國(guó)內(nèi)首家醫(yī)藥流通類上市公司南京醫(yī)藥(600713)的年報(bào)，讓投資者感受到醫(yī)藥流通的樂(lè)與累,。
南京醫(yī)藥3月20日公布的年報(bào)顯示,，2007年公司實(shí)現(xiàn)銷售收入93.45億元,，同比增長(zhǎng)36.24%；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)12348.53萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)255.03%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)4667.99萬(wàn)元,，同比增長(zhǎng)328.76%。
機(jī)遇
2006年下半年,，國(guó)家發(fā)改委明確了醫(yī)療體制改革中關(guān)鍵環(huán)節(jié)流通體制改革后,，南京被確定為首批試點(diǎn)城市,。南京醫(yī)藥成為醫(yī)藥物流改革方案的惟一試點(diǎn)企業(yè),，這為公司的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展以及業(yè)務(wù)拓展提供了巨大的機(jī)會(huì)。隨即,，在地方政府的推動(dòng)下，南京醫(yī)藥推出了藥房托管的經(jīng)營(yíng)模式,。藥房托管成為投資者最為看好的最主要因素之一,，業(yè)內(nèi)人士稱其為醫(yī)藥小蘇寧。
南京醫(yī)藥發(fā)展相當(dāng)于醫(yī)藥行業(yè)的第三方物流運(yùn)營(yíng)管理模式,，推出了藥房托管的經(jīng)營(yíng)模式,，體現(xiàn)了“醫(yī)、藥分家”的醫(yī)改目標(biāo),，成為地方醫(yī)改的一個(gè)亮點(diǎn),。
南京醫(yī)藥的銷售規(guī)模從1999年的11億元增長(zhǎng)到2007年的90多億元，進(jìn)入了國(guó)內(nèi)醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)的前4名，醫(yī)藥流通功不可沒(méi),。醫(yī)藥流通占據(jù)主營(yíng)收入的95%以上,，貢獻(xiàn)超過(guò)85%主營(yíng)利潤(rùn)。2006年,，公司97.5%的收入和的83%的毛利都來(lái)自醫(yī)藥流通業(yè)務(wù),。
年報(bào)顯示，2007年,，作為南京醫(yī)藥業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型和創(chuàng)新的重要組成部分,，公司的藥房托管工作通過(guò)不斷優(yōu)化托管模式、組建專項(xiàng)托管公司,、續(xù)約托管醫(yī)院,，托管市場(chǎng)范圍取得突破性進(jìn)展，受到社會(huì)廣泛關(guān)注,。天相投資認(rèn)為,，醫(yī)藥商業(yè)是增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Γ?007年度公司醫(yī)藥商業(yè)營(yíng)業(yè)收入91.16億元,，同比增長(zhǎng)36.9%；毛利率6.18%,，同比上升0.21個(gè)百分點(diǎn),。
當(dāng)前,，南京醫(yī)藥正積極開(kāi)展藥房托管工作,，在全流域企業(yè)快速?gòu)?fù)制的同時(shí)，加快拓展區(qū)域外如山東,、河南等新市場(chǎng),。2008年，南京醫(yī)藥將繼續(xù)鞏固完善基于訂單的,、以處方集(采購(gòu)包)為基礎(chǔ),、以集成化供應(yīng)鏈為核心,、以藥學(xué)服務(wù)為特色的藥事管理服務(wù)模式。
整合
為了緊緊抓住這一機(jī)遇，近年來(lái),，南京醫(yī)藥加速整合,。
公司目前有5大業(yè)務(wù)模式，包括藥房托管,、零售連鎖、現(xiàn)銷快配,、傳統(tǒng)純銷以及工業(yè)部分,，公司希望在醫(yī)院以高毛利的藥房托管替代低毛利的傳統(tǒng)純銷業(yè)務(wù),，在零售連鎖以高毛利的自有品牌替代低毛利的品牌藥，以會(huì)員制來(lái)發(fā)展現(xiàn)銷快配,，進(jìn)入第三終端市場(chǎng),，適度發(fā)展工業(yè),。
1月15日,，南京醫(yī)藥公告稱,，董事會(huì)全票通過(guò)并公布了一項(xiàng)旨在整合商業(yè)資源的關(guān)聯(lián)交易。通過(guò)該項(xiàng)交易,，公司以及公司控股股東南京醫(yī)藥集團(tuán)雙方將所持有的南京醫(yī)藥百信藥房的總共66%的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給公司全資子公司國(guó)藥醫(yī)藥,。另外,，公司還同意以掛牌交易的方式，將所持有的南京美瑞制藥有限公司30%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給美國(guó)遠(yuǎn)東荷克集團(tuán),，徹底退出美瑞公司,。
另?yè)?jù)了解,，南京醫(yī)藥是在1998年開(kāi)始走外延擴(kuò)張之路的,，先后收購(gòu)了江蘇,、安徽,、福建等地醫(yī)藥分銷企業(yè),，銷售規(guī)模從不到10億增長(zhǎng)到了70億,。2006年,，南京醫(yī)藥主營(yíng)業(yè)務(wù)收入已由1996年的5.02億元上升至2006年的68.27億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到34%,，躍居全國(guó)醫(yī)藥分銷商排名第四,。
事實(shí)上,，藥房托管是公司2006年以來(lái)在藥品批發(fā)零售領(lǐng)域的創(chuàng)新措施之一,。雖然藥房托管短期內(nèi)給公司帶來(lái)的收益有限，但對(duì)公司提高對(duì)終端的控制力，推動(dòng)OEM貼牌具有極大的推動(dòng)作用,，這都將大大提升公司的盈利能力,。
目前，南京醫(yī)藥OEM和零售網(wǎng)絡(luò)都在繼續(xù)整合,，OEM產(chǎn)品正在逐步進(jìn)入公司分銷網(wǎng)絡(luò),，目前公司OEM的品種已經(jīng)有400多個(gè)。OEM的藥品毛利率較高,，約為20%-30%,，公司以往銷售的普藥毛利率較低，將OEM生產(chǎn)的普藥置換進(jìn)入公司分銷渠道和托管的醫(yī)院藥房,，一方面可以降低零售價(jià)格,，另一方面可以提高毛利率，為公司盈利,。
因此,，南京醫(yī)藥總裁梁玉堂曾在一次內(nèi)部會(huì)議上表示，對(duì)全流域零售企業(yè)的零售資源整合工作,，要把“OEM”及自有工業(yè)產(chǎn)品在零售平臺(tái)上的銷售當(dāng)作頭等大事來(lái)抓,。
壓力
快速的擴(kuò)張也給南京醫(yī)藥帶來(lái)了沉重的財(cái)務(wù)壓力。東北證券（愛(ài)股,行情,資訊）分析師宋晗認(rèn)為,，公司需要幾
