1月16日,，凱馬B股（900953）公告,，公司1月13日召開的三屆五次董事會決定，改聘岳華會計師事務(wù)所及華利信會計師事務(wù)所分別為公司2005年度境內(nèi)及境外審計機(jī)構(gòu),。
凱馬B股為中國華源集團(tuán)旗下七家上市公司之一,，而后者目前正處于敏感的重組階段。
知情人士透露,，岳華和華利信,，正是華源集團(tuán)的重組方誠通集團(tuán)對華源全方位“摸家底”的會計師事務(wù)所,。凱馬B股的公告表明，該公司已經(jīng)開始接受來自誠通方的資產(chǎn)審計,。
早在一個多月前，約有300人的審計團(tuán)隊開始進(jìn)駐華源集團(tuán),。“最先是孫公司,，然后是子公司及上市公司。”目前的情況是,，雖然誠通對華源的審計仍在進(jìn)行,，但重組所需50億資金來源仍未落實(shí)，承諾貸款的國家開發(fā)銀行仍未下定放貸決心,。
1月18日,，華源旗下公司的一位高層人士向記者透露，目前的重組工作正在有序進(jìn)行,，而重組工作的主持方仍是國資委,，誠通也并未確定為惟一的重組方。
來自重組專家的觀點(diǎn)是,，重組資金懸而未決,，凸現(xiàn)大型央企重組的成熟模式仍有待探索。
誠通進(jìn)入
自去年12月份開始,，工作在上海市中山北路1958號華源世界廣場的華源總部員工們,，經(jīng)常能夠看到陌生的面孔出入總部大門。
只有知情人士知道,，這是華源重組方中國誠通集團(tuán)聘請的審計團(tuán)隊,。這個審計團(tuán)隊由北京岳華會計師事務(wù)所和華利信會計師事務(wù)所的人員組成，約有300人之多,。他們的任務(wù)是全面摸清華源集團(tuán)的資產(chǎn)情況,。
“簡直就是一個龐然大物，這些財務(wù)審計人員足要工作幾個月的時間,。”一位上海的知情人士透露,。華源集團(tuán)總資產(chǎn)近600億元，旗下有七家上市公司和數(shù)十家大小子孫公司,。
重組華源的中國誠通集團(tuán),，同樣為國務(wù)院國資委直屬企業(yè)，正是接受了國務(wù)院國資委的正式授命之后,，才開始逐步展開對華源的重組計劃,。
鑒于目前華源所處的銀行債務(wù)危機(jī)，誠通對華源的重組方案是,，誠通集團(tuán)向國家開發(fā)銀行申請50億元貸款,。其中25億元用于處理華源目前的銀行債務(wù)，另25億元作為資本金注入華源，同時誠通取得華源的控股地位,。
誠通此次扮演的角色十分特殊,。國資委對誠通的定位是，只是一個戰(zhàn)略投資者,，不參與華源具體的經(jīng)營活動,。而華源的人事也將暫時不作調(diào)整。
按照華源方面的設(shè)想是,，有了25億元的資金使華源度過債務(wù)危機(jī)之后,，接下來就開始引入境外戰(zhàn)略投資者。而這一步工作的完成將會是2006年底,。
如此,，則誠通集團(tuán)只是在重組華源的過程中承擔(dān)一個過渡角色。
不過有接近誠通集團(tuán)的人士認(rèn)為,，誠通將不會在其中扮演一個資金中介方,，那對誠通來說沒有任何好處而言，只是拿出資金讓華源渡過難關(guān),，“誠通應(yīng)該不會同意,。”
據(jù)其分析，誠通會選擇強(qiáng)勢介入,，其用于重組國有資產(chǎn)的資產(chǎn)經(jīng)營公司身份得到國資委承認(rèn)后,，將會在重組國企資產(chǎn)中承擔(dān)作用，而這次重組華源恰是一次絕佳的演練機(jī)會,。
華源危機(jī)
對于華源集團(tuán)來說,，可謂是成也并購，敗也并購,。
中國華源集團(tuán)有限公司,，成立于1992年，是直屬國務(wù)院國資委監(jiān)管的重要骨干企業(yè)之一,。擁有全資和控股子公司11家,，以及7家上市公司。是中國最大的醫(yī)藥企業(yè)集團(tuán)和紡織企業(yè)集團(tuán),。
其資產(chǎn)規(guī)模足以讓人驕傲,。2004年集團(tuán)實(shí)現(xiàn)主營收入485億元，營業(yè)收入列中國企業(yè)1000大中的第29位,，列醫(yī)藥制造業(yè)第一位和紡織業(yè)第一位,，在中國出口額最大的200家企業(yè)中，排名28位,。
最初的華源集團(tuán)是一家總資產(chǎn)1.4億元的紡織企業(yè),。據(jù)不完全統(tǒng)計,，自華源成立13年來，總共進(jìn)行了大大小小近90余起并購,。華源集團(tuán)從原來單純的紡織企業(yè),，逐步涉足農(nóng)機(jī)制造、醫(yī)藥,，并逐步成為上述行業(yè)的龍頭,。其董事長兼總裁周玉成一度被稱為“并購先生”。
1999年,，由于農(nóng)機(jī)行業(yè)全面虧損,，華源最終退出,。而2000年前后,，眼看紡織行業(yè)的衰落，對公司的業(yè)績難有足夠支撐,，華源開始轉(zhuǎn)向醫(yī)藥領(lǐng)域,。這次轉(zhuǎn)向與冒進(jìn)，給華源今天的危機(jī)埋下了種子,。
2000年,，華源集團(tuán)收購鳳凰化工（600656），隨后將之更名為華源制藥,，并將其主業(yè)通過收購藥廠置換成醫(yī)藥制造,。
在眾多收購中，以華源收購南北兩大制藥集團(tuán)最為著名,，也是將其拖入債務(wù)危機(jī)的主要原因,。
2002年8月，華源斥資11億元,，收購上海醫(yī)藥（集團(tuán)）有限公司,。2004年底，又通過華源生命產(chǎn)業(yè)入股北京醫(yī)藥集團(tuán)有限責(zé)任公司50%股份,，共耗資13億元,。
雖然從此華源一躍成為中國醫(yī)藥龍頭企業(yè)，總資產(chǎn)也從不到200億元升至500多億元,，但長期靠銀行貸款支撐其高速并購,，最終導(dǎo)致的結(jié)果是資金鏈越繃越緊。
在面臨銀行債務(wù)危機(jī)之時,，周玉成的設(shè)想是,，用華源集團(tuán)和上藥集團(tuán)的股權(quán)向海外私募資金，但該方案直到拖至其危機(jī)爆發(fā)也沒有成功,。
來自華源內(nèi)部人士的信息是,，財政部的檢查成了華源危機(jī)爆發(fā)的催化劑,。2005年年中，財政部進(jìn)行“2004年會計信息真實(shí)度檢查”,，其中華源作為兩家企業(yè)之一,。
2005年9月，上海銀行催收華源1.8億元到期貸款,。自此引發(fā)連鎖反應(yīng),，多家銀行債務(wù)人催款，導(dǎo)致華源旗下多家上市公司股權(quán)被凍結(jié),，華源危機(jī)自此爆發(fā),。
50億關(guān)鍵資金
誠通重組華源，雖進(jìn)入對華源的摸家底階段,，但仍存在不少變數(shù),。其中來自國家開發(fā)銀行的50億元貸款尤為關(guān)鍵。
截至2005年9月20日,，華源集團(tuán)合并財務(wù)報表的銀行負(fù)債為251.14億元,，其中，子公司209.86億元,，母公司41.28億元,。母公司短期銀行借款34.05億元，政策性長期貸款7.23億元,。
按照評估,，要想解決華源的債務(wù)危機(jī)，需要50億元資金,。原計劃是,，50億元來自國家開發(fā)銀行貸款。
之前有一系列跡象表明,，國開行并沒有下定決心放貸,。2005年11月下旬，國資委原定召開新聞發(fā)布會,，宣布對華源的重組計劃,。但在會議即將召開的前幾天突然宣布會議延期。
關(guān)于這次會議推遲的說法是,，國開行當(dāng)時并未正式批準(zhǔn)給誠通授信50億元用于對華源的重組,。知情人士透露，至今該筆資金仍沒有從國開行貸出,。
誠通集團(tuán)雖屬國資委直屬企業(yè),，但以資產(chǎn)規(guī)模論，卻還遠(yuǎn)在華源之下,。2004年末,，該公司總資產(chǎn)為80.23億元,，排行央企第61位，負(fù)債總額為41億元,，利潤總額為2.09億元,，凈現(xiàn)金流量只有8471萬元。
誠通要重組華源,，光靠自有資金顯然力有不逮,。因此，國開行50億元貸款也就尤為關(guān)鍵,。
50億元是否存在變數(shù),，焦點(diǎn)在于這筆資金是否在國資委和國家開發(fā)銀行簽訂的一攬子合作協(xié)議范圍之內(nèi)。
2005年9月16日,，國家開發(fā)銀行與國資委簽訂《支持中央企業(yè)改革和發(fā)展開發(fā)性金融合作協(xié)議》,，國家開發(fā)銀行向國資委確定的兩家資產(chǎn)經(jīng)營公司授信，其中誠通控股獲額度200億元,，國家開發(fā)投資公司獲額度300億元,。
“這500億的信貸額度,，并不是具體的貸款協(xié)議,，僅僅是一個戰(zhàn)略意向。”一位財務(wù)專家分析國開行授信的實(shí)質(zhì),。
按該人士的分析,，誠通重組華源的50億資金將必須具體再行審批。但國開行至此還沒有正式批準(zhǔn)此筆貸款,。
接近華源方面的人士本月17日向記者表示,，目前對華源的資產(chǎn)及債務(wù)尚處在審計階段，而原來重組華源所需50億資金僅是預(yù)計,，“估計審計完畢確定最終所需資金數(shù)額之后,，該筆資金將會得到國開行放貸。”
試水“淡馬錫”瓶頸
外界一致認(rèn)為,，誠通之所以能夠以小博大重組華源集團(tuán),，與其被國資委確定為資產(chǎn)經(jīng)營公司和擁有處置不良資產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn)有關(guān)。
2005年6月,，國務(wù)院國資委確定誠通控股,、國家開發(fā)投資公司為兩家國有資產(chǎn)經(jīng)營公司試點(diǎn)，承擔(dān)“搭建國有資產(chǎn)重組和資本運(yùn)作平臺,，探索中央企業(yè)非主業(yè)資產(chǎn)及不良資產(chǎn)市場化,、專業(yè)化運(yùn)作和處置的路子。”
隨后于2005年8月,，誠通接收了中國普天信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)下面8家企業(yè),，并托管了中國寰島（集團(tuán)）公司,。
2005年12月1日，誠通集團(tuán)董事會試點(diǎn)工作會議由國務(wù)院國資委召開,。此次試點(diǎn),，誠通集團(tuán)設(shè)四位外部董事，今年1月1日新《公司法》開始施行后,，國資委增加誠通集團(tuán)董事會外部董事人數(shù),，使外部董事超過半數(shù)。
外部董事到位后,，將選聘經(jīng)理人,，并對經(jīng)理人員進(jìn)行業(yè)績考核，通過考核來決定其薪酬,。
這被視為是誠通走向國資委主任李榮融中意的新加坡“淡馬錫”模式的重要一步,。
新加坡淡馬錫，是由新加坡財政部獨(dú)資擁有的國家控股公司,。該公司成立30余年來,，成功地以職業(yè)經(jīng)理人在全世界投資達(dá)500多億美元，年投資回報率高達(dá)18%,。
早在2003年,，就有人將國家開發(fā)投資公司看作是淡馬錫的翻版。如今,，誠通似乎超過了國開投,，與淡馬錫更加接近，并更受國資委的重視,。
2005年12月22日,，國資委副主任邵寧在聽取誠通集團(tuán)資產(chǎn)經(jīng)營公司試點(diǎn)工作匯報時提出，希望誠通集團(tuán)加強(qiáng)研究與探索,，通過資產(chǎn)經(jīng)營試點(diǎn)工作,，為國企改革探索出一條路子。
但此次誠通重組華源的資金問題,，暴露出效仿“淡馬錫”模式的一個瓶頸,。淡馬錫的資金來自新加坡的國家儲備，與其相比,，誠通與國開投投資參與國有企業(yè)改革重組的力量尚顯不足,。
“要成為真正的淡馬錫，必須解決資金來源,，這是日后資產(chǎn)經(jīng)營公司能否發(fā)展的關(guān)鍵,。”一位投資人士表示，“同時必須要避免資金濫用,。”
值得指出的是,，國資委已經(jīng)意識到這個問題,，在近日召開的誠通董事會試點(diǎn)工作會議上，國資委副主任王勇表示,，“國資委將通過國有資本預(yù)算,，確保誠通集團(tuán)履行資產(chǎn)經(jīng)營公司職能有良好的財務(wù)狀況。”
所謂國有資本預(yù)算,，即指對政府在一個財政年度內(nèi)國有資本經(jīng)營性收支活動的計劃,。實(shí)施該預(yù)算后，將有利于國有資產(chǎn)的流動性和優(yōu)化配置,，從經(jīng)營不良的企業(yè)退出,，進(jìn)而進(jìn)入有活力的企業(yè)。
據(jù)國資委副主任邵寧介紹,，今年將開始實(shí)施國有資本金預(yù)算制度,。
一位專家表示，“如果國有資本經(jīng)營預(yù)算已經(jīng)建立起來,，國資委手里已經(jīng)有錢可支配,，誠通重組華源這件事可能就不是現(xiàn)在這個局面了。”
凱馬B股為中國華源集團(tuán)旗下七家上市公司之一,，而后者目前正處于敏感的重組階段。
知情人士透露,，岳華和華利信,，正是華源集團(tuán)的重組方誠通集團(tuán)對華源全方位“摸家底”的會計師事務(wù)所,。凱馬B股的公告表明，該公司已經(jīng)開始接受來自誠通方的資產(chǎn)審計,。
早在一個多月前，約有300人的審計團(tuán)隊開始進(jìn)駐華源集團(tuán),。“最先是孫公司,，然后是子公司及上市公司。”目前的情況是,，雖然誠通對華源的審計仍在進(jìn)行,，但重組所需50億資金來源仍未落實(shí)，承諾貸款的國家開發(fā)銀行仍未下定放貸決心,。
1月18日,，華源旗下公司的一位高層人士向記者透露，目前的重組工作正在有序進(jìn)行,，而重組工作的主持方仍是國資委,，誠通也并未確定為惟一的重組方。
來自重組專家的觀點(diǎn)是,，重組資金懸而未決,，凸現(xiàn)大型央企重組的成熟模式仍有待探索。
誠通進(jìn)入
自去年12月份開始,，工作在上海市中山北路1958號華源世界廣場的華源總部員工們,，經(jīng)常能夠看到陌生的面孔出入總部大門。
只有知情人士知道,，這是華源重組方中國誠通集團(tuán)聘請的審計團(tuán)隊,。這個審計團(tuán)隊由北京岳華會計師事務(wù)所和華利信會計師事務(wù)所的人員組成，約有300人之多,。他們的任務(wù)是全面摸清華源集團(tuán)的資產(chǎn)情況,。
“簡直就是一個龐然大物，這些財務(wù)審計人員足要工作幾個月的時間,。”一位上海的知情人士透露,。華源集團(tuán)總資產(chǎn)近600億元，旗下有七家上市公司和數(shù)十家大小子孫公司,。
重組華源的中國誠通集團(tuán),，同樣為國務(wù)院國資委直屬企業(yè)，正是接受了國務(wù)院國資委的正式授命之后,，才開始逐步展開對華源的重組計劃,。
鑒于目前華源所處的銀行債務(wù)危機(jī)，誠通對華源的重組方案是,，誠通集團(tuán)向國家開發(fā)銀行申請50億元貸款,。其中25億元用于處理華源目前的銀行債務(wù)，另25億元作為資本金注入華源，同時誠通取得華源的控股地位,。
誠通此次扮演的角色十分特殊,。國資委對誠通的定位是，只是一個戰(zhàn)略投資者,，不參與華源具體的經(jīng)營活動,。而華源的人事也將暫時不作調(diào)整。
按照華源方面的設(shè)想是,，有了25億元的資金使華源度過債務(wù)危機(jī)之后,，接下來就開始引入境外戰(zhàn)略投資者。而這一步工作的完成將會是2006年底,。
如此,，則誠通集團(tuán)只是在重組華源的過程中承擔(dān)一個過渡角色。
不過有接近誠通集團(tuán)的人士認(rèn)為,，誠通將不會在其中扮演一個資金中介方,，那對誠通來說沒有任何好處而言，只是拿出資金讓華源渡過難關(guān),，“誠通應(yīng)該不會同意,。”
據(jù)其分析，誠通會選擇強(qiáng)勢介入,，其用于重組國有資產(chǎn)的資產(chǎn)經(jīng)營公司身份得到國資委承認(rèn)后,，將會在重組國企資產(chǎn)中承擔(dān)作用，而這次重組華源恰是一次絕佳的演練機(jī)會,。
華源危機(jī)
對于華源集團(tuán)來說,，可謂是成也并購，敗也并購,。
中國華源集團(tuán)有限公司,，成立于1992年，是直屬國務(wù)院國資委監(jiān)管的重要骨干企業(yè)之一,。擁有全資和控股子公司11家,，以及7家上市公司。是中國最大的醫(yī)藥企業(yè)集團(tuán)和紡織企業(yè)集團(tuán),。
其資產(chǎn)規(guī)模足以讓人驕傲,。2004年集團(tuán)實(shí)現(xiàn)主營收入485億元，營業(yè)收入列中國企業(yè)1000大中的第29位,，列醫(yī)藥制造業(yè)第一位和紡織業(yè)第一位,，在中國出口額最大的200家企業(yè)中，排名28位,。
最初的華源集團(tuán)是一家總資產(chǎn)1.4億元的紡織企業(yè),。據(jù)不完全統(tǒng)計,，自華源成立13年來，總共進(jìn)行了大大小小近90余起并購,。華源集團(tuán)從原來單純的紡織企業(yè),，逐步涉足農(nóng)機(jī)制造、醫(yī)藥,，并逐步成為上述行業(yè)的龍頭,。其董事長兼總裁周玉成一度被稱為“并購先生”。
1999年,，由于農(nóng)機(jī)行業(yè)全面虧損,，華源最終退出,。而2000年前后,，眼看紡織行業(yè)的衰落，對公司的業(yè)績難有足夠支撐,，華源開始轉(zhuǎn)向醫(yī)藥領(lǐng)域,。這次轉(zhuǎn)向與冒進(jìn)，給華源今天的危機(jī)埋下了種子,。
2000年,，華源集團(tuán)收購鳳凰化工（600656），隨后將之更名為華源制藥,，并將其主業(yè)通過收購藥廠置換成醫(yī)藥制造,。
在眾多收購中，以華源收購南北兩大制藥集團(tuán)最為著名,，也是將其拖入債務(wù)危機(jī)的主要原因,。
2002年8月，華源斥資11億元,，收購上海醫(yī)藥（集團(tuán)）有限公司,。2004年底，又通過華源生命產(chǎn)業(yè)入股北京醫(yī)藥集團(tuán)有限責(zé)任公司50%股份,，共耗資13億元,。
雖然從此華源一躍成為中國醫(yī)藥龍頭企業(yè)，總資產(chǎn)也從不到200億元升至500多億元,，但長期靠銀行貸款支撐其高速并購,，最終導(dǎo)致的結(jié)果是資金鏈越繃越緊。
在面臨銀行債務(wù)危機(jī)之時,，周玉成的設(shè)想是,，用華源集團(tuán)和上藥集團(tuán)的股權(quán)向海外私募資金，但該方案直到拖至其危機(jī)爆發(fā)也沒有成功,。
來自華源內(nèi)部人士的信息是,，財政部的檢查成了華源危機(jī)爆發(fā)的催化劑,。2005年年中，財政部進(jìn)行“2004年會計信息真實(shí)度檢查”,，其中華源作為兩家企業(yè)之一,。
2005年9月，上海銀行催收華源1.8億元到期貸款,。自此引發(fā)連鎖反應(yīng),，多家銀行債務(wù)人催款，導(dǎo)致華源旗下多家上市公司股權(quán)被凍結(jié),，華源危機(jī)自此爆發(fā),。
50億關(guān)鍵資金
誠通重組華源，雖進(jìn)入對華源的摸家底階段,，但仍存在不少變數(shù),。其中來自國家開發(fā)銀行的50億元貸款尤為關(guān)鍵。
截至2005年9月20日,，華源集團(tuán)合并財務(wù)報表的銀行負(fù)債為251.14億元,，其中，子公司209.86億元,，母公司41.28億元,。母公司短期銀行借款34.05億元，政策性長期貸款7.23億元,。
按照評估,，要想解決華源的債務(wù)危機(jī)，需要50億元資金,。原計劃是,，50億元來自國家開發(fā)銀行貸款。
之前有一系列跡象表明,，國開行并沒有下定決心放貸,。2005年11月下旬，國資委原定召開新聞發(fā)布會,，宣布對華源的重組計劃,。但在會議即將召開的前幾天突然宣布會議延期。
關(guān)于這次會議推遲的說法是,，國開行當(dāng)時并未正式批準(zhǔn)給誠通授信50億元用于對華源的重組,。知情人士透露，至今該筆資金仍沒有從國開行貸出,。
誠通集團(tuán)雖屬國資委直屬企業(yè),，但以資產(chǎn)規(guī)模論，卻還遠(yuǎn)在華源之下,。2004年末,，該公司總資產(chǎn)為80.23億元,，排行央企第61位，負(fù)債總額為41億元,，利潤總額為2.09億元,，凈現(xiàn)金流量只有8471萬元。
誠通要重組華源,，光靠自有資金顯然力有不逮,。因此，國開行50億元貸款也就尤為關(guān)鍵,。
50億元是否存在變數(shù),，焦點(diǎn)在于這筆資金是否在國資委和國家開發(fā)銀行簽訂的一攬子合作協(xié)議范圍之內(nèi)。
2005年9月16日,，國家開發(fā)銀行與國資委簽訂《支持中央企業(yè)改革和發(fā)展開發(fā)性金融合作協(xié)議》,，國家開發(fā)銀行向國資委確定的兩家資產(chǎn)經(jīng)營公司授信，其中誠通控股獲額度200億元,，國家開發(fā)投資公司獲額度300億元,。
“這500億的信貸額度,，并不是具體的貸款協(xié)議,，僅僅是一個戰(zhàn)略意向。”一位財務(wù)專家分析國開行授信的實(shí)質(zhì),。
按該人士的分析,，誠通重組華源的50億資金將必須具體再行審批。但國開行至此還沒有正式批準(zhǔn)此筆貸款,。
接近華源方面的人士本月17日向記者表示,，目前對華源的資產(chǎn)及債務(wù)尚處在審計階段，而原來重組華源所需50億資金僅是預(yù)計,，“估計審計完畢確定最終所需資金數(shù)額之后,，該筆資金將會得到國開行放貸。”
試水“淡馬錫”瓶頸
外界一致認(rèn)為,，誠通之所以能夠以小博大重組華源集團(tuán),，與其被國資委確定為資產(chǎn)經(jīng)營公司和擁有處置不良資產(chǎn)的經(jīng)驗(yàn)有關(guān)。
2005年6月,，國務(wù)院國資委確定誠通控股,、國家開發(fā)投資公司為兩家國有資產(chǎn)經(jīng)營公司試點(diǎn)，承擔(dān)“搭建國有資產(chǎn)重組和資本運(yùn)作平臺,，探索中央企業(yè)非主業(yè)資產(chǎn)及不良資產(chǎn)市場化,、專業(yè)化運(yùn)作和處置的路子。”
隨后于2005年8月,，誠通接收了中國普天信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)下面8家企業(yè),，并托管了中國寰島（集團(tuán)）公司,。
2005年12月1日，誠通集團(tuán)董事會試點(diǎn)工作會議由國務(wù)院國資委召開,。此次試點(diǎn),，誠通集團(tuán)設(shè)四位外部董事，今年1月1日新《公司法》開始施行后,，國資委增加誠通集團(tuán)董事會外部董事人數(shù),，使外部董事超過半數(shù)。
外部董事到位后,，將選聘經(jīng)理人,，并對經(jīng)理人員進(jìn)行業(yè)績考核，通過考核來決定其薪酬,。
這被視為是誠通走向國資委主任李榮融中意的新加坡“淡馬錫”模式的重要一步,。
新加坡淡馬錫，是由新加坡財政部獨(dú)資擁有的國家控股公司,。該公司成立30余年來,，成功地以職業(yè)經(jīng)理人在全世界投資達(dá)500多億美元，年投資回報率高達(dá)18%,。
早在2003年,，就有人將國家開發(fā)投資公司看作是淡馬錫的翻版。如今,，誠通似乎超過了國開投,，與淡馬錫更加接近，并更受國資委的重視,。
2005年12月22日,，國資委副主任邵寧在聽取誠通集團(tuán)資產(chǎn)經(jīng)營公司試點(diǎn)工作匯報時提出，希望誠通集團(tuán)加強(qiáng)研究與探索,，通過資產(chǎn)經(jīng)營試點(diǎn)工作,，為國企改革探索出一條路子。
但此次誠通重組華源的資金問題,，暴露出效仿“淡馬錫”模式的一個瓶頸,。淡馬錫的資金來自新加坡的國家儲備，與其相比,，誠通與國開投投資參與國有企業(yè)改革重組的力量尚顯不足,。
“要成為真正的淡馬錫，必須解決資金來源,，這是日后資產(chǎn)經(jīng)營公司能否發(fā)展的關(guān)鍵,。”一位投資人士表示，“同時必須要避免資金濫用,。”
值得指出的是,，國資委已經(jīng)意識到這個問題,，在近日召開的誠通董事會試點(diǎn)工作會議上，國資委副主任王勇表示,，“國資委將通過國有資本預(yù)算,，確保誠通集團(tuán)履行資產(chǎn)經(jīng)營公司職能有良好的財務(wù)狀況。”
所謂國有資本預(yù)算,，即指對政府在一個財政年度內(nèi)國有資本經(jīng)營性收支活動的計劃,。實(shí)施該預(yù)算后，將有利于國有資產(chǎn)的流動性和優(yōu)化配置,，從經(jīng)營不良的企業(yè)退出,，進(jìn)而進(jìn)入有活力的企業(yè)。
據(jù)國資委副主任邵寧介紹,，今年將開始實(shí)施國有資本金預(yù)算制度,。
一位專家表示，“如果國有資本經(jīng)營預(yù)算已經(jīng)建立起來,，國資委手里已經(jīng)有錢可支配,，誠通重組華源這件事可能就不是現(xiàn)在這個局面了。”
