新年以來，醫(yī)藥板塊的整體表現(xiàn)令市場矚目,，出現(xiàn)了多只短線翻番的股票,。特別是在本周四的盤面中，55家漲停個(gè)股中,，竟然來自于醫(yī)藥板塊的漲停家數(shù)達(dá)到了15家之多,。對于醫(yī)藥板塊的近期如此強(qiáng)勢表現(xiàn)，我們認(rèn)為,，除了在本輪牛市行情當(dāng)中,，醫(yī)藥板塊整體漲幅低于大盤前期漲幅，導(dǎo)致估值相對偏低的原因之外,，2007年中國醫(yī)療體制改革,，將帶來的行業(yè)新轉(zhuǎn)機(jī)，可能才是醫(yī)藥板塊大幅上漲的真正關(guān)鍵性原因,。
醫(yī)藥行業(yè)作為一個(gè)涉及國民健康,、社會穩(wěn)定和經(jīng)濟(jì)發(fā)展高科技產(chǎn)業(yè)群體，1978年至今,，其工業(yè)產(chǎn)值年均遞增17%,，成為國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展最快的行業(yè)之一。但是,，近幾年,，由于體制問題導(dǎo)致老百姓看病難、看病貴,，醫(yī)療、醫(yī)藥行業(yè)滋生嚴(yán)重腐敗等諸多社會問題,，從而出現(xiàn)了醫(yī)藥行業(yè)利潤向醫(yī)院集中,，行業(yè)增長速度較快但藥企利潤不能同步增長的現(xiàn)象。國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,，2006年1-9月,，全國醫(yī)藥工業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤272.2億元，僅同比增長8.14%,，增速為近年來最低。
不過,，2006年7月以后,，全國醫(yī)藥工業(yè)銷售增速下滑趨勢已得到遏制，10月,、11月開始出現(xiàn)明顯回穩(wěn)的趨勢,，銷售利潤率連續(xù)四個(gè)月穩(wěn)步回升,，從7月份的7.49%上升至11月的7.81%，提高了4.3個(gè)百分點(diǎn),，行業(yè)景氣復(fù)蘇的特征較為明顯,。
日前，衛(wèi)生部部長高強(qiáng)指出,，在醫(yī)療衛(wèi)生服務(wù)和醫(yī)療衛(wèi)生保障方面,，要著力建設(shè)四項(xiàng)基本制度，即覆蓋城鄉(xiāng)居民的基本衛(wèi)生保健制度,、多層次的醫(yī)療保障體系,、國家基本藥物制度、科學(xué)規(guī)范的公立醫(yī)院管理制度,。個(gè)人認(rèn)為,，這將拉開中國醫(yī)療衛(wèi)生體系改革的啟動(dòng)序幕，也將拉開2007年中國醫(yī)藥行業(yè)大變革的啟動(dòng)序幕,，2007年將是醫(yī)藥行業(yè)大發(fā)展的轉(zhuǎn)折之年,，整個(gè)醫(yī)藥板塊面臨快速成長的歷史性機(jī)遇。
因?yàn)樵谥贫茸兏锏挠绊懴?，行業(yè)利潤的分配將發(fā)生變化,，原屬于醫(yī)院的利潤將重新分配，醫(yī)藥制造和流通領(lǐng)域?qū)⒎值礁嗟睦麧?。同時(shí),，整頓藥品生產(chǎn)、流通秩序,，提高企業(yè)和藥品的進(jìn)入門檻,，這將在一定程度上保證現(xiàn)有大宗原料藥和普藥、新藥制造企業(yè)的穩(wěn)定利潤,。而醫(yī)院原來通過醫(yī)藥采購獲取的那塊高額利潤將向醫(yī)藥制造企業(yè)和醫(yī)藥流通領(lǐng)域分配,，從而引發(fā)了醫(yī)藥制造和醫(yī)藥商業(yè)股的價(jià)值重估。
在醫(yī)改的背景下,，國內(nèi)6000多家制藥企業(yè)重組將成必然選擇,。目前，國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)龍頭如華潤集團(tuán),、上實(shí)集團(tuán)等一批目光深邃的企業(yè)正在根據(jù)各自的發(fā)展需要尋找對象聯(lián)合,、兼并、參股,、控股,，搶占優(yōu)質(zhì)資源，并通過整合后促進(jìn)產(chǎn)業(yè)跨越式發(fā)展,。其中,，華潤股份近日受讓北京醫(yī)藥集團(tuán)50%的股權(quán),，直接和間接控制雙鶴藥業(yè)（600062）和萬東醫(yī)療（600055）就特別引人注目。毫無疑問,，這兩家公司必將受益此次重組,。筆者尤其看好當(dāng)中的萬東醫(yī)療（600055）。
萬東醫(yī)療是醫(yī)療器械行業(yè)的龍頭,，主要生產(chǎn)X射線機(jī),、核磁共振儀等醫(yī)療器械。其在X射線機(jī)市場上的份額超過60%,，公司核磁共振儀通過FDA和歐洲CE認(rèn)證后,，將有資格進(jìn)入國際市場。
隨著國家加大惠及大眾的財(cái)政衛(wèi)生投入力度,，社區(qū)醫(yī)療和鄉(xiāng)村醫(yī)療體系成為重點(diǎn)支持建設(shè)的領(lǐng)域,，而政府資金的投入，使得社區(qū)醫(yī)院和鄉(xiāng)村醫(yī)院采購一些必需的醫(yī)療設(shè)備和器械成為可能,，這將增加X射線機(jī),、核磁共振儀等醫(yī)療器械需求。公司一方面將受益于行業(yè)整體需求的增長,，另一方面還將通過擴(kuò)大市場份額獲取快于市場的增長率,。行業(yè)分析師預(yù)計(jì)公司06年業(yè)績?yōu)?.15元，比05年增長25%,，07年業(yè)績至少獲得30%以上的增長,。
從技術(shù)上來分析，該股前期漲幅嚴(yán)重滯后于大盤,，直至1月15日才啟動(dòng),，而本周四、周五連續(xù)兩日出現(xiàn)漲停,，換手率更是高達(dá)32%,，為基金大舉建倉的拉高行為。從龍虎榜資料,，我們可以清楚地看到,，單本周五，機(jī)構(gòu)席位介入萬東醫(yī)療就有3271萬資金,，約買入了443萬股,，并且在去年第三季度，已經(jīng)有嘉實(shí)基金買入了185萬股,。
特別值得一提的是,，同時(shí)被華潤納入旗下的雙鶴藥業(yè)由于受到基金的熱烈追捧，其股價(jià)已率先走出接近翻番行情,；并且在去年也被納入華潤旗下的東阿阿膠在消息公布之后,，股價(jià)也曾出現(xiàn)過一波狂飆行情。筆者認(rèn)為,，萬東醫(yī)療在下周的短線走勢將極具爆發(fā)力,，可能與深市的普洛康裕去年12月初的那一波狂飆應(yīng)該有異曲同工之妙。建議激進(jìn)型的投資者可給予重點(diǎn)關(guān)注,。
