大量的企業(yè)和項目難以得到資本的關(guān)照,，亦有大量的資本找不到合適的項目，那么正確的接點在哪里,？       據(jù)相關(guān)研究機構(gòu)的資料表明,，僅2007年第一季度，國內(nèi)生物及醫(yī)藥行業(yè)就獲得了6689萬美元的投資金額,，在中國創(chuàng)投市場占據(jù)了僅次于廣義IT業(yè)的地位,。醫(yī)藥健康領(lǐng)域正成為風(fēng)險資金下一輪投資的熱點。       那么,，在細分的領(lǐng)域內(nèi),，風(fēng)險投資更青睞哪些領(lǐng)域？更看重怎樣的企業(yè)和項目,？企業(yè)如何才能獲得資本的青睞,？在獲得投資后，又如何維系這段來之不易的“姻緣”,？11月1日,，在由北京合眾世紀投資顧問有限公司和北京福朗飛華醫(yī)藥科技有限公司聯(lián)合主辦的第二屆中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)投融資峰會上，參會的兩百多家醫(yī)療健康企業(yè)和上百位投資精英就這些問題進行了廣泛的探討,。       四個領(lǐng)域受關(guān)注       經(jīng)濟高速成長,；政府越來越關(guān)注民生，全力推進全民衛(wèi)生保障體系和醫(yī)療保險體系的構(gòu)建,；廣大民眾在越來越富裕的今天對健康空前關(guān)注——這些因素,，使國內(nèi)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)迎來蓬勃發(fā)展的機遇,。而最新一輪醫(yī)療體制改革引領(lǐng)的重大變革,，也同時給中國醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)帶來了挑戰(zhàn)。這種機遇和挑戰(zhàn),，使醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)的創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家們,，為實現(xiàn)跨越式的發(fā)展，對資本有越來越強的渴求,。同時,，眾多風(fēng)險投資者們不斷加大醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)的投資。雖然雙方都有合作的強烈意愿,，但仍然有大量企業(yè)和項目難以得到資本的關(guān)照,，也有大量的資本找不到合適的項目。       那么,，資本青睞哪個細分領(lǐng)域呢,？記者從論壇上強烈感受到：醫(yī)療服務(wù),、醫(yī)療設(shè)備是普遍受到關(guān)注的領(lǐng)域。       富達國際創(chuàng)業(yè)投資有限公司是一家專注于IT和醫(yī)藥行業(yè)的全球最大的共同基金管理公司之一,，對中國市場非常關(guān)注,，投資過的企業(yè)包括藥明康德。富達合伙人陳立實對他感興趣的領(lǐng)域進行了排名,，排在首位的是醫(yī)療服務(wù),，依次是新藥研發(fā)、醫(yī)療設(shè)備和CRO,。目前中國面臨人口老齡化和新生活方式帶來新的疾病譜,，因而陳立實對專科醫(yī)院/診所,、綜合醫(yī)院以及醫(yī)院管理公司等有濃厚興趣,。       但在目前的政策環(huán)境下，陳立實也感到有些困惑：目前投資醫(yī)療服務(wù)的問題在于,，外資進入相關(guān)領(lǐng)域存在很大障礙,，主要是獲取相關(guān)營業(yè)執(zhí)照方面，“醫(yī)療體制改革正在進行中,，能否取得執(zhí)照有很大的不確定性,。”       國內(nèi)外有很多機構(gòu)在從事新藥/專利藥研究，富達看好中國將會成為全球第五大新藥市場,，因此對于把國外的新藥引入中國,，通過國內(nèi)公司強大的銷售網(wǎng)絡(luò)進行銷售，以及在本地進行研發(fā)這兩種商業(yè)模式都感興趣,。由于新藥開發(fā)需要很長的周期,，并不適合很多風(fēng)投的口味，但富達愿意進行10～20年的投資,，陳立實認為這對新藥研發(fā)是適合的,。       醫(yī)療器械領(lǐng)域無論是在資金需求上，還是在投資周期上,，都比制藥領(lǐng)域更符合風(fēng)險投資運作,，而峰會上醫(yī)療器械亦普遍受到資本追捧。陳立實表示,，富達對引進國外先進設(shè)備進入中國,、在中國發(fā)展自己的設(shè)備以及出口開拓海外市場等商業(yè)模式都感興趣。       這幾種商業(yè)模式也得到蘭馨亞洲投資集團投資總監(jiān)楊瑞榮的贊同,，他認為,，新一輪醫(yī)療改革將迅速放大醫(yī)療器械的需求量，其投資機會在于家用醫(yī)療設(shè)備及保健用品,、醫(yī)療檢測設(shè)備及試劑,、大宗醫(yī)療耗材以及創(chuàng)新的醫(yī)療儀器及設(shè)備,。       團隊和市場能力為王       中國醫(yī)藥保健品行業(yè)的巨大發(fā)展前景，使得國外資本躍躍欲試,，欲大舉擁抱中國醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè),。在資本欲出手時，瞄準的是什么呢,？       一個好產(chǎn)品,、一項好技術(shù)，甚至一個好點子,，都可能是創(chuàng)業(yè)的起點,。對于著眼長遠的企業(yè)家來說，產(chǎn)品力才是企業(yè)最根本的東西,，并不贊同“銷售為王”的觀點,。但對于風(fēng)險投資者來說，這些都不是他們重點關(guān)注的,。論壇上各著名投資家和投資公司的觀點驚人地一致——關(guān)鍵看企業(yè)家團隊,、看市場和銷售能力。       陳立實表示,，作為風(fēng)險投資,，關(guān)注的重點首先是企業(yè)的管理團隊。這個團隊要有行業(yè)經(jīng)驗,，要有很高的道德水準,，要對事業(yè)有承諾，并與股東,、合作伙伴能很好地合作,；其次是商業(yè)模式，能專注于一個領(lǐng)域,，而不是分散的,；第三是市場能力，“銷售與市場推廣能力,、運營能力,，在現(xiàn)階段，比高精尖的技術(shù)更重要,。”        “對于中國醫(yī)藥領(lǐng)域來說，即使拿到新藥證書,，不見得能做大市場,。”另一家基金公司的合作人亦表示。       風(fēng)投對行業(yè)的了解大多數(shù)情況下僅限于淺層次的,、表象的,，這使得風(fēng)投的每一次投資行為都帶有很大的賭博成分,。更何況許多風(fēng)投也是在這幾年才開始關(guān)注醫(yī)療健康領(lǐng)域，醫(yī)藥領(lǐng)域?qū)I(yè)人才并不多,。IDG技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資基金合伙人章蘇陽承認,，對新藥項目，如果是臨床后期的,，還可以找專家對市場進行論證,，但對處于研發(fā)前期階段的項目，即使是專家也不可能對市場前景有透徹的了解,，正因為如此,，決定是否投資的關(guān)鍵就在于企業(yè)家團隊。       北京智元醫(yī)藥投資有限公司總裁張欣認為,，中國醫(yī)藥企業(yè)好的模式應(yīng)是：市場+產(chǎn)品+創(chuàng)新,。目前在中國市場并非好產(chǎn)品就有好市場，在短期內(nèi),，技術(shù)上的創(chuàng)新并不意味著資本的機遇,。