市場(chǎng)剛剛消化醫(yī)改帶來(lái)的行業(yè)利好,，國(guó)家4萬(wàn)億元投資又刺激了醫(yī)藥行業(yè)的新一波行情,。上周，醫(yī)藥板塊的整體漲幅為13.48%,，基本與大盤持平,。
今年9月份，新醫(yī)改方案擬公開(kāi)征求意見(jiàn)的消息激發(fā)醫(yī)藥股走出波瀾壯闊的行情,，在此后的兩個(gè)多月里,，醫(yī)藥股表現(xiàn)出良好的抗跌性。
分析人士認(rèn)為,，此次4萬(wàn)億投資計(jì)劃將與醫(yī)保擴(kuò)容合力推動(dòng)醫(yī)藥行業(yè)的高速增長(zhǎng),。目前，4萬(wàn)億投資計(jì)劃中,，尚不知醫(yī)療衛(wèi)生領(lǐng)域的投資比例,，預(yù)計(jì)醫(yī)藥行業(yè)未來(lái)的投資方向與新醫(yī)改方案將保持基本一致。
醫(yī)藥行業(yè)享受溫和利好
根據(jù)Wind統(tǒng)計(jì),，從11月10日到11月17日,，醫(yī)藥生物板塊的成分區(qū)間平均漲幅為17.82%，而全部A股的漲幅為16.67%,，二者基本持平,。
從近期板塊表現(xiàn)來(lái)看，醫(yī)藥板塊的上漲比較被動(dòng)，遠(yuǎn)比基建行業(yè)涉及的水泥,、鋼鐵等板塊的漲幅低,。國(guó)元證券研究員劉斌認(rèn)為，一方面是因?yàn)獒t(yī)藥行業(yè)此前跌幅并不深,，另一方面是此次投資計(jì)劃對(duì)醫(yī)藥行業(yè)來(lái)說(shuō),，新鮮的提法并不多，而電網(wǎng)等行業(yè)的投資計(jì)劃迅速跟進(jìn),，市場(chǎng)增量很快顯現(xiàn),。
但一些樂(lè)觀的觀點(diǎn)認(rèn)為，隨著醫(yī)改正式方案出臺(tái)的臨近,，醫(yī)藥行業(yè)終將受到資金追捧,。今年10月14日起，《關(guān)于深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革的意見(jiàn)（征求意見(jiàn)稿）》向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn),，為期1個(gè)月,。分析人士認(rèn)為，由于收集的意見(jiàn)很多,，正式醫(yī)改方案可能要到明年初才能確定,。
有分析人士表示，盡管目前4萬(wàn)億投資涉及醫(yī)藥行業(yè)的投資比例并未確定,，但預(yù)計(jì)具體投資將圍繞醫(yī)改的重點(diǎn)進(jìn)行分布,。在劉斌看來(lái)，此次投資將主要投放在新農(nóng)合補(bǔ)償資金,、基層醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)的建設(shè)、醫(yī)療設(shè)備的采購(gòu),、防疫站網(wǎng)點(diǎn)建立等方面,。
數(shù)據(jù)顯示，近十年以來(lái),，我國(guó)醫(yī)藥行業(yè)一直保持快速增長(zhǎng),，在2005、2006年的醫(yī)改啟動(dòng)和行業(yè)整頓后,，2007年出現(xiàn)了恢復(fù)性的高速增長(zhǎng),。受醫(yī)保覆蓋人群擴(kuò)容的帶動(dòng)，2008年前5個(gè)月的行業(yè)銷售收入增加32.11%,，利潤(rùn)增速達(dá)到51.63%,，毛利率提升0.6個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到31.73%,。
今年1—9月份,，醫(yī)藥行業(yè)的利潤(rùn)增幅已達(dá)41％，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，今年全年預(yù)計(jì)醫(yī)藥行業(yè)的利潤(rùn)將增長(zhǎng)30%以上,。分析人士認(rèn)為,，整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)的高速增長(zhǎng)趨勢(shì)將是可持續(xù)的，除了醫(yī)改擴(kuò)容和投資增加的刺激因素外,，醫(yī)藥行業(yè)的整體盈利水平在提升,，集中度的提高更利于企業(yè)進(jìn)行成本控制，優(yōu)勢(shì)企業(yè)的盈利能力因此明顯增強(qiáng),。
醫(yī)保支出新增或逾千億
李秋實(shí)預(yù)測(cè),，截至2011年，國(guó)家在醫(yī)保支出方面或?qū)⑿略?000-1500億元投資,。在今年上半年向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)的“醫(yī)改方案”中,，提到在未來(lái)三年，政府將加大對(duì)醫(yī)療衛(wèi)生體系的投入,，而醫(yī)保支出是其中的重要組成部分,。
由于新型農(nóng)村合作醫(yī)療（新農(nóng)合）補(bǔ)貼額度和覆蓋人數(shù)都將大幅提高，李秋實(shí)根據(jù)國(guó)家衛(wèi)生事業(yè)“十一五”規(guī)劃粗略計(jì)算發(fā)現(xiàn),，到2011年,，我國(guó)新農(nóng)合覆蓋人數(shù)將從目前的5億增加到7.3億，新農(nóng)合的市場(chǎng)規(guī)模將實(shí)現(xiàn)新增200億元,，城鎮(zhèn)職工人數(shù)將從目前的1.8億增長(zhǎng)到2.4億,，城鎮(zhèn)居民的市場(chǎng)規(guī)模將新增達(dá)900億元，城鎮(zhèn)居民人數(shù)將從目前的4000萬(wàn)增長(zhǎng)到7000萬(wàn),，城鎮(zhèn)居民市場(chǎng)份額將達(dá)到200億元,。
數(shù)據(jù)顯示，2006年我國(guó)醫(yī)?；鹗杖霝?700億元,，醫(yī)保基金的支出為1300億元,，而2007年我國(guó)醫(yī)?；鹗杖霝?200億元，醫(yī)?；鸬闹С鰹?500億元,。
目前，我國(guó)的醫(yī)療衛(wèi)生費(fèi)用投入占財(cái)政支出的11%左右,，我國(guó)衛(wèi)生總費(fèi)用占GDP比重由1978年的3.04%上升為2005年的4.73%,，增長(zhǎng)了1.69個(gè)百分點(diǎn)，而美國(guó)衛(wèi)生總費(fèi)用占GDP比重為14.1%,，因此與西方發(fā)達(dá)國(guó)家相比,，我國(guó)的醫(yī)藥費(fèi)用仍有很大的上升空間,。
