在醫(yī)藥行業(yè)進入新一輪的景氣周期的背景下,，我們認為《藥品說明書及標簽管理規(guī)定》及《處方管理辦法》將會短期內(nèi)促使有優(yōu)質(zhì)優(yōu)價產(chǎn)品的企業(yè)市場份額獲得增加,，迅速提升業(yè)績。從長期來看,，新的《藥品注冊管理辦法》及《藥品注冊特殊審批程序?qū)嵤┺k法》實施,，更是使得優(yōu)質(zhì)優(yōu)價（包括獨家）的產(chǎn)品和較強的研發(fā)實力成為醫(yī)藥企業(yè)寶貴的資源，在醫(yī)藥行業(yè)整體市場環(huán)境得到凈化的情況下,，有優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品及研發(fā)實力的企業(yè)將會顯現(xiàn)出長期的核心競爭力,。對于浙江醫(yī)藥（600216）給于重點關(guān)注：       機理分析一：業(yè)務(wù)構(gòu)成       浙江醫(yī)藥是一個老牌的原料藥生產(chǎn)企業(yè)，產(chǎn)品集中在維生素和喹諾酮類抗生素上面,，許多相關(guān)產(chǎn)品在國內(nèi)都是浙江醫(yī)藥最早生產(chǎn)出來的,，如VE、VH等,，目前合成VE占浙江醫(yī)藥的收入構(gòu)成比例達到34.7%,，VH8.6%，VA的銷售額不到1億,，占公司的收入比例還很低,。浙江醫(yī)藥對VE的價格敏感度相對于新和成要低,，粗略估計，VE價格上漲15%,，浙江醫(yī)藥的EPS將提高0.15元,。 除了VE價格外，浙江醫(yī)藥的萬古霉素近期有可能通過美國FDA認證,，未來有較大的增長,，本芴醇的定單也將在08年集中貢獻利潤，因而08年也將是浙江醫(yī)藥業(yè)績大幅增長的1年,。       機理分析二：盈利預(yù)測       我們對浙江醫(yī)藥的盈利預(yù)測建立在以下前提之下：1,、每次新和成提價，浙江醫(yī)藥都跟隨提價,，并假設(shè)每次的提價效應(yīng)在3個月之后開始體現(xiàn),，2、假設(shè)在08年1月VE還有15%的提價,，08年價格能夠維持在年初水平,，09年平均價格較08年有15%左右的回落，3,、假設(shè)VE的成本每年上漲5%,。4、我們還考慮了萬古霉素和本芴醇的增長5,、盈利預(yù)測未考慮VH等產(chǎn)品可能的價格上漲,。在以上預(yù)測前提下，我們預(yù)測浙江醫(yī)藥07-09年的EPS為0.06,、0.51和0.29元,。       機理分析三：投資建議       隨著合成VE價格的上漲、萬古霉素國外市場的開拓,、本芴醇定單的實施,，08年浙江醫(yī)藥的短期業(yè)績將出現(xiàn)大幅提升，建議對于該股給于重點的關(guān)注策略,。