近期滬深大盤指數(shù)放量殺破半年均線，就在此時(shí),，醫(yī)藥板塊卻悄然啟動(dòng)行情,，八成個(gè)股創(chuàng)出近期新高,。總體來說,，凈利增速與漲幅不匹配,、估值優(yōu)勢、醫(yī)改,、政策偏暖是醫(yī)藥行業(yè)近期上漲的原因,。
醫(yī)改進(jìn)入新階段 從估值來看，康緣藥業(yè),、一致藥業(yè),、華東醫(yī)藥估值較低。 恒瑞醫(yī)藥,、國藥股份,、雙鷺?biāo)帢I(yè)、科華生物仍然是投資者值得關(guān)注的長期品種,。
醫(yī)藥行業(yè)利潤增速創(chuàng)近年的新高,、醫(yī)改將使行業(yè)進(jìn)入新的發(fā)展階段。并且給了一個(gè)投資組合：恒瑞醫(yī)藥,、國藥股份,、康緣藥業(yè)、雙鷺?biāo)帢I(yè),、一致藥業(yè),、科華生物、東阿阿膠,。對(duì)一個(gè)月以來醫(yī)藥股的漲跌幅進(jìn)行統(tǒng)計(jì),。
醫(yī)藥股近期上漲的因素，醫(yī)藥行業(yè)凈利潤增速與漲幅不匹配,，醫(yī)藥行業(yè)2006年以來跑輸滬深30070%,，但醫(yī)藥行業(yè)凈利潤增速2007年前三季度達(dá)到49%，是下游消費(fèi)品行業(yè)11個(gè)子行業(yè)中位列第二的,； 估值因素方面,，醫(yī)藥股前期估值與周期性行業(yè)相差不大，2008年僅為30倍,。當(dāng)前經(jīng)濟(jì)最大的焦點(diǎn),，在于擔(dān)憂外需的放緩，而當(dāng)央行發(fā)布嚴(yán)格的房地產(chǎn)信貸管理政策,，大家又開始擔(dān)心投資,。然而政策面對(duì)醫(yī)藥行業(yè)是溫暖的，醫(yī)藥關(guān)乎民生,，醫(yī)改增加醫(yī)療保障覆蓋人群的范圍,、政府加大投入是必然的事件,。
展望2008年，醫(yī)改是行業(yè)最重要的事件,。醫(yī)改帶來市場的大擴(kuò)容（醫(yī)療保障制度=基礎(chǔ)擴(kuò)容+以杠桿拉動(dòng)消費(fèi)）,，醫(yī)藥工業(yè)的受益并不均衡、研發(fā)能力強(qiáng)將越來越重要,；醫(yī)藥商業(yè)受益較為明確,。
防御性板塊 目前市場動(dòng)蕩，金融,、地產(chǎn)等大盤藍(lán)籌股走勢疲弱,，此時(shí)防御性板塊往往會(huì)得到資金的認(rèn)可，在新醫(yī)改政策的大力助推下,，醫(yī)藥行業(yè)向投資者呈現(xiàn)了防御性板塊的獨(dú)特魅力,。
據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，超過95%的醫(yī)藥類個(gè)股本月以來跑贏大盤,，其中七成多個(gè)股本月累計(jì)漲幅超過10%,，羚銳股份、東盛科技領(lǐng)漲,，累計(jì)漲破30%,。根據(jù)申銀萬國行業(yè)分類指數(shù)來看，醫(yī)藥類股票本月以來整體漲幅達(dá)到13.21%,，其中醫(yī)藥商業(yè)類個(gè)股漲勢最旺,，同期累計(jì)漲幅達(dá)到15.72%，化學(xué)制藥類個(gè)股本月11個(gè)交易日共上漲13.41%,，其中又以化學(xué)原料藥,、化學(xué)制劑類個(gè)股漲勢更好，此區(qū)間內(nèi)分別上漲14.95%和13.90%,。
得益于我國對(duì)化學(xué)原料藥需求的增長,，以及全球化學(xué)原料藥的產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等因素，化學(xué)原料藥業(yè)市場容量將快速膨脹,，一段時(shí)間內(nèi)化學(xué)原料藥的投資機(jī)會(huì)不可忽視,。同時(shí)，長江證券也提出,，盡管醫(yī)藥行業(yè)的增長已開始恢復(fù),，2008年醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展卻注定要受到醫(yī)改和通脹等外生性因素的影響，醫(yī)藥上市公司的經(jīng)營和業(yè)績也存在一定不確定性,，建議投資者把握階段性,、局部性投資機(jī)會(huì)，伺機(jī)買入價(jià)格調(diào)整到位的優(yōu)質(zhì)公司及研發(fā)類公司股票。
