上市公司2005年年報可讀性將大大增強,，多數(shù)公司歷來"偷工減料"的"管理層討論與分析"內(nèi)容今年將大大細化。據(jù)上海證券交易所上市公司部有關(guān)負責(zé)人透露,，該所上市部已配合中國證監(jiān)會上市公司監(jiān)管部,，對《公開發(fā)行證券的公司信息披露內(nèi)容與格式準則第二號------年度報告的內(nèi)容與格式》中關(guān)于"管理層討論與分析"的披露要求進行了修訂，目前修訂工作基本完成,。
本次修訂對"管理層討論與分析"應(yīng)包含的內(nèi)容作出了較明確的規(guī)定,，要求公司分兩個部分進行討論與分析，即對報告期內(nèi)經(jīng)營情況進行回顧和對未來發(fā)展進行展望,。報告期內(nèi)經(jīng)營情況的回顧,，應(yīng)當(dāng)從公司外部環(huán)境和所處行業(yè)的現(xiàn)狀、主營業(yè)務(wù)及經(jīng)營狀況,、公司資產(chǎn)和利潤構(gòu)成變動情況,、現(xiàn)金流量情況、非財務(wù)信息的揭示,、主要控股和參股公司的經(jīng)營情況等方面進行分析,。公司未來發(fā)展的展望，應(yīng)當(dāng)從所處行業(yè)發(fā)展趨勢,、公司未來發(fā)展機遇,、發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營計劃、資金需求和使用計劃,、公司面臨的風(fēng)險因素等方面進行分析,。同時，為了不同公司的個性化特點，對部分條款未作強制性披露要求,，由公司自行掌握,。
上證所上市部有關(guān)負責(zé)人介紹說，"管理層討論與分析"是上市公司定期報告的重要組成部分,，它通過對公司財務(wù)報表的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)的文字解讀,，對公司經(jīng)營中固有的風(fēng)險和不確定性的提示，向投資者揭示公司管理層對于公司過去（報告期內(nèi)及鄰近期間）經(jīng)營狀況的評價分析以及對公司未來發(fā)展趨勢和發(fā)展前景的前瞻性判斷和預(yù)期,。
要求上市公司編制并披露管理層討論與分析的目的在于,，使公眾投資者能夠有機會了解管理層自身對公司財務(wù)狀況與經(jīng)營成果的分析評價以及公司未來一定期間的計劃。
但從目前上市公司關(guān)于管理層討論與分析的披露現(xiàn)狀看,，僅有少數(shù)公司（主要是境內(nèi)外同時上市的公司）披露得比較全面和深入,，大部分公司披露十分簡單，描述性和空泛的文字較多,，討論與分析較少,。為此，中國證監(jiān)會將強化管理層討論與分析披露作為2005年重點調(diào)研課題之一,，并指定由上證所上市部進行研究,。
該負責(zé)人稱，為了進行這次修訂,，上證所上市部作了非常充分的前期準備工作,。比如，對美國證監(jiān)會,、國際會計準則委員會以及其他資本市場比較發(fā)達國家或者地區(qū)的監(jiān)管部門關(guān)于管理層討論與分析披露的相關(guān)制度及其演變進行了研究分析,。
研究發(fā)現(xiàn)，相關(guān)國家或地區(qū)的監(jiān)管部門和國際組織都在加強管理層討論與分析披露問題的研究,。其中,，美國證監(jiān)會于2003年底專門發(fā)布了管理層討論與分析的編制指引和指導(dǎo)原則，完善了相關(guān)制度,；國際會計準則委員會于2005年1月發(fā)布了制定管理層評論規(guī)則和指引的初步討論意見,，指出了下一步工作的方向。
此外,，上證所還召開了兩次部分基金管理公司,、證券公司相關(guān)研究人員座談會，就如何進一步加強上市公司管理層討論與分析的披露問題進行探討和座談,，了解機構(gòu)投資者對上市公司管理層討論與分析披露現(xiàn)狀的看法和評價,，重點征詢了改進管理層討論與分析披露規(guī)則的建議。
該負責(zé)人還透露,，制定系統(tǒng)的管理層討論與分析披露要求之后,，明年上證所將充分發(fā)揮市場中介機構(gòu)以及社會監(jiān)督力量的作用,，建立市場化的倡導(dǎo)評價機制，逐步確立權(quán)威的公司管理層討論與分析披露質(zhì)量評價體系,，進一步促進上市公司重視信息披露工作，主動進行有效的信息披露,。
本次修訂對"管理層討論與分析"應(yīng)包含的內(nèi)容作出了較明確的規(guī)定,，要求公司分兩個部分進行討論與分析，即對報告期內(nèi)經(jīng)營情況進行回顧和對未來發(fā)展進行展望,。報告期內(nèi)經(jīng)營情況的回顧,，應(yīng)當(dāng)從公司外部環(huán)境和所處行業(yè)的現(xiàn)狀、主營業(yè)務(wù)及經(jīng)營狀況,、公司資產(chǎn)和利潤構(gòu)成變動情況,、現(xiàn)金流量情況、非財務(wù)信息的揭示,、主要控股和參股公司的經(jīng)營情況等方面進行分析,。公司未來發(fā)展的展望，應(yīng)當(dāng)從所處行業(yè)發(fā)展趨勢,、公司未來發(fā)展機遇,、發(fā)展戰(zhàn)略和經(jīng)營計劃、資金需求和使用計劃,、公司面臨的風(fēng)險因素等方面進行分析,。同時，為了不同公司的個性化特點，對部分條款未作強制性披露要求,，由公司自行掌握,。
上證所上市部有關(guān)負責(zé)人介紹說，"管理層討論與分析"是上市公司定期報告的重要組成部分,，它通過對公司財務(wù)報表的相關(guān)財務(wù)數(shù)據(jù)的文字解讀,，對公司經(jīng)營中固有的風(fēng)險和不確定性的提示，向投資者揭示公司管理層對于公司過去（報告期內(nèi)及鄰近期間）經(jīng)營狀況的評價分析以及對公司未來發(fā)展趨勢和發(fā)展前景的前瞻性判斷和預(yù)期,。
要求上市公司編制并披露管理層討論與分析的目的在于,，使公眾投資者能夠有機會了解管理層自身對公司財務(wù)狀況與經(jīng)營成果的分析評價以及公司未來一定期間的計劃。
但從目前上市公司關(guān)于管理層討論與分析的披露現(xiàn)狀看,，僅有少數(shù)公司（主要是境內(nèi)外同時上市的公司）披露得比較全面和深入,，大部分公司披露十分簡單，描述性和空泛的文字較多,，討論與分析較少,。為此，中國證監(jiān)會將強化管理層討論與分析披露作為2005年重點調(diào)研課題之一,，并指定由上證所上市部進行研究,。
該負責(zé)人稱，為了進行這次修訂,，上證所上市部作了非常充分的前期準備工作,。比如，對美國證監(jiān)會,、國際會計準則委員會以及其他資本市場比較發(fā)達國家或者地區(qū)的監(jiān)管部門關(guān)于管理層討論與分析披露的相關(guān)制度及其演變進行了研究分析,。
研究發(fā)現(xiàn)，相關(guān)國家或地區(qū)的監(jiān)管部門和國際組織都在加強管理層討論與分析披露問題的研究,。其中,，美國證監(jiān)會于2003年底專門發(fā)布了管理層討論與分析的編制指引和指導(dǎo)原則，完善了相關(guān)制度,；國際會計準則委員會于2005年1月發(fā)布了制定管理層評論規(guī)則和指引的初步討論意見,，指出了下一步工作的方向。
此外,，上證所還召開了兩次部分基金管理公司,、證券公司相關(guān)研究人員座談會，就如何進一步加強上市公司管理層討論與分析的披露問題進行探討和座談,，了解機構(gòu)投資者對上市公司管理層討論與分析披露現(xiàn)狀的看法和評價,，重點征詢了改進管理層討論與分析披露規(guī)則的建議。
該負責(zé)人還透露,，制定系統(tǒng)的管理層討論與分析披露要求之后,，明年上證所將充分發(fā)揮市場中介機構(gòu)以及社會監(jiān)督力量的作用,，建立市場化的倡導(dǎo)評價機制，逐步確立權(quán)威的公司管理層討論與分析披露質(zhì)量評價體系,，進一步促進上市公司重視信息披露工作，主動進行有效的信息披露,。
