大量的企業(yè)和項(xiàng)目難以得到資本的關(guān)照,，亦有大量的資本找不到合適的項(xiàng)目,，那么正確的接點(diǎn)在哪里,？ 據(jù)相關(guān)研究機(jī)構(gòu)的資料表明,，僅2007年第一季度,，國內(nèi)生物及醫(yī)藥行業(yè)就獲得了6689萬美元的投資金額,，在中國創(chuàng)投市場(chǎng)占據(jù)了僅次于廣義IT業(yè)的地位。醫(yī)藥健康領(lǐng)域正成為風(fēng)險(xiǎn)資金下一輪投資的熱點(diǎn),。 那么,，在細(xì)分的領(lǐng)域內(nèi)，風(fēng)險(xiǎn)投資更青睞哪些領(lǐng)域,？更看重怎樣的企業(yè)和項(xiàng)目,？企業(yè)如何才能獲得資本的青睞？在獲得投資后,，又如何維系這段來之不易的“姻緣”,？11月1日，在由北京合眾世紀(jì)投資顧問有限公司和北京福朗飛華醫(yī)藥科技有限公司聯(lián)合主辦的第二屆中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投融資峰會(huì)上,，參會(huì)的兩百多家醫(yī)療健康企業(yè)和上百位投資精英就這些問題進(jìn)行了廣泛的探討,。 四個(gè)領(lǐng)域受關(guān)注 經(jīng)濟(jì)高速成長(zhǎng)；政府越來越關(guān)注民生,，全力推進(jìn)全民衛(wèi)生保障體系和醫(yī)療保險(xiǎn)體系的構(gòu)建,；廣大民眾在越來越富裕的今天對(duì)健康空前關(guān)注——這些因素，使國內(nèi)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)迎來蓬勃發(fā)展的機(jī)遇,。而最新一輪醫(yī)療體制改革引領(lǐng)的重大變革,，也同時(shí)給中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)帶來了挑戰(zhàn),。這種機(jī)遇和挑戰(zhàn)，使醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家們,，為實(shí)現(xiàn)跨越式的發(fā)展,，對(duì)資本有越來越強(qiáng)的渴求。同時(shí),，眾多風(fēng)險(xiǎn)投資者們不斷加大醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的投資,。雖然雙方都有合作的強(qiáng)烈意愿，但仍然有大量企業(yè)和項(xiàng)目難以得到資本的關(guān)照,，也有大量的資本找不到合適的項(xiàng)目,。 那么，資本青睞哪個(gè)細(xì)分領(lǐng)域呢,？記者從論壇上強(qiáng)烈感受到：醫(yī)療服務(wù),、醫(yī)療設(shè)備是普遍受到關(guān)注的領(lǐng)域。 富達(dá)國際創(chuàng)業(yè)投資有限公司是一家專注于IT和醫(yī)藥行業(yè)的全球最大的共同基金管理公司之一,，對(duì)中國市場(chǎng)非常關(guān)注,，投資過的企業(yè)包括藥明康德。富達(dá)合伙人陳立實(shí)對(duì)他感興趣的領(lǐng)域進(jìn)行了排名,，排在首位的是醫(yī)療服務(wù),，依次是新藥研發(fā)、醫(yī)療設(shè)備和CRO,。目前中國面臨人口老齡化和新生活方式帶來新的疾病譜,，因而陳立實(shí)對(duì)專科醫(yī)院/診所,、綜合醫(yī)院以及醫(yī)院管理公司等有濃厚興趣,。 但在目前的政策環(huán)境下，陳立實(shí)也感到有些困惑：目前投資醫(yī)療服務(wù)的問題在于,，外資進(jìn)入相關(guān)領(lǐng)域存在很大障礙,，主要是獲取相關(guān)營(yíng)業(yè)執(zhí)照方面，“醫(yī)療體制改革正在進(jìn)行中,，能否取得執(zhí)照有很大的不確定性,。” 國內(nèi)外有很多機(jī)構(gòu)在從事新藥/專利藥研究，富達(dá)看好中國將會(huì)成為全球第五大新藥市場(chǎng),，因此對(duì)于把國外的新藥引入中國,，通過國內(nèi)公司強(qiáng)大的銷售網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行銷售，以及在本地進(jìn)行研發(fā)這兩種商業(yè)模式都感興趣,。由于新藥開發(fā)需要很長(zhǎng)的周期,，并不適合很多風(fēng)投的口味，但富達(dá)愿意進(jìn)行10～20年的投資，陳立實(shí)認(rèn)為這對(duì)新藥研發(fā)是適合的,。 醫(yī)療器械領(lǐng)域無論是在資金需求上,，還是在投資周期上,，都比制藥領(lǐng)域更符合風(fēng)險(xiǎn)投資運(yùn)作,，而峰會(huì)上醫(yī)療器械亦普遍受到資本追捧。陳立實(shí)表示,，富達(dá)對(duì)引進(jìn)國外先進(jìn)設(shè)備進(jìn)入中國,、在中國發(fā)展自己的設(shè)備以及出口開拓海外市場(chǎng)等商業(yè)模式都感興趣。 這幾種商業(yè)模式也得到蘭馨亞洲投資集團(tuán)投資總監(jiān)楊瑞榮的贊同,，他認(rèn)為,，新一輪醫(yī)療改革將迅速放大醫(yī)療器械的需求量，其投資機(jī)會(huì)在于家用醫(yī)療設(shè)備及保健用品,、醫(yī)療檢測(cè)設(shè)備及試劑,、大宗醫(yī)療耗材以及創(chuàng)新的醫(yī)療儀器及設(shè)備。 團(tuán)隊(duì)和市場(chǎng)能力為王 中國醫(yī)藥保健品行業(yè)的巨大發(fā)展前景,，使得國外資本躍躍欲試,，欲大舉擁抱中國醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)。在資本欲出手時(shí),，瞄準(zhǔn)的是什么呢,？ 一個(gè)好產(chǎn)品、一項(xiàng)好技術(shù),，甚至一個(gè)好點(diǎn)子,，都可能是創(chuàng)業(yè)的起點(diǎn)。對(duì)于著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)的企業(yè)家來說,，產(chǎn)品力才是企業(yè)最根本的東西,，并不贊同“銷售為王”的觀點(diǎn)。但對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)投資者來說,，這些都不是他們重點(diǎn)關(guān)注的,。論壇上各著名投資家和投資公司的觀點(diǎn)驚人地一致——關(guān)鍵看企業(yè)家團(tuán)隊(duì)、看市場(chǎng)和銷售能力,。 陳立實(shí)表示,，作為風(fēng)險(xiǎn)投資，關(guān)注的重點(diǎn)首先是企業(yè)的管理團(tuán)隊(duì),。這個(gè)團(tuán)隊(duì)要有行業(yè)經(jīng)驗(yàn),，要有很高的道德水準(zhǔn)，要對(duì)事業(yè)有承諾,，并與股東,、合作伙伴能很好地合作；其次是商業(yè)模式,，能專注于一個(gè)領(lǐng)域,，而不是分散的,；第三是市場(chǎng)能力，“銷售與市場(chǎng)推廣能力,、運(yùn)營(yíng)能力,，在現(xiàn)階段，比高精尖的技術(shù)更重要,。” “對(duì)于中國醫(yī)藥領(lǐng)域來說,，即使拿到新藥證書，不見得能做大市場(chǎng),。”另一家基金公司的合作人亦表示,。 風(fēng)投對(duì)行業(yè)的了解大多數(shù)情況下僅限于淺層次的、表象的,，這使得風(fēng)投的每一次投資行為都帶有很大的賭博成分,。更何況許多風(fēng)投也是在這幾年才開始關(guān)注醫(yī)療健康領(lǐng)域，醫(yī)藥領(lǐng)域?qū)I(yè)人才并不多,。IDG技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金合伙人章蘇陽承認(rèn),，對(duì)新藥項(xiàng)目，如果是臨床后期的,，還可以找專家對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行論證,，但對(duì)處于研發(fā)前期階段的項(xiàng)目，即使是專家也不可能對(duì)市場(chǎng)前景有透徹的了解,，正因?yàn)槿绱?，決定是否投資的關(guān)鍵就在于企業(yè)家團(tuán)隊(duì)。 北京智元醫(yī)藥投資有限公司總裁張欣認(rèn)為,，中國醫(yī)藥企業(yè)好的模式應(yīng)是：市場(chǎng)+產(chǎn)品+創(chuàng)新,。目前在中國市場(chǎng)并非好產(chǎn)品就有好市場(chǎng)，在短期內(nèi),，技術(shù)上的創(chuàng)新并不意味著資本的機(jī)遇,。
