2007年第四季度，醫(yī)藥行業(yè)二級市場漲幅位列第三,，漲幅前十大股票集中在創(chuàng)新藥,、原料龍頭企業(yè)上。      

醫(yī)藥板塊2007-2009年動態(tài)PE分別為115%,、45%,、35%，其中2008,、2009年估值水平較全部A股的40%,、31%溢價10%～15%，基本合理,，在Wind二級行業(yè)分類中屬于中上水平,。      

我們認(rèn)為，隨著醫(yī)改腳步臨近,，今年一季度醫(yī)藥板塊仍有望持續(xù)演繹精彩,，創(chuàng)新藥、品牌藥,、醫(yī)藥商業(yè)板塊龍頭長期受益,，普藥龍頭、醫(yī)藥商業(yè)龍頭相對來說短期受益更加明顯,。      

原料藥是另一條投資主線,。我們認(rèn)為，當(dāng)前大宗原料藥行業(yè)仍然會維持在景氣高位,，在周期性行業(yè)景氣上升階段,，我們認(rèn)為激進型投資者仍可持有或買入行業(yè)龍頭。另外部分品牌中藥和制劑類產(chǎn)品也出現(xiàn)了漲價趨勢,，品牌中藥企業(yè)由于定價能力較強,，提價也較容易實現(xiàn)，因此也值得持續(xù)關(guān)注,。制劑產(chǎn)品中,，競爭能力較強的下游企業(yè)也將受惠，可關(guān)注低毛利率的普藥企業(yè),。     

 結(jié)合醫(yī)藥股當(dāng)前估值水平,，我們認(rèn)為，一季度仍可持有創(chuàng)新藥,、品牌藥,、醫(yī)藥商業(yè)板塊龍頭。由于第一季度是年報密集出臺時期,，“高轉(zhuǎn)贈,、超預(yù)期”行情有望繼續(xù)演繹。