最近一段時期,，因股改禁售期一年屆滿而相繼出現(xiàn)的上市公司法人股（不包括控股股東持有的法人股或個人股）,，即“小非”紛紛大舉減持股份或者悉數(shù)拋光股份的現(xiàn)象成為股市的關注點，它除了導致相關個股股價呈現(xiàn)一定程度的異常波動之外,，還引起投資者對相關個股基本面產生疑慮,。
例如，據(jù)科華生物11月17日發(fā)布的“股份持有人出售股份情況”公告,，第六大股東上海欣訊投資者咨詢有限公司11月2日至16日,，以每股13.54元的均價累計在深交所交易系統(tǒng)出售566.3萬股，其減持后的持股比例由原5.11%下降至1.07%,。在此之前,，科華生物第四大股東恒聯(lián)投資咨詢有限公司，第五大股東上海期翔投資管理有限公司也有類似的大舉減持股份動作,，減持后,，前者持股比例由5.27%下降至2.48%，后者持股比例由5.04%下降至0.98%,。
同樣的情況在此前人?？萍肌⒂⑻丶瘓F兩公司信息披露中也可以見到,。據(jù)公告,，自8月23日人福科技法人股禁售期滿以來,，第二大股東武漢市仁軍投資咨詢有限責任公司截至10月30日在上交所交易系統(tǒng)出售股份861.65萬股,，減持后持股比例由6.15%下降1.93%；第三大股東武漢奧興高科技開發(fā)有限公司則將所持663.94萬股悉數(shù)賣出（占總股本2.56%）,，不再持有人?？萍脊煞荨?br />
而英特集團11月16日發(fā)布“簡式權益變動報告書”稱,，公司第六大股東浙江華龍房地產開發(fā)有限公司（簡稱龍華房產）11月2日至8日,，賣出英特集團無限售條件流通股8萬股。
一些股東如此急不可待地減持或拋光股份,，令相關個股連續(xù)下跌,，投資者遭遇突如其來的套牢及投資損失，難免節(jié)外生枝,、胡亂猜測,。
對于進入全流通時代的“小非”減持、拋光以及買賣上市公司股份行為,，投資者大可不必大驚小怪,，更不宜驚慌失措,。其實，諸如科華生物,、人?？萍家约坝⑻丶瘓F之上市公司“小非”的行為，可以講才剛剛開始,。投資者應該做好心理準備,，以平常心面對。投資者要關注的是,，“小非”們減持,、拋光或買賣股份背后是否與上市公司發(fā)展的基本面變化有因果關系。
事實是,，上述3家公司發(fā)展的基本面整體持續(xù)向好,，相關“小非”股權變動不會對這一決定性要素產生絲毫負面影響。
科華生物發(fā)展提速一往無前
如果單從科華生物股改之后一年的股價走勢去研判,，就不難發(fā)現(xiàn),，科華生物經營業(yè)績持續(xù)攀升并且呈現(xiàn)逐年加快的趨勢，有力地支持股價不斷走出兩輪大幅填權行情,。3家“小非”在這種情況下大舉減持股份,，很有可能是借股價處于高位爭取投資收益“相對最大化”的套利行為。
而研究表明,，3家“小非”的舉動與科華生物的發(fā)展現(xiàn)狀并沒有直接聯(lián)系,。
資料顯示，科華生物是目前國內醫(yī)藥診斷試劑行業(yè)的龍頭企業(yè),，臨床免疫診斷試劑,、臨床化學診斷試劑、核酸診斷試劑等眾多診斷試劑品種以及與之相配套的自動化檢驗儀器構成公司的核心競爭力,，市場覆蓋率較高,，盈利能力頗強。2004年7月公司登陸中小企業(yè)板以來經營業(yè)績表現(xiàn)出良好的成長性,，并有明顯的提速跡象,。據(jù)歷年財務報表，科華生物2003年至2005年三個會計年度,，主營業(yè)務收入為21,700.39萬元、23,906.08萬元和30,056.55萬元,，分別同比增長25.49%,、10.16%和25.73%；凈利潤為3,571.81萬元,、4,284.41萬元和5,642.75萬元,，分別同比增長12.04%,、19.95%和31.70%。今年前三季度,，科華生物業(yè)績又有令人驚喜的表現(xiàn)：主營業(yè)務收入24,044.18萬元,，同比增長10.12%；凈利潤5,767.76萬元,，同比增長36.09%,。若與以往年度增長率比較，其效益增長加速的態(tài)勢十分清晰,，并越來越彰顯強勢,。
由于科華生物在診斷試劑領域的優(yōu)勢地位和規(guī)模經營的市場格局業(yè)已形成，相信目前的“小非”減持或往后再出現(xiàn)類似情況,，只會引起其股價一時震蕩,，不會改變公司既有的高速發(fā)展趨勢。
或許,，科華生物監(jiān)事龔海寶11月17日和20日在二級市場購入科華生物11.9萬股（據(jù)公告）,，更具有說服力。
人?？萍汲砷L穩(wěn)健一以貫之
觀察表明,，人福科技是醫(yī)藥行業(yè)最早進行股改,、最早實施再融資,、最早出現(xiàn)“小非”減持的公司之一。
與科華生物“小非”減持不同的是,，人?？萍純杉掖蠊蓶|減持或拋光股份，除了套利的動機外,，更多的是基于減輕“小非”自身面臨資金緊張壓力的考量,。而相同的是，不會妨礙人?？萍颊５慕洜I及業(yè)績增長,。
人福科技現(xiàn)正由以安全套,、房地產,、醫(yī)藥為主，向醫(yī)藥（包括麻醉藥,、婦科用藥,、生物制藥、維族藥）,、計生產品以及教育產業(yè)等綜合產業(yè)轉型,。其中,，醫(yī)藥業(yè)將成人福科技發(fā)展的重中之重,。
今年,，人福科技業(yè)績一改過去穩(wěn)健成長的風格而呈爆炸式增長,。前三季度,，其主營業(yè)務收入56,645.28萬元，同比略增0.84個百分點,；凈利潤10,366.85萬元,，同比增長266.44%；攤薄每股收益達0.40元（7月實施10：3配股,，配股價3.8元）,。導致凈利潤大幅增長的原因是，人?？萍紝⒖毓勺庸疚錆h杰士邦衛(wèi)生用品有限公司股權80%中的70%作價1.37億元,，轉讓給澳大利亞PPIPL及其關聯(lián)公司，增加投資收益超過8,600萬元,。假如剔除這一特殊收益可以發(fā)現(xiàn),，人福科技凈利潤同比增幅仍達到28%,，與過去幾年增幅相當,。也就是說，未來人?？萍既詫⒈３址€(wěn)健成長的基調,。
另一個支持這一觀點的理據(jù)是“配股”。人?？萍既w股東（包括減持股份和拋光股份的兩“小非”在內）按10∶3比例配股,，獲得再融資超過2億元，五大募資項目將為人?？萍急３謽I(yè)績穩(wěn)健增長注入動力,。
英特集團業(yè)績增厚一柱承天
從簡式權益變動報告書看，英特集團“小非”的減持另有玄機,。
報告書說,，10月17日至11月1日，龍華房產通過深交所交易系統(tǒng)增持英特集團131.07萬股,，其持股比例對應由4.04%上升至5.17%,。11月2日至8日，龍華房產又以同樣的形式買入英特集團22.68萬股,，并賣出無限售條件的流通股8萬股,。報告書還稱，龍華房產所增持的余額145.75萬股承諾在未來六個月內不出售,，減持的8萬股所獲3.95萬元收益將歸英特集團所有,。
顯然，作為大股東之一,，龍華房產在禁售期尚未屆滿前擅自賣出增持股份,，存在違規(guī)之嫌。不過,，此舉對英特集團本身發(fā)展沒有實質影響,。
英特集團由凱地絲綢變身而來，旗下浙江英特藥業(yè)有限公司系省內較具規(guī)模的醫(yī)藥商業(yè)企業(yè),。自接手以來,，英特集團雖然不再受過去長期經營虧損所困，但有限的盈利難以取悅投資者,。2006年前三季度,，英特集團主營業(yè)務收入
例如，據(jù)科華生物11月17日發(fā)布的“股份持有人出售股份情況”公告,，第六大股東上海欣訊投資者咨詢有限公司11月2日至16日,，以每股13.54元的均價累計在深交所交易系統(tǒng)出售566.3萬股，其減持后的持股比例由原5.11%下降至1.07%,。在此之前,，科華生物第四大股東恒聯(lián)投資咨詢有限公司，第五大股東上海期翔投資管理有限公司也有類似的大舉減持股份動作,，減持后,，前者持股比例由5.27%下降至2.48%，后者持股比例由5.04%下降至0.98%,。
同樣的情況在此前人?？萍肌⒂⑻丶瘓F兩公司信息披露中也可以見到,。據(jù)公告,，自8月23日人福科技法人股禁售期滿以來,，第二大股東武漢市仁軍投資咨詢有限責任公司截至10月30日在上交所交易系統(tǒng)出售股份861.65萬股,，減持后持股比例由6.15%下降1.93%；第三大股東武漢奧興高科技開發(fā)有限公司則將所持663.94萬股悉數(shù)賣出（占總股本2.56%）,，不再持有人?？萍脊煞荨?br />
而英特集團11月16日發(fā)布“簡式權益變動報告書”稱,，公司第六大股東浙江華龍房地產開發(fā)有限公司（簡稱龍華房產）11月2日至8日,，賣出英特集團無限售條件流通股8萬股。
一些股東如此急不可待地減持或拋光股份,，令相關個股連續(xù)下跌,，投資者遭遇突如其來的套牢及投資損失，難免節(jié)外生枝,、胡亂猜測,。
對于進入全流通時代的“小非”減持、拋光以及買賣上市公司股份行為,，投資者大可不必大驚小怪,，更不宜驚慌失措,。其實，諸如科華生物,、人?？萍家约坝⑻丶瘓F之上市公司“小非”的行為，可以講才剛剛開始,。投資者應該做好心理準備,，以平常心面對。投資者要關注的是,，“小非”們減持,、拋光或買賣股份背后是否與上市公司發(fā)展的基本面變化有因果關系。
事實是,，上述3家公司發(fā)展的基本面整體持續(xù)向好,，相關“小非”股權變動不會對這一決定性要素產生絲毫負面影響。
科華生物發(fā)展提速一往無前
如果單從科華生物股改之后一年的股價走勢去研判,，就不難發(fā)現(xiàn),，科華生物經營業(yè)績持續(xù)攀升并且呈現(xiàn)逐年加快的趨勢，有力地支持股價不斷走出兩輪大幅填權行情,。3家“小非”在這種情況下大舉減持股份,，很有可能是借股價處于高位爭取投資收益“相對最大化”的套利行為。
而研究表明,，3家“小非”的舉動與科華生物的發(fā)展現(xiàn)狀并沒有直接聯(lián)系,。
資料顯示，科華生物是目前國內醫(yī)藥診斷試劑行業(yè)的龍頭企業(yè),，臨床免疫診斷試劑,、臨床化學診斷試劑、核酸診斷試劑等眾多診斷試劑品種以及與之相配套的自動化檢驗儀器構成公司的核心競爭力,，市場覆蓋率較高,，盈利能力頗強。2004年7月公司登陸中小企業(yè)板以來經營業(yè)績表現(xiàn)出良好的成長性,，并有明顯的提速跡象,。據(jù)歷年財務報表，科華生物2003年至2005年三個會計年度,，主營業(yè)務收入為21,700.39萬元、23,906.08萬元和30,056.55萬元,，分別同比增長25.49%,、10.16%和25.73%；凈利潤為3,571.81萬元,、4,284.41萬元和5,642.75萬元,，分別同比增長12.04%,、19.95%和31.70%。今年前三季度,，科華生物業(yè)績又有令人驚喜的表現(xiàn)：主營業(yè)務收入24,044.18萬元,，同比增長10.12%；凈利潤5,767.76萬元,，同比增長36.09%,。若與以往年度增長率比較，其效益增長加速的態(tài)勢十分清晰,，并越來越彰顯強勢,。
由于科華生物在診斷試劑領域的優(yōu)勢地位和規(guī)模經營的市場格局業(yè)已形成，相信目前的“小非”減持或往后再出現(xiàn)類似情況,，只會引起其股價一時震蕩,，不會改變公司既有的高速發(fā)展趨勢。
或許,，科華生物監(jiān)事龔海寶11月17日和20日在二級市場購入科華生物11.9萬股（據(jù)公告）,，更具有說服力。
人?？萍汲砷L穩(wěn)健一以貫之
觀察表明,，人福科技是醫(yī)藥行業(yè)最早進行股改,、最早實施再融資,、最早出現(xiàn)“小非”減持的公司之一。
與科華生物“小非”減持不同的是,，人?？萍純杉掖蠊蓶|減持或拋光股份，除了套利的動機外,，更多的是基于減輕“小非”自身面臨資金緊張壓力的考量,。而相同的是，不會妨礙人?？萍颊５慕洜I及業(yè)績增長,。
人福科技現(xiàn)正由以安全套,、房地產,、醫(yī)藥為主，向醫(yī)藥（包括麻醉藥,、婦科用藥,、生物制藥、維族藥）,、計生產品以及教育產業(yè)等綜合產業(yè)轉型,。其中,，醫(yī)藥業(yè)將成人福科技發(fā)展的重中之重,。
今年,，人福科技業(yè)績一改過去穩(wěn)健成長的風格而呈爆炸式增長,。前三季度,，其主營業(yè)務收入56,645.28萬元，同比略增0.84個百分點,；凈利潤10,366.85萬元,，同比增長266.44%；攤薄每股收益達0.40元（7月實施10：3配股,，配股價3.8元）,。導致凈利潤大幅增長的原因是，人?？萍紝⒖毓勺庸疚錆h杰士邦衛(wèi)生用品有限公司股權80%中的70%作價1.37億元,，轉讓給澳大利亞PPIPL及其關聯(lián)公司，增加投資收益超過8,600萬元,。假如剔除這一特殊收益可以發(fā)現(xiàn),，人福科技凈利潤同比增幅仍達到28%,，與過去幾年增幅相當,。也就是說，未來人?？萍既詫⒈３址€(wěn)健成長的基調,。
另一個支持這一觀點的理據(jù)是“配股”。人?？萍既w股東（包括減持股份和拋光股份的兩“小非”在內）按10∶3比例配股,，獲得再融資超過2億元，五大募資項目將為人?？萍急３謽I(yè)績穩(wěn)健增長注入動力,。
英特集團業(yè)績增厚一柱承天
從簡式權益變動報告書看，英特集團“小非”的減持另有玄機,。
報告書說,，10月17日至11月1日，龍華房產通過深交所交易系統(tǒng)增持英特集團131.07萬股,，其持股比例對應由4.04%上升至5.17%,。11月2日至8日，龍華房產又以同樣的形式買入英特集團22.68萬股,，并賣出無限售條件的流通股8萬股,。報告書還稱，龍華房產所增持的余額145.75萬股承諾在未來六個月內不出售,，減持的8萬股所獲3.95萬元收益將歸英特集團所有,。
顯然，作為大股東之一,，龍華房產在禁售期尚未屆滿前擅自賣出增持股份,，存在違規(guī)之嫌。不過,，此舉對英特集團本身發(fā)展沒有實質影響,。
英特集團由凱地絲綢變身而來，旗下浙江英特藥業(yè)有限公司系省內較具規(guī)模的醫(yī)藥商業(yè)企業(yè),。自接手以來,，英特集團雖然不再受過去長期經營虧損所困，但有限的盈利難以取悅投資者,。2006年前三季度,，英特集團主營業(yè)務收入
