上周金融,、有色金屬等權(quán)重行業(yè)紛紛啟動,，成為股指反彈的主要推動力量；而前期表現(xiàn)持續(xù)超越大盤的醫(yī)藥生物行業(yè)則下跌0.15%,。分析人士認(rèn)為,，上周央行數(shù)據(jù)顯示流動性有回升跡象，這使投資者更加偏好前期超跌的周期性行業(yè),，而對前期相對抗跌的醫(yī)藥生物等非周期性行業(yè)則有所冷落。
前期抗跌醫(yī)藥股上周遇冷
憑借良好的防御性,，醫(yī)藥板塊在08年表現(xiàn)明顯超越大盤,。而這一態(tài)勢在08年11月初股指觸底反彈以來得到延續(xù)。據(jù)WIND資訊統(tǒng)計(jì),，從08年11月4日到09年1月16日,，申萬醫(yī)藥生物行業(yè)指數(shù)漲幅為39.69%，領(lǐng)先同期上證綜指26.04個(gè)百分點(diǎn),。與08年前11個(gè)月領(lǐng)先上證綜指10.43個(gè)百分點(diǎn)相比,，醫(yī)藥板塊相對于上證綜指的表現(xiàn)更顯優(yōu)異。然而,，在上周這一形勢卻在悄悄發(fā)生改變,。由于金融,、有色,、煤炭石油等權(quán)重行業(yè)的復(fù)蘇，上證綜指在上周上漲2.60%,，同期醫(yī)藥生物行業(yè)卻下跌0.15%,，一改其08年11月以來持續(xù)超越大盤的態(tài)勢。
在連續(xù)數(shù)周超越大盤后,，部分醫(yī)藥股累計(jì)漲幅已經(jīng)相當(dāng)可觀,，其短期內(nèi)調(diào)整壓力則不斷增大,，前期漲幅較大的一些醫(yī)藥股近期普遍出現(xiàn)回調(diào)。例如,，在08年11月-12月末期間,，雙鶴藥業(yè)、三精制藥,、雙鷺?biāo)帢I(yè),、國藥股份和恒瑞醫(yī)藥等醫(yī)藥股的漲幅分別達(dá)18.44%、53.86%,、38.47%,、25.31%和22.22%，均大幅領(lǐng)先于同期上證綜指,；而上周上述個(gè)股則分別下跌7.56%,、4.84%、4.76%,、4.19%和2.01%,。
中長線投資價(jià)值不改
上周中國人民銀行公布的金融運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，08年12月廣義貨幣供應(yīng)量（M2）余額為47.52萬億元,，同比增長17.82%,，比上月末高3.02個(gè)百分點(diǎn)；狹義貨幣供應(yīng)量（M1）余額為16.62萬億元,，同比增長9.06%，比上月末高2.26個(gè)百分點(diǎn),。去年12月金融數(shù)據(jù)顯示,，寬松的貨幣政策開始顯效,。有分析師指出,，在此影響下，部分投資者敏感地預(yù)期到流動性有回升跡象,，這在較大程度上激發(fā)了投資者做多周期性行業(yè)的熱情,，對醫(yī)藥生物等非周期性行業(yè)的熱情則有所退潮。
有激進(jìn)的市場人士甚至大膽地預(yù)測,，下周流動性回升的預(yù)期將繼續(xù)刺激周期性行業(yè),，并繼續(xù)使醫(yī)藥生物等非周期性行業(yè)承壓。不過,，也有分析人士指出，在當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)尚未有企穩(wěn)跡象的時(shí)候,，醫(yī)藥生物行業(yè)憑借“增長明確”加上“政策預(yù)期”兩大重要支撐力量,，依然是投資者中長線的不錯(cuò)選擇,。
統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，08年1-11 月,，醫(yī)藥制造業(yè)主營收入和利潤總額分別為6561億元,、645億元，同比增長25.84%和29.12%,，仍然保持較快的增長勢頭,。全行業(yè)稅前利潤率9.8%，仍然處于較高的水平,。有分析人士指出,，即使在07年高基數(shù)效應(yīng)、宏觀經(jīng)濟(jì)走勢較為不確定的情況下,，在剔除浙江醫(yī)藥,、新和成等部分原料藥企業(yè)影響后，預(yù)期醫(yī)藥行業(yè)ROE仍將保持一定的增長,，這是醫(yī)藥行業(yè)較其他周期性行業(yè)的突出優(yōu)勢,。同時(shí)，醫(yī)療衛(wèi)生體制改革帶來的市場擴(kuò)容效應(yīng),，更使醫(yī)藥生物行業(yè)的前景值得期待,。（生物谷Bioon.com）
