今日投資財經(jīng)資訊有限公司2008年1月進(jìn)行了本年度第1次（總第31期）基金經(jīng)理調(diào)查,，本期調(diào)查的起始日為1月5日，截止日為1月12日,。此次調(diào)查,，我們共對國內(nèi)基金管理公司、證券及保險公司投資管理部門的118名基金經(jīng)理和投資經(jīng)理發(fā)出了問卷,，收回答卷75份,。在此,，我們向大力支持我們工作的機構(gòu)投資者表示衷心的感謝,！
本期摘要： 通貨膨脹擔(dān)憂抬頭 盈利預(yù)期繼續(xù)走低
最近連續(xù)5次調(diào)查均顯示，100%的被調(diào)查者認(rèn)為短期利率將會繼續(xù)提高,。本期基金經(jīng)理對加息幅度的預(yù)期變化不大,，71%的被調(diào)查者判斷未來12個月加息幅度將超過50個基點，較11月份調(diào)低2個百分點,，但判斷加息將超過100個基點的人數(shù)從11月份調(diào)查的9%升至16%,。人民幣08年升值毫無懸念，預(yù)期升值幅度超過10%的人數(shù)比例為64%,，較11月份調(diào)查上升了15個百分點,。
通貨膨脹預(yù)期在上期調(diào)查中有所緩和,，但本期通脹擔(dān)憂明顯抬頭。90%的被調(diào)查者認(rèn)為12個月后國內(nèi)CPI將上升,，高出11月份調(diào)查 11個百分點,。
99%的基金經(jīng)理預(yù)期政府下階段將會出臺新的調(diào)控措施。其中,，77%的被調(diào)查者認(rèn)為調(diào)控措施將是行政與市場化手段配套,，較07年11月份調(diào)查下降了10個百分點。14%的被調(diào)查者認(rèn)為調(diào)控措施將以行政手段為主,，較11月份上升了11個百分點,。只有8%的比例選擇純市場化調(diào)控手段。
基金經(jīng)理對上市公司2008年盈利增長的預(yù)期均值為21.70%,，較11月份略微下降了0.10個百分點,，低于9月份調(diào)查4.40個百分點。認(rèn)為業(yè)績增長在30%以上的人數(shù)占36%,，較11月份調(diào)查減少了11個百分點,，較9月份低了24個百分點。本期僅有1%的基金經(jīng)理預(yù)期未來12個月上市公司盈利增長將超過50%,，分別低于07年11月和9月份調(diào)查2個和5個百分點,。61%和32%的基金經(jīng)理分別選擇資產(chǎn)注入和提高銷售價格作為未來上市公司業(yè)績增長的最重要因素。
樂觀情緒有所回升 逢低買入意愿增強
77%的基金經(jīng)理認(rèn)為當(dāng)前股市被高估,，較11月份下降14個百分點,。其中，判斷市場偏高10-30%的占59%,，選擇市場高估程度在10%以下和30%以上的人數(shù)各占9%,。沒有被調(diào)查者認(rèn)為市場被低估，23%的基金經(jīng)理認(rèn)為當(dāng)前市場估值合理,?；鸾?jīng)理對08年預(yù)期回報的加權(quán)平均值為24.10%，比去年同期下降2.65個百分點,。
機構(gòu)投資者樂觀情緒有所回升,，逢低買入意愿增強。如果未來3個月內(nèi)股價下跌10%,，有68%的被調(diào)查者選擇買入股票,，選擇賣出和不操作的人數(shù)分別占6%和26%，買入凈值為62%,，高于11月份調(diào)查24個百分點,。如果未來3個月股價上漲10%，選擇買入,、賣出和不操作的人數(shù)分別為4%,、23%和73%,，賣出凈值為19%，較11月份調(diào)查低11個百分點,。
中小市值人氣上升 醫(yī)藥消費超越金融
本期調(diào)查中基金經(jīng)理明顯偏好于防御型策略,。76%的被調(diào)查者認(rèn)為防御型產(chǎn)業(yè)在未來6個月將較周期敏感型產(chǎn)業(yè)表現(xiàn)更優(yōu)，比07年9月份調(diào)查大幅提升了34個百分點,。中小市值股票受青睞程度繼續(xù)提高,。選擇大盤藍(lán)籌未來6個月表現(xiàn)優(yōu)越的基金經(jīng)理占被調(diào)查人數(shù)的12%，較11月份調(diào)查下降6個百分點,；選擇中小市值股票的人數(shù)占48%,，較11月份調(diào)查上升5個百分點，較9月份調(diào)查上升17個百分點,；資產(chǎn)重組或資產(chǎn)注入類股票的選擇比例為40%,，較11月份數(shù)據(jù)上升1個百分點。
醫(yī)藥和消費取代金融成為最受基金經(jīng)理青睞的行業(yè)板塊,。展望未來6個月,，分別有67%和59%的基金經(jīng)理認(rèn)為醫(yī)藥保健和日用消費品類（食品、飲料）股票將超越大盤,，較11月份各上升35和6個百分點,。判斷金融類股票（銀行、地產(chǎn)等）將超越大盤的比例為57%,，列第三位,，但較11月份下降了20個百分點。
從判斷超越大盤凈值（判斷超越大盤比例減去落后大盤比例）角度看,，醫(yī)藥,、日用消費品和金融類股票仍位居三甲，而汽車,、科技和通用工業(yè)類（機械,、工程等）股票最不被基金經(jīng)理看好，判斷超越大盤凈值分別為-20%,、-14%和-2%,。與11月份調(diào)查相比，看好基礎(chǔ)材料類（化工,、紙制品,、建材等）,、醫(yī)藥,、公用事業(yè)類（電力、港口,、公路等）,、通訊類（通訊服務(wù),、通訊設(shè)備等）和傳媒類股票的人數(shù)顯著上升，判斷超越大盤凈值分別上揚61,、55,、45、38和36個百分點,，金融,、通用工業(yè)和能源類（石油、煤炭,、天然氣等）則是判斷超越大盤凈值下降最多的行業(yè),，分別下降了25、6和5個百分點,。
