根據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計,，今年前三季度，醫(yī)藥,、生物制品行業(yè)97家上市公司共實現(xiàn)利潤總額113.75億元,；凈利潤84.42億元，同比增長108%,。值得關注的是,，其中有74家公司的三季報反映了投資收益數(shù)值,，投資收益總和達42.06億元，對全行業(yè)利潤總額的貢獻率高達36%,。 投資收益貢獻近四成凈利 WIND數(shù)據(jù)顯示,，醫(yī)藥、生物制品行業(yè)凈利潤同比增長率遠超營業(yè)收入增長率,。全行業(yè)1-9月共累計實現(xiàn)營業(yè)總收入1226.14億元,，同比增長16%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤84.42億元,，同比增長幅度達108%,；實現(xiàn)加權平均每股收益0.26元，去年同期數(shù)值為0.14元,，同比增長85%,。 行業(yè)內(nèi)85家上市公司實現(xiàn)盈利，12家公司虧損,。同時,，有70家醫(yī)藥生物類上市公司的凈利潤同比出現(xiàn)增長，其中43家公司的凈利潤增幅超過50%,。中西藥業(yè),、 廣濟藥業(yè)和*ST潛藥分居凈利潤增幅榜前三名； 吉林敖東,、 健康元 ,、麗珠集團則分別以16.71億元、6.7億元和4.5億元名列前三季度行業(yè)凈利潤榜前三名,。 中投證券醫(yī)藥行業(yè)研究小組認為,，醫(yī)藥板塊凈利潤的大幅增長主要來自于投資收益的增加和費用率的下降。 三季報的數(shù)據(jù)有力地支持了這一觀點,。今年1-9月全行業(yè)有74家公司共實現(xiàn)投資收益42.06億元,，而去年同期行業(yè)內(nèi)僅實現(xiàn)投資收益6.20億元，同比大增578%,。投資收益對利潤總額的貢獻率也從去年同期的11%飆升至今年的36%,。有16家公司的投資收益在5000萬元以上，8家公司的投資收益甚至超過了1億元,，其中吉林敖東以16.32億元投資收益高居榜首,。 醫(yī)藥行業(yè)對三費的控制力度也有所加強。前三季度營業(yè),、管理,、財務三費總和約為234.28億元，同比僅增長8%。全行業(yè)的三項費用率為19%,，同比下降近兩個百分點。 從主營業(yè)務看,，部分產(chǎn)品價格的大幅上漲,、主導產(chǎn)品銷售收入快速增長也是一些公司業(yè)績大幅增長的主要因素。例如,，泛酸鈣,、核黃素等價格的大幅上漲，使得 鑫富藥業(yè),、廣濟藥業(yè)的凈利潤同比增速分別達1801.5%和1013.7%,。 化學原料藥三季度表現(xiàn)最佳 從環(huán)比數(shù)據(jù)看，第三季度醫(yī)藥企業(yè)的發(fā)展相對進入低谷,。在7-9月能實現(xiàn)凈利潤,，并且扣除投資收益后的營業(yè)利潤環(huán)比出現(xiàn)增長的，只有化學原料藥一個子板塊,。該板塊在1-9月的總體表現(xiàn)也最佳,，凈利潤同比增幅達85%，并且對投資收益的依賴較其他子板塊,，尤其是較化學藥制劑板塊也小很多,。 長江證券研究員段煉煉還分析認為,，從毛利率來看，化學原料藥子行業(yè)第三季度明顯提高,，這印證了大宗原料藥產(chǎn)品漲價的現(xiàn)象,；醫(yī)藥商業(yè)子行業(yè)毛利率小幅上升，這對于規(guī)模效應明顯的行業(yè)來說意味著什么不言而喻,；其他子行業(yè)毛利率略有下滑,，但總體保持平穩(wěn)。 中投證券醫(yī)藥行業(yè)研究小組分析,，三季度以來,，整個醫(yī)藥板塊的表現(xiàn)遠遠落后于上證指數(shù)，7月份至今,，上證指數(shù)上漲了50%以上,，而醫(yī)藥板塊指數(shù)僅僅上漲了20.4%，尤其在近期更有大批的醫(yī)藥股破位下行,，整個板塊表現(xiàn)得十分弱勢,。 該小組進一步分析，盡管有關上市公司的股價表現(xiàn)得不盡如人意，但未來隨著醫(yī)改步伐加快,，新藥審批對創(chuàng)新藥的政策傾斜,，環(huán)保門檻進一步提高，再加上四季度是藥品銷售的旺季,，預計四季度相當部分的公司利潤較三季度將有較大幅度的增長,。 分析人士認為，創(chuàng)新型藥企,、醫(yī)藥商業(yè)龍頭企業(yè)等將是新政策環(huán)境的最大受益者,。隨著行業(yè)經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好，醫(yī)改政策即將出臺,，估值劣勢將逐漸消除,。
