
化學制藥子行業(yè)分析
在化學類制藥的上市企業(yè)中,，05年上半年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入233.69億元，同比增幅為13.51%,，主營業(yè)務(wù)成本為166.09億元,，同比增幅為14.62%。實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)利潤66.31億元,，同比增長10.59%，實現(xiàn)凈利潤10.55億元,，同比增幅為-0.37%,。三項費用為52.73億元，同比增幅為13.54%,。各項指標與行業(yè)的平均水平基本持平,。
在40家化學制藥類企業(yè)中，虧損企業(yè)占到了7家,，占據(jù)了整個醫(yī)藥類上市公司的半壁江山,。從各項主要的財務(wù)指標來看，在醫(yī)藥行業(yè)中,，占有重要地位的化學類制藥企業(yè)的盈利能力在行業(yè)中處于平均水平,。未來的發(fā)展和競爭壓力都是比較大。鑒于我們前期對整個醫(yī)藥行業(yè)整體運行狀況,，和我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的主要發(fā)展趨勢分析,。我們認為對于化學制藥類企業(yè)的投資策略，主要是關(guān)注他們的研發(fā)思路和市場開拓能力,。關(guān)注特色原料藥企業(yè)和制劑方面有優(yōu)勢的企業(yè),，這類企業(yè)如復星醫(yī)藥、現(xiàn)代制藥,、恒瑞醫(yī)藥等類似的企業(yè),。
中藥制藥子行業(yè)分析
在中藥子行業(yè)中,，05年上半年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入170.12億元，同比增幅為14.53%,，主營成本為104.95億元,，同比增幅為15.89%，實現(xiàn)主營利潤34.00億元同比增幅為9.51%,，實現(xiàn)凈利潤11.01億元,，同比增幅為16.38%。三項費用為49.02億元,，同比增幅為8.86%,。從財務(wù)數(shù)據(jù)上，我們可以看出,，中藥子行業(yè)的盈利能力在所有的行業(yè)總是最高的,，也是唯一一個全行業(yè)的利潤增長為正的子行業(yè)。但是我們應(yīng)該看到,，中藥板塊中企業(yè)的股價都有很大的漲幅,，特別是一些高價的中藥股，他們的價值被明顯的高估,，還是維持減持中藥股的投資建議,，同時八月份中藥行業(yè)的走勢在所有的子行業(yè)中是最弱的。如果要配置中藥股,，我們認為在中藥現(xiàn)代化有特色和營銷網(wǎng)絡(luò)的低價股可以考慮,。
醫(yī)藥商業(yè)子行業(yè)分析
在醫(yī)藥商業(yè)的子行業(yè)中，05年上半年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入205.54億元,，同比增幅為8.09%,，主營成本為176.55億元，同比增幅為8.76%,，實現(xiàn)主營利潤28.53億元同比增幅為4.23%,，實現(xiàn)凈利潤3.02億元，同比增幅為-14.90%,。三項費用為25.34億元,，同比增幅為-7.05%。雖然行業(yè)的整體凈利潤時下滑的,，但是我們應(yīng)該看到行業(yè)積極的一面,。首先行業(yè)整體的主營成本的增長和主營收入的增長基本能夠匹配。是行業(yè)中表現(xiàn)最好的子行業(yè),。其次,，該子行業(yè)的三項費用的增長是負的，在所有行業(yè)中顯得尤為突出,，從一個側(cè)面我們可以看出,，行業(yè)內(nèi)的企業(yè)對于管理的都有一定的加強,，畢竟管理是醫(yī)藥商業(yè)的生存之本。
同時,，我們在六月和七月提出關(guān)注醫(yī)藥商業(yè)板塊以來,，整個板塊的表現(xiàn)在所有的醫(yī)藥行業(yè)的子行業(yè)中表現(xiàn)都是極為突出。投資該行業(yè)的策略,，我們認為主要考慮公司的管理和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢,。有關(guān)為何要推薦醫(yī)藥商業(yè)的理由，我們在投資策略中已經(jīng)有闡述,，在隨后推出的醫(yī)藥商業(yè)的報告中,，我們會更加詳細的闡述。
生物制藥行業(yè)分析
在生物醫(yī)藥子行業(yè)中,，05年上半年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入101.80億元,，同比增幅為17.34%，主營成本為75.44億元,，同比增幅為26.49%,，實現(xiàn)主營利潤25.84億元同比增幅為-3.11%，實現(xiàn)凈利潤4.27億元,，同比增幅為-43.59%,。三項費用為20.58億元，同比增幅為8.83%,。行業(yè)的增長幅度很快,，但是成本和費用增長速度也很快，這與整個行業(yè)的發(fā)展趨勢有很大關(guān)系,，我們認為，未來最有競爭力和發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)就是生物制藥行業(yè),，同時也是我國整個生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中,，最有突破能力的子行業(yè)，我們認為長期關(guān)注該行業(yè)內(nèi)技術(shù)和研發(fā)領(lǐng)先的企業(yè),，他們隨時有肯能為我們帶來意想不到的收獲,。
05年上半年，海外市場共從中國進口中醫(yī)藥品3.9億美元，比2004年同期的3.4億美元增長了15.55%,，中醫(yī)藥品在海外市場發(fā)展勢頭良好,。
05年上半年，全國23家醫(yī)藥行業(yè)國有重點企業(yè)產(chǎn)銷均實現(xiàn)兩位數(shù)增長,。從規(guī)?？矗?3家重點企業(yè)約占整個醫(yī)藥行業(yè)的1/3,，盈利能力顯然不強,。從增長速度看，23家重點醫(yī)藥企業(yè)上半年銷售收入同比增長11.4%,，低于全行業(yè)21.18%的增幅,，重點醫(yī)藥企業(yè)的經(jīng)營狀況仍有待改善。下半年藥價政策和匯率的調(diào)整依然是影響行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵點,，由于人民幣升值2%,，將使國內(nèi)大宗原料藥的盈利能力下降10%；而藥品價格的調(diào)整依然是懸在制藥企業(yè)頭上的一把刀,。
05年上半年,，醫(yī)藥工業(yè)共實現(xiàn)利潤169.6億元，同比增長20.89%,。其中,，化學藥品制劑工業(yè)實現(xiàn)利潤55.3億元，同比增長27.42%,；化學原料藥33.16億元,，同比增長16.22%；中成藥43.26億元,，同比增長17.86%,；生物制藥13.38億元，同比增長31%,；醫(yī)療器械10.65億元,，同比下降0.48%。
整個生物醫(yī)藥類的上市公司總共實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入746.61億元,，同比增幅為13.24%,。主營業(yè)務(wù)成本為547.78億元，同比增幅為14.60%,。實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)利潤195.13億元,，同比增幅為9.49%。實現(xiàn)凈利潤30.36億元,，同比增幅為-3.96%,。三項費用的為155.56億元,，同比增幅為16.25%。
在125家上市公司中,，其中虧損企業(yè)為14家,，與去年同期相比虧損面有所增大。其中主營收入的增長,，趕不上主營業(yè)務(wù)成本的增長,。三項費用的比例增長幅度較大，遠遠超出主營業(yè)務(wù)的增長,。同時我們應(yīng)該看到,，凈利潤的增長幅度為負。整個行業(yè)的經(jīng)營壓力在不斷的增大,。
化學制藥子行業(yè)分析
在化學類制藥的上市企業(yè)中,，05年上半年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入233.69億元，同比增幅為13.51%,，主營業(yè)務(wù)成本為166.09億元,，同比增幅為14.62%。實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)利潤66.31億元,，同比增長10.59%，實現(xiàn)凈利潤10.55億元,，同比增幅為-0.37%,。三項費用為52.73億元，同比增幅為13.54%,。各項指標與行業(yè)的平均水平基本持平,。
在40家化學制藥類企業(yè)中，虧損企業(yè)占到了7家,，占據(jù)了整個醫(yī)藥類上市公司的半壁江山,。從各項主要的財務(wù)指標來看，在醫(yī)藥行業(yè)中,，占有重要地位的化學類制藥企業(yè)的盈利能力在行業(yè)中處于平均水平,。未來的發(fā)展和競爭壓力都是比較大。鑒于我們前期對整個醫(yī)藥行業(yè)整體運行狀況,，和我國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的主要發(fā)展趨勢分析,。我們認為對于化學制藥類企業(yè)的投資策略，主要是關(guān)注他們的研發(fā)思路和市場開拓能力,。關(guān)注特色原料藥企業(yè)和制劑方面有優(yōu)勢的企業(yè),，這類企業(yè)如復星醫(yī)藥、現(xiàn)代制藥,、恒瑞醫(yī)藥等類似的企業(yè),。
中藥制藥子行業(yè)分析
在中藥子行業(yè)中,，05年上半年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入170.12億元，同比增幅為14.53%,，主營成本為104.95億元,，同比增幅為15.89%，實現(xiàn)主營利潤34.00億元同比增幅為9.51%,，實現(xiàn)凈利潤11.01億元,，同比增幅為16.38%。三項費用為49.02億元,，同比增幅為8.86%,。從財務(wù)數(shù)據(jù)上，我們可以看出,，中藥子行業(yè)的盈利能力在所有的行業(yè)總是最高的,，也是唯一一個全行業(yè)的利潤增長為正的子行業(yè)。但是我們應(yīng)該看到,，中藥板塊中企業(yè)的股價都有很大的漲幅,，特別是一些高價的中藥股，他們的價值被明顯的高估,，還是維持減持中藥股的投資建議,，同時八月份中藥行業(yè)的走勢在所有的子行業(yè)中是最弱的。如果要配置中藥股,，我們認為在中藥現(xiàn)代化有特色和營銷網(wǎng)絡(luò)的低價股可以考慮,。
醫(yī)藥商業(yè)子行業(yè)分析
在醫(yī)藥商業(yè)的子行業(yè)中，05年上半年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入205.54億元,，同比增幅為8.09%,，主營成本為176.55億元，同比增幅為8.76%,，實現(xiàn)主營利潤28.53億元同比增幅為4.23%,，實現(xiàn)凈利潤3.02億元，同比增幅為-14.90%,。三項費用為25.34億元,，同比增幅為-7.05%。雖然行業(yè)的整體凈利潤時下滑的,，但是我們應(yīng)該看到行業(yè)積極的一面,。首先行業(yè)整體的主營成本的增長和主營收入的增長基本能夠匹配。是行業(yè)中表現(xiàn)最好的子行業(yè),。其次,，該子行業(yè)的三項費用的增長是負的，在所有行業(yè)中顯得尤為突出,，從一個側(cè)面我們可以看出,，行業(yè)內(nèi)的企業(yè)對于管理的都有一定的加強,，畢竟管理是醫(yī)藥商業(yè)的生存之本。
同時,，我們在六月和七月提出關(guān)注醫(yī)藥商業(yè)板塊以來,，整個板塊的表現(xiàn)在所有的醫(yī)藥行業(yè)的子行業(yè)中表現(xiàn)都是極為突出。投資該行業(yè)的策略,，我們認為主要考慮公司的管理和網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢,。有關(guān)為何要推薦醫(yī)藥商業(yè)的理由，我們在投資策略中已經(jīng)有闡述,，在隨后推出的醫(yī)藥商業(yè)的報告中,，我們會更加詳細的闡述。
生物制藥行業(yè)分析
在生物醫(yī)藥子行業(yè)中,，05年上半年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入101.80億元,，同比增幅為17.34%，主營成本為75.44億元,，同比增幅為26.49%,，實現(xiàn)主營利潤25.84億元同比增幅為-3.11%，實現(xiàn)凈利潤4.27億元,，同比增幅為-43.59%,。三項費用為20.58億元，同比增幅為8.83%,。行業(yè)的增長幅度很快,，但是成本和費用增長速度也很快，這與整個行業(yè)的發(fā)展趨勢有很大關(guān)系,，我們認為，未來最有競爭力和發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)就是生物制藥行業(yè),，同時也是我國整個生物醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)中,，最有突破能力的子行業(yè)，我們認為長期關(guān)注該行業(yè)內(nèi)技術(shù)和研發(fā)領(lǐng)先的企業(yè),，他們隨時有肯能為我們帶來意想不到的收獲,。
