上市公司今年一季度業(yè)績披露已經(jīng)落下帷幕，業(yè)績預增的醫(yī)藥股表現(xiàn)出色,，鑫富藥業(yè),、魯抗醫(yī)藥、廣濟藥業(yè)等業(yè)績增長明顯,，股價連續(xù)強勢上攻,。除此之外，疫苗新藥和生物新藥的推廣也給眾多醫(yī)藥企業(yè)帶來了新生,，華神集團,、長春高新等公司股價走勢極為強勁?？梢灶A見,，今年醫(yī)藥股雖然部分受損于產(chǎn)品降階，但體制嬗變無疑將為該產(chǎn)業(yè)的后續(xù)發(fā)展掃清制度上的障礙,。當然，制度變化導致的業(yè)績增長目前還難以預測,，可以確認的是相關(guān)子行業(yè)已經(jīng)發(fā)生了良好的變化,，如D-泛酸鈣、維生素V等新產(chǎn)品價格已經(jīng)開始步入上行期,。 原料藥：價格上漲拉高業(yè)績 由于國內(nèi)原料藥企業(yè)大部分是外向型企業(yè),，人民幣匯率的上升將降低產(chǎn)品的盈利水平。2006年化學原料藥行業(yè)的銷售利潤率在毛利率下降的情況下保持了穩(wěn)定,，原料藥企業(yè)在微利時代通過加強管理,、降低費用的方式來保證盈利水平。過去幾年,，國內(nèi)原料藥企業(yè)在開拓歐美規(guī)范市場方面取得了較大進展,，產(chǎn)品的認證數(shù)量明顯增加。截至2006年6月,，通過美國FDA認證的原料藥達到56個,，通過歐盟COS認證的達到36個，其中海正藥業(yè)通過認證的產(chǎn)品最多,。企業(yè)自營出口的比例在升高,，產(chǎn)品的國際競爭力在加強，企業(yè)自己走向國際市場的意愿明顯加強,。 目前,，醫(yī)藥出口產(chǎn)品主要是化學原料藥，2000年之后,，我國的醫(yī)藥產(chǎn)品出口金額和數(shù)量增長速度都保持在15%以上,。2006年,，我國化學原料藥出口額為96.32億美元，同比增長25.84%,。較快的出口增長速度對整個原料藥行業(yè)的快速增長具有推動作用,。以鑫富藥業(yè)為例，2007年以來公司D-泛酸鈣產(chǎn)品價格快速上升,，2007年一季度公司每股收益達0.28元,，根據(jù)已簽訂二季度的D-泛酸鈣產(chǎn)品銷售合同，平均價格比第一季度上升了40%,，公司預計2007年中期凈利潤同比增長1150%～1350%,。此外，華北制藥,、白云山,、魯抗醫(yī)藥、雙鶴藥業(yè),、西南藥業(yè),、新華制藥等公司也值得關(guān)注。 疫苗股：從概念轉(zhuǎn)向?qū)嵸|(zhì) 從2007年開始,，科技創(chuàng)新以及預期中的醫(yī)療體制改革都將給醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)帶來巨大的發(fā)展機遇,，尤其是生物制藥和疫苗研發(fā)和生產(chǎn)企業(yè)。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示,，2007年1～2月,，醫(yī)藥行業(yè)銷售收入和總利潤分別同比增長了15.9%和20.9%，生物制藥行業(yè)分別高出醫(yī)藥行業(yè)平均水平0.16和0.15個百分點,，繼續(xù)保持穩(wěn)定增長的勢頭,，企業(yè)的盈利能力隨著新藥的推出開始穩(wěn)步增長。 華神集團是抗癌藥的研發(fā)先鋒,，公司與解放軍第四軍醫(yī)大學（西安細胞工程中心）共同承擔的國家863項目——“碘[131I]美妥昔單抗注射液”獲四川省食品藥品監(jiān)督管理局簽發(fā)的放射性藥品生產(chǎn)許可證,。該產(chǎn)品為國家一類生物制品、專利藥品,，由企業(yè)自主定價,，目前的最高零售價為28800元每支，國內(nèi)單價較高,。同時,，公司還掌握了“偽狂犬病疫苗”核心技術(shù)，已獲得農(nóng)業(yè)部頒發(fā)的二類新獸藥證書,。此外,，長春高新投資的生物制藥資產(chǎn)金賽藥業(yè)、百克藥業(yè)已成為生物制藥行業(yè)中的明星企業(yè)，艾滋病疫苗取得突破性進展,，多項生物制藥產(chǎn)品的推出將使公司業(yè)績進入爆發(fā)增長拐點,。 中成藥：近景憂遠景可期 中藥企業(yè)大多數(shù)產(chǎn)品是OTC產(chǎn)品，通過長期積累形成的品牌知名度能夠保證產(chǎn)品被大多數(shù)消費者接受,。但是,，中藥新劑型在“魚腥草注射液事件”后受到較大的質(zhì)疑，中成藥企業(yè)產(chǎn)品蒙上陰影,，甚至國內(nèi)出現(xiàn)了“廢除中醫(yī)”的論調(diào),，同時，今年以來,，國家大面積降低了中成藥的產(chǎn)品價格,，中藥企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)滯漲的現(xiàn)象。以同仁堂為例,，2006年是其上市9年來最為困難的一年,。年報顯示，公司去年凈利潤降幅達到48.21%,，僅為1.56億元,，這是其股價同比漲幅遠落后于大盤的主要原因，同樣,，S阿膠,、天士力等其他中藥股的表現(xiàn)也較為一般。 與國內(nèi)中成藥上市公司業(yè)績下降形成對比的是,，國際上中藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展卻大步前進，2004年,，世界中藥產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)值已達275億美元,，這其中日本占了80%，韓國占了10%,，中國僅占了3%,。在中藥產(chǎn)業(yè)巨大產(chǎn)值的背后，是西方現(xiàn)代科學對中醫(yī)藥的重新審視,。值得注意的是,，貴州同濟堂作為中國本土第一家中成藥企業(yè)已于今年初成功登陸美國紐約證券交易所。 正是在這樣的背景下,，國務(wù)院16個部門日前聯(lián)合發(fā)布實施《中醫(yī)藥創(chuàng)新發(fā)展規(guī)劃綱要（2006～2020年）》,。這是中國政府全面推進中醫(yī)藥發(fā)展的一項重大舉措，旨在促進中醫(yī)藥創(chuàng)新和中醫(yī)藥事業(yè)健康發(fā)展,。“綱要”對統(tǒng)一認識,、促進中醫(yī)藥的發(fā)展有重大影響，對中醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展有正面作用,。在經(jīng)歷短暫的滯漲期后,，中藥行業(yè)的現(xiàn)代化和國際化發(fā)展前景依然廣闊,，同仁堂、天士力,、馬應(yīng)龍,、S阿膠、片仔癀,、S三九等重點中藥企業(yè)值得重點關(guān)注,。（作者：余凱） （轉(zhuǎn)載自《中國醫(yī)藥報》）
